ACCURAY INC
-0.01 (-4.17%)法說會 ACCURAY INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY21Q120/10 | FY21Q221/01 | FY21Q321/04 | FY22Q222/01 | FY22Q322/04 | FY22Q422/08 | FY25Q425/08 | FY26Q226/02 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中國與出口管制 | 3 | 7 | 2 | 1 | 3 | 4 | 1 | 3 | 24 |
| 需求與訂單 | 1 | 3 | 1 | 2 | 5 | · | 1 | 1 | 14 |
| 財測與展望 | 1 | 3 | · | 2 | 2 | 1 | 2 | 2 | 13 |
| 毛利率與成本 | · | · | · | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 | 6 |
| 定價 | · | 1 | · | 2 | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | 3 | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 新產品與新業務 | · | 2 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 5 |
| 競爭與市占 | 1 | · | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | · | · | · | 2 | · | 2 |
| 資本支出與投資 | · | · | · | · | · | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTIG | Marie Thibault | 6 | 2026-02-04 | – | – | – |
| Jefferies | Yung Lee、Frank Pinal | 5 | 2026-02-04 | – | – | – |
| Lake Street Capital Markets | Brooks O'Neil、Brooks ONeil | 5 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Cowen and Company | Josh Jennings、Joshua Jennings | 5 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Loop Capital Markets | Jason Wittes | 3 | 2022-08-11 | – | – | – |
| ROTH Capital | Jason Wittes | 1 | 2025-08-13 | – | – | – |
| B. Riley Securities | Neil Chatterji | 1 | 2022-08-11 | – | – | – |
| Northland Securities | Jason Wittes | 1 | 2021-01-27 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1中國市場復甦與招標進度中國與出口管制Brooks O'Neil (Lake Street Capital Markets)
問詢問中國市場從合資夥伴、TomoKnife 等管道聽到的實際情況，包括招標進度與復甦跡象。
答Josh Levine 表示，約一週多前與中國同輻（China Isotope and Radiation Corp）董事長和副董事長通話，對方確認中國市場有復甦跡象（「引火火種」已重新點燃），放射性同位素業務已見訂單活動，醫院正恢復至「新常態」。設備端（含合資企業）恢復可能較慢，但招標程序有進展。保守估計營收轉換可能落在第一季（相較先前可能於第四季完成的預期）。另提到仍在等待國家衛生健康委員會公布第二批 Type A 許可證，申請已提交並審查，但尚未公告，預期可能在會計年度尾聲聽到消息。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，中國第三季總訂單強勁，收到 11 筆新訂單（6 筆 Type A、5 筆 Type B），約 70% 來自合資次經銷商網路，其餘 30% 來自 TomoKnife；並表示仍在等待首批 50 個中國 Type A 許可證的招標程序完成，預期營收轉換可能於 2021 會計年度第一季開始。
- 2新報銷代碼（APM）實施時間Brooks O'Neil (Lake Street Capital Markets)
問詢問業界傳聞新報銷代碼可能於 1 月 1 日實施，公司聽到什麼消息及預期為何。
答Josh Levine 表示，疫情前普遍預期 7 月 1 日實施，但 ASTRO 和 AdvaMed 已向 CMS 溝通，認為 COVID-19 影響市場準備度，建議延後至 1 月 1 日，相關溝通約在三週前進行。公司認為此時間框架不算過度延長，且不會對訂單造成負面影響。
- 34月各地區趨勢與營收轉換Joshua Jennings (Cowen and Company)
問詢問 4 月份不同地區（西歐、中東、美洲）的趨勢，以及 COVID-19 對營收轉換的影響。
答Josh Levine 表示，第三季前兩個月表現符合預期，但 3 月最後兩週出現明確時間影響，導致數筆原訂於第三季認列的營收遞延至第四季。全球各地區復甦情況不一，主要受兩大因素影響：醫院因取消選擇性手術面臨財務壓力，影響現金流與應收帳款回收（DSO 延長）；以及醫院對資本支出再投資的信心。服務營收曝險較小，但可回收性可能推遲。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中指出，COVID-19 導致 3 月深層影響，旅行限制和封鎖影響物流與 bunker 建造時程，預期近期收入轉換時間表會較低。
- 4長期成長指引與 COVID-19 影響財測與展望Joshua Jennings (Cowen and Company)
問詢問先前 8% 至 12% 的長期營收成長指引是否應忽略 2021 會計年度，而 2022 年以後仍適用。
答Josh Levine 表示，中國仍是重大成長催化劑，因放射治療產能不足的結構性需求仍在。其他地區則因區域而異。短期（中期）成長可能略低於 8% 至 12%，但長期而言該區間仍是合理落點。公司暫停指引，專注於流動性管理，並對度過難關有信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布撤回 2020 會計年度財務指引，理由是疫情帶來重大經濟不確定性。
- 5總訂單與 backlog 明細需求與訂單Anthony Petrone (Jefferies)
問詢問本季總訂單中是否有先前已逾期訂單回流，以及觸發因素與地區分布。
答Josh Levine 澄清，本季總訂單 1.06 億美元（$106 million）均為新訂單，與先前逾期訂單無關。backlog 滾動調整為：總訂單 1.06 億美元（$106 million），減淨老化 2,000 萬美元（$20 million）與其他調整取消 900 萬美元（$9 million），另有 400 萬美元（$4 million）先前逾期項目直接轉為營收（未進入 backlog），因此對 backlog 淨影響為零。
開場陳述裡相關的內容
Shig Hamamatsu 在開場陳述中報告：第三季總訂單 1.06 億美元（$106 million），年增 27%；淨老化訂單 2,000 萬美元（$20 million）；取消與其他調整約 900 萬美元（$9 million）；淨訂單 7,700 萬美元（$77 million），年增 20%；backlog 5.7 億美元（$570 million），年增 15%。
