APPIAN CORP
-0.59 (-1.55%)法說會 APPIAN CORP · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q323/11 | FY23Q424/02 | FY24Q124/05 | FY24Q224/08 | FY24Q324/11 | FY24Q425/02 | FY25Q426/02 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AI 與資料中心 | 1 | 5 | 3 | 2 | 5 | 3 | 3 | 7 | 29 |
| 財測與展望 | 4 | 3 | 3 | 2 | · | 2 | 4 | 2 | 20 |
| 需求與訂單 | 2 | 2 | 3 | · | 2 | 1 | · | 3 | 13 |
| 關稅與政策法規 | 4 | 1 | 1 | 1 | 1 | 3 | · | 1 | 12 |
| 定價 | · | · | 6 | · | 2 | 2 | · | 1 | 11 |
| 營運效率與人力 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 10 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | · | · | 1 | 1 | 3 | 3 | 9 |
| 新產品與新業務 | 2 | · | 2 | · | 2 | 2 | · | 1 | 9 |
| 競爭與市占 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | · | 1 | 2 | 7 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | · | 2 | 1 | · | · | 1 | 5 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Citi | Steven Enders、Steve Enders | 7 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Sanjit Singh、Keith Weiss | 7 | 2026-08-13 | – | – | – |
| TD Cowen | Derrick Wood、Andrew | 7 | 2026-08-13 | – | – | – |
| William Blair | Patrick McIlwee、Jake Roberge | 6 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Barclays | Raimo Lenschow | 6 | 2026-08-13 | – | – | – |
| KeyBanc Capital Markets | Devin Au、Tom Blakey | 4 | 2026-08-13 | – | – | – |
| 高盛 | Kevin Kumar | 4 | 2024-08-02 | – | – | – |
| D.A. Davidson | Lucky Schreiner | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Salveira 代問 | Morgan Stanley | 1 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Raimo Lenschow | Barclays | 1 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Steve Enders | Citi | 1 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Derek Wood | TD Cowen | 1 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Devin Au | KeyBanc Capital Markets | 1 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Lucky Schweiner | D.A. Davidson | 1 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Scotiabank | Nick Altmann | 1 | 2025-02-19 | – | – | – |
| Macquarie Group | Fred Havemeyer | 1 | 2024-02-15 | – | – | – |
| Truist Securities | Joe Meares | 1 | 2023-11-03 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1雲端訂閱成長的驅動因素與地區/垂直領域表現財測與展望Devin Au (KeyBanc Capital Markets)
問雲端訂閱再次加速且全年指引上調至20%以上，具體看到哪些強勁表現？哪些地區、垂直領域或產品貢獻超出預期？公共部門表現如何？
答Matthew Calkins 表示，公共部門表現強勁，但所有主要地區都超出預期，這是全面性的勝利，而非特定領域的勝利。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2026年第二季雲端訂閱收入成長23%至1.317億美元，固定匯率成長22%，為兩年多來最強勁表現；並強調所有主要地區和行業垂直領域都有強勁表現。
- 2EBITDA利潤率指引上調與再投資策略毛利率與成本財測與展望供應鏈與產能Devin Au (KeyBanc Capital Markets)
問EBITDA利潤率指引上調，隱含年增2個百分點，為何不將更多資金再投資於業務擴張和銷售產能？
