Lionheart Holdings
+0.01 (+0.09%)法說會 Lionheart Holdings · 近 7 次財報公布 · 7 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 7 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q219/05 | FY19Q319/08 | FY19Q419/11 | FY20Q120/02 | FY20Q220/05 | FY20Q320/08 | FY20Q420/11 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | 4 | 5 | 2 | 5 | 3 | 9 | 32 |
| 毛利率與成本 | · | 2 | 3 | · | 2 | 7 | 2 | 16 |
| 需求與訂單 | 1 | · | · | 1 | 2 | 3 | · | 7 |
| 資本配置 | 1 | · | 1 | 2 | 1 | 1 | · | 6 |
| AI 與資料中心 | 1 | 1 | · | · | · | · | 1 | 3 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | · | 2 | · | · | 2 |
| 關稅與政策法規 | 1 | · | · | · | · | 1 | · | 2 |
| 資本支出與投資 | · | · | · | 1 | · | · | 1 | 2 |
| 競爭與市占 | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | · | · | · | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 7 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Needham & Company | 詹姆斯·里基烏蒂、Mike Cikos | 7 | 2020-11-18 | – | – | – |
| Canaccord Genuity | 肯·赫伯特、Ken Herbert | 7 | 2020-11-18 | – | – | – |
| 花旗集團 | 喬納森·拉維夫、Jon Raviv | 6 | 2020-11-18 | – | – | – |
| William Blair & Company | 路易·迪帕爾馬、Louie DiPalma | 6 | 2020-11-18 | – | – | – |
| 摩根大通證券 | 馬克·斯特勞斯、Mark Strouse | 4 | 2020-11-18 | – | – | – |
| SunTrust | Michael Ciarmoli | 4 | 2020-08-05 | – | – | – |
| Truist | 麥可·恰莫利 | 1 | 2020-11-18 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | 麥可·艾森 | 1 | 2020-11-18 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1有機成長率與 ASC 606 影響資本配置Jim Ricchiuti (Needham & Company)
問營收中有很多變動因素，能否說明排除調整和收購後的有機成長率？
答Anshooman Aga 說明，上半年 ASC 606 貢獻 $56 million（5,600萬美元）營收，其中 $29 million（2,900萬美元）與 Boston 相關；剔除 Boston 後，ASC 606 影響為 $27 million（2,700萬美元），其中 $22 million（2,200萬美元）在 ASC 605 下也會認列，因此本會計年度 ASC 606 的淨影響僅 $5 million（500萬美元）。收購貢獻約 $19 million（1,900萬美元）。包括 Boston 在內，第二季有機成長率約 12%。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及第二季銷售額為 $337.3 million（3.373億美元），較去年成長21%，並提到 ASC 606 對季度銷售額有約 $28 million（2,800萬美元）的有利影響，其中 Boston 佔 $15 million（1,500萬美元）。
- 2交通運輸新專案時程（Toronto、Montreal 等）Jim Ricchiuti (Needham & Company)
問提到 Toronto 試點，但 Montreal 是否已獲獎？其他新專案（Toronto、Hong Kong、Dublin）的時程為何？
答Brad Feldmann 表示 Montreal 仍在候選名單上，只是未在開場陳述中提及。新專案將在未來 2 到 3 年（2 to 3 years）內陸續貢獻營收。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及交通運輸業務的長期成長前景包括 Toronto、Hong Kong 和 Dublin 等新城市，但未提及 Montreal。
- 3Nuvotronics 技術整合時程Jim Ricchiuti (Needham & Company)
問Nuvotronics 的技術何時會嵌入產品組合？
答Brad Feldmann 表示，供應鏈效益預計在日曆年年底開始顯現，產品整合需通過審批和認證，預計下一個日曆年開始看到效益。技術具有革命性，體積約為其他方案的 1/100（a 100th），已開始提出大型投標，對收購非常樂觀。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布完成對 Nuvotronics 的收購，並強調其 PolyStrata 技術的 SWaP 優勢及供應鏈效益。
- 4Apple Pay 合作協議的投資與收入機會Ken Herbert (Canaccord Genuity)
問Apple Pay 合作協議涉及哪些投資或策略意義？是維持市場地位的必要性，還是潛在收入機會？
