BENTLEY SYSTEMS INC
+1.17 (+3.72%)評價 BENTLEY SYSTEMS INC · 資料日 2026-09-18 · 幣別 USD
這一頁只回答「現在的倍數在自己的歷史、在同業、在市場假設裡的位置」,不給合理價、不做低估或高估的判斷。倍數分子用當時已公布的近四季 GAAP 數字,共識來自分析師平均。
現在在哪 七個倍數各自的五年區間與百分位
| 倍數 | 現在 | 五年區間 | 歷史百分位 | 五年中位數 | 近五年走勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本益比(近四季 GAAP) | 36.2x | 38.5x141x | 3 / 100 | 65.6x | |
| 前瞻本益比(本年度共識 FY2026)現價 ÷ 共識 EPS 1.39;區間用當時股價 ÷ 之後實際四季 EPS | 23.4x | 42.8x130x | 0 / 100 | 62.5x | |
| 前瞻本益比(下年度共識 FY2027)現價 ÷ 共識 EPS 1.57;區間同上 | 20.7x | 42.8x130x | 0 / 100 | 62.5x | |
| 股價營收比 | 6.5x | 7.2x16.2x | 3 / 100 | 12.9x | |
| 前瞻股價營收比(本年度共識 FY2026)市值 ÷ 共識營收;區間用當時市值 ÷ 之後實際四季營收 | 6.1x | 9.6x16.2x | 0 / 100 | 11.6x | |
| EV / 營收 | 7.2x | 8.0x17.5x | 3 / 100 | 13.8x | |
| EV / EBITDA | 26.9x | 29.3x102x | 3 / 100 | 56.8x | |
| 股價 / 自由現金流 | 20.8x | 21.4x55.7x | 3 / 100 | 42.4x | |
| 自由現金流殖利率 | 4.8% | 1.8%4.7% | 98 / 100 | 2.4% | |
| 股東回饋殖利率買回庫藏股 + 現金股利 ÷ 市值 | 2.7% | 0.5%2.4% | 100 / 100 | 0.8% |
區間 = 近五年每個月底的倍數,取 5 與 95 分位當兩端(避免單月極端值把尺度撐爆);黃線 = 中位數,圓點 = 現在。前瞻列的「現在」用分析師共識,區間用「當時股價 ÷ 之後實際實現的四季」(共識歷史 2026 年 9 月才開始存),所以最近一年沒有點、走勢線會提早結束。百分位 = 現在比過去五年幾 % 的時間高。倍數用當時已公布的近四季 GAAP 數字,EV = 市值 + 有息負債 − 現金。百分位高只代表比自己的過去貴,成長率變了區間也會變。
本益比河流近 5 年月底股價 vs 「歷史本益比分位 × 當時近四季 GAAP EPS」 · 右側淡色段用分析師共識往前畫
現在的股價 = 近四季EPS 0.90 的 36.2 倍(五年裡第 3 百分位);用未來 12 個月的共識EPS 1.53 算是 21.3 倍(第 0 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠EPS成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「EPS若照共識長出來,同樣的本益比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。GAAP EPS 含一次性損益,跟分析師用的 non-GAAP 口徑不同,未來段的倍數會偏低一點。
股價營收比河流同一種畫法換成每股營收 · 虧損或高成長的公司看這張 · 右側接共識營收
現在的股價 = 近四季每股營收 5.02 的 6.5 倍(五年裡第 3 百分位);用未來 12 個月的共識每股營收 5.74 算是 5.7 倍(第 0 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠每股營收成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「每股營收若照共識長出來,同樣的股價營收比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。每股營收 = 近四季營收 ÷ 當時的稀釋股數;未來段用共識營收 ÷ 現在的股數。
同業:成長對倍數X = 下年度營收成長(共識)· Y = 前瞻本益比 · 黃虛線 = 同業中位數 · 紅點 = 本檔
右上 = 成長高、倍數也高;左上 = 成長不高但倍數高,要靠別的理由(利潤率、護城河、回購)撐;右下 = 成長高但倍數不高。這是分布,不是訊號。
同業倍數表同 SIC 市值最接近的 8 家 · 小字為名次
| 公司 | 市值 | 前瞻本益比 | PEG | 股價營收比 | 下年度營收成長 | 下年度 EPS 成長 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MANH MANHATTAN ASSOCIAT | 12.3B | 38.5 6/9 | 3.26 7/9 | 10.9 8/9 | +8% 8/9 | +12% | 22.2% |
| FIG Figma, Inc. | 11.9B | 78.9 8/9 | 3.63 8/9 | 9.3 6/9 | +39% 1/9 | +22% | -31.7% |
| GWRE Guidewire Software | 11.8B | 34.5 5/9 | 1.25 3/9 | 8.0 5/9 | +16% 5/9 | +28% | 8.2% |
| FROG JFrog Ltd | 11.4B | 94.7 9/9 | 5.63 9/9 | 19.1 9/9 | +22% 2/9 | +17% | -8.1% |
| SAIL SailPoint, Inc. | 11.3B | 60.9 7/9 | 2.56 6/9 | 9.7 7/9 | +19% 3/9 | +24% | -19.1% |
| HUBS HUBSPOT INC | 10.8B | 16.3 1/9 | 0.61 1/9 | 3.1 1/9 | +18% 4/9 | +26% | 4.8% |
