Altimmune, Inc.
+0.01 (+0.31%)法說會 Altimmune, Inc. · 近 16 次財報公布 · 8 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY21Q221/08 | FY21Q321/11 | FY21Q422/03 | FY22Q122/05 | FY22Q222/08 | FY25Q426/03 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 關稅與政策法規 | 2 | 5 | · | 1 | 1 | · | 1 | 5 | 15 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | · | 1 | · | 2 | · | · | 5 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | 1 | · | · | · | 3 | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | · | 1 | · | 2 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代替Yasmeen Rahimi, Piper Sandler | Dominic、Yasmeen Rahimi | 8 | 2026-03-05 | – | – | – |
| B. Riley Securities | William Wood、Mayank Mamtani | 8 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Guggenheim Partners | Seamus Fernandez、西默斯·費南德茲 | 7 | 2022-08-11 | – | – | – |
| JMP Securities | Jon Wolleben、喬恩·沃爾萊本 | 7 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Jefferies | Roger Song、凱萊奇·奇克雷 | 6 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替Patrick, H.C. Wainwright | Luis Santos、Patrick Trucchio | 5 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Evercore ISI | Liisa Bayko、莉莎·貝科 | 3 | 2022-05-12 | – | – | – |
| 代替Ellie Merle, Barclays | Jasmine | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替Corinne Johnson, Goldman Sachs | Anupam | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Stifel | Annabel Samimy | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| ISI | Michael DiFiore | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| 代替John Wolleben, Citizens | Catherine | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| William Blair | Andy Hsieh | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Titan Partners | Boris Peaker | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1AdCOVID 與 FDA 溝通、凝血安全性、試驗規模縮減、中和抗體閾值關稅與政策法規Seamus Fernandez（Guggenheim Partners）
問FDA 是否曾就 AdCOVID 的凝血安全性問題與公司溝通？能否在臨床前階段排除此風險？另外，為何將第 1 期試驗受試者從 180 人縮減至 80 人？此縮減是否與 FDA 達成協議？最後，公司認為推進單劑 AdCOVID 所需的中和抗體（IgG）效價閾值為何？
答Scot Roberts 表示，FDA 未就凝血問題（TTS）與公司正式或非正式溝通，但 FDA 已知悉 GLP 毒理學研究顯示鼻內給藥後無載體全身性擴散，公司認為此降低了 PF4 相關風險，但承認要證明「無風險」在統計上極為困難。Scott Harris 說明，縮減至 80 人是基於對數據的信心，且此規模與美國授權疫苗的第 1 期研究相當，公司未收到 FDA 對此規模的異議。Scot Roberts 對中和抗體閾值表示，公司避免設定數值期望，因檢測方法變異性大，但期望達到恢復期血清範圍，並強調即使低中和抗體效價也可能與保護相關，加上黏膜免疫與 T 細胞反應，達到恢復期血清水準即視為成功。
開場陳述裡相關的內容
Vipin Garg 在開場陳述中表示，AdCOVID 第 1 期試驗因授權疫苗普及導致安慰劑對照試驗招募困難，已修訂計畫將受試者人數縮減至約 80 名成年人，並已達成目標招募，預計 6 月公布頂線數據。
- 2AdCOVID 第 1 期數據公布時間與第 2/3 期計畫規模Yasmeen Rahimi（Piper Sandler & Co.）
問6 月公布的數據是否包含單劑與雙劑？具體公布時間點（月初/中/底）？第 2 期與第 3 期的規模與時間表為何？
