Evolus, Inc.
-0.15 (-1.87%)法說會 Evolus, Inc. · 近 16 次財報公布 · 9 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q219/08 | FY19Q319/11 | FY19Q420/02 | FY20Q120/05 | FY20Q220/08 | FY25Q325/11 | FY25Q426/03 | FY25Q226/05 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 競爭與市占 | 2 | · | 1 | 1 | 2 | 1 | 2 | 3 | 12 |
| 定價 | · | 3 | 1 | 2 | 2 | 1 | · | 2 | 11 |
| 需求與訂單 | · | 1 | · | 3 | 1 | 2 | · | 3 | 10 |
| 總經與消費者 | 1 | · | · | 2 | 1 | 2 | · | 3 | 9 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | 3 | 8 |
| 資本配置 | 2 | · | 1 | 1 | · | · | · | 1 | 5 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | 4 |
| 關稅與政策法規 | 2 | · | · | · | · | 1 | · | 1 | 4 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel | Annabel Samimy、Annabel Eva Samimy | 8 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Mizuho | Uy Ear、Uy Sieng Ear | 6 | 2026-05-04 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Douglas Tsao、Douglas Dylan Tsao | 6 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Louise Chen | 5 | 2020-08-11 | – | – | – |
| BNP Paribas | Navann Ty、Navann Ty Dietschi | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Needham & Company | Serge Belanger、Serge D. Belanger | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| BTIG | Sam Eiber、Sam Shimon Eiber | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| SVB Leerink | Marc Goodman、Roanna Ruiz | 3 | 2020-08-11 | – | – | – |
| Barclays | Balaji Prasad | 3 | 2020-08-11 | – | – | – |
| SunTrust | Gregg Gilbert | 3 | 2020-05-12 | – | – | – |
| Leerink Partners | Marc Goodman | 2 | 2026-05-04 | – | – | – |
| JMP Securities | Donald Ellis | 2 | 2019-11-04 | – | – | – |
| Wells Fargo Securities | Sameer Kandola、David Maris | 2 | 2019-11-04 | – | – | – |
| 代表 Marc Goodman，Leerink Partners | Alyssa Larios | 1 | 2025-11-06 | – | – | – |
| Truist Securities | Gregg Gilbert | 1 | 2020-08-11 | – | – | – |
| H.C. Wainwrigth | Dougals Taso | 1 | 2020-05-12 | – | – | – |
| SunTrust Robinson Humphrey | Gregory Fraser | 1 | 2019-11-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1Evolese 銷售動能與市場逆風拆解需求與訂單Annabel Eva Samimy（Stifel）
問Evolese 的銷售表現中，有多少來自庫存調整逆風、季節性、市場情緒？填充劑市場情緒是否仍低迷？是否看到免費試用產品對注射醫師的逆風？能否量化？未來節奏為何？另外，4,000 人受訓、2,000 人採用，從第一次培訓到第二次培訓的轉換時間與轉化率指標為何？
答David Moatazedi 表示，前六個月內，Jeuveau 營收中有一半客戶購買 Evolese。第一次培訓建立信心，第二次培訓是轉為採用者的關鍵轉折點，第三季開始看到更多二次培訓的效應，第四季已預訂大量二次培訓。第四季將把 Evolese 推廣到既有 Evolus 客戶群之外。市場方面，同業報告顯示市場下降雙位數，Q3 是季節性低谷，Q4 預期為全年最強季度。公司未量化庫存、季節性與市場情緒的個別影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Evolese 需求在扣除上季初始庫存後，較約 500 萬美元的營運率逐季增加；75% 的 Evolese 營收客戶帳戶已參與實作培訓，第二次培訓後購買量增加 100%。
