ACCURAY INC
-0.01 (-4.17%)法說會 ACCURAY INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY21Q120/10 | FY21Q221/01 | FY21Q321/04 | FY22Q222/01 | FY22Q322/04 | FY22Q422/08 | FY25Q425/08 | FY26Q226/02 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中國與出口管制 | 3 | 7 | 2 | 1 | 3 | 4 | 1 | 3 | 24 |
| 需求與訂單 | 1 | 3 | 1 | 2 | 5 | · | 1 | 1 | 14 |
| 財測與展望 | 1 | 3 | · | 2 | 2 | 1 | 2 | 2 | 13 |
| 毛利率與成本 | · | · | · | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 | 6 |
| 定價 | · | 1 | · | 2 | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | 3 | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 新產品與新業務 | · | 2 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 5 |
| 競爭與市占 | 1 | · | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | · | · | · | 2 | · | 2 |
| 資本支出與投資 | · | · | · | · | · | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTIG | Marie Thibault | 6 | 2026-02-04 | – | – | – |
| Jefferies | Yung Lee、Frank Pinal | 5 | 2026-02-04 | – | – | – |
| Lake Street Capital Markets | Brooks O'Neil、Brooks ONeil | 5 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Cowen and Company | Josh Jennings、Joshua Jennings | 5 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Loop Capital Markets | Jason Wittes | 3 | 2022-08-11 | – | – | – |
| ROTH Capital | Jason Wittes | 1 | 2025-08-13 | – | – | – |
| B. Riley Securities | Neil Chatterji | 1 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Northland Securities | Jason Wittes | 1 | 2021-01-27 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1中國 Type B 產品上市時程與策略中國與出口管制新產品與新業務Michael Haug (Lake Street Capital Markets)
問中國 Type B 產品是否仍按時程於日曆年度 2022 年夏季安全上市？能否提供上市策略細節？
答Suzanne Winter 表示仍按時程進行，將於 8 月在 Hospac 開始上市並持續到秋季；儘管中國有 COVID 封鎖，但提交法規審查前的測試持續進行，對贏得 Type B 區隔市佔率保持樂觀，該區隔是中國市場最大且持續成長的部分。
開場陳述裡相關的內容
Suzanne Winter 在開場陳述中提到中國市場為 APAC 地區成長主力，中國帶動 Q2 訂單年增 83%，上半年訂單年增 107%，但未提及 Type B 產品細節。
- 2供應鏈問題的解決措施與持續時間供應鏈與產能Michael Haug (Lake Street Capital Markets)
問公司做了什麼來解決供應鏈問題？問題會持續多久？勞動力市場緊張是否影響公司或醫院/門診中心？
答Josh Levine 表示 COVID 環境因地點而異，omicron 變種造成醫院勞動力短缺，但未見顯著影響設備安裝。供應鏈方面，公司主動管理供應缺口，包括延長關鍵零件採購訂單至 12 個月、協助供應商採購原物料、及早識別短缺零件並升級處理。優先確保服務零件可用性以照顧安裝基礎客戶。預期供應鏈壓力可能持續到本財年結束（Q3、Q4），但維持達成最新營收預測的能見度。
開場陳述裡相關的內容
Josh Levine 在開場陳述中表示 Q2 面臨全球供應鏈逆風和物流限制，但團隊成功緩解風險，產品營收年增 45%；預期 Q3、Q4 零件短缺強度仍具挑戰性，服務利潤率將持續受壓。
- 3供應鏈成本變化的原因與抵消措施需求與訂單毛利率與成本供應鏈與產能Marie Thibault (BTIG)
問過去幾個月供應鏈情況有何變化？創紀錄營收和強勁訂單是否與消化庫存有關？除了供應鏈成本外，是否有其他方法抵消阻力？
答Josh Levine 表示短缺強度在 Q2 深入季度時增加，尤其在 12 月加速，程度和速度超乎預期。公司正透過提供生產端更多可預測性、縮小供應缺口來應對。假設供應鏈壓力持續到本財年結束，目前維持達成最新營收預測的能見度。
開場陳述裡相關的內容
Josh Levine 在開場陳述中提到 Q2 營收 $116.3 million（1.163億美元）年增 19.3%，但供應鏈和物流挑戰對損益表成本投入產生負面影響，服務利潤率感受最強烈。
- 4營收指引上調的節奏與保守性財測與展望Marie Thibault (BTIG)
問營收指引上調，但上半年表現強勁，是否已超過財年營收一半？如何看待下半年節奏？是否為 COVID 或其他阻力建立保守性？
答Suzanne Winter 表示上半年需求強勁且動能可能提前發生，對下半年供應鏈挑戰保持謹慎。需求非常強勁，加上可觀的 backlog 和安裝意願，因此提高高端指引；但因供應不確定性，範圍較廣。假設能像前兩季一樣應對，可望落在高端。
開場陳述裡相關的內容
Josh Levine 在開場陳述中將全年營收指引上調至 $420 million 至 $430 million（4.2億至4.3億美元），相較先前 $420 million 至 $427 million（4.2億至4.27億美元），中點年增 7%；調整後 EBITDA 指引下調至 $15 million 至 $20 million（1,500萬至2,000萬美元），相較先前 $33 million 至 $35 million（3,300萬至3,500萬美元）。
- 5新訂單成長的可持續性與市佔率提升需求與訂單定價Josh Jennings (Cowen and Company)
問上半年新訂單成長顯著超越市場，市佔率提升是否可持續？新技術如 ClearRT、Synchrony、VOLO 是否帶動 ASP 提升？是否受 Varian 和 Siemens 合併干擾的影響？
