NOODLES & Co
-0.04 (-0.29%)法說會 NOODLES & Co · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q421/02 | FY21Q121/04 | FY21Q221/08 | FY21Q321/10 | FY21Q422/02 | FY22Q122/04 | FY22Q222/07 | FY26Q126/06 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率與成本 | 2 | 3 | 4 | 3 | 9 | 4 | · | · | 25 |
| 財測與展望 | · | · | 4 | 2 | 5 | 6 | 3 | · | 20 |
| 總經與消費者 | · | 1 | 5 | 1 | 4 | 2 | 1 | · | 14 |
| 定價 | · | 1 | 3 | 1 | 1 | 2 | · | 2 | 10 |
| 需求與訂單 | 1 | 1 | 3 | · | 1 | 1 | · | · | 7 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | 2 | · | · | 1 | 1 | · | 5 |
| 資本配置 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 新產品與新業務 | · | · | · | 1 | · | · | 1 | 2 | 4 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | · | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Piper Sandler | Nicole Miller Regan、Nicole Miller | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Andrew Strelzik、Dan | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Truist Securities | Jake Bartlett、Jack Corrigan | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Jefferies | Andrew Barish、Andy Barish | 5 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Benchmark Company | Todd Brooks | 4 | 2026-06-02 | – | – | – |
| Stephens Inc. | James Rutherford | 2 | 2022-02-24 | – | – | – |
| C.L. King & Associates | Todd Brooks | 2 | 2021-10-28 | – | – | – |
| C.L. King and Associates | Todd Brooks | 1 | 2021-02-26 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 12022年單位成長的可見度James Rutherford (Stephens Inc.)
問分析師詢問2022年至少8%全系統單位成長的可見度，想了解是否已簽訂租約、僅剩施工與設備安裝，以及管道深度是否足以應對潛在延誤。
答Dave Boennighausen表示，被推遲的餐廳已準備就緒，僅因關鍵設備無法及時到位而延至2022年初。整體管道在LOI（意向書）方面超前預期，雖然建築交付與設備仍可能延誤，但對2022年管道品質與數量（含加盟）有信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，因施工延誤、房東交付延誤與設備供應問題，已將3家直營店與2家加盟店開幕推遲至2022年初，並將2022年全系統單位成長預期從至少7%上調至至少8%。
- 2第四季營收指引與人員配置影響財測與展望James Rutherford (Stephens Inc.)
問分析師詢問第四季營收指引（$119 million至$124 million）相對於2019年的AUV成長假設，以及是否隱含人員配置對成長的顯著影響。
答Carl Lukach表示，銷售指引反映與第三季相較2019年類似的AUV成長趨勢。範圍高端假設人員配置改善、暫時關閉天數減少；範圍低端假設當前水準持續至第四季大部分時間，此波動為範圍的主要決定因素。
開場陳述裡相關的內容
Carl Lukach在開場陳述中估計第三季因暫時關閉餐廳對AUV成長（相較2019年）的影響約為1.5%，並表示第四季營收預期介於$119 million至$124 million之間，反映人員配置中斷的不確定性。
- 3定價對客流量的影響與消費者接受度定價總經與消費者James Rutherford (Stephens Inc.)
