Altimmune, Inc.
+0.01 (+0.31%)法說會 Altimmune, Inc. · 近 16 次財報公布 · 8 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY21Q221/08 | FY21Q321/11 | FY21Q422/03 | FY22Q122/05 | FY22Q222/08 | FY25Q426/03 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 關稅與政策法規 | 2 | 5 | · | 1 | 1 | · | 1 | 5 | 15 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | · | 1 | · | 2 | · | · | 5 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | 1 | · | · | · | 3 | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | · | 1 | · | 2 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代替Yasmeen Rahimi, Piper Sandler | Dominic、Yasmeen Rahimi | 8 | 2026-03-05 | – | – | – |
| B. Riley Securities | William Wood、Mayank Mamtani | 8 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Guggenheim Partners | Seamus Fernandez、西默斯·費南德茲 | 7 | 2022-08-11 | – | – | – |
| JMP Securities | Jon Wolleben、喬恩·沃爾萊本 | 7 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Jefferies | Roger Song、凱萊奇·奇克雷 | 6 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替Patrick, H.C. Wainwright | Luis Santos、Patrick Trucchio | 5 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Evercore ISI | Liisa Bayko、莉莎·貝科 | 3 | 2022-05-12 | – | – | – |
| 代替Ellie Merle, Barclays | Jasmine | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替Corinne Johnson, Goldman Sachs | Anupam | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Stifel | Annabel Samimy | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| ISI | Michael DiFiore | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替John Wolleben, Citizens | Catherine | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| William Blair | Andy Hsieh | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Titan Partners | Boris Peaker | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 112週數據預期與2.4毫克劑量定位西默斯·費南德茲（Guggenheim Partners）
問分析師詢問12週數據的具體預期，以及2.4毫克劑量是探索上限劑量範圍、追求額外體重減輕，還是權衡耐受性。
答Scott Harris表示，12週數據預期將延續體重減輕的強勁趨勢，但未設定具體數字，強調長期（40至52週）數據更重要。2.4毫克劑量的主要目的不是追求更高體重減輕，而是建立劑量範圍與耐受性/安全性範圍，避免未來需回頭進行額外Phase 1研究。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了六週中期數據：1.8毫克劑量達到安慰劑校正後平均體重減輕6.3%，且無劑量滴定、耐受性良好；並宣布將報告1.2毫克、1.8毫克和2.4毫克劑量水平的12週給藥結果，預計9月公布。
- 2口服製劑技術與授權西默斯·費南德茲（Guggenheim Partners）
問分析師詢問口服胜肽傳遞的技術方法，是否已授權特定技術，並提及Emisphere Technology由Novo Nordisk全資擁有，以及semaglutide的單一氨基酸改變與生物利用度問題。
答Scot Roberts說明口服胜肽需克服胃部降解與創造親脂性環境以利吸收，但未透露具體技術細節。Vipin Garg補充，公司正在研究專有技術，但將在適當時間披露。
開場陳述裡相關的內容
Scot Roberts在開場陳述中表示，ALT-801結構上類似semaglutide，適合口服製劑開發，且已啟動口服製劑開發。
- 3各劑量佇列患者數與隨機化比例亞斯敏·拉希米（Piper Sandler）
問分析師詢問9月12週數據中，安慰劑組與三個劑量佇列（1.2毫克、1.8毫克、2.4毫克）各有多少患者。
