Evolus, Inc.
-0.15 (-1.87%)法說會 Evolus, Inc. · 近 16 次財報公布 · 9 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q219/08 | FY19Q319/11 | FY19Q420/02 | FY20Q120/05 | FY20Q220/08 | FY25Q325/11 | FY25Q426/03 | FY25Q226/05 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 競爭與市占 | 2 | · | 1 | 1 | 2 | 1 | 2 | 3 | 12 |
| 定價 | · | 3 | 1 | 2 | 2 | 1 | · | 2 | 11 |
| 需求與訂單 | · | 1 | · | 3 | 1 | 2 | · | 3 | 10 |
| 總經與消費者 | 1 | · | · | 2 | 1 | 2 | · | 3 | 9 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | 3 | 8 |
| 資本配置 | 2 | · | 1 | 1 | · | · | · | 1 | 5 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | 4 |
| 關稅與政策法規 | 2 | · | · | · | · | 1 | · | 1 | 4 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel | Annabel Samimy、Annabel Eva Samimy | 8 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Mizuho | Uy Ear、Uy Sieng Ear | 6 | 2026-05-04 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Douglas Tsao、Douglas Dylan Tsao | 6 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Louise Chen | 5 | 2020-08-11 | – | – | – |
| BNP Paribas | Navann Ty、Navann Ty Dietschi | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Needham & Company | Serge Belanger、Serge D. Belanger | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| BTIG | Sam Eiber、Sam Shimon Eiber | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| SVB Leerink | Marc Goodman、Roanna Ruiz | 3 | 2020-08-11 | – | – | – |
| Barclays | Balaji Prasad | 3 | 2020-08-11 | – | – | – |
| SunTrust | Gregg Gilbert | 3 | 2020-05-12 | – | – | – |
| Leerink Partners | Marc Goodman | 2 | 2026-05-04 | – | – | – |
| JMP Securities | Donald Ellis | 2 | 2019-11-04 | – | – | – |
| Wells Fargo Securities | Sameer Kandola、David Maris | 2 | 2019-11-04 | – | – | – |
| 代表 Marc Goodman，Leerink Partners | Alyssa Larios | 1 | 2025-11-06 | – | – | – |
| Truist Securities | Gregg Gilbert | 1 | 2020-08-11 | – | – | – |
| H.C. Wainwrigth | Dougals Taso | 1 | 2020-05-12 | – | – | – |
| SunTrust Robinson Humphrey | Gregory Fraser | 1 | 2019-11-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1Jeuveau 療效回饋與醫師阻力Rudy Li (SVB Leerink)
問醫師和客戶對 Jeuveau 療效表現的回饋為何？目前從醫師端得到的最大阻力是什麼？
答CEO David Moatazedi 表示，超過 3,500 位客戶下單，超過 56% 的帳戶在 2019 年再次下單，部分帳戶在七個月內收到多達五批貨，反應壓倒性正面。CMO Mike Jafar 補充，頂級客戶（前 1% 診所）平均有 600 至數千名患者使用，患者滿意度符合預期。最大阻力有二：一是客戶認為 Evolus 沒有其他產品，難以理解單一產品相對於競爭者產品組合的經濟效益，公司透過簡化定價模式克服；二是客戶認為 Jeuveau 是 me-too 產品，不知如何行銷，公司以 Evolux 和消費者忠誠度計畫協助客戶行銷。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調 2019 年 Jeuveau 快速被採用，採購帳戶從第二季約 350 個增至第四季超過 3,500 個，淨營收從第三季 $13.2 million（1,320萬美元）增至第四季 $19.5 million（1,950萬美元），且再訂購率持續上升。
- 2千禧世代市場佔比、業務發展方向、2020年營收季節性Gregg Gilbert (SunTrust)