答Brad Feldmann 表示，公司已贏得美國超過 60%（60%）的移動票務合同，整合是長期策略的一部分，未來將透過平台提供個人化預測分析，並可能轉變為經常性收入模式。已聘請 Chief Digital Officer 推動此轉型。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布 Apple Pay 將整合芝加哥 Ventra Card 至 Apple Wallet，並在紐約推出開放支付，強調 Cubic 在美國大眾運輸市場超過 60% 的市占率。
- 5Apple Pay 合作的增量支出是否納入指引財測與展望Ken Herbert (Canaccord Genuity)
問Apple Pay 合作是否有增量支出？是否已計入 fiscal '19 或 Goal 2020 指引？
答不明講者（推測為 Brad Feldmann 或 Anshooman Aga）表示，相關投資已持續進行，並已包含在指引和 Goal 2020 中，只是先前未直接討論。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布 Apple Pay 合作，並強調數位轉型（Digital Pivot）策略。
- 6第四季 EBITDA 成長的關鍵里程碑財測與展望Ken Herbert (Canaccord Genuity)
問全年調整後 EBITDA 高度集中於第四季，哪些特定里程碑（CTS 或 CMS）是達成目標的關鍵？
答Brad Feldmann 表示，紐約已進入試點階段，即將進行首次公開發布；波士頓已交付初步設計文件，可能調整里程碑；布里斯本和舊金山將在下半年加速。Anshooman Aga 補充，紐約和波士頓合計下半年將產生超過 $45 million（4,500萬美元）至 $50 million（5,000萬美元）的淨現金，基於里程碑付款。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中預期第四季將非常強勁，超過 50% 的全年調整後 EBITDA 將在第四季產生，並提供調整後 EPS 指引 $2.85 至 $3.50。
- 7政府持續決議（CR）對 CMS 的影響關稅與政策法規Ken Herbert (Canaccord Genuity)
問若 fiscal '20 出現持續決議（CR），是否會影響 CMS 的現金收入或可認列收入？
答Anshooman Aga 表示，CR 會有一些影響，但大部分 backlog 已涵蓋，若 CR 僅持續幾個月，不會構成問題。對 '19（2019會計年度）的影響應很小。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調 backlog 達 $3.8 billion（38億美元），並預期下半年訂單強勁。
- 8下一年度自由現金流展望財測與展望Louie DiPalma (William Blair)
問考慮到 SAP 遷移完成、PLM 升級及庫存減少，投資人應如何看待下一個會計年度的自由現金流？
答Anshooman Aga 表示，現金流將隨專案執行而增強，但逐季可能不穩定，建議投資人以 2 或 3 年時間範圍（2 or 3-year time horizon）平均觀察，預期能將淨收入的很大一部分轉化為現金。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及第二季自由現金流為負 $32.7 million（-3,270萬美元），受 CTS 里程碑付款時間點及 Mission Solutions 庫存累積影響，並預期下半年現金流改善。
- 9波音 MQ-25 訂單與 SATCOM 技術關聯需求與訂單Louie DiPalma (William Blair)
問波音 MQ-25 訂單是否與多波束 SATCOM 技術（halo）有關？
答Brad Feldmann 表示，此訂單與 halo 技術無關，而是軟體定義無線電能同時處理 SATCOM 和 common data link（通用資料鏈路）波形，節省飛機重量和設備。這是首次在記錄計畫中實施，預期其他平台也會有需求。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布獲得波音 MQ-25 無人加油機合約，採用 Cubic 的機載 SATCOM 和通用資料鏈路軟體定義無線電。
- 10國防訓練部門 Goal 2020 收入目標達成性AI 與資料中心財測與展望Louie DiPalma (William Blair)
問訓練部門預期下半年恢復成長，Goal 2020 中超過 $400 million（4億美元）的收入目標是否仍可達成？
答Brad Feldmann 表示，有一些大訂單正在談判且非常接近，短期內可轉化為收入，因此目標仍可達成。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示訓練部門受國際訂單延遲影響，但預期下半年改善，並提到 LVC 創新投資及 Red Flag 演習成功展示。
歷次財報公布 近 7 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 20Q4 | 2020-11-18 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 20 |
| 20Q3 | 2020-08-05 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 16 |
| 20Q2 | 2020-05-07 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 14 |
| 20Q1 | 2020-02-05 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 19Q4 | 2019-11-20 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 21 |
| 19Q3 | 2019-08-08 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 15 |
| 19Q2 | 2019-05-03 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。