Evolus, Inc.
-0.15 (-1.87%)法說會 Evolus, Inc. · 近 16 次財報公布 · 9 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q219/08 | FY19Q319/11 | FY19Q420/02 | FY20Q120/05 | FY20Q220/08 | FY25Q325/11 | FY25Q426/03 | FY25Q226/05 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 競爭與市占 | 2 | · | 1 | 1 | 2 | 1 | 2 | 3 | 12 |
| 定價 | · | 3 | 1 | 2 | 2 | 1 | · | 2 | 11 |
| 需求與訂單 | · | 1 | · | 3 | 1 | 2 | · | 3 | 10 |
| 總經與消費者 | 1 | · | · | 2 | 1 | 2 | · | 3 | 9 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | 3 | 8 |
| 資本配置 | 2 | · | 1 | 1 | · | · | · | 1 | 5 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | 4 |
| 關稅與政策法規 | 2 | · | · | · | · | 1 | · | 1 | 4 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel | Annabel Samimy、Annabel Eva Samimy | 8 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Mizuho | Uy Ear、Uy Sieng Ear | 6 | 2026-05-04 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Douglas Tsao、Douglas Dylan Tsao | 6 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Louise Chen | 5 | 2020-08-11 | – | – | – |
| BNP Paribas | Navann Ty、Navann Ty Dietschi | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| Needham & Company | Serge Belanger、Serge D. Belanger | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| BTIG | Sam Eiber、Sam Shimon Eiber | 3 | 2026-05-04 | – | – | – |
| SVB Leerink | Marc Goodman、Roanna Ruiz | 3 | 2020-08-11 | – | – | – |
| Barclays | Balaji Prasad | 3 | 2020-08-11 | – | – | – |
| SunTrust | Gregg Gilbert | 3 | 2020-05-12 | – | – | – |
| Leerink Partners | Marc Goodman | 2 | 2026-05-04 | – | – | – |
| JMP Securities | Donald Ellis | 2 | 2019-11-04 | – | – | – |
| Wells Fargo Securities | Sameer Kandola、David Maris | 2 | 2019-11-04 | – | – | – |
| 代表 Marc Goodman，Leerink Partners | Alyssa Larios | 1 | 2025-11-06 | – | – | – |
| Truist Securities | Gregg Gilbert | 1 | 2020-08-11 | – | – | – |
| H.C. Wainwrigth | Dougals Taso | 1 | 2020-05-12 | – | – | – |
| SunTrust Robinson Humphrey | Gregory Fraser | 1 | 2019-11-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1銷售進展與季度營收展望財測與展望Louise Chen (Cantor Fitzgerald)
問從第二季到第三季的銷售進展會是上升、下降還是目前不清楚？快速採用者佔轉換的比例為何？是否來自 Alphaeon？醫生想看回頭客，現在是否太早？
答David Moatazedi 表示，第二季僅有六週銷售期，第三季有完整季度且更多帳戶完成 J.E.T. 計畫，雖未提供指引，但這些因素有助於思考連續營收變化。關於快速採用者，5,000 個帳戶中許多快速完成 J.E.T.，公司密切監控購買模式，對銷售團隊維持參與並轉換訂單有信心。未正面回答 Alphaeon 相關問題。關於回頭客，未直接回應，但強調 J.E.T. 計畫的早期指標符合預期。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Jeuveau 於 5 月 15 日上市，第二季淨收入為 230 萬美元（$2.3 million），且預期 2019 年營收將集中在第四季。
- 2競爭對手收購影響AI 與資料中心資本配置競爭與市占Louise Chen (Cantor Fitzgerald)
問即將收購主要競爭對手（指 Allergan 被 AbbVie 收購）是否改變了櫃檯細節（counter detail）？
答David Moatazedi 表示，市場首次出現第一名和第二名同時進行交易的情況，但公司上市策略不變，仍專注於 J.E.T. 計畫，並認為 25% 初用患者證明公司為類別增加價值。未具體說明櫃檯細節是否改變。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調 J.E.T. 計畫的成功，包括超過 5,000 家診所加入、23,000 名患者完成調查、25% 為肉毒桿菌素初用者。
- 3SG&A 費用結構與現金流Gregg Gilbert (SunTrust)
問SG&A 在年內的連續變化為何？本季有多少是持續性支出 vs 上市相關支出？
答Lauren Silvernail 表示，第二季 140 人銷售團隊已就位，J.E.T. 計畫費用持續至第三季，預期上市費用今年持續，但不提供指引。強調營收後置，預期第四季及以後產生現金。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季 GAAP 營業損失為 3,600 萬美元（$36 million），非 GAAP 營業損失為 3,120 萬美元（$31.2 million），且未提供詳細財測。
- 4患者初用比例與市場比較Gregg Gilbert (SunTrust)
問25% 的毒素初用患者比例與歷史市場患者流量相比如何？
答Michael Jafar 表示，根據 ASDS 或 ASAPS 的歷史程序數據，治療增長每年約 9% 至 11%，有時高達 15% 至 16%，因此 25% 的初用患者比例令人鼓舞。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到 J.E.T. 調查中 25% 為從未使用過肉毒桿菌素的患者。
- 5歐盟核准進度Gregg Gilbert (SunTrust)
問歐盟機會和潛在討論的最新進展？
答David Moatazedi 說明，去年底獲得正面意見後，歐洲委員會（EC）有額外問題，送回 CHMP 後再次投票獲得正面意見，現將回到 EC 核准程序，預期今年下半年核准。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，歐洲已收到 CHMP 修訂後正面意見，預期 2019 年下半年獲得核准。
- 6J.E.T. 帳戶轉換率與目標受眾擴展Annabel Samimy (Stifel)
問J.E.T. 計畫中診所轉換為實際購買客戶的轉換率為何？銷售團隊有空後是否計畫擴大目標受眾？