問千禧世代在整體市場中的佔比為何？公司在考慮填充產品或其他產品時，考量的標準為何？關於 2020 年營收，管理層的評論是否暗示第一季營收會因季節性而下降？
答CMO Mike Jafar 表示，現有接受治療的患者群中，千禧世代與 X 世代幾乎是 50-50 分佈，但千禧世代市場增長速度遠超過其他部分。CEO David Moatazedi 表示，業務發展方面公司積極尋找差異化資產，但現階段專注於建立 Jeuveau 品牌，並指出市場滲透率僅有個位數，千禧世代患者數將從少於 1 million（100萬）在 24 個月內增至超過 4 million（400萬）。CFO Lauren Silvernail 澄清，市場領導者過去兩年第一季銷售額較前一年第四季下降 11% 至 14%，公司處於成長階段，不預期第一季會出現如第三季到第四季的成長，但預期有出色的年同比成長。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2019 年美國美學神經毒素市場規模為 $1.4 billion（14億美元），市場歷來有季節性，第一季和第三季為銷售較低季度；公司不提供 2020 年財務指引，但預期第一季毛利率高於 70%，非 GAAP 營業費用將與 2019 年相似（第二至第四季介於 $28 million（2,800萬美元）至 $33 million（3,300萬美元）之間）。
- 3Evolux 接受度、促銷庫存、ITC 案件情境定價Annabel Samimy (Stifel)
問醫師對 Evolux 聯合品牌努力的接受度如何？促銷產品是否已從庫存中清除？ITC 案件可能出現的情境（從最壞到最好）為何？
答CEO David Moatazedi 表示，ITC 聽證會大部分保密，無法提供更多細節，但公司對智慧財產權有信心，預期案件年底前解決。關於 Evolux，公司推出不到一個月，反應壓倒性正面，這是市場首見的公司與客戶共同投資模式。CMO Mike Jafar 補充，客戶（醫生、注射者、醫療水療中心）沒有行銷部門，尋求合作夥伴，Evolux 將注射者置於焦點，接受度正面。關於促銷產品，CEO 確認 J.E.T. 產品已在第四季結束時全部消耗完，2020 年開始多數產品為銷售至市場的產品。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中介紹 Evolux 為首個針對神經毒素客戶的聯合品牌數位廣告計畫，並表示 J.E.T. 產品在第四季結束時已全部消耗完。ITC 聽證會已於 2 月 4 日至 7 日舉行，法官將於 6 月做出初步裁定，ITC 預計於 10 月做出最終決定。
- 4供應鏈與冠狀病毒影響、市佔率目標、2020年銷售成長供應鏈與產能Louise Chen (Cantor Fitzgerald)
問Jeuveau 是否因冠狀病毒（韓國製造）而有供應問題？公司距離美國市佔率第二名還有多近？2020 年 Jeuveau 銷售成長如何思考？
答CFO Lauren Silvernail 表示，截至 2019 年 12 月 31 日庫存約 $6.4 million（640萬美元），第一季持續定期收到出貨，工廠全面運作，與製造夥伴合計擁有超過六個月的成品庫存，無供應疑慮。CEO David Moatazedi 表示，公司以約 6 至 10（six to 10）的市佔率區間進入新年，下一個市佔率提升將來自 Evolux 和消費者忠誠度計畫，並預期 2020 年持續增加新帳戶並深化每位客戶使用，達到上市 24 個月（24 months）內第二名目標。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2019 年達到單位市佔率第三名，並預期透過 Evolux 和消費者忠誠度計畫持續提升市佔率。CFO 在開場陳述中提供 2020 年財務建模資訊，但不提供正式指引。
- 5業務發展與千禧世代、銷售團隊策略Doug Tsao (H.C. Wainwright)
問專注於千禧世代是否影響業務發展的產品類型選擇？銷售團隊目前是專注於擴大客戶基礎還是深化現有帳戶滲透？
答CEO David Moatazedi 表示，業務發展方面，公司考慮現有市場和年輕族群的未滿足需求，願意追求能創造新市場的差異化資產。銷售團隊兩者兼顧，但比重因地區而異。公司擁有 3,500（3,500）家客戶基礎，Evolux 設計用於深化滲透，同時也持續擴大客戶基礎。消費者忠誠度計畫將成為吸引更多客戶的催化劑，因為現有約 4 million（400萬）名肉毒桿菌使用者。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，公司專注於千禧世代女性族群，並推出 DTM（直達千禧世代）策略，包括全國數位廣告、Evolux 和消費者忠誠度計畫。
- 6Evolux 量化指標與智慧媒體策略Balaji Prasad (Barclays)
問Evolux 計畫是否會定期分享量化指標？智慧媒體方法與去年數位活動有何不同？
答CEO David Moatazedi 表示，Evolux 的量化指標（如消費者參與度）將在下半年提供更多細節，第二季不預期有相關指標。CMO Mike Jafar 解釋，智慧媒體方法強調個人化內容和程式化媒體購買，在客戶購買品牌的在地化層級部署廣告，避免在客戶基礎不足的市場浪費支出。今年策略已見效，類別新手比例從去年的 25% 提升至今年的 33%。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中介紹 Evolux 為首個聯合品牌數位廣告計畫，並提到全國活動「您的肉毒是否為現代製造？」在過去 45 天產生 11.5 million（1,150萬）次曝光，網站流量月增 68%，33% 消費者為類別新手。
- 7ITC 案件文件公開時程、歐洲上市時程新產品與新業務Balaji Prasad (Barclays)
問ITC 聽證會的刪節版本何時可公開？Nuceiva 在不同國家的上市推廣如何推進？2020 上半年是否不會有歐洲重大營收？
