Altimmune, Inc.
+0.01 (+0.31%)法說會 Altimmune, Inc. · 近 16 次財報公布 · 8 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY21Q221/08 | FY21Q321/11 | FY21Q422/03 | FY22Q122/05 | FY22Q222/08 | FY25Q426/03 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 關稅與政策法規 | 2 | 5 | · | 1 | 1 | · | 1 | 5 | 15 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | · | 1 | · | 2 | · | · | 5 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | 1 | · | · | · | 3 | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | · | 1 | · | 2 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代替Yasmeen Rahimi, Piper Sandler | Dominic、Yasmeen Rahimi | 8 | 2026-03-05 | – | – | – |
| B. Riley Securities | William Wood、Mayank Mamtani | 8 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Guggenheim Partners | Seamus Fernandez、西默斯·費南德茲 | 7 | 2022-08-11 | – | – | – |
| JMP Securities | Jon Wolleben、喬恩·沃爾萊本 | 7 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Jefferies | Roger Song、凱萊奇·奇克雷 | 6 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替Patrick, H.C. Wainwright | Luis Santos、Patrick Trucchio | 5 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Evercore ISI | Liisa Bayko、莉莎·貝科 | 3 | 2022-05-12 | – | – | – |
| 代替Ellie Merle, Barclays | Jasmine | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替Corinne Johnson, Goldman Sachs | Anupam | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Stifel | Annabel Samimy | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| ISI | Michael DiFiore | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替John Wolleben, Citizens | Catherine | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| William Blair | Andy Hsieh | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Titan Partners | Boris Peaker | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1Phase 1b NAFLD 12週數據讀出內容與24週延伸試驗的納入方式Seamus Fernandez (Guggenheim Partners)
問Phase 1b NAFLD 12週數據將包含哪些內容？24週延伸試驗是否會納入所有受試者？
答Scott Harris 表示，12週讀出將聚焦於主要指標：肝臟脂肪減少（MRI-PDFF）、體重減輕、不良事件（特別是胃腸道不良事件）及實驗室數據。24週延伸試驗是獨立研究，患者不會自動納入，而是有選擇權，取決於患者轉入時的各種因素；公司預期多數患者會轉入，但並非全部。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Phase 1b NAFLD 試驗入組已完成超過90%，12週數據預計在2022年第三季讀出，並已啟動12週延伸試驗，使受試者可接受最多24週治療，以便與 semaglutide 和 tirzepatide 在六個月時間點的體重減輕進行比較。
- 2Momentum 肥胖試驗中期分析時間點與數據公布時程Seamus Fernandez (Guggenheim Partners)
問Momentum 試驗的中期分析是否可能延後至2023年第一季才公布？
答Scott Harris 重申公司仍預期24週中期分析結果將在2022年內公布，未改變時程。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Momentum 試驗預計於2022年3月底啟動入組，計劃在治療24週後進行中期分析，數據預計在2022年第四季公布。
- 3Phase 1b NAFLD 試驗入組完成度與糖尿病患者比例Yasmeen Rahimi (Piper Sandler)
問目前有多少患者已完成12週治療？糖尿病患者與非糖尿病患者比例是否符合預期？