答Scott Harris 確認 6 月將同時公布單劑與雙劑數據，但未提供具體日期。關於第 2/3 期，他表示第 2 期計畫包含多項不同規模的研究，整體規模龐大，將在 6 月數據公布後至年底間執行，但未提供具體受試者數目或第 3 期時間表。
開場陳述裡相關的內容
Vipin Garg 在開場陳述中表示，AdCOVID 第 1 期試驗已達成目標招募，預計 6 月公布頂線數據；Scott Harris 在準備評論中說明第 2 期計畫包含多項研究，涵蓋未接種者、再接種者、兒童及孕婦等族群。
- 3第 2/3 期試驗的安慰劑對照與監管立場關稅與政策法規Yasmeen Rahimi（Piper Sandler & Co.）
問在不同地理區域，未來第 2/3 期試驗是否需要安慰劑對照？監管機構（如 FDA）對安慰劑對照或正交疫苗方法的立場為何？
答Scott Harris 表示，在美國因授權疫苗可及性，安慰劑對照試驗日益困難，但變異株疫苗與再接種研究可能提供空間；在低疫苗取得國家，安慰劑對照仍可接受，因此部分第 2 期研究將移至這類國家。他補充，FDA 偏好安慰劑對照研究，但尚未公布具體要求。
開場陳述裡相關的內容
Vipin Garg 在開場陳述中提及，因授權疫苗普及，安慰劑對照試驗招募困難，因此修訂了 AdCOVID 第 1 期試驗計畫。
- 4ALT-801 肥胖症 IND 的決策考量與監管路徑財測與展望關稅與政策法規Yasmeen Rahimi（Piper Sandler & Co.）
問公司宣布計劃為肥胖症適應症提交 IND，背後考量為何？為何此為下半年重點？肥胖症與 NASH 的監管路徑有何不同？
答Scott Harris 說明，NASH 的替代終點監管接受度存在不確定性，而肥胖症領域因 Novo Nordisk 與 Lilly 的成功第 3 期計畫已降低風險，但現有 GLP-1 藥物耐受性差、停藥率高，公司認為 ALT-801 有機會以更好耐受性與可能不需劑量滴定來超越。他強調 NASH 與肥胖症密切相關（超過 80% 的 NASH 患者肥胖），若肥胖症成功，自然涵蓋大部分 NASH 市場。Vipin Garg 補充，公司未淡化 NASH，但肥胖症是平行機會，決策將由第 1 期數據驅動。
開場陳述裡相關的內容
Scott Harris 在準備評論中表示，ALT-801 第 1 期試驗頂線數據預計下月公布，若數據正面，計劃 2022 年初啟動 NASH 第 2 期活檢試驗，並評估提交肥胖症 IND，最終決定將基於第 1 期數據。
- 5恢復期血清的組成與監管申請所需的數據類型關稅與政策法規Kelechi Chikere（Jefferies）
問公司提到的恢復期血清基準，其來源是輕症患者還是住院患者？為支持監管申請，公司認為需要產生哪些數據（僅免疫原性還是療效）？公司能否自行完成，還是需要合作夥伴？
答Scot Roberts 僅表示將在數據發布時提供恢復期血清的描述與組成，未具體說明來源。Scott Harris 表示，若監管機構接受中和抗體作為保護相關性指標，可能僅需免疫原性數據即可獲授權或批准，但可能附帶後續結果試驗義務；若僅需免疫原性，安全性資料庫約需 3,000 名受試者，公司可自行完成；若需更大規模結果試驗，則預期與合作夥伴共同進行。Vipin Garg 補充，公司正與潛在企業合作夥伴及政府資金來源討論，第 1 期數據品質將是關鍵。
開場陳述裡相關的內容
Scot Roberts 在準備評論中表示，AdCOVID 的免疫反應針對 RBD，可能產生差異化抗體；Scott Harris 在準備評論中說明第 2 期計畫將支持目標產品特性。
- 6ALT-801 肥胖症推進的體重減輕與耐受性門檻Jonathan Wolleben（JMP Securities）
問公司需要看到多大的體重減輕幅度與胃腸道耐受性改善，才會決定在肥胖症適應症上推進？
答Scott Harris 引用外部專家 Juan Pablo Frias 的公開意見，認為 6 週時體重減輕超過 2% 即為成功。他強調，體重減輕是治療 NASH 最有效的機制，因此若看到預期的體重減輕，NASH 與肥胖症的決策點相同，兩者會同時推進。
開場陳述裡相關的內容
Scott Harris 在準備評論中表示，ALT-801 第 1 期試驗正在評估單次與多次遞增劑量，若數據正面，計劃 2022 年初啟動 NASH 第 2 期試驗，並評估肥胖症 IND。
- 7滅菌免疫的定義、病毒 RNA 與傳染性病毒的區別Liisa Bayko（Evercore ISI）
問第 5 張投影片中提到的滅菌免疫定義為何？複製性病毒 RNA 與傳染性病毒有何區別？
答Scot Roberts 解釋，滅菌免疫的共識定義是無傳染性病毒，即病毒無法在宿主中複製與傳播。總 RNA 包含輸入劑量與複製產物，但不等於傳染性病毒，因為 RNA 可能來自未封裝的病毒顆粒或已中和的病毒。他補充，在敏感檢測中，接種 AdCOVID 的小鼠肺部未發現傳染性病毒，且部分動物的複製性 RNA 也無法檢測。
開場陳述裡相關的內容
Scot Roberts 在準備評論中介紹了 AdCOVID 的臨床前數據，顯示單次鼻內劑量可完全保護小鼠，並使肺部 SARS-CoV-2 病毒減少超過 1,000 倍，且無法恢復傳染性病毒。
- 8動物挑戰模型的病毒暴露量與真實世界相關性Liisa Bayko（Evercore ISI）
問動物挑戰模型中使用的病毒暴露量是否與真實世界情況一致？
答Scot Roberts 表示，挑戰研究中使用的病毒量（約 10,000 個傳染性單位）可能遠高於真實世界暴露（如打噴嚏），因此模型更為嚴格。
開場陳述裡相關的內容
Scot Roberts 在準備評論中介紹了人類 H2 轉基因小鼠模型，並強調其嚴格性，肺部感染與病毒複製水平很高。
- 9AdCOVID 的監管策略：EUA 或完全批准關稅與政策法規Liisa Bayko（Evercore ISI）