- 2Evolese Smooth 與 Form 的使用趨勢、廣告活動與捆綁策略總經與消費者Alyssa Larios（代表 Marc Goodman，Leerink Partners）
問Smooth 與 Form 的使用趨勢與消費者使用方式？廣告活動的具體管道（DTC 或診所）？為何初期刻意避免捆綁填充劑與肉毒桿菌素？
答David Moatazedi 說明，初期不捆綁是基於客戶顧問會議與過去產品上市經驗，讓產品獨立建立信心，再逐步引入忠誠計畫與捆綁。第四季推出組合捆綁，並在大型客戶會議中獲得良好反應。廣告策略以聯合品牌媒體為主，包括串流電視、看板與數位媒體，超過 1,400 個帳戶參與。Rui Avelar 補充，Smooth 與 Form 適應症為中至深層皺紋與皺褶，Smooth 較柔軟、Form 較有結構，醫師常依患者需求選擇或分層使用，且產品效率高，常有多餘產品可延伸使用。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Evolese 上市初期策略是建立差異化產品，刻意避免搭售；第四季推出第一個 Evolus 產品組合搭售方案，以獎勵同時成長的診所。
- 3第三季 Jeuveau 成長驅動與第四季促銷活動定價總經與消費者Navann Ty Dietschi（BNP Paribas）
問第三季 Jeuveau 在季節性逆風下仍連續成長，具體驅動因素為何（如 Evolution Day 活動、診所支持、促銷）？第四季是否會有類似活動（如第十一天促銷）？另外，AbbVie 提到中等收入客戶觀望，公司看到的消費者穩定化早期跡象為何？
答David Moatazedi 表示，第二季季末出現獨特的客戶購買回撤，第三季未再出現。公司維持一致的促銷努力，包括忠誠平台與 Allure 雜誌合作（購買贈禮），帶動產品興趣。第四季的第十一天促銷已於十月啟動，目前進行中，是重要階段。消費者穩定化跡象方面，公司未直接回應 AbbVie 的評論，但強調忠誠計畫兌換量年增超過 30%，顯示需求健康。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第三季全球 Jeuveau 需求健康，在季節性較低的季度實現逐季營收成長，受 Evolus Rewards 創紀錄消費者需求支持。
- 4Jeuveau 美國與國際銷售拆分、市場份額與客戶群差異競爭與市占Uy Sieng Ear（Mizuho Securities）
問Jeuveau 美國與國際銷售拆分？管理層提到強化 14% 市場份額，具體含義？客戶群與 AbbVie 或 Galderma 有何不同？
答David Moatazedi 表示，公司不做部門別報告，無法提供美國與國際銷售拆分，但兩者單位數今年至今均正成長。市場方面，第三季市場可能小幅下滑，Jeuveau 單位數成長，消費者兌換量年增超過 30%。客戶群差異未直接回答，但強調公司持續在診所建立品牌信念。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Jeuveau 在美國與國際市場單位數均正成長，在市場下滑個位數的環境中持續優於同類產品。
- 5產品組合捆綁的潛在綜效與市場反應Uy Sieng Ear（Mizuho Securities）
問捆綁 Evolese 與 Jeuveau 的潛在綜效為何？在 Jeuveau 高滲透的帳戶中，是否預期顯著提高滲透率？或綜效主要來自 Evolese？
答David Moatazedi 表示，捆綁是長期策略，公司七年來以單一產品運營，Jeuveau 已成為增長最快的品牌，並是首家突破雙位數市占率的非初始兩家公司。捆綁可緩解診所因轉移更多份額而面臨的下行風險，未來 Sculpt 上市將進一步擴大產品組合，解鎖更多機會。第四季是第一個季度，未來會持續討論產品組合優勢。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季推出第一個 Evolus 產品組合搭售方案，旨在獎勵同時成長的診所，並更直接與競爭對手捆綁方案競爭。
- 6捆綁策略對新客戶開發的影響Douglas Dylan Tsao（H.C. Wainwright）
問是否已看到市場上原本因 AbbVie 捆綁而防禦的帳戶，現在開始購買 Jeuveau 與 Evolese？還是仍在對話階段？
答David Moatazedi 表示，已看到兩類客戶：一是原本未合作 Jeuveau 的帳戶，因 Evolese 感興趣而開始嘗試 Jeuveau；二是 Jeuveau 使用量適中的客戶，因 Evolese 而重新評估。公司分三階段推進：前六個月建立 Evolese，接下來六個月建立產品組合價值主張，Sculpt 獲批後全面利用捆綁。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季推出第一個 Evolus 產品組合搭售方案，旨在獎勵同時成長的診所，並更直接與競爭對手捆綁方案競爭。
- 7聯合品牌行銷的產品焦點Douglas Dylan Tsao（H.C. Wainwright）
問聯合品牌行銷是否仍以 Jeuveau 為焦點？是否有帳戶開始以 Evolese 為焦點？
答David Moatazedi 表示，第三季已開始推出 Evolese 的聯合品牌媒體，包括看板與數位形式，部分廣告提到減重（產品標籤獨有）。購買越多 Evolus 產品，可獲得更多聯合品牌媒體資金，診所可選擇強調 Jeuveau 或 Evolese，第四季將持續增加。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Evolux 聯合品牌媒體計畫今年迄今觸及超過 1,400 個帳戶，產生超過 300,000,000 次媒體曝光。
