GERON CORP
-0.02 (-1.52%)法說會 GERON CORP · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q424/02 | FY24Q124/05 | FY24Q224/08 | FY24Q324/11 | FY24Q425/02 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 1 | 2 | 2 | · | 2 | 3 | · | 1 | 11 |
| 關稅與政策法規 | · | 2 | · | · | · | · | · | 1 | 3 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | 1 | · | 1 | · | · | 3 |
| 需求與訂單 | · | · | · | · | · | 1 | 1 | · | 2 |
| 毛利率與成本 | · | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 2 |
| 供應鏈與產能 | · | 1 | 1 | · | · | · | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel | Stephen Willey、Tuuli Tsogtbaatar | 8 | 2026-08-06 | – | – | – |
| 代 Gil Blum, Needham | Jonathan、Gil Blum | 8 | 2026-08-06 | – | – | – |
| TD Cowen | Tara Bancroft | 7 | 2026-08-06 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Corinne Jenkins、Corinne Johnson | 6 | 2026-05-07 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Emily Bodnar | 5 | 2026-08-06 | – | – | – |
| B. Riley Financial | Kalpit Patel | 5 | 2025-02-26 | – | – | – |
| Barclays | Peter Lawson、Carter Gould | 3 | 2025-02-26 | – | – | – |
| Leerink Partners | Faisal Khurshid | 2 | 2025-02-26 | – | – | – |
| Robert W. Baird and Company | Joel Beatty | 2 | 2024-05-03 | – | – | – |
| Scotiabank | Greg Harrison | 1 | 2025-02-26 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1IMpactMF 試驗時程延長原因與預期Tara Bancroft (TD Cowen)
問骨髓纖維化試驗時程延長，主要是入組較慢還是事件數少於預期？若是後者，提醒我們門檻為何？對照組的整體存活期（OS）預期是否改變？
答Faye Feller 表示入組率和死亡率都低於預期，但無法提供更多細節說明哪一個是主要驅動因素；時程因此推遲約六個月。公司未提供具體門檻數字，也未說明對照組 OS 預期是否改變，僅表示會持續監測並適時更新。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，資料監測委員會上個月評估未盲性資料後建議試驗繼續，且入組率與盲性死亡率均低於初始規劃假設，因此將期中分析延至 2026 年初、最終分析延至 2027 年初。
- 2FDA 標籤討論進度關稅與政策法規Graig Suvannavejh (Goldman Sachs)
問是否已與 FDA 啟動 imetelstat 在低風險 MDS 的標籤討論？
答Chip Scarlett 表示已收到 FDA 對標籤草案的評論，但 FDA 尚未完成審查；在 PDUFA 之前不會公開披露或討論持續的監管互動。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 PDUFA 日期為 6 月 16 日，ODAC 以 12 比 2 投票支持臨床效益-風險概況，公司持續與 FDA 合作完成 NDA 審查。
- 3NCCN 指引更新時程財測與展望Graig Suvannavejh (Goldman Sachs)
問獲得批准後，NCCN 指引更新可能多快發生？
答Anil Kapur 表示可在核准後立即向 NCCN 提交正式申請，包括已核准的處方資訊、Lancet 同儕審查文獻及封面信函；NCCN 通常在新藥提交後兩到三個月內更新指引，若 6 月核准提交，預期約兩到三個月後指引會反映 imetelstat。
開場陳述裡相關的內容
Anil Kapur 在開場陳述中表示，NCCN 指引納入需要 FDA 核准標籤及關鍵數據發表，團隊已準備好在核准後與 NCCN 接洽。
- 4IMpactMF 入組挑戰與標準治療變化競爭與市占Gil Blum (Needham and Company)
問過去幾年標準治療是否有變化導致入組變慢？入組的挑戰是什麼？是否來自商業治療或其他研究的競爭？
答Faye Feller 表示過去幾年有幾個新 JAK 抑制劑獲批，確實影響入組率，但這是多因素造成，包括新 JAK 抑制劑批准、BAT 組缺乏 JAK 抑制劑選項、試驗場所資源和人員配置挑戰；這些因素導致入組率低於預期，但並非未預期，在許多研究中可見。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 IMpactMF 是唯一以整體存活期為主要終點的第三期 MF 研究，入組率和死亡率低於預期，因此延長時程半年。
- 5上市準備進度與 MF 試驗入組細節Tuuli Tsogtbaatar (Stifel Financial Corp.)