答Scott Harris表示，每個佇列招募10至15人，隨機化比例為4:1（ALT-801:安慰劑），但具體人數因佇列而異。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了六週數據，但未提供各佇列具體人數。
- 412週體重減輕幅度與線性關係亞斯敏·拉希米（Piper Sandler）
問分析師詢問是否可假設第12週體重減輕至少超過10%，並質疑第6週與第12週之間是否為線性關係。
答Scott Harris表示，最重要的是趨勢持續，不應過度聚焦於特定數字，尤其在小樣本數下；公司未設定具體12週數字，避免因小數點位置而誤判成功。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告六週數據：1.8毫克劑量達到6.3%安慰劑校正後體重減輕。
- 5目前中止率亞斯敏·拉希米（Piper Sandler）
問分析師詢問截至目前的中止率，已知六週數據時有一位患者中止。
答Scott Harris表示，公司尚未公開12週數據的中止率，將隨12週數據公布。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告六週數據時提到，1.8毫克劑量組無患者退出，1.2毫克劑量組有一位患者退出但與藥物無關。
- 652週NASH研究的毒理學完成時程亞斯敏·拉希米（Piper Sandler）
問分析師詢問52週NASH研究所需的毒理學套件是否已完成，以及目前進度是否能支持IND後立即啟動。
答Scott Harris說明，NASH IND即將提交，目前已完成的13週毒理學支持12週給藥；慢性大鼠和cynotox研究正在進行，將於今年稍後完成，遠早於52週NASH或長期肥胖試驗開始時間。
開場陳述裡相關的內容
Scot Roberts在開場陳述中表示，慢性毒理學研究進展順利，預計第四季完成，以支持2022年Phase 2試驗。
- 7NASH與肥胖症的劑量選擇凱萊奇·奇克雷（Jefferies）
問分析師詢問是否預期在NASH和肥胖症中使用相同劑量，考量glucagon成分對肝臟的有益作用。
答Scott Harris表示，初步預期劑量相似，但glucagon有獨立於體重減輕的作用，NASH劑量可能較低；然而治療NASH需考量整體患者，因此會追求最佳肝臟脂肪減少與最佳體重減輕。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，ALT-801是GLP-1/glucagon雙重促效劑，用於治療肥胖症和NASH，並計劃在NASH和肥胖症中進行Phase 2試驗。
- 8ALT-801的開發與商業化策略凱萊奇·奇克雷（Jefferies）
問分析師詢問ALT-801在NASH和肥胖症兩大適應症的開發與潛在商業化，是否考慮合作夥伴關係，以及合作夥伴希望看到的數據類型。
答Vipin Garg表示，公司目標是快速建立資產價值，目前僅有六週Phase 1數據，12週數據及後續研究將回答關鍵問題；大型製藥和戰略合作夥伴對此類資產有顯著興趣，公司保持所有選項開放，將在12至18個月內增加資產價值。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，ALT-801六週數據顯示顯著體重減輕且耐受性良好，計劃在NASH和肥胖症中推進Phase 2試驗。
- 92.4毫克劑量的六週中期分析馬揚克·曼塔尼（B. Riley Securities）
問分析師詢問2.4毫克劑量是否有內建的六週中期分析，還是僅進行12週。
答Scott Harris確認，2.4毫克劑量沒有六週中期分析。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布將報告1.2毫克、1.8毫克和2.4毫克劑量水平的12週給藥結果，但未提及2.4毫克劑量的六週數據。
- 1012週數據對NASH的參考價值馬揚克·曼塔尼（B. Riley Securities）
問分析師詢問從12週肥胖非糖尿病患者數據中，能否學到關於肝臟脂肪或肝酶的資訊，以預測NASH結果。
答Scott Harris表示，該研究未評估肝臟脂肪含量，且受試者非NASH族群，基線ALT升高可能不足，難以預測NASH結果；但體重減輕本身（如10%）應能預示對NASH的有益效果，且可能比歷史數據更快達成。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，計劃在NAFLD患者中進行12週Phase 1b研究，並預期肝臟脂肪減少將與體重減輕相呼應。
- 11NASH與肥胖症IND的毒理學要求及口服製劑IND時程馬揚克·曼塔尼（B. Riley Securities）
問分析師詢問NASH與肥胖症IND的毒理學要求差異，以及口服GLP-1/glucagon的IND時程。
答Scott Harris說明，目前的毒理學工作將同時支援NASH和肥胖症IND；NASH IND將基於先前毒理學工作提交，慢性毒理研究將支援長期試驗。口服製劑IND時程尚未公開，Scot Roberts補充，將在年底更新進展，再決定IND時程。
開場陳述裡相關的內容
Scot Roberts在開場陳述中表示，慢性毒理學研究將支持2022年Phase 2肥胖症和NASH試驗，並已啟動口服製劑開發。
- 12內部開發與外部合作夥伴的取捨馬揚克·曼塔尼（B. Riley Securities）
問分析師詢問在NASH和肥胖症兩個適應症、不同劑型下，公司內部開發與外部合作夥伴的初步想法，考量所需資本。
答Vipin Garg表示，首要任務是產生所有計劃中的數據，公司資金充足；數據將引導決策，例如是否優先推進肥胖症或NASH。目前認為兩個適應症都有價值，因此並行推進，未來將根據數據決定優先順序。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，公司有足夠現金營運至2023年，並計劃在NASH和肥胖症中推進Phase 2試驗。