問分析師詢問已實施的價格上漲（第三季約5.5%）對客流量的影響，以及對第四季再漲2%的信心來源。
答Dave Boennighausen表示，公司歷史定價保守，價值主張仍強勁，且多數定價落在第三方外送（對價格較不敏感）。Carl Lukach補充，8月3%的漲價策略性地落在核心菜單無彈性區域，從平均價格組合（AP mix）與菜餚速度衡量，未見對價格上漲的負面影響。
開場陳述裡相關的內容
Carl Lukach在開場陳述中表示，第三季定價約5.5%，第四季將再對核心菜單調漲2%，預期第四季整體定價約7.5%。
- 4第三季同店銷售趨勢與10月表現Jack Corrigan (Truist Securities)
問分析師詢問第三季同店銷售的月度趨勢，並要求提供10月或本季至今的具體數據。
答Dave Boennighausen表示，AUV成長動能持續至7月與8月初；未受人員配置影響的餐廳在10月維持相同成長軌跡。他未透露純10月數字，但表示基本兩年成長與第三季一致。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告第三季全系統同店銷售成長16.3%（公司自營15.3%、加盟21%），並表示第四季迄今銷售成長（經人員配置正常化後）與第三季紀錄相當。
- 5第三季成長驅動因素排序新產品與新業務Jack Corrigan (Truist Securities)
問分析師要求排序第三季成長驅動因素，包括數位行銷、Tortelloni推出、用餐區重新開放等。
答Dave Boennighausen表示Tortelloni表現出色且仍有成長空間，並指出新顧客加入獎勵計畫後，下次到訪間隔時間縮短，顯示轉換為忠誠顧客的趨勢。數位留存率高於50%，午餐時段同店銷售在第三季轉正，為相當長時間以來首次。
開場陳述裡相關的內容
Dave Boennighausen在開場陳述中強調Tortelloni推出成功、數位銷售佔比52%、獎勵計畫接近4 million會員，以及店內點餐恢復至COVID前70%。
- 62022年直營與加盟開店預期Jack Corrigan (Truist Securities)
問分析師詢問2022年公司自營與加盟開店的預期數量，因部分開幕已從2021年推遲。
答Dave Boennighausen表示未揭露確切數字，但歷史預期2022年成長主要由公司自營驅動，此預期仍成立；2023至2024年則預期約一半來自加盟、一半來自公司。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2021年新餐廳預期從10至15家下調至7至9家，2022年全系統單位成長至少8%。
- 7長期AUV與餐廳層級利潤率目標的進展毛利率與成本財測與展望Nicole Miller (Piper Sandler)
問分析師詢問在忽略一次性項目與季節性後，目前$1.38 million AUV與18.1%餐廳層級利潤率距離長期目標（$1.45 million AUV、20%利潤率）的差距。
答Dave Boennighausen表示分析師的推測相當準確，$1.38 million AUV與18.1%利潤率已接近長期目標，且業務動能增強對達成目標的信心。他估計在更正常化環境下，18.1%可能為18.5%或19%，但整體路徑符合預期。
開場陳述裡相關的內容
Dave Boennighausen在開場陳述中報告第三季AUV達$1.38 million，餐廳層級利潤率18.1%，並提及2024年加速成長目標為$1.45 million AUV與20%餐廳層級利潤率。
- 82022年開發管道的緩衝深度Nicole Miller (Piper Sandler)
問分析師詢問2022年8%單位成長的管道是否具有9%至10%的深度，以應對類似2021年的不可預見延誤。
答Dave Boennighausen表示，管道建立時已假設一定程度的流失，並在整體預測中納入緩衝。雖然LOI與租約談判進展良好，但目標8%的管道深度超過此數字，以應對持續超出控制的因素。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2021年因設備與房東交付延誤，將部分開幕推遲至2022年，並將2022年成長預期上調至至少8%。
- 9公司自營與加盟同店銷售差距的原因Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問分析師詢問公司自營（15.3%）與加盟（21%）同店銷售成長差距是否主要歸因於人員配置挑戰，或是否有其他因素。
答Dave Boennighausen表示，加盟店約77家（佔15%），多位於大學地點，受惠於校園重啟而有超常成長。加盟市場的人員配置干擾較少，且加盟夥伴較早經歷並度過部分干擾，因此動能維持較佳。
開場陳述裡相關的內容
Carl Lukach在開場陳述中報告第三季全系統同店銷售成長16.3%，公司自營成長15.3%，加盟成長21%。
- 10人員流動率改善的驅動因素Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問分析師詢問在餐飲業普遍爭搶人才的環境下，公司持續降低人員流動率的主要驅動因素。
答Dave Boennighausen表示，餐廳成功最主要取決於總經理任期，公司透過文化、薪酬、激勵與獎勵聚焦於此，經理人任期在挑戰中仍維持甚至提升，此核心領導團隊的穩定性滲透至整個組織，是流動率較低的關鍵。
開場陳述裡相關的內容
Dave Boennighausen在開場陳述中表示，公司流動率指標優於業界，但未倖免於人員配置困難，並已實施管理層薪酬調漲、感謝獎金與留任獎金等措施。
- 11「最壞情況已過」的具體依據Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問分析師要求具體說明「人員配置最壞情況已過」的判斷依據，是否看到工時或百分比改善。
答Dave Boennighausen表示，受影響餐廳數量在過去幾週持續下降，且申請轉為僱用的人數在過去三至四週顯著改善，此為領先指標，正反映在受干擾餐廳數量減少上。