答Scott Harris 表示，已招募超過90%的合格受試者，且所有受試者將完成治療以按計劃在第三季公布結果。糖尿病與非糖尿病比例約為50-50，符合預期。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Phase 1b NAFLD 試驗入組已完成超過90%，預計納入約72名非糖尿病和糖尿病受試者，隨機分配至 pemvidutide 1.2毫克、1.8毫克、2.4毫克或安慰劑。
- 4Momentum 試驗24週中期分析的統計顯著性與患者比例Yasmeen Rahimi (Piper Sandler)
問24週中期分析將報告多少比例的患者？是否會顯示統計顯著差異？
答Scott Harris 更正該研究為肥胖研究（非糖尿病研究），並表示24週讀出將報告100%的患者數據，且計劃屆時報告統計顯著性。Vipin Garg 補充，肥胖研究招募速度通常比 NASH 研究快，預期會快速完成入組。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Momentum 試驗為48週、約320名非糖尿病肥胖或過重受試者，計劃在24週進行中期分析，數據預計2022年第四季公布。
- 5NAFLD 試驗安全性概況與因不良事件停藥情況Yasmeen Rahimi (Piper Sandler)
問在盲性試驗中，是否觀察到因胃腸道不良事件或肝臟酵素異常導致的停藥？安全性如何？
答Scott Harris 表示，因試驗為盲性，為維護研究完整性，將在計劃日期公布結果，但確認目前對安全性概況感到非常滿意。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調 Phase 1 試驗中 pemvidutide 耐受性良好，無嚴重或嚴重不良事件，也無因不良事件停藥。
- 6Momentum 試驗預期體重減輕與基線BMIRoger Song (Jefferies)
問根據 Phase 1 數據，對 Phase 2 肥胖試驗的體重減輕預期為何？基線BMI是否會比 Phase 1 高？
答Scott Harris 表示，預期肥胖試驗的平均BMI約為35，高於 Phase 1。研究軌跡顯示，在48週時間點應能超越 semaglutide 和 tirzepatide 的體重減輕效果。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Phase 1 試驗中 1.8毫克劑量達到平均體重減輕10.3%，且無需劑量遞增。
- 7Phase 2 NASH 試驗啟動決策與12週數據的關聯Roger Song (Jefferies)
問需要什麼樣的12週數據來決定是否啟動52週NASH試驗？是否會等待24週延伸數據？
答Scott Harris 表示，需要重現 Phase 1 中顯著的肝臟脂肪減少數據，才會推進 NASH 試驗。公司不會等待24週數據，將根據12週數據做出決定。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，計劃在2022年第四季啟動52週、以活檢為驅動的 Phase 2 NASH 試驗，並預期基於 Phase 1 的肝臟脂肪減少效果，對 NASH 組織學有強勁影響。
- 8毒理學計畫完整性與慢性使用標籤支援Roger Song (Jefferies)
問六個月和九個月毒理學研究完成後，是否還需要額外的GLP毒理學研究來支援慢性使用？
答Scott Harris 表示，毒理學計畫已完成，FDA已批准進行超過48至52週的研究，無需額外GLP研究。強調研究中無意外事件、無ALT升高、無血糖偏差，安全性良好。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已完成大鼠和非人類靈長類的六個月和九個月毒理學研究，無顯著發現，包括無ALT或血糖升高。
- 92.4毫克劑量的劑量遞增策略Jon Wolleben (JMP Securities)
問NAFLD 和肥胖試驗中，2.4毫克劑量是否使用短期劑量遞增？
答Scott Harris 表示，1.2毫克和1.8毫克劑量不使用劑量遞增，但2.4毫克劑量因在 Phase 1 中觀察到胃腸道不良事件（典型 GLP-1 反應），因此採用劑量遞增以改善耐受性。若2.4毫克未顯示優於1.8毫克的療效，未來可能不繼續該劑量，但目前計劃在 NAFLD 和肥胖試驗中納入2.4毫克。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Phase 1 試驗中 1.8毫克劑量無需劑量遞增，且耐受性良好。
- 10高血糖風險的機制與長期給藥的影響Jon Wolleben (JMP Securities)
問為何 Phase 1a 未見高血糖？機制上是否可能因更長給藥或更多患者而出現？
答Scott Harris 表示，不預期高血糖會出現。臨床前糖尿病小鼠研究中，血糖控制優於 semaglutide。GLP-1 和 glucagon 的1:1平衡可維持血糖控制，Phase 1 中空腹血糖和 HbA1c 無波動，預期在糖尿病和非糖尿病患者中皆然。因體重減輕，胰島素阻抗下降，血糖會隨時間降低。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Phase 1 試驗中糖尿病前期受試者維持良好血糖控制，且胰島素阻抗降低。
- 11毒理學研究最高劑量與安全邊際Mayank Mamtani (B. Riley Financial, Inc.)
問六個月和九個月毒理學研究中的最高劑量為何？安全邊際是多少？
答Scott Harris 表示，手邊沒有最高劑量的具體數據，但強調毒理學劑量下的血清濃度與人體劑量之間有超過足夠的安全邊際。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已完成大鼠和非人類靈長類的六個月和九個月毒理學研究，無顯著發現。
- 12藥物交互作用（DDI）研究的設計與背景療法Mayank Mamtani (B. Riley Financial, Inc.)