- 1312週生物標記的區別性與參考價值喬恩·沃爾萊本（JMP Securities）
問分析師詢問12週讀數中哪些新生物標記特別有參考價值，能讓ALT-801與其他GLP-1候選藥物區別。
答Scott Harris表示，所有讀數都有參考價值，但需考量小樣本數的變異性。葡萄糖穩態目前主要用於安全性評估，確保不干擾葡萄糖代謝；機制性指標如熱量攝入（與GLP-1相關）和靜息能量消耗/酮體（與glucagon相關）將幫助理解GLP-1與glucagon的相對平衡。但強調主要讀數仍是體重減輕。
開場陳述裡相關的內容
Scott Harris在開場陳述中表示，12週數據將報告藥代動力學、去脂體重、熱量攝入、靜息能量消耗、葡萄糖穩態、胰島素抵抗、血脂和發炎標記等。
- 14糖尿病患者體重減輕反應的預期喬恩·沃爾萊本（JMP Securities）
問分析師詢問在糖尿病患者中，體重減輕反應是否會與歷史數據一致（約為非糖尿病患者的60%），或可能因ALT-801的活性而不同。
答Scott Harris表示，歷史數據顯示糖尿病患者體重減輕約為非糖尿病患者的60%，但ALT-801是1:1的GLP-1/glucagon雙重促效劑，與其他主要基於GLP-1的化合物不同，因此無法確定是否會遵循相同模式，需實際觀察。
開場陳述裡相關的內容
Scott Harris在開場陳述中表示，計劃在Q4 2021啟動專門的Type 2糖尿病試驗，研究葡萄糖穩態。
- 1512週NAFLD數據與52週NASH研究的時間關係喬恩·沃爾萊本（JMP Securities）
問分析師詢問是否會等待12週NAFLD數據後再開始52週活檢NASH研究，以獲取設計或納入標準的資訊。
答Scott Harris表示，12週NAFLD數據將在52週研究開始前獲得，但公司可能等待完整數據或進行中期分析來驅動決策，尚未決定。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，計劃在NAFLD患者中進行12週Phase 1b研究，並計劃在Q1 2022開始52週活檢驅動的NASH研究。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-12 | 盤前 | -2.3% | +1.7% | -2.6% | +6.9% | +14.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤前 | -1.9% | -3.2% | -2.5% | -6.5% | -13.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-05 | 盤前 | -17.9% | -4.0% | -17.4% | +4.9% | -1.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤前 | +5.1% | +1.9% | +6.1% | +2.8% | +30.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-12 | 盤前 | +7.1% | +3.8% | +6.0% | +0.4% | -0.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤前 | -4.2% | +1.0% | -4.8% | +0.5% | +11.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-27 | 盤前 | +8.1% | +1.1% | +9.7% | -10.8% | -10.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-12 | 盤前 | +29.1% | +3.7% | +29.4% | -20.2% | -9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤前 | +15.1% | +5.5% | +12.8% | -5.6% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤前 | +7.8% | +0.8% | +7.2% | +13.6% | -19.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-27 | 盤前 | +2.8% | +7.7% | +1.9% | +2.0% | -15.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤前 | +1.1% | +3.4% | +0.8% | -13.4% | +150.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-10 | 盤前 | +3.1% | +3.7% | +3.0% | -9.4% | -19.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-11 | 盤前 | +7.0% | +0.4% | +7.2% | -18.2% | -29.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-28 | 盤前 | +6.4% | +1.4% | +6.8% | -15.1% | -65.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-10 | 盤前 | +9.2% | +3.2% | +3.7% | -16.8% | -4.2% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。