CorMedix Inc.
-0.07 (-0.90%)法說會 CorMedix Inc. · 近 16 次財報公布 · 10 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q323/11 | FY23Q424/03 | FY24Q124/05 | FY24Q224/08 | FY24Q324/10 | FY24Q425/03 | FY25Q426/03 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | · | · | · | 2 | 2 | 2 | 3 | 9 |
| 關稅與政策法規 | 3 | 2 | · | · | 1 | 3 | · | · | 9 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 3 | 1 | · | 8 |
| 定價 | · | 2 | 1 | · | 1 | 1 | 2 | · | 7 |
| 需求與訂單 | · | 1 | · | 1 | 2 | 1 | · | · | 5 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | 1 | · | · | · | · | · | 3 |
| 總經與消費者 | · | · | 1 | · | 1 | · | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RBC Capital Markets | Leonid Timashev、Anish Nikhanj | 7 | 2026-08-20 | – | – | – |
| Truist Securities | Jeevan Larson、Les Sulewski | 7 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Needham & Company | Serge Belanger、John Todaro | 6 | 2026-08-20 | – | – | – |
| Citizens JMP | Jason Butler | 3 | 2025-03-25 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Brandon Folkes、Brandon Richard Folkes | 2 | 2026-08-20 | – | – | – |
| Leerink | Roanna Clarissa Ruiz、Roanna Ruiz | 2 | 2026-03-05 | – | – | – |
| JMP Securities | Jason Butler | 2 | 2024-03-12 | – | – | – |
| 代表Roanna Ruiz，Leerink | 不明分析師 | 1 | 2026-08-20 | – | – | – |
| Citizens | Jason Butler | 1 | 2026-08-20 | – | – | – |
| Rodman and Renshaw | Brandon Folkes | 1 | 2024-10-30 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1DEFENCATH 供應合約與定價策略定價供應鏈與產能資本配置Roanna Clarissa Ruiz（Leerink）
問與透析客戶的供應和合約定價討論進展如何？是否試圖納入某些特點來推動 2026 年及之後的 DEFENCATH 用量？如何看待這些不同槓桿？
答Joseph Todisco 表示對話進展順利，近期重點是維持 2026 年下半年的患者使用量，並建立 2027 年提高售價的結構，協議保留彈性以因應 Medicare Advantage 合約可能帶來的調整。
開場陳述裡相關的內容
Joseph Todisco 在開場陳述中表示，2026 年 7 月 1 日起 DEFENCATH 的 TDAPA 給付將從 buy-and-bill 轉為 bundled add-on 機制，公司正與主要客戶敲定 2026 年 Q3 及 2027 年供應價格，並確認 2026 年 DEFENCATH 財測為 $150,000,000 至 $170,000,000（1.5億至1.7億美元），2027 年財測為 $100,000,000 至 $125,000,000（1億至1.25億美元）。
- 2RIZEAO 第三期 RESPECT 數據的臨床意義與商業運用Roanna Clarissa Ruiz（Leerink）
問在 RIZEAO 第三期 RESPECT 頂線數據中，哪些資訊對醫師最具臨床意義？若數據正面，如何利用這些數據與支付方討論？
答Joseph Todisco 表示成功程度有不同層次，包括達到主要指標、病原體數據及停用標準治療的次要指標，這些將引導商業用途與行銷策略。Elizabeth Masson-Hurlburt 補充，若 RESPECT 成功，可向支付方強調 RIZEAO 沒有 azoles 等藥物的藥物交互作用，可能減少住院、讓患者更快安全出院，但實際運用取決於數據內容。
開場陳述裡相關的內容
Joseph Todisco 在開場陳述中表示，RIZEAO 用於預防侵襲性真菌感染的第三期 RESPECT 數據預計在 2026 年第二季公布，並估計 RIZEAO 兩個潛在適應症合計市場機會約為 $2,500,000,000（25億美元）。Elizabeth Masson-Hurlburt 在開場陳述中說明頂線結果將包括第 90 天無真菌存活、因毒性或不耐受停藥、全因死亡率、侵襲性真菌病相關死亡率及累計發生率等指標。
- 3TDAPA 延長法案進展與另一家 LDO 合作Jeevan Larson（Truist Securities）
問兩黨提出的 TDAPA 延長法案是否有進展？近期全球事件是否改變時間表？與另一家 LDO 的潛在合作是否有更新？後 TDAPA 動態如何改變機率？
答Joseph Todisco 表示立法難以預測，公司與 Akebia 密切合作，在國會山莊及 CMS 進行遊說，已有大量共同提案人。時間點取決於法案是否附著於其他立法，無法猜測是否在 6 月 30 日或 12 月 31 日前通過。若在 6 月 30 日後通過，部分條款可能追溯適用。關於另一家 LDO，無法評論與客戶的持續討論。
開場陳述裡相關的內容
Joseph Todisco 在開場陳述中說明 TDAPA 給付將於 2026 年 7 月 1 日轉為 bundled add-on 機制，並確認 2026 年及 2027 年 DEFENCATH 財測。
- 4DEFENCATH 住院部門機會與 2026-2027 指引建構財測與展望John Todaro（Needham & Company）