開場陳述裡相關的內容
Dave Boennighausen在開場陳述中表示，根據過去幾週趨勢，感覺最壞情況已過，但第四季人員配置仍將是重大挑戰。
- 12第三季一次性獎金的影響與未來重複性毛利率與成本Todd Brooks (C.L. King & Associates)
問分析師詢問第三季一次性感謝獎金對餐廳層級利潤率的基點影響，以及是否需要在未來季度重複。
答Carl Lukach表示，感謝獎金為一次性，預期不會重複，且大部分被工時減少所抵消。第四季規劃的留任與簽約獎金也預期會被較低人員配置水準抵消。
開場陳述裡相關的內容
Carl Lukach在開場陳述中表示，第三季餐廳層級利潤率18.1%，勞動成本佔30%，並提及一次性感謝獎金與留任措施抵消了工時減少的利潤率效益。
- 13排除一次性項目後的餐廳層級利潤率毛利率與成本Todd Brooks (C.L. King & Associates)
問分析師追問，在排除獎金活動後，餐廳層級營業利潤率是否能達到Dave先前提到的18.5%至19%。
答Dave Boennighausen表示，公司偏好主要成本（prime cost）在55%左右（COGS約25%、勞動約30%），第三季有許多一次性雜訊（如COVID激勵、疫苗激勵）。他認為隨著營業額增長並持續維持，正穩步邁向20%目標。Carl Lukach補充，第三季薪資通膨略低於6%，第四季預期為中至高個位數。
開場陳述裡相關的內容
Dave Boennighausen在回應Nicole Miller時表示，在更正常化環境下，18.1%可能為18.5%或19%。
- 14加盟管道進展與重新加盟策略Todd Brooks (C.L. King & Associates)
問分析師詢問加盟管道如何隨業績改善而累積，以及公司決定重新加盟直營店的條件與預期回報。
答Dave Boennighausen表示，重新加盟的考量是尋找具基礎設施與人才管線的強勢經營者，能比公司更快成長該市場。加盟商對現金對現金回報、業務動能與新單位原型感到吸引。他預期未來三至六個月在加盟方面會有正面動能，但未提供具體量化回報條件。
開場陳述裡相關的內容
Dave Boennighausen在開場陳述中表示，第三季簽署新加盟協議（德州埃爾帕索與新墨西哥州拉斯克魯塞斯），並與潛在加盟商討論新區域及可能重新加盟的特定公司市場。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-24 | 盤前 | +24.4% | +24.5% | +24.3% | +20.1% | -5.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-06 | 盤後 | +6.0% | +19.2% | +6.3% | +1.8% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-25 | 盤後 | +55.6% | +23.8% | +57.4% | -11.2% | +9.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-01-12 | 盤前 | +14.7% | +9.3% | +14.5% | -5.6% | -40.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | +13.6% | +16.7% | +14.7% | -2.9% | +28.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-13 | 盤後 | -29.4% | -21.6% | -29.4% | +1.5% | -10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -15.8% | -1.0% | -16.5% | -3.3% | -11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-06 | 盤後 | +13.6% | +10.4% | +13.0% | -19.6% | -9.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-01-13 | 盤後 | -8.7% | -7.2% | -8.8% | +68.9% | +140.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | -15.8% | -10.8% | -16.6% | -16.5% | -39.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-07 | 盤後 | -4.8% | -0.7% | -7.1% | +18.1% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-08 | 盤後 | +24.3% | +2.3% | +23.7% | -3.5% | -11.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -8.6% | -6.9% | -8.0% | -19.6% | -32.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | +12.7% | +13.6% | +12.7% | +26.2% | +28.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | -3.0% | -9.4% | -3.1% | -3.1% | -13.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤後 | -19.3% | -6.2% | -19.2% | -4.5% | -17.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。