TEAM INC
+0.50 (+1.82%)法說會 TEAM INC · 近 16 次財報公布 · 10 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q319/11 | FY19Q420/03 | FY20Q120/06 | FY20Q220/08 | FY20Q320/11 | FY20Q421/03 | FY21Q121/05 | FY21Q221/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 2 | 2 | 2 | 3 | 3 | 6 | 9 | 4 | 31 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | 2 | 3 | · | 2 | 7 | 3 | 20 |
| 競爭與市占 | 1 | 1 | 1 | 1 | 3 | 1 | · | 2 | 10 |
| 定價 | · | 1 | 1 | 1 | · | · | · | 3 | 6 |
| 總經與消費者 | · | · | · | 1 | · | · | 2 | 3 | 6 |
| 需求與訂單 | 1 | · | 1 | · | 1 | · | 1 | 1 | 5 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | 2 | · | · | 2 |
| 資本支出與投資 | · | · | · | 1 | · | · | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| KeyBanc Capital Markets | Sean D. Eastman、Sean Eastman | 7 | 2021-08-04 | – | – | – |
| Thompson, Davis | Adam Robert Thalhimer、Adam Thalhimer | 7 | 2021-08-04 | – | – | – |
| CJS Securities | Stefanos Chambous Crist、Stefanos Crist | 5 | 2021-08-04 | – | – | – |
| Johnson Rice | Martin Whittier Malloy、Martin Malloy | 5 | 2021-08-04 | – | – | – |
| Sidoti | Brian J. Russo、Brian Russo | 4 | 2021-08-04 | – | – | – |
| Sidoti and Company | Edward Marshall | 1 | 2020-03-13 | – | – | – |
| CJS Securities, Inc. | Stefanos Crist | 1 | 2020-03-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1AID 新集團的成立動機與目標AI 與資料中心Stefanos Crist (CJS Securities)
問請說明創建包含 Quest 的 AID（資產完整性與數位）集團的思考過程與目標。
答Amerino Gatti 表示，成立 AID 是為了利用 Quest 部門的優勢，並因應客戶在遠端操作、機器人技術、機械與管道完整性方面的需求。Quest 仍將作為獨立部門報告，並作為 AID 的基礎。AID 將管理研發預算、將技術視為營收百分比，並透過集團提供技術支援，以促進 IHT、MOS 和 Quest 的成功，並加強與客戶的合作。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布新的策略性組織結構，包括 Inspection and Heat Treating (IHT)、Mechanical and Onstream Services (MOS) 以及新的 Asset Integrity and Digital (AID) 集團，AID 包含 Quest Integrity 部門，旨在加速全球成長、改善營運與財務表現，並增加集團間合作。
- 2德州冬季風暴對業務的影響與量化Stefanos Crist (CJS Securities)
問德州冬季風暴導致煉油廠關閉，是否也為公司創造了大量工作（如管道爆裂、設施損壞）？是否已能量化影響？
答Amerino Gatti 表示，風暴後確實看到熱處理、機加工、螺栓連接、閥門等產品線活動增加，但現在量化還太早，將在下次財報提供更多細節。他補充，風暴期間 nested 營運因客戶減少現場人員而受影響，但之後洩漏修復等需求會增加。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，二月冬季風暴導致許多中西部與墨西哥灣沿岸煉油和石化廠停工，影響了 nested 營運，並預期第一季營收將是全年最低，低於 2020 年第一季，更接近 2020 年第四季。
- 32021 年營收成長軌跡與季度分布財測與展望Sean Eastman (KeyBanc Capital Markets)
問第一季營收將同比下降，但全年預期成長 10% 至 15%，請說明營收在年內的成長軌跡。
答Amerino Gatti 表示，第一季是全年最低，之後逐步增加。煉油利用率在風暴前約 81% 至 82%，若維持在 80% 至 85% 區間，加上需求回升與 2020 年延遲的專案，第二、三季將是強勁季度，第四季則有假期季節性風險。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季營收將是全年最低，低於 2020 年第一季，更接近 2020 年第四季；但基於第二季與下半年活動展望改善，預期全年營收將較 2020 年成長 10% 至 15%。