- 8訂購模式、庫存水準與客戶活動時間調整需求與訂單營運效率與人力Serge D. Belanger（Needham and Company）
問第二季末訂單量下滑對第三季庫存與訂購模式的影響？第四季初期訂單情況？客戶活動從 Q3 移至 Q4 對營運支出的影響？是否為第四季 Jeuveau 銷售的順風？
答Tatiana Mitchell 澄清，移至 Q4 的客戶活動是最大客戶高峰會，並非第十一天促銷；第十一天促銷於十月啟動，促銷節奏無變化。David Moatazedi 表示，第三季帳戶持續降低庫存，改為按需採購，訂單數量增加但單筆量較小。第四季為旺季，購買量預期高於前兩季，但庫存管理仍謹慎，全年量預期相對持平。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第三季非 GAAP 營運虧損改善，部分因年度最大客戶活動從 Q3 移至 Q4，相關成本將在 Q4 認列，全年影響不變。
- 9關稅緩解策略與美國製造可能性供應鏈與產能關稅與政策法規Sam Shimon Eiber（BTIG）
問若實施關稅，潛在抵消措施為何？若關稅稅率重大，在美國建立製造的能力與時間表為何？
答David Moatazedi 表示，韓國貿易協定接近完成，但藥品關稅仍不明確。公司與韓國合作夥伴 Daewong 關係緊密，對方支持。提前採購庫存雖增加現金消耗，但提供時間餘裕進行情境規劃。公司對探索各種選項持開放態度，但未具體說明抵消措施或美國製造計畫。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已採取主動措施減緩關稅影響，目前庫存可支應至 2026 年，Jeuveau 不受近期關稅影響；Evolese 適用 15% 歐盟關稅，已納入展望。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +19.9% | +13.1% | +20.1% | +7.0% | +21.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-04 | 盤後 | +14.2% | -2.3% | +13.4% | +0.0% | -9.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q4 | 2026-03-03 | 盤後 | +35.4% | +30.0% | +34.6% | -2.3% | -18.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q4 | 2026-01-09 | 盤後 | +2.1% | +1.9% | +2.0% | -9.8% | -22.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | +5.4% | +12.8% | +6.5% | +2.4% | -6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | -28.5% | -24.2% | -29.3% | +0.3% | +15.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -14.2% | -5.2% | -14.9% | -5.4% | -6.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-04 | 盤後 | -1.3% | +1.0% | -2.3% | -1.1% | -10.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-01-21 | 盤前 | +28.3% | +23.5% | +27.3% | +5.3% | +8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | -15.0% | -9.2% | -15.8% | -16.5% | -13.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-31 | 盤後 | +13.0% | +12.7% | +14.5% | -4.9% | +9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-07 | 盤後 | -1.2% | -2.0% | -1.2% | -2.6% | -9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -4.9% | -2.3% | -4.3% | -1.1% | -7.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2024-01-16 | 盤後 | +19.7% | +5.5% | +20.2% | -9.6% | +2.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | +8.2% | +14.5% | +8.1% | -0.9% | +4.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-02 | 盤後 | +2.1% | +4.7% | +2.4% | -3.8% | -1.9% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。