問對於下一代疫苗，公司認為 EUA 是否仍可用，還是需要完全批准？監管策略為何？
答Scott Harris 表示，授權與批准的主要差異在於追蹤時間（授權約 2 個月，批准約 6 個月）。他認為，即使美國也需要多種疫苗，尤其因變異株出現，FDA 可能繼續發布 EUA 以跟上需求，但最終由 FDA 決定。
開場陳述裡相關的內容
Vipin Garg 在開場陳述中表示，AdCOVID 若獲授權或核准，可成為全球疫苗接種的重要工具。
- 10第 2 期試驗中變異株與野生型疫苗的考量Liisa Bayko（Evercore ISI）
問在第 2 期試驗中，公司如何考量變異株與野生型疫苗？
答Scott Harris 表示，公司正在製造變異株疫苗，預計今年年底前可用於研究，將進行再接種或先前感染者的研究。Scot Roberts 補充，原型疫苗（針對武漢株）可能對輕微變異株有效，但公司不能假設其對所有變異株有效，因此準備好匹配變異株的疫苗，以即時應對。
開場陳述裡相關的內容
Scot Roberts 在準備評論中表示，公司正評估 AdCOVID 對變異株的交叉保護，並推進變異株疫苗（如 AdCOVID P1）的臨床前評估。
- 11傳播研究進展與 T-COVID 計畫更新Yuan Zhi（B. Riley Securities）
問公司進行的臨床前囓齒動物傳播研究有何進展？在 EUA 疫苗普及與口罩令放寬的背景下，阻斷傳播的重要性為何？T-COVID 計畫有何更新？
答Scot Roberts 表示，傳播研究正在進行中，公司期待數據顯示 AdCOVID 阻斷傳播的能力。他強調，即使授權疫苗對傳播有影響，但效果可能未達最佳，AdCOVID 的耐受性與阻斷傳播潛力在口罩令放寬下仍具重要性。Scott Harris 補充，T-COVID 研究因疫情動態影響招募，但仍在進行，讀數仍計劃在 6 月公布，若有變更將通知投資者。
開場陳述裡相關的內容
Vipin Garg 在開場陳述中強調 AdCOVID 的鼻內給藥與耐受性優勢，並提及 T-COVID 計畫收入；Scot Roberts 在準備評論中表示將報告 AdCOVID 對變異株的交叉保護數據。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-12 | 盤前 | -2.3% | +1.7% | -2.6% | +6.9% | +14.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤前 | -1.9% | -3.2% | -2.5% | -6.5% | -13.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-05 | 盤前 | -17.9% | -4.0% | -17.4% | +4.9% | -1.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤前 | +5.1% | +1.9% | +6.1% | +2.8% | +30.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-12 | 盤前 | +7.1% | +3.8% | +6.0% | +0.4% | -0.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤前 | -4.2% | +1.0% | -4.8% | +0.5% | +11.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-27 | 盤前 | +8.1% | +1.1% | +9.7% | -10.8% | -10.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-12 | 盤前 | +29.1% | +3.7% | +29.4% | -20.2% | -9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤前 | +15.1% | +5.5% | +12.8% | -5.6% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤前 | +7.8% | +0.8% | +7.2% | +13.6% | -19.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-27 | 盤前 | +2.8% | +7.7% | +1.9% | +2.0% | -15.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤前 | +1.1% | +3.4% | +0.8% | -13.4% | +150.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-10 | 盤前 | +3.1% | +3.7% | +3.0% | -9.4% | -19.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-11 | 盤前 | +7.0% | +0.4% | +7.2% | -18.2% | -29.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-28 | 盤前 | +6.4% | +1.4% | +6.8% | -15.1% | -65.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-10 | 盤前 | +9.2% | +3.2% | +3.7% | -16.8% | -4.2% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。