答CEO David Moatazedi 表示，ITC 文件公開需三方同意，將在未來數週內決定，目前無法說明哪些資料會公開。CFO Lauren Silvernail 表示，2020 年上半年（first half of 2020）不會有國際營收，加拿大表現疲軟，歐洲上市在下半年。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，ITC 聽證會已於 2 月舉行，法官 6 月初步裁定，ITC 10 月最終決定，並提醒勿從個別文件下結論。CFO 在開場陳述中表示，2020 年預期美國以外營收有限，上半年無國際營收。
- 8ITC 和解與賠償、千禧世代對毒素療程的意願Vamil Divan (Mizuho)
問ITC 案件若和解，Evolus 是否被免除支付額外權利金？千禧世代調查中，是否有具體問題詢問他們對面部毒素療程的意願，而非其他管理方式？
答CEO David Moatazedi 表示，公司在此案件中受到合作夥伴 Daewoong 的保護（indemnified），但無法說明未來幾個月可能發生什麼。CMO Mike Jafar 表示，千禧世代消費者在成長過程中看到母親參與此類別，加上社交媒體和零售環境的轉變，對毒素療程的開放態度持續增加，且他們願意花錢在個人護理上，這是公司專注於此族群的經濟背景。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，ITC 案件由合作夥伴 Daewoong 提供賠償（indemnified），但無法進一步評論。CMO 在開場陳述中分享 J.E.T. 調查數據，39% 患者為千禧世代，70% 願意花錢改善面部外觀。
- 9競爭對手組織變革的影響資本配置競爭與市占營運效率與人力Vamil Divan (Mizuho)
問競爭對手經歷重大組織變革和收購，過去幾個月是否有觀察到競爭行為的變化？
答CEO David Moatazedi 表示，競爭對手從整合在製藥業務中轉變為獨立全球業務結構，這對支持客戶有道理，但公司自身策略和產品推出方式沒有改變，仍專注於建立品牌和以客戶為中心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調公司為純美學公司，擁有第一個僅限美容用途的神經毒素，並透過數位平台實現定價透明和個人化。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +19.9% | +13.1% | +20.1% | +7.0% | +21.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-04 | 盤後 | +14.2% | -2.3% | +13.4% | +0.0% | -9.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q4 | 2026-03-03 | 盤後 | +35.4% | +30.0% | +34.6% | -2.3% | -18.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q4 | 2026-01-09 | 盤後 | +2.1% | +1.9% | +2.0% | -9.8% | -22.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | +5.4% | +12.8% | +6.5% | +2.4% | -6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | -28.5% | -24.2% | -29.3% | +0.3% | +15.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -14.2% | -5.2% | -14.9% | -5.4% | -6.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-04 | 盤後 | -1.3% | +1.0% | -2.3% | -1.1% | -10.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-01-21 | 盤前 | +28.3% | +23.5% | +27.3% | +5.3% | +8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | -15.0% | -9.2% | -15.8% | -16.5% | -13.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-31 | 盤後 | +13.0% | +12.7% | +14.5% | -4.9% | +9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-07 | 盤後 | -1.2% | -2.0% | -1.2% | -2.6% | -9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -4.9% | -2.3% | -4.3% | -1.1% | -7.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2024-01-16 | 盤後 | +19.7% | +5.5% | +20.2% | -9.6% | +2.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | +8.2% | +14.5% | +8.1% | -0.9% | +4.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-02 | 盤後 | +2.1% | +4.7% | +2.4% | -3.8% | -1.9% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。