問DDI 研究中使用哪些背景療法？是否考慮與 GLP-1 合併使用？
答Scott Harris 表示，DDI 研究是 FDA 預期的常規作業，主要評估 GLP-1 對胃排空和藥物吸收的假設性影響。使用的受質代表不同溶解度和吸收特性的藥物。強調長效 GLP-1 對胃排空或藥物交互作用無影響，研究是基於監管義務而非疑慮。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，正在完成一項 Phase 1 藥物交互作用試驗，以評估 pemvidutide 與常用藥物的潛在交互作用，結果預計2022年年中公布。
- 13與 tirzepatide 或 semaglutide 的頭對頭研究計劃關稅與政策法規Mayank Mamtani (B. Riley Financial, Inc.)
問是否有長期計劃進行與 tirzepatide 或 semaglutide 的頭對頭研究？從監管或商業角度是否需要？
答Scott Harris 表示，目前不認為需要頭對頭研究，也不在當前計劃中，但未來可能討論。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，24週延伸試驗將允許與 semaglutide 和 tirzepatide 的體重減輕進行比較。
- 14NAFLD 延伸試驗轉入人數與受試者年齡、性別Mayank Mamtani (B. Riley Financial, Inc.)
問目前有多少受試者轉入延伸試驗？受試者的年齡層和性別分佈為何？
答Scott Harris 表示，不提供具體轉入人數，但強調第四季將公布24週數據。年齡符合預期，約為40多歲（mid-40s），但手邊無具體數據。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已啟動12週延伸試驗，使受試者可接受最多24週治療。
- 15Momentum 試驗的耐受性與停藥率預期Patrick Trucchio (H.C. Wainwright and Company)
問對 Momentum 試驗的胃腸道副作用和潛在停藥率有何預期？
答Scott Harris 表示，對藥物副作用概況有信心，強調停藥率是跨研究比較的關鍵指標。Phase 1 中無因不良事件停藥，但不會透露目前試驗中可能發生的停藥率，僅表示對安全性概況非常滿意。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Phase 1 試驗中無嚴重或嚴重不良事件，也無因不良事件停藥。
- 16pemvidutide 的 Phase 3 合作或自行開發計劃Patrick Trucchio (H.C. Wainwright and Company)
問對 pemvidutide 進入 Phase 3 的合作時間點有何想法？是否可能自行推進 NASH 和肥胖症開發？
答Vipin Garg 表示，目標是持續產生具說服力的數據包，但無法確切說明潛在策略性交易的時間點。隨著2022年多項數據讀出，資產價值將增加，預期會有公司尋求合作或策略性交易，但目前專注於產生數據並在2023年前增加資產價值。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2022年將有三項主要數據讀出，代表公司重要的潛在價值驅動因素。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-12 | 盤前 | -2.3% | +1.7% | -2.6% | +6.9% | +14.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤前 | -1.9% | -3.2% | -2.5% | -6.5% | -13.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-05 | 盤前 | -17.9% | -4.0% | -17.4% | +4.9% | -1.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤前 | +5.1% | +1.9% | +6.1% | +2.8% | +30.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-12 | 盤前 | +7.1% | +3.8% | +6.0% | +0.4% | -0.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤前 | -4.2% | +1.0% | -4.8% | +0.5% | +11.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-27 | 盤前 | +8.1% | +1.1% | +9.7% | -10.8% | -10.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-12 | 盤前 | +29.1% | +3.7% | +29.4% | -20.2% | -9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤前 | +15.1% | +5.5% | +12.8% | -5.6% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤前 | +7.8% | +0.8% | +7.2% | +13.6% | -19.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-27 | 盤前 | +2.8% | +7.7% | +1.9% | +2.0% | -15.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤前 | +1.1% | +3.4% | +0.8% | -13.4% | +150.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-10 | 盤前 | +3.1% | +3.7% | +3.0% | -9.4% | -19.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-11 | 盤前 | +7.0% | +0.4% | +7.2% | -18.2% | -29.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-28 | 盤前 | +6.4% | +1.4% | +6.8% | -15.1% | -65.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-10 | 盤前 | +9.2% | +3.2% | +3.7% | -16.8% | -4.2% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。