問DEFENCATH 在住院部門的機會是否有更新？目前貢獻規模是否成長？如何看待 2026 和 2027 年此部門的成長概況？
答Joseph Todisco 說明 CMS 計算 bundle adjustment 時使用上市第一年的較早數據，納入的 $2.37（2.37美元）未完全補償提供者，但合約中有最低價格條款，指引部分基於最低價格。2027 年指引基於現有患者使用率及淨售價估計，未納入 Medicare Advantage 合約或新客戶的潛在上行空間，若成功簽約將相應提高指引。
開場陳述裡相關的內容
Joseph Todisco 在開場陳述中確認 2026 年 DEFENCATH 財測為 $150,000,000 至 $170,000,000（1.5億至1.7億美元），2027 年財測為 $100,000,000 至 $125,000,000（1億至1.25億美元），並表示 2026 年營收集中在上半年，因後 TDAPA 價格侵蝕發生在第四季。
- 5Melinta 產品組合（Minocin 與 Vabomere）的成長潛力定價John Todaro（Needham & Company）
問Minocin 和 Vabomere 是否有促銷敏感點可以強化以帶動未來成長？
答Joseph Todisco 表示 Minocin 銷售額接近 $50,000,000（5,000萬美元），Vabomere 略低於 $30,000,000（3,000萬美元），兩者為耐久產品，不像上市產品具有促銷敏感性，但預期今年可獲得幾個百分點的成長。
開場陳述裡相關的內容
Joseph Todisco 在開場陳述中表示，透過收購 Melinta 增加了 Minocin 和 Vabomere 等高耐久性機構給藥產品，預期提供穩定營收基礎。
- 6DEFENCATH 客戶組合與營運現金流財測與展望Brandon Richard Folkes（H.C. Wainwright）
問DEFENCATH 目前的客戶組合為何？2026 和 2027 年指引中是否預期變化？如何看待其他中型營運商的機會？本季營運現金流非常強勁，有何需要考慮的地方？2026 年應如何看待？
答Joseph Todisco 表示目前量高度集中於一家大型透析組織（LDO），三家中型業者中的兩家合計佔約 90% 以上的量，第三家中型供應商使用規模較小，小型帳戶影響有限。2026-2027 年組合變化取決於能否引入另一家 LDO 或讓第三家中型業者顯著增加用量。住院端推廣雖然是好的美元市場機會，但量會低得多。關於現金流，EBITDA 可作為今年現金流的代理指標，但今年可能因技術轉移而囤積庫存，且資產負債表上有大額應計回扣將於年初支付。
開場陳述裡相關的內容
Susan Blum 在開場陳述中表示，第四季營運現金流接近 $100 million（1億美元），季末現金及短期投資為 $148.5 million（1.485億美元）。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤前 | +14.6% | +18.2% | +14.0% | +3.1% | -1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 5 |
| 26Q1 | 2026-05-14 | 盤前 | +5.7% | +14.0% | +4.9% | +2.4% | +11.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-05 | 盤前 | -11.5% | -10.8% | -11.0% | +3.8% | +15.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q4 | 2026-01-08 | 盤前 | -32.8% | -21.8% | -32.8% | -7.1% | +2.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤前 | +2.1% | +4.9% | +2.0% | -9.1% | +2.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-07 | 盤前 | -9.5% | +0.9% | -9.5% | +14.6% | +12.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2025-03-25 | 盤前 | -31.8% | -19.3% | -32.1% | -14.8% | +22.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 24Q4 | 2025-01-07 | 盤前 | +29.9% | +27.7% | +31.0% | +14.8% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-30 | 盤前 | -22.5% | -12.6% | -22.2% | +0.8% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 24Q2 | 2024-08-14 | 盤前 | +30.2% | +9.8% | +29.8% | -1.3% | +36.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤前 | -5.3% | +2.5% | -5.8% | -5.5% | -7.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 23Q4 | 2024-03-12 | 盤前 | -2.8% | -2.6% | -3.9% | +11.9% | +54.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 23Q3 | 2023-11-14 | 盤前 | +0.6% | +5.8% | -1.3% | +14.6% | +7.0% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤前 | +7.8% | 0.0% | +8.2% | -2.3% | -11.7% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 23Q1 | 2023-05-15 | 盤後 | -13.4% | -3.7% | -12.7% | +9.2% | +15.6% | 0 / 0 | – | Q&A 8 |
| 22Q4 | 2023-03-30 | 盤前 | +13.1% | +4.9% | +12.5% | +0.8% | +16.3% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。