| BSY BENTLEY SYSTEMS IN | 10.4B | 23.4 3/9 | 1.80 5/9 | 6.5 4/9 | +13% 7/9 | +13% | 21.6% |
| PAYC Paycom Software, I | 10.2B | 18.7 2/9 | 1.22 2/9 | 4.8 2/9 | +8% 9/9 | +15% | 31.7% |
| ESTC Elastic N.V. | 9.1B | 25.9 4/9 | 1.46 4/9 | 5.1 3/9 | +15% 6/9 | +18% | -4.9% |
同業 = 同 SIC 四位碼、市值最接近的 8 家(SIC 是註冊分類,偶爾會把不像的公司放一起)。小字是在這 9 家裡的名次:倍數由低到高、成長由高到低。看的是相對位置,不是誰比較好。
市場隱含了什麼 反推現價需要的成長率 · 成長率 × 折現率的每股價值表
| 年成長 ＼ 折現率 | 8% | 9% | 10% | 11% | 12% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0% | 22.04 | 18.01 | 15.11 | 12.94 | 11.23 |
| +5% | 34.37 | 27.90 | 23.30 | 19.85 | 17.17 |
| +10% | 52.64 | 42.48 | 35.27 | 29.90 | 25.76 |
| +15% | 79.41 | 63.73 | 52.63 | 44.40 | 38.07 |
| +20% | 118.18 | 94.36 | 77.56 | 65.13 | 55.60 |
| +25% | 173.61 | 138.02 | 112.96 | 94.46 | 80.31 |
| +30% | 251.97 | 199.55 | 162.71 | 135.57 | 114.85 |
| +40% | 512.78 | 403.65 | 327.15 | 270.95 | 228.19 |
每一格 = 在那個成長率與折現率下,10 年自由現金流折現 + 永續價值(3%)− 淨負債,再除以稀釋股數。反白的那格離現價最近;紅 = 高於現價、綠 = 低於現價。這是一張工具表,不是目標價:假設是你自己選的,本站不挑。自由現金流用 GAAP 申報值,含股權激勵的現金流影響。
逐季倍數 近 20 季 · 期末股價 ÷ 含當季的近四季
| 會計季 | 期末 | 期末股價 | 本益比(近四季) | 股價營收比 | EV / EBITDA | 股價 / 自由現金流 | 營收年增 | EPS 年增 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-06-30 | 29.89 | 33.2 | 6.0 | 24.9 | 19.1 | +13% | +14% |
| 26Q1 | 2026-03-31 | 35.12 | 40.4 | 7.3 | 29.2 | 23.0 | +14% | +7% |
| 25Q4 | 2025-12-31 | 38.17 | 44.9 | 8.5 | 33.8 | 24.4 | +12% | +13% |
| 25Q3 | 2025-09-30 | 51.48 | 62.0 | 11.8 | 46.4 | 37.3 | +12% | +38% |
| 25Q2 | 2025-06-30 | 53.97 | 69.2 | 12.7 | 50.8 | 41.4 | +10% | 0% |
| 25Q1 | 2025-03-31 | 39.34 | 50.4 | 9.5 | 38.3 | 30.1 | +10% | +27% |
| 24Q4 | 2024-12-31 | 46.70 | 64.9 | 11.5 | 48.3 | 37.0 | +13% | -73% |
| 24Q3 | 2024-09-30 | 50.81 | 45.4 | 12.9 | 56.1 | 39.8 | +9% | -19% |
| 24Q2 | 2024-06-30 | 49.36 | 42.9 | 12.8 | 53.5 | 40.5 | +11% | +47% |
| 24Q1 | 2024-03-31 | 52.22 | 48.4 | 13.9 | 61.2 | 41.4 | +7% | +57% |
| 23Q4 | 2023-12-31 | 52.18 | 52.2 | 14.1 | 66.8 | 44.3 | +8% | +588% |
| 23Q3 | 2023-09-30 | 50.16 | 94.6 | 13.9 | 59.8 | 48.9 | +14% | +33% |
| 23Q2 | 2023-06-30 | 54.23 | 111 | 15.5 | 68.3 | 53.1 | +11% | -12% |
| 23Q1 | 2023-03-31 | 42.99 | 84.3 | 12.5 | 54.5 | 43.1 | +14% | -22% |
| 22Q4 | 2022-12-31 | 36.96 | 67.2 | 11.2 | 49.9 | 47.9 | +7% | -43% |
| 22Q3 | 2022-09-30 | 30.59 | 50.1 | 9.2 | 41.7 | 33.2 | +7% | – |
| 22Q2 | 2022-06-30 | 33.30 | 101 | 10.4 | 69.1 | 38.4 | +20% | +21% |
| 22Q1 | 2022-03-31 | 44.18 | 147 | 14.4 | 105 | 61.5 | +24% | 0% |
| 21Q4 | 2021-12-31 | 48.33 | 161 | 15.8 | 111 | 56.2 | +22% | -18% |
| 21Q3 | 2021-09-30 | 60.64 | 184 | 20.4 | 125 | 67.8 | +24% | -900% |
每季用「該季期末的收盤 ÷ 含該季的近四季」算,跟上面倍數定位板的「當時已公布」口徑不同:這裡是事後看,用來對照成長率變化與倍數變化。
股價為 2026-09-18 收盤。以上為公開資料的整理與位置描述,不構成投資建議。