- 6美國安裝與訂單趨勢需求與訂單資本支出與投資Anthony Petrone (Jefferies)
問詢問美國地區 3 月中以來安裝與訂單趨勢，以及資本支出何時恢復。
答Josh Levine 表示，設施進出限制、旅行封鎖確實影響安裝與客戶驗收時間，這不是美國獨有現象。預期資本支出減少或放緩至少持續數季，恢復時間取決於醫院封鎖狀態持續多久，以及選擇性手術何時恢復。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，旅行限制與設施出入問題造成 bunker 修改專案和安裝延遲。
- 7治療量與中國訂單性質需求與訂單中國與出口管制Anthony Petrone (Jefferies)
問詢問放射治療量是否因疫情延遲，以及中國本季訂單中有多少是招標驅動。
答Josh Levine 表示，透過 Tomo 系列產品的線上能見度，安裝基礎的治療量仍維持在原本的 95% 以上，未見大幅下降。癌症治療不會因疫情停止，但部分非緊急治療開始可能延遲。關於中國訂單，由於 Type A 招標程序尚未完成，絕大多數訂單是在招標完成前下的，並非招標驅動。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，放射治療持續進行，但低風險與非緊急病例被推遲，治療時間延長以消毒，整體治療量下降。
- 8資本支出優先順序與 APM 影響需求與訂單資本支出與投資Tycho Peterson (JPMorgan)
問詢問資本支出優先順序是否改變、APM 延至一月對訂單的影響，以及 age-out 動態。
答Josh Levine 表示，APM 延至 1 月 1 日不會對訂單造成負面影響，因為設施仍需技術決策以適應新指南。資本支出優先順序因機構而異：擁有老舊設備且放射腫瘤學重要的機構可能仍會升級；擁有新設備的機構則可能缺乏升級誘因。Shig Hamamatsu 補充，age-out 可能因收入轉換週期延長而增加，但被 age-out 的訂單不會自動取消，公司每季檢視轉換機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，預期近期收入轉換時間表較低，且可能看到高於正常水準的 age-out。
- 9產品線進度（kV 成像與 Type B）中國與出口管制新產品與新業務Tycho Peterson (JPMorgan)
問詢問 Radixact 的 kV 成像能力是否仍按計畫於秋季推出，以及中國合資企業 Type B 產品的進展。
答Josh Levine 表示，kV 成像能力仍按計畫於日曆年年底前商業化，若秋季有 ASTRO 會議，可能在此介紹。Type B 產品方面，與 CRRC 合作的製造設施因中國停工損失約 90 至 100 天，但已恢復施工，預期 7 月中旬（mid-July）設施可運作（非生產），培訓設施將開始使用。天津 Type B 生產時間表仍約為 18 至 20 個月（18 months to 20 months）。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，Radixact 平台由 Radixact 領軍，且公司持續推動創新，但未具體提及 kV 成像或 Type B 時間表。
- 10成本節省措施毛利率與成本Tycho Peterson (JPMorgan)
問詢問先前提到的 1,500 萬美元（$15 million）成本節省，以及近期額外行動的規模。
答Shig Hamamatsu 表示，由於撤回指引，不提供具體數字，但第三季已實現 1,500 萬美元（$15 million）的年同比節省。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，採取營運費用削減、減少製造原物料採購、凍結招聘、減少差旅等行動，並有高階主管暫時減薪與放棄獎金。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-19 | 盤後 | 0.0% | +6.9% | +0.8% | -11.5% | -20.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q3 | 2026-05-06 | 盤後 | -39.6% | -25.0% | -39.3% | -5.7% | +16.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q2 | 2026-02-04 | 盤後 | -21.1% | -14.5% | -19.8% | -10.5% | -17.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 4 |
| 26Q1 | 2025-11-05 | 盤後 | -15.9% | -11.7% | -14.8% | -9.3% | -21.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q4 | 2025-08-13 | 盤後 | -2.0% | -2.7% | -2.0% | +8.3% | +5.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 5 |
| 25Q3 | 2025-04-30 | 盤後 | -12.9% | -0.6% | -13.6% | +9.2% | +7.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-02-05 | 盤後 | +8.0% | +4.4% | +7.7% | -15.8% | -25.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q1 | 2024-11-06 | 盤後 | +3.0% | -6.4% | +2.2% | -16.4% | -5.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2024-08-14 | 盤後 | +51.7% | +23.8% | +50.0% | +4.0% | -0.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-05-01 | 盤後 | -29.0% | -16.1% | -30.0% | +6.7% | +10.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q2 | 2024-01-31 | 盤後 | -1.2% | +0.4% | -2.5% | -4.6% | -2.9% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-07 | 盤後 | -2.6% | +5.1% | -2.6% | -7.4% | -5.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-09 | 盤後 | -12.5% | +3.1% | -12.5% | -6.7% | -16.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-04-26 | 盤後 | +17.4% | +5.9% | +15.4% | +12.5% | +12.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-01 | 盤後 | +17.6% | +5.3% | +16.1% | +8.6% | +7.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-02 | 盤後 | +5.2% | -1.6% | +6.2% | +1.5% | -8.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。