問上市準備還需完成哪些主要步驟？能否提供 MF 試驗入組率的數字或百分比？採取哪些步驟加快入組？有多大信心不需要再延長期中與最終分析時程？
答Anil Kapur 表示上市準備重點包括完成商業團隊入職、確保商業供應、確定經銷網絡、準備材料告知利害關係人、鎖定處方者族群、推動可近性與負擔能力方案，一切在軌道上。Faye Feller 補充去年 11 月宣布試驗 50% 入組，持續穩定入組；公司透過與試驗主持人、意見領袖一對一會議、虛擬會議及加強與骨髓纖維化病友團體互動來提升入組。Chip Scarlett 表示無法具體承諾何時更新，會持續監控入組率和事件率，必要時更新指引。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 4 月已組建銷售團隊，商業組織完成建置，並完成專業經銷網絡和第三方物流；IMpactMF 試驗因入組率和死亡率低於預期而延長時程。
- 6luspatercept 使用比例與 imetelstat 預期分佈Joel Beatty (Robert W. Baird and Company)
問目前 luspatercept 用於 RS 陽性 vs RS 陰性的比例為何？預期 imetelstat 的類似比例為何？
答Anil Kapur 表示沒有明確數據回答此問題，但引用 Bristol-Myers Squibb 公開聲明，luspatercept 在 RS 陽性患者中滲透率超過 65%。未提供 imetelstat 預期比例的具體數字。
開場陳述裡相關的內容
Anil Kapur 在開場陳述中表示，市場研究顯示 imetelstat 在 ESA 不適合、ESA 失敗 RS 陰性及 RS 陽性高輸血負擔患者中都有採用機會，且 RS 陰性患者約占市場 75%。
- 7ESA 失敗定義與臨床判斷Joel Beatty (Robert W. Baird and Company)
問是否有特定 ESA 失敗定義會促使開始使用 imetelstat？還是涉及臨床判斷？患者是否會經歷部分反應的過渡期？
答Faye Feller 表示臨床試驗有特定定義，但最終標籤內容尚待觀察，會根據醫師評估。Anil Kapur 補充市場調查顯示醫師對 imetelstat 在 ESA 不適合一線患者及 RS 陰性患者（無論先前是否接受 luspatercept 或 ESA）有高度興趣。
開場陳述裡相關的內容
Anil Kapur 在開場陳述中提到 NCCN 指引建議 ESA 作為一線 RS 陰性患者首選，但許多患者約 18 至 24 個月內會喪失反應。
- 8專利期限延長（PTE）策略財測與展望關稅與政策法規Kalpit Patel (B. Riley Financial)
問先前說會在 FDA 核准時決定是否將 PTE 應用於方法專利，此指引是否不變？MF 試驗延遲是否影響專利策略？
答Chip Scarlett 表示目前所有考量都指向將 PTE 應用於使用方法專利，因為孤兒藥獨佔權已提供良好涵蓋，應用於其他專利不會超越；若 PTE 應用於方法專利，獨佔期將延長至 2037 年並涵蓋所有用途包括 MDS 和 MF。MF 試驗延遲不影響此策略，公司會在核准後向 FDA 表明意向。
開場陳述裡相關的內容
Anil Kapur 在開場陳述中表示，美國孤兒藥獨佔期至 2031 年上半年，方法專利 2033 年 3 月到期，若 PTE 應用於方法專利，獨佔期可能延長至 2037 年並涵蓋 MDS 和 MF。
- 9製造與 CMC 檢查進度供應鏈與產能Kalpit Patel (B. Riley Financial)
問製造和 CMC 方面的檢查是否順利？
答Chip Scarlett 表示不會提供具體細節，但對迄今進展感到滿意，仍期待 PDUFA 日期獲得核准；不會對製造和檢查等各面向的逐步過程發表具體評論。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 PDUFA 日期為 6 月 16 日，公司持續與 FDA 合作完成 NDA 審查。
- 10美國上市初始爬坡的建模參考Kalpit Patel (B. Riley Financial)
問投資界應如何建模美國上市初始爬坡？是否有類似案例可參考，例如 Reblozyl？
答Anil Kapur 表示最佳指引是專注於未滿足需求，包括高輸血負擔患者（占市場 40% 至 50%）、RS 陰性患者及 ESA 不適合患者；luspatercept 已在市場兩到三年，醫師在尋找更多選項，而 imetelstat 的 Phase 2 和 Phase 3 研究涵蓋 luspatercept 預先治療患者，因機制獨特預期有效。但難以指出單一有效類似案例，因為每次上市都有獨特特徵。
開場陳述裡相關的內容
Anil Kapur 在開場陳述中表示市場研究顯示 imetelstat 在輸血依賴低風險 MDS 市場高度差異化，醫師對整體臨床效益表達熱情。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤前 | -3.7% | -1.8% | -3.5% | -3.1% | -4.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 25Q4 | 2026-02-25 | 盤前 | -11.8% | -13.8% | -12.6% | -13.4% | -3.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q3 | 2025-11-05 | 盤前 | -5.2% | -4.3% | -5.6% | +12.9% | +15.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-06 | 盤前 | +15.8% | +8.3% | +15.1% | +1.0% | -3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤前 | -0.8% | -1.5% | -1.2% | -13.9% | +13.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-26 | 盤前 | -32.1% | -27.0% | -32.1% | +6.3% | +9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 24Q4 | 2025-01-13 | 盤前 | -6.0% | -2.2% | -6.1% | -4.4% | -10.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-11-07 | 盤前 | +0.5% | +5.4% | -0.3% | -13.1% | -10.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤前 | +0.9% | -1.5% | -1.4% | -7.3% | -9.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q1 | 2024-05-02 | 盤前 | -3.2% | +1.5% | -4.1% | -4.8% | -14.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 23Q4 | 2024-02-28 | 盤前 | -5.8% | +1.4% | -5.7% | +7.0% | +66.1% | 0 / 0 | – | Q&A 8 |
| 23Q4 | 2024-01-08 | 盤前 | +7.0% | -0.5% | +5.5% | -8.4% | -16.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-02 | 盤前 | -7.8% | 0.0% | -9.7% | -2.4% | +5.2% | 0 / 0 | – | Q&A 11 |
| 23Q2 | 2023-08-03 | 盤後 | -6.3% | -3.8% | -5.9% | +2.3% | -17.2% | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 23Q1 | 2023-05-11 | 盤前 | +2.5% | +0.7% | +2.7% | +1.4% | +20.3% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 22Q4 | 2023-03-16 | 盤前 | +1.1% | 0.0% | -0.6% | -13.6% | -30.2% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。