答Srdjan Tanjga 表示，公司確實正在投資銷售產能，並提前招聘原計劃2027年的職位以加速生產力。他強調公司的目標是提供一致且持久的成長與持續的利潤率擴張，這是正確且負責任的做法。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中將全年EBITDA利潤率指引上調2個百分點至13%，並表示將持續在投資成長與擴大利潤率之間取得平衡。
- 3市場交易動能與AI對交易的影響AI 與資料中心需求與訂單供應鏈與產能Patrick McIlwee (William Blair)
問訂單成長隱含減速，市場上其他軟體供應商提到AI相關噪音影響交易，你們在交易角度看到什麼？AI噪音是否影響客戶對話？
答Matthew Calkins 表示，AI是業務的加速器而非減速器，當交易涉及AI時，公司處於有利位置並進展更快。Srdjan Tanjga 補充，下半年外匯從順風轉為逆風，固定匯率基礎下成長更穩定。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，客戶對Appian AI的使用量是去年同期的20倍，85%的新客戶購買AI，且AI是業務的加速器。
- 4Composer功能對市場推廣與現代化專案的影響新產品與新業務Patrick McIlwee (William Blair)
問去年底推出的composer功能是否代表市場推廣的重大變化？是否看到客戶帶來歷史上不會帶來的現代化專案？主要好處是減少實施時間和更快實現價值嗎？
答Matthew Calkins 表示，現代化市場已存在十年，因AI因素獲得動能並變大，但變化仍屬初步，不視為重大因素。公司在此領域有長期成功記錄，若市場成長將受益。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，AI驅動的應用程式開發比舊方法更快更有效率，且AI能利用傳統系統漏洞，推動現代化需求。
- 5管道機會與銷售產能投資供應鏈與產能Steven Enders (Citi)
問管道中新機會和現有客戶擴展情況如何？提前投資銷售產能是否反映管道強勁？如何考慮執行所需的投資？
答Matthew Calkins 表示，管道異常強勁，且對當前環境中獲勝有信心。Srdjan Tanjga 補充，提前投資是因為管道充足且銷售執行信心持續增加。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，公司正在投資銷售產能，並提前招聘2027年職位。
- 6銷售生產力與市場推廣效率營運效率與人力Patrick McIlwee (William Blair)
問銷售生產力指標擴張減少，是否反映增量招聘的影響？還是新進人員生產力率因過去幾年強勁擴張而放緩？
答Srdjan Tanjga 表示，銷售人員生產力非常強勁且持續改善，市場推廣效率指標的變化反映公司投資更多於成長，但贏得新業務的潛在能力持續上升。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，市場推廣效率指標連續第12季改善。
- 7AI預算審查與競爭優勢AI 與資料中心競爭與市占Sanjit Singh (Morgan Stanley)
問主要客戶提到客戶因代幣支出對軟體預算更猶豫，其他軟體公司也談到類似動態，但你們似乎避免了這種預算審查，為什麼？
答Matthew Calkins 表示，AI影響所有人的贏單率和競爭力，對Appian而言是加速器。Srdjan Tanjga 補充，公司率先解釋AI需要流程和框架，與客戶對話有助於推動交易，AI因素下勝率更高，交易週期無變化。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Appian是AI堆疊的一部分，提供確定性層、Data Fabric、治理和節省token的分配層，客戶AI使用量成長20倍。
- 8垂直領域需求多元化需求與訂單Sanjit Singh (Morgan Stanley)
問成長是否在核心3或4個垂直領域之外擴大？
答Matthew Calkins 表示，前幾大垂直領域仍是業務核心，未見產業多元化，但所有這些產業和地區都在成長，大西洋兩岸、公部門和私部門表現出色。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，客戶包括全球2/3大型製藥、保險和非中國銀行，以及20個主要政府。
- 9美國公部門AI策略與競爭AI 與資料中心關稅與政策法規競爭與市占Raimo Lenschow (Barclays)
問美國公部門表現強勁，另一家公司也表現很好，你們從中學到什麼？是否考慮改變與政府互動的方式？
答Matthew Calkins 表示，公司受益於美國政府優先事項改變，更願意直接與軟體供應商合作。公司從其他公司的成功商業模式中汲取靈感，也能參與競爭。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，美國政府是最大單一客戶，且本季有聯邦執法機構簽署7位數交易。
- 10應用程式現代化專案進展AI 與資料中心Raimo Lenschow (Barclays)
問應用程式現代化專案是否已真正啟動？AI在長期有幫助，但現在是否已看到專案順利開始？
答Matthew Calkins 表示，看到更多現代化業務，公司處於有利位置，但今天仍是次要因素。Srdjan Tanjga 補充，這是企業的重大步驟，正在進行初步對話和首次部署，獎勵很大，但將是多年的旅程。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，AI點燃現代化需求，並分享歐洲鐵路營運商和美國聯邦執法機構的7位數交易案例。
- 11AI定價與企業成長方案客戶反應AI 與資料中心定價Lucky Schreiner (D.A. Davidson)
問客戶對AI定價方法反應如何？採用企業成長方案的客戶完成試點後的成長趨勢如何？
答Srdjan Tanjga 表示，企業成長方案適合最大型客戶，本季看到大型新交易。AI定價需從銷售價值開始，一旦確立價值，定價對話較容易。公司處於AI變現早期，近40%客戶部分ARR在進階層級，85%新客戶購買AI層級，下一步是銷售更多進階層級ARR，並開始看到客戶超過AI使用配額後購買更多。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，85%的新客戶購買AI，且AI使用量成長20倍。