答Suzanne Winter 表示新產品創新確實帶動贏單率和訂單動能，包含最新創新的產品有價格提升，預期持續創新將帶來配置上的價格上漲。關於 Siemens Varian 合併，未見重大變化；合併可能對 Siemens DI 業務更有利，但 Varian 平台基於傳統 linac 技術，在 SBRT 趨勢下可能面臨挑戰，這對 Accuray 是機會。
開場陳述裡相關的內容
Suzanne Winter 在開場陳述中提到新產品導入（ClearRT、Synchrony、VOLO Ultra）推動贏單率、強化平均售價並加速安裝；全球系統訂單約 25% 替換競爭對手系統；已開發市場 56% 訂單為換購升級。
- 6EBITDA 指引下調的原因與毛利率穩定性毛利率與成本財測與展望總經與消費者Jason Wittes (Loop Capital Markets)
問EBITDA 指引下調是否完全因短缺？是否特別反映在服務毛利率而非產品毛利率？產品毛利率是否可持續？
答Josh Levine 確認成本影響主要在服務利潤率，包括庫存相關通膨成本、物流和運費增加，以及全球 37 個區域庫存地點的加急運費。產品利潤率方面，中國合資企業的會計處理（遞延利潤）造成季度間變異，但不預期產品利潤率有戲劇性下降或逆風。
開場陳述裡相關的內容
Brandy Green 在開場陳述中報告 Q2 整體毛利率 36.7%（去年同期 41.9%），產品毛利率 41.5%（去年同期 44.7%），服務毛利率 31.4%（去年同期 39.8%）；供應鏈導致 freight、物流和服務零件成本增加 $3.7 million（370萬美元）。
- 7供應鏈限制對營收的影響供應鏈與產能Jason Wittes (Loop Capital Markets)
問是否正確理解為今年剩餘時間可能因供應限制而影響營收？
答Josh Levine 表示供應鏈變數是決定營收能達多高的關鍵因素，但目前從生產能力角度有清晰視野達成預測營收，與修訂後指引一致；對營收方面感覺相當好。
開場陳述裡相關的內容
Josh Levine 在開場陳述中表示供應鏈結果可能對營收及/或 EBITDA 範圍估計產生上行或下行影響。
- 8CMS RO 套組給付延遲與 ASP 壓力定價競爭與市占Frank Pinal (Jefferies)
問CMS RO 套組實施早期，目前給付是否符合預期？是否預期 ASP 壓力？競爭對手是否會調降價格？
答Suzanne Winter 表示對 CMS 實施再度延後感到失望，但這為提供者提供更多準備時間。主要趨勢不變，商業私人保險業者（涵蓋三分之二受保人口）已轉向有利低分割的給付方式；美國安裝基礎老舊設備的升級需求仍是成長催化劑。關於 ASP，目前判斷競爭對手是否調降價格還太早，公司專注於差異化技術並合理定價。
開場陳述裡相關的內容
Suzanne Winter 在開場陳述中未提及 CMS 給付，但強調 SBRT 趨勢和產品創新（如 ClearRT、Synchrony、VOLO Ultra）成為照護標準。
- 9原發性震顫與癲癇市場潛力Frank Pinal (Jefferies)
問對原發性震顫和癲癇市場，是否有潛在市場規模、進入門檻、里程碑等範圍界定？
答Suzanne Winter 表示尚未有具體範圍界定，但將在 3 月放射外科學會會議上正式介紹與 Brainlab 的合作關係，屆時將是首次共同進入市場；未來將能更詳細說明市場潛力。
開場陳述裡相關的內容
Suzanne Winter 在開場陳述中提到與 Brainlab 合作展示 CyberKnife 搭配 Brainlab elements 輪廓勾勒功能，為神經外科醫生提供工具，但未提及具體市場細節。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-19 | 盤後 | 0.0% | +6.9% | +0.8% | -11.5% | -20.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q3 | 2026-05-06 | 盤後 | -39.6% | -25.0% | -39.3% | -5.7% | +16.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q2 | 2026-02-04 | 盤後 | -21.1% | -14.5% | -19.8% | -10.5% | -17.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 4 |
| 26Q1 | 2025-11-05 | 盤後 | -15.9% | -11.7% | -14.8% | -9.3% | -21.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q4 | 2025-08-13 | 盤後 | -2.0% | -2.7% | -2.0% | +8.3% | +5.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 5 |
| 25Q3 | 2025-04-30 | 盤後 | -12.9% | -0.6% | -13.6% | +9.2% | +7.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-02-05 | 盤後 | +8.0% | +4.4% | +7.7% | -15.8% | -25.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q1 | 2024-11-06 | 盤後 | +3.0% | -6.4% | +2.2% | -16.4% | -5.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2024-08-14 | 盤後 | +51.7% | +23.8% | +50.0% | +4.0% | -0.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-05-01 | 盤後 | -29.0% | -16.1% | -30.0% | +6.7% | +10.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q2 | 2024-01-31 | 盤後 | -1.2% | +0.4% | -2.5% | -4.6% | -2.9% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-07 | 盤後 | -2.6% | +5.1% | -2.6% | -7.4% | -5.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-09 | 盤後 | -12.5% | +3.1% | -12.5% | -6.7% | -16.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-04-26 | 盤後 | +17.4% | +5.9% | +15.4% | +12.5% | +12.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-01 | 盤後 | +17.6% | +5.3% | +16.1% | +8.6% | +7.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-02 | 盤後 | +5.2% | -1.6% | +6.2% | +1.5% | -8.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。