ACCURAY INC
-0.01 (-4.17%)法說會 ACCURAY INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY21Q120/10 | FY21Q221/01 | FY21Q321/04 | FY22Q222/01 | FY22Q322/04 | FY22Q422/08 | FY25Q425/08 | FY26Q226/02 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中國與出口管制 | 3 | 7 | 2 | 1 | 3 | 4 | 1 | 3 | 24 |
| 需求與訂單 | 1 | 3 | 1 | 2 | 5 | · | 1 | 1 | 14 |
| 財測與展望 | 1 | 3 | · | 2 | 2 | 1 | 2 | 2 | 13 |
| 毛利率與成本 | · | · | · | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 | 6 |
| 定價 | · | 1 | · | 2 | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | 3 | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 新產品與新業務 | · | 2 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 5 |
| 競爭與市占 | 1 | · | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | · | · | · | 2 | · | 2 |
| 資本支出與投資 | · | · | · | · | · | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTIG | Marie Thibault | 6 | 2026-02-04 | – | – | – |
| Jefferies | Yung Lee、Frank Pinal | 5 | 2026-02-04 | – | – | – |
| Lake Street Capital Markets | Brooks O'Neil、Brooks ONeil | 5 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Cowen and Company | Josh Jennings、Joshua Jennings | 5 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Loop Capital Markets | Jason Wittes | 3 | 2022-08-11 | – | – | – |
| ROTH Capital | Jason Wittes | 1 | 2025-08-13 | – | – | – |
| B. Riley Securities | Neil Chatterji | 1 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Northland Securities | Jason Wittes | 1 | 2021-01-27 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1更換週期與區域訂單動能需求與訂單Joshua Jennings (Cowen and Company)
問想了解公司在更換週期中所處的位置、贏得更換治療室帶來的順風有多大，以及哪些區域的更換週期最強。
答更換週期的主要貢獻區域是美洲（尤其美國）與EMEA（西歐歐元區國家）。美洲訂單連續第二季雙位數成長，但基期較低，公司不認為已可宣布勝利，但方向令人滿意。新任商務長Suzanne Winter已著手強化團隊與流程。日本也有約17%的總訂單成長。Synchrony在Radixact的推出被視為未來訂單活動的催化劑。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，美洲訂單年增37%，連續兩季雙位數成長；日本總訂單年增17%；EMEA與APAC也是重要貢獻者。
- 2CMS替代支付模式（RO-APM）進展競爭與市占Joshua Jennings (Cowen and Company)
問詢問CMS在實施替代支付模式方面的進展、預期啟動時間，以及是否可能延遲至2021日曆年。
答公司表示沒有聽到比已公開資訊更多的內容。預期時間從2020日曆年初移至7月，甚至可能更晚，但沒有新消息。重要的是CMS在方向上已明確，預期將推動更多SBRT及超分割治療，這對公司有利，因為其產品組合傳統上聚焦這些領域。
- 38%-12%營收成長假設與中國許可證貢獻中國與出口管制Brooks O'Neil (Lake Street Capital Markets)
問確認8%-12%的營收成長是否僅基於50張Type A許可證的轉換，是否包含額外Type A或Type B許可證的潛在貢獻。
答8%-12%的複合年成長率直接與第一批50張Type A許可證相關，其中29套TomoTherapy、21套CyberKnife。公司對第二批Type A許可證的公告時間沒有可見性，但了解Accuray系統在申請中代表良好。CFO補充，$115 million（1.15億美元）的營收認列將從第四季開始，在24個月內發生，這足以支持FY21與FY22的成長目標。第三年則依賴中國合資企業的Type B本地化產品貢獻。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，50張Type A許可證的系統營收價值約$115 million（1.15億美元），預期從第四季開始轉換為營收，並在24個月內持續。
- 4Synchrony市場反應與競爭力競爭與市占Brooks O'Neil (Lake Street Capital Markets)
問詢問市場對Synchrony在CyberKnife與Radixact上的反應，以及相對於競爭產品的定位。
答Synchrony受到良好歡迎，被視為推動舊款TomoTherapy安裝基礎換機與升級的最大催化劑，尤其在美國與西歐。公司採用beta測試流程，從臨床評估站點獲取回饋，並進行必要調整，以確保全面發布時的商業影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到Synchrony是Accuray獨特創新，可用於CyberKnife與Radixact，能即時追蹤腫瘤運動並調整射束，已安裝下一階段推廣與監測據點，預計第四季全面量產發布。
- 5美洲訂單成長驅動因素需求與訂單Marie Thibault (BTIG)
問詢問美洲訂單強勁成長的驅動因素，是更換週期、多系統訂購，還是Synchrony帶動的Radixact採用，以及可持續性。
答成長主要來自Synchrony的發布與更換週期的自然趨勢。目前尚無證據顯示CMS替代支付模式有重大貢獻，但未來可能成為催化劑。現階段主要是有機機會，來自安裝基礎與對Radixact運動管理功能的早期反應。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到美洲訂單年增37%，連續兩季雙位數成長。
- 6冠狀病毒疫情對中國業務影響需求與訂單中國與出口管制Marie Thibault (BTIG)
問詢問疫情對長期需求與近期醫院安裝時程的影響，以及客戶與當地團隊的反饋。
答公司沒有比公開資訊更多的消息，但沒有資訊改變長期展望。中國仍是全球成長最快的放療市場，公司對合資夥伴與工廠建設進度感到滿意，對長期前景保持樂觀，但無法評論疫情對其他時間框架的具體影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，不認為疫情影響中國放療設備的長期需求，中國仍是全球成長最快的市場。
