NOODLES & Co
-0.04 (-0.29%)法說會 NOODLES & Co · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q421/02 | FY21Q121/04 | FY21Q221/08 | FY21Q321/10 | FY21Q422/02 | FY22Q122/04 | FY22Q222/07 | FY26Q126/06 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率與成本 | 2 | 3 | 4 | 3 | 9 | 4 | · | · | 25 |
| 財測與展望 | · | · | 4 | 2 | 5 | 6 | 3 | · | 20 |
| 總經與消費者 | · | 1 | 5 | 1 | 4 | 2 | 1 | · | 14 |
| 定價 | · | 1 | 3 | 1 | 1 | 2 | · | 2 | 10 |
| 需求與訂單 | 1 | 1 | 3 | · | 1 | 1 | · | · | 7 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | 2 | · | · | 1 | 1 | · | 5 |
| 資本配置 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 新產品與新業務 | · | · | · | 1 | · | · | 1 | 2 | 4 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | · | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Piper Sandler | Nicole Miller Regan、Nicole Miller | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Andrew Strelzik、Dan | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Truist Securities | Jake Bartlett、Jack Corrigan | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Jefferies | Andrew Barish、Andy Barish | 5 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Benchmark Company | Todd Brooks | 4 | 2026-06-02 | – | – | – |
| Stephens Inc. | James Rutherford | 2 | 2022-02-24 | – | – | – |
| C.L. King & Associates | Todd Brooks | 2 | 2021-10-28 | – | – | – |
| C.L. King and Associates | Todd Brooks | 1 | 2021-02-26 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季至今同店銷售與花椰菜麵對櫛瓜麵的蠶食效應新產品與新業務Spencer Hanus (Citi)
問你們能量化目前為止本季的同店銷售水準嗎？另外，花椰菜麵推出後，是否有看到對櫛瓜麵銷售的蠶食效應？
答Dave Boennighausen 表示，第四季至今的同店銷售仍為正成長，但現在還早，預期隨著第四季剩餘時間推進會加速。關於花椰菜麵對櫛瓜麵的蠶食效應，他認為直接比較不公平，因為櫛瓜麵能帶回因健康認知而流失的顧客，而花椰菜麵更多是頻率驅動。他對花椰菜麵的初期銷售組合感到鼓舞，並認為健康菜單整體（含櫛瓜與花椰菜）最終有潛力達到 20% 至 25% 的菜單組合佔比，目前仍有顯著成長空間。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季全系統同店銷售成長 2.1%，兩年同店成長 7.6%，並在第三季最後一週推出花椰菜義大利筆管麵，初期表現滿意，菜單組合佔比與去年櫛瓜麵推出時相當，且為目前顧客評價最高的口味品項。
- 2外送定價溢價的消費者反應定價總經與消費者新產品與新業務Spencer Hanus (Citi)
問你們推出外送高階定價後，是否有看到消費者反彈？反應如何？
答Ken Kuick 表示，10% 外送定價溢價才實施幾週，目前對結果感到滿意，但還太早無法真正判斷。Dave Boennighausen 補充，過去幾個月已測試過，認為蠶食效應或銷售減少非常小，如果有的話。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中 Ken Kuick 提到，為減輕外送對利潤率的影響，10 月底實施了全系統 10% 的外送定價溢價，雖仍在早期但對結果滿意。
- 3同店銷售減速原因與行銷策略變化Jake Bartlett (SunTrust Robinson Humphrey)
問同店銷售在連續基礎和兩年基礎上較第二季減速，外送影響似乎增加，除了外送外，是什麼造成基礎業務減速？本季行銷是否有變化？
答Dave Boennighausen 解釋，同店銷售減速主要因為策略性延遲並暫停大部分行銷活動：花椰菜麵於 9 月 25 日推出、獎勵計畫於 10 月 16 日推出，因此銷售驅動折扣支出比平常少 30% 至 40%，媒體支出也遠低於以往。外送佔銷售額從第二季的 6.6% 增至第三季的 7.6%，持續成長但增速放緩，符合產業正常化趨勢。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季全系統同店銷售成長 2.1%，兩年成長 7.6%，並因花椰菜與獎勵計畫推出時機，將部分帶動流量的行銷策略延後至第四季後半段。
- 4人力節省措施與廚房設備改裝計畫營運效率與人力Jake Bartlett (SunTrust Robinson Humphrey)
問關於人力措施、廚房時間研究與設備套組，我們應期待什麼？是否會改裝整個體系，而不只是新門市？
答Dave Boennighausen 表示，人力節省措施將轉變經濟模型。餐廳設備與流程與 10 年前類似，經過近一年過程，已改裝三家餐廳（三種主要廚房設計各一家），對人力節省結果滿意，但還不想量化，因為專案重要且上漲空間大，要確保做對。最終會改裝所有餐廳，效益包括速度、靈活性、食物溫度。新餐廳將於 2020 年初開始採用新設計。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到正在優化廚房設備與營運流程以提升勞動效率，新廚房設計已改裝到三個現有據點，初期結果顯示勞動成本有顯著節省機會，新餐廳將於 2020 年初開始採用。
- 5第三季同店銷售組成細項定價Jake Bartlett (SunTrust Robinson Humphrey)
問能否再次說明同店銷售的組成？菜單定價、銷售組合、客流各是多少？
答Ken Kuick 說明第三季同店銷售組成：菜單價格 3.6%、銷售組合 1.3%、折扣影響 1%、核心客流下降約 1.7%。他確認核心客流就是一般所稱的客流。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到直營餐廳同店銷售包含平均客單價約 5% 增加，部分被約 1% 折扣減少和 1.8% 核心客流下降抵銷。