- 12合作夥伴貢獻與現代化需求差異需求與訂單Lucky Schreiner (D.A. Davidson)
問合作夥伴貢獻如何？是否看到更多新客戶或現有客戶的現代化機會？需求有何差異？
答Matthew Calkins 表示，與現有客戶合作更容易，因為有信任基礎，企業轉型工作首先在已建立信任的客戶中蓬勃發展。他也提到自然語言開發市場，認為部分應用程式會以平台應用程式結束，公司對此有獨特方法。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到現代化需求浪潮，並分享客戶案例。
- 13主權AI與開放原始碼模型AI 與資料中心Derrick Wood (TD Cowen)
問你們如何參與主權AI討論？是否看到企業採用更多開放原始碼模型？如何為終端客戶實現？
答Matthew Calkins 表示，公司允許客戶本地端操作軟體，提供更高控制權，對企業佈局保持中立，是開放企業的推動者。Srdjan Tanjga 補充，公司允許客戶在LLM選擇上有很大彈性，包括工作負載層級，這種選擇性隨市場成熟更有價值。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調Appian提供可靠、安全的AI框架，客戶包括大型政府和高度監管行業。
- 14第三方代理程式存取Data Fabric收費AI 與資料中心Derrick Wood (TD Cowen)
問上一季提到對第三方代理程式呼叫API存取Data Fabric收費，是否已開始？初步回饋如何？是否頻繁發生？
答Srdjan Tanjga 表示，功能已推出，處於早期階段，預期在特定市場使用領域受歡迎，是增量收入，早期回饋良好，但屬於中長期佈局。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Data Fabric是AI堆疊的一部分，提供快速安全的企業資訊存取。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | +13.9% | +3.9% | +13.3% | +1.8% | +11.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 14 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤前 | +2.5% | +2.0% | +2.8% | -21.4% | +3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-19 | 盤前 | +2.0% | +5.2% | +2.3% | +10.7% | +9.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤前 | +30.8% | +9.1% | +31.9% | +12.0% | +4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-07 | 盤前 | +8.3% | +15.0% | +8.4% | -0.1% | +2.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-08 | 盤前 | +5.3% | +4.4% | +4.6% | -1.1% | -5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-19 | 盤前 | +16.2% | +18.9% | +16.0% | -8.3% | -11.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q3 | 2024-11-07 | 盤前 | +2.6% | +5.0% | +1.8% | -9.1% | -4.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 24Q2 | 2024-08-01 | 盤前 | -20.3% | -3.2% | -18.9% | -1.2% | +7.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 24Q1 | 2024-05-02 | 盤前 | -15.5% | -12.9% | -16.5% | -1.0% | -12.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 23Q4 | 2024-02-15 | 盤前 | +12.7% | +6.8% | +12.0% | -16.2% | -5.6% | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 23Q3 | 2023-11-02 | 盤後 | -4.4% | -6.6% | -5.3% | -10.6% | -9.6% | 0 / 0 | – | Q&A 14 |
| 23Q2 | 2023-08-03 | 盤前 | -0.5% | -1.5% | -0.2% | -0.5% | +0.7% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +5.1% | +5.1% | +4.7% | +0.5% | +23.5% | 0 / 0 | – | Q&A 19 |
| 22Q4 | 2023-02-16 | 盤前 | +1.4% | -2.5% | +2.8% | -2.5% | -3.2% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 22Q3 | 2022-11-03 | 盤後 | -18.6% | -13.2% | -20.1% | -1.8% | -10.2% | 0 / 0 | – | Q&A 15 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。