- 7合資企業非現金利益與調整後EBITDA需求與訂單Anthony Petrone (Jefferies)
問詢問從調整後EBITDA中剔除的合資企業利益，是否與Type A許可證出貨有關，還是來自其他訂單。
答CFO澄清，該利益來自兩套投入合資企業的系統，以換取0.8%股權，與未來Type A營收出貨無關。這是一次性交易，因此排除在調整後EBITDA之外。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，第二季認列了與投入中國合資企業的系統相關的非現金利益$13 million（1,300萬美元），報告淨利$10.7 million（1,070萬美元），該利益被排除在調整後EBITDA之外。
- 8中國合資企業基礎設施進度供應鏈與產能中國與出口管制資本支出與投資Anthony Petrone (Jefferies)
問詢問合資企業的基礎設施建設進度，包括製造設施、培訓中心與經銷網絡。
答CEO表示，去年7月奠基，今年1月再次視察時，行政辦公室與客戶培訓教室已完工並投入使用。製造設施與培訓掩體預計4月底至5月初完工。合資夥伴中國同輻與天津省政府關係良好，建設進度迅速。所有經銷商已完成培訓並開始銷售，組織已有約95至96人，在6.5至7個月內建立完成。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，合資企業製造設施與培訓中心建設按計畫進行，Type B產品製造將在18至24個月內展開。
- 9美國安裝基礎平均機齡與升級機會Anthony Petrone (Jefferies)
問詢問美國安裝基礎的平均機齡，以及RO-APM啟動後的升級機會。
答換機與升級機會的最佳時機約在設備壽命10至12年，但有些系統可能早在8年就進入更換窗口，也有超過12年仍在使用的。目前更換機會尚未受到RO-APM影響，但未來正式啟動後可能成為催化劑，現在還太早。
- 10淨逾期訂單（Net Age-outs）改善原因需求與訂單中國與出口管制Eleni Apostolatos (JP Morgan)
問詢問淨逾期訂單遠低於預期的原因，是否來自中國的age-ins，或其他因素。
答CEO表示，六筆age-in訂單來自所有地區，包括EMEA等地。公司每季努力將先前逾期的訂單轉換為營收。預期未來兩到三季，隨著中國Type A營收開始轉換，age-ins會更穩定。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，第二季淨age-outs為$8.3 million（830萬美元），遠優於預期的$18 million至$20 million（1,800萬至2,000萬美元），因轉換了六筆先前逾期的訂單。
- 11下半年營收節奏與Q3/Q4平衡財測與展望Eleni Apostolatos (JP Morgan)
問詢問下半年營收指引的節奏，以了解Q3與Q4之間的平衡。
答CEO表示，Type A營收轉換預期從Q4開始，因此下半年營收會更偏向Q4。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中重申全年營收指引$410 million至$420 million（4.1億至4.2億美元），並預期Type A營收認列從第四季開始。
- 12關稅豁免對營收與毛利率的影響毛利率與成本財測與展望關稅與政策法規總經與消費者Eleni Apostolatos (JP Morgan)
問確認是否仍將約150個基點的關稅影響納入營收與毛利率展望。
答CFO表示，先前預期今年有1.5%或約$6 million（600萬美元）的關稅影響，但現在確認豁免，因此不會損失。由於實現時間與Type A出貨時間相關，公司維持原有營收指引，這純粹是時間問題，金額可能在今年或明年實現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中確認，醫療用直線加速器的關稅豁免適用於所有系統，將支持中國商業動能。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-19 | 盤後 | 0.0% | +6.9% | +0.8% | -11.5% | -20.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q3 | 2026-05-06 | 盤後 | -39.6% | -25.0% | -39.3% | -5.7% | +16.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q2 | 2026-02-04 | 盤後 | -21.1% | -14.5% | -19.8% | -10.5% | -17.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 4 |
| 26Q1 | 2025-11-05 | 盤後 | -15.9% | -11.7% | -14.8% | -9.3% | -21.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q4 | 2025-08-13 | 盤後 | -2.0% | -2.7% | -2.0% | +8.3% | +5.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 5 |
| 25Q3 | 2025-04-30 | 盤後 | -12.9% | -0.6% | -13.6% | +9.2% | +7.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-02-05 | 盤後 | +8.0% | +4.4% | +7.7% | -15.8% | -25.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q1 | 2024-11-06 | 盤後 | +3.0% | -6.4% | +2.2% | -16.4% | -5.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2024-08-14 | 盤後 | +51.7% | +23.8% | +50.0% | +4.0% | -0.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-05-01 | 盤後 | -29.0% | -16.1% | -30.0% | +6.7% | +10.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q2 | 2024-01-31 | 盤後 | -1.2% | +0.4% | -2.5% | -4.6% | -2.9% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-07 | 盤後 | -2.6% | +5.1% | -2.6% | -7.4% | -5.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-09 | 盤後 | -12.5% | +3.1% | -12.5% | -6.7% | -16.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-04-26 | 盤後 | +17.4% | +5.9% | +15.4% | +12.5% | +12.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-01 | 盤後 | +17.6% | +5.3% | +16.1% | +8.6% | +7.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-02 | 盤後 | +5.2% | -1.6% | +6.2% | +1.5% | -8.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。