- 6行銷支出變化（折扣與媒體）定價Andy Barish (Jefferies)
問能否多說明第三季和第四季行銷支出的變化？
答Ken Kuick 表示，銷售驅動折扣支出通常佔銷售額 2.5% 至 3%，第三季僅約 1.5%，第四季可能類似但會集中在後半段，回升至約 2.5%。媒體支出方面，2018 年前三季傳統數位媒體約 180 萬美元，2019 年前三季幾乎減半，且大部分在第三季。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到因花椰菜與獎勵計畫推出時機，將部分帶動流量的行銷策略延後至第四季後半段。
- 72020 年同店銷售成長動能財測與展望Andy Barish (Jefferies)
問展望明年，除了數位升級和花椰菜，還有哪些成長動能？
答Dave Boennighausen 指出 2020 年三個主要成長動能：1) 數位領域，將改變與顧客互動方式，透過線上、應用程式或獎勵計畫更精準溝通；2) 櫛瓜與花椰菜仍有成長空間，可提高知名度與試用率；3) 餐飲外燴，目前佔銷售額不到 2%，品牌適合外燴且過去投資少，將是 2020 年重要驅動力。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到近期推出花椰菜麵與新獎勵計畫，並強調數位能力與顧客參與度提升。
- 8財測調整的差異來源毛利率與成本財測與展望Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問同店銷售和營收下修至區間下半部，但餐廳利潤率和 EBITDA 維持中點，能否說明差異？是否全是行銷差異，還是成本假設有其他變化？
答Dave Boennighausen 表示，財測調整主要是因行銷與 COGS 方面的策略性暫停，與最近幾週推出的措施有關，除此之外對損益表與基本面感到滿意。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述更新全年展望：同店銷售成長預期從 3% 至 5% 下修至 3% 至 4%，營收從 4.66 億至 4.74 億美元下修至 4.66 億至 4.7 億美元，但調整後 EBITDA 與餐廳貢獻維持不變。
- 9數位顧客與非數位顧客的頻率與消費差異Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問數位顧客與非數位顧客的消費頻率差異為何？隨著數位業務成長，這可能有多大的影響力？
答Dave Boennighausen 表示，新平台才推出幾週，目前還沒有關於數位顧客與非數位顧客頻率差異的具體數據。新平台目的是更了解客單價隨時間與消費者生命週期的變化、將更多人帶入漏斗並轉化為頻繁使用者，未來將能更好地啟動與互動。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到新獎勵計畫與數位點餐體驗減少顧客摩擦，並建立提升品牌能見度與顧客參與度的基礎。
- 10未來店數成長的市場策略Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問2021 年及以後加快單位開設速度時，最初會如何考慮目標市場？是現有市場、新市場還是混合？
答Dave Boennighausen 表示，未來幾年店數成長將主要是現有市場的填補，例如芝加哥、科羅拉多州本土市場、鳳凰城等地，這些是低風險且有人才管道的地點。進入新市場時會專注於與現有市場相鄰、品牌知名度高且能從營運與供應鏈執行的地區。特許經營將是成長中更大的一部分，過去因勞動力措施的原型有巨大上升空間而相對保守，現在動能良好，將在特許經營方面更積極，新市場成長將多發生在那裡。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到目標從 2021 年開始實現全系統 5% 店數成長，之後有潛力加速至至少 7%，並專注於有意義地擴展加盟網絡。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-24 | 盤前 | +24.4% | +24.5% | +24.3% | +20.1% | -5.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-06 | 盤後 | +6.0% | +19.2% | +6.3% | +1.8% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-25 | 盤後 | +55.6% | +23.8% | +57.4% | -11.2% | +9.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-01-12 | 盤前 | +14.7% | +9.3% | +14.5% | -5.6% | -40.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | +13.6% | +16.7% | +14.7% | -2.9% | +28.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-13 | 盤後 | -29.4% | -21.6% | -29.4% | +1.5% | -10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -15.8% | -1.0% | -16.5% | -3.3% | -11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-06 | 盤後 | +13.6% | +10.4% | +13.0% | -19.6% | -9.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-01-13 | 盤後 | -8.7% | -7.2% | -8.8% | +68.9% | +140.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | -15.8% | -10.8% | -16.6% | -16.5% | -39.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-07 | 盤後 | -4.8% | -0.7% | -7.1% | +18.1% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-08 | 盤後 | +24.3% | +2.3% | +23.7% | -3.5% | -11.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -8.6% | -6.9% | -8.0% | -19.6% | -32.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | +12.7% | +13.6% | +12.7% | +26.2% | +28.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | -3.0% | -9.4% | -3.1% | -3.1% | -13.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤後 | -19.3% | -6.2% | -19.2% | -4.5% | -17.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。