答David Moatazedi 表示，目前不提供轉換率細節，因第二季僅六週，第三季將有更清楚了解。Michael Jafar 補充，數位平台帶來大量主動詢問，公司會評估人力部署，但目前科技與銷售團隊配合良好。David 補充，5,000 個帳戶代表市場重要部分，數位平台效率使公司不需大幅擴張足跡。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到超過 5,000 家診所加入 J.E.T.，且第二季營收大部分來自完成 J.E.T. 的帳戶。
- 775 美元折價券結束後的消費者忠誠計畫總經與消費者Annabel Samimy (Stifel)
問75 美元折價券計畫結束後，患者會如何？是否有其他計畫保持患者和新患者參與？
答Michael Jafar 表示，75 美元折價券將於第三季末結束，消費者忠誠計畫將在稍後公布，基於競爭原因不透露細節，但強調會提供簡單、個人化的方案，在銷售點為消費者提供價值。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布推出 #NEWTOX NOW，為 75 美元折價券，僅限參與診所，7 月 1 日開始，並提到未來將推出忠誠度計畫。
- 8Botox 轉換比例與市場份額競爭與市占David Maris (Wells Fargo)
問70% 來自 Botox 的比例是高於、低於還是符合預期？是否與 Botox 市佔率相當？
答David Moatazedi 表示，公司獲得的市佔率與現有毒素的市佔率分佈相當，未過度偏向某一產品，這是醫生願意嘗試的正面信號。他提到令人驚訝的是初用患者數量，顯示類別健康，且目前對治療感興趣的患者中不到十分之一（less than one out of 10 patients）在診所內，代表巨大未開發潛力。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，從其他毒素轉換到 Jeuveau 的患者中，約 70% 來自 Botox Cosmetics。
- 9韓國訴訟進展關稅與政策法規David Maris (Wells Fargo)
問韓國訴訟的最新情況？接下來會聽到什麼資訊？時間表為何？
答David Moatazedi 表示，不對案件具體細節評論，但法院已將最終裁決日期推遲至 2020 年 10 月（October 2020），公司對智慧財產權保持信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提及韓國訴訟，但公司曾因與 Daewoong 的授權協議而涉及訴訟。
- 10授權金或有負債假設資本配置Donald Ellis (JMP Securities)
問授權金或有負債本季較高，3% 的假設是否仍然合理？
答Lauren Silvernail 表示，實際授權金率為低個位數百分比，但或有負債重估取決於時間、貨幣時間價值、預測等因素，未直接確認 3% 假設是否仍合理。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到非 GAAP 營業損失排除 130 萬美元（$1.3 million）的或有權利金義務重估費用。
- 11患者留存率與不繼續原因Donald Ellis (JMP Securities)
問70% 患者選擇繼續使用 Jeuveau，那 30% 不繼續的原因是什麼？
答Michael Jafar 表示，70% 留存率在此類別中極高，歷史上市產品留存率通常在 65% 至 75% 之間。David Moatazedi 補充，其餘 30% 可能主要是中性態度，而非不願意嘗試，Michael 確認此理解正確。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，超過 70% 患者計劃繼續使用 Jeuveau 並願意推薦給朋友。
- 12訴訟裁決影響供應鏈與產能關稅與政策法規Balaji Prasad (Barclays)
問週五地方法院似乎做出對公司有利的裁決，若 Allergan 交出 Botox 製造機密會發生什麼？若不交出呢？下一步為何？
答David Moatazedi 表示，不對案件具體細節評論，公司對智慧財產權有信心，將讓法院系統繼續審理。未回答假設性問題。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提及訴訟細節，但公司與 Allergan 之間存在關於 Jeuveau 的訴訟。
- 13現金流轉正時間點Balaji Prasad (Barclays)
問是否從第四季開始產生現金？
答Lauren Silvernail 澄清，第四季產生的現金比今年任何季度都多，但公司不預期第四季現金流為正。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，現金約 1 億美元（$100 million），預期支應至少 12 個月營運，且營收將集中在第四季。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +19.9% | +13.1% | +20.1% | +7.0% | +21.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-04 | 盤後 | +14.2% | -2.3% | +13.4% | +0.0% | -9.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q4 | 2026-03-03 | 盤後 | +35.4% | +30.0% | +34.6% | -2.3% | -18.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q4 | 2026-01-09 | 盤後 | +2.1% | +1.9% | +2.0% | -9.8% | -22.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | +5.4% | +12.8% | +6.5% | +2.4% | -6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | -28.5% | -24.2% | -29.3% | +0.3% | +15.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -14.2% | -5.2% | -14.9% | -5.4% | -6.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-04 | 盤後 | -1.3% | +1.0% | -2.3% | -1.1% | -10.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-01-21 | 盤前 | +28.3% | +23.5% | +27.3% | +5.3% | +8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | -15.0% | -9.2% | -15.8% | -16.5% | -13.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-31 | 盤後 | +13.0% | +12.7% | +14.5% | -4.9% | +9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-07 | 盤後 | -1.2% | -2.0% | -1.2% | -2.6% | -9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -4.9% | -2.3% | -4.3% | -1.1% | -7.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2024-01-16 | 盤後 | +19.7% | +5.5% | +20.2% | -9.6% | +2.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | +8.2% | +14.5% | +8.1% | -0.9% | +4.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-02 | 盤後 | +2.1% | +4.7% | +2.4% | -3.8% | -1.9% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。