- 4勞動力可用性與增量 EBITDA 利潤率毛利率與成本財測與展望Sean Eastman (KeyBanc Capital Markets)
問隨著營收復甦，臨時成本削減將恢復，勞動力市場可能緊張，請問勞動力可用性如何？今年與明年的增量 EBITDA 利潤率為何？
答Amerino Gatti 表示，勞動力市場將開始緊張，但公司與技術人員和臨時勞動力保持密切聯繫，並已準備好培訓與招募。Susan Ball 補充，SG&A 預期在 2.75 億美元至 2.9 億美元之間，毛利率預期維持在 28% 左右，EBITDA 利潤率將介於 2018 年（約 6.2%）與 2019 年（約 6.9%）之間，優於 2020 年。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2020 年實現成本節省 1.1 億美元，其中約 40% 為永久性；2021 年 SG&A 預期為 2.75 億美元至 2.9 億美元，且因臨時成本措施逐步取消與業務投資，SG&A 將增加。
- 5生質柴油與可再生柴油專案對 Team 的意義Martin Malloy (Johnson Rice)
問煉油廠持續有生質柴油與可再生柴油專案，這對 Team 意味著什麼？
答Amerino Gatti 表示，這些專案對 Team 而言，仍有運轉與維護需求，且轉換或新建專案會帶動機械加工、螺栓連接、檢測、熱處理等產品線活動。公司正研究相關損傷機制，並認為法規要求將有利於受監管的服務線。
- 6數位服務的商業模式與 AID 集團長期利潤率AI 與資料中心毛利率與成本財測與展望Martin Malloy (Johnson Rice)
問數位入口網站與即時數據如何包裝給客戶？是否為訂閱服務？展望三到五年，這對 AID 集團的利潤率有何影響？
答Amerino Gatti 表示，數據服務有三種模式：公司代管、雲端、或直接提供給客戶系統。目前仍在發展中。商業模式分為三類：傳統工資率模式、風險基礎檢驗的商業模式、以及訂閱模式。AID 集團的目標是提升整體利潤率，由 Quest 領軍，預期未來三到五年對公司利潤率有增值效果，不會稀釋。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季推出數位資訊入口網站，並推出資產數據管理線上訂閱服務，該資料庫在 Q4 新增 900 項資產，較 Q3 翻倍。
- 72021 年營收成長的驅動因素財測與展望Brian Russo (Sidoti)
問10% 至 15% 的營收成長在多大程度上依賴下半年歲修？還是可透過 nested 與緊急叫修達成？
答Amerino Gatti 表示，nested 營運模式最穩定，預期全年回到 COVID 前 90% 以上水準；call-out 預期超過 2020 年並達 2019 年水準；projects 和 turnarounds 約占營收三分之一，但受天氣與客戶排程影響，需逐季監控。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，預期全年營收較 2020 年成長 10% 至 15%，且第一季營收將是全年最低。
- 8風暴後續對客戶活動的影響Brian Russo (Sidoti)
問二月風暴造成的營收損失，是否會轉為更大的專案與持續性客戶活動，且是主動性質而非被動修復？
答Amerino Gatti 表示，未來三到四週仍會有啟動與緊急服務需求，但客戶正在評估風暴準備，公司可能在預防與準備方面扮演角色，但目前先專注於讓設施恢復運作，之後再評估業務發展機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，二月風暴導致煉油與石化廠停工，影響 nested 營運，並預期第一季營收為全年最低。
- 9航太與國防業務及再生能源（風力）服務財測與展望Brian Russo (Sidoti)
問請說明航太與國防業務的未來展望，以及風力領域具體提供哪些服務？
答Amerino Gatti 表示，風力領域目前提供機械加工、螺栓鎖固、檢驗、繩索作業與機器人服務，並計劃拓展實驗室與複合材料修復。航太方面，公司投資辛辛那提卓越中心，擴充化學蝕刻與檢驗能力，並有中歐培訓與服務，預期國際旅遊復甦最慢，但國防與國內市場有機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，公司持續推動收入多元化，包括再生能源、LNG、航太與基礎設施等領域。
- 10新債務融資的槓桿比率契約資本配置Brian Russo (Sidoti)
問請確認新融資的槓桿比率契約細節，特別是生效時間與比率。
答Susan Ball 表示，ABL 是基於發生額的契約，固定費用涵蓋比率最低 1 倍；定期貸款的淨槓桿比率契約在 2022 年 3 月 31 日生效，需低於 7 倍。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，12 月完成債務再融資，包括回購 1.37 億美元可轉換票據、新 2.5 億美元定期貸款與 1.5 億美元 ABL 額度，且 2022 年第一季前無槓桿比率契約要求。
- 112021 年自由現金流與 CARES 法案薪資稅遞延財測與展望Brian Russo (Sidoti)
問2020 年自由現金流主要來自第四季，CARES 法案的薪資稅遞延是否會在 2021 與 2022 年反轉？是否已納入 2021 年自由現金流指引？
答Susan Ball 表示，雇主匹配薪資稅遞延約 1,400 萬美元，其中 50% 需在 2021 年 12 月 31 日前支付，其餘 50% 在 2022 年 12 月 31 日前支付。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2020 年自由現金流約 3,300 萬美元，為 2016 年以來最高，但預期 2021 年自由現金流將顯著減少，仍為正數。
- 12生物燃料轉型對 Team 是新增機會還是替代現有工作競爭與市占Brian Russo (Sidoti)
問煉油廠的生物燃料轉型對 Team 是新增機會，還是會取代現有的 NDT 檢測工作？
答Amerino Gatti 表示，如果是轉換設施，將是替代；如果是新核准專案，則是新增活動。公司正研究損傷機制，可能從工程實驗室支援創造新機會，但取決於專案類型。
- 132021 年利息費用預估Kevin Gainey (Thompson Davis)
問2021 年的利息費用預估為何？
答Susan Ball 表示，2020 年利息費用約 2,900 萬美元，2021 年預期約 3,500 萬美元至 3,800 萬美元（或 3,600 萬美元至 3,800 萬美元），其中包含非現金的 OID 攤銷。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，12 月完成債務再融資，包括回購可轉換票據、新定期貸款與 ABL 額度。
- 142021 年自由現金流預估範圍Kevin Gainey (Thompson Davis)
問2021 年自由現金流的預估範圍為何？
答Susan Ball 表示，2021 年營收攀升將導致營運資金需求增加，成本通常提前 60 至 90 天支出，預期自由現金流約 1,000 萬美元或略少，不會達到 2018 年約 1,500 萬美元的水準。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2020 年自由現金流約 3,300 萬美元，預期 2021 年將顯著減少，但仍為正數。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-10 | 盤後 | +37.2% | +26.9% | +37.5% | +3.1% | +18.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | -0.4% | -6.0% | -1.2% | +6.0% | +7.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-12 | 盤後 | +8.1% | +6.4% | +8.7% | -4.2% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | -5.1% | -1.4% | -3.4% | -3.1% | -6.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-12 | 盤後 | +18.5% | +3.9% | +18.1% | -1.5% | -8.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-12 | 盤後 | +4.1% | -1.8% | +3.4% | -6.4% | -14.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-19 | 盤後 | +0.8% | +4.1% | +1.1% | +14.3% | +66.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-12 | 盤後 | -7.2% | 0.0% | -7.2% | +16.1% | +6.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤後 | +1.3% | -2.2% | +0.8% | +1.6% | +70.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-14 | 盤後 | +15.4% | +2.2% | +14.1% | -7.1% | +4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -2.7% | +3.0% | -2.1% | -10.0% | +23.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-09 | 盤後 | -9.2% | -4.5% | -10.7% | -4.0% | -6.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-10 | 盤後 | +15.2% | +5.2% | +15.2% | -9.4% | -18.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-11 | 盤後 | -3.2% | -0.2% | -3.0% | -4.5% | +51.8% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-14 | 盤後 | -13.6% | -0.7% | -13.0% | -12.1% | -27.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-09 | 盤後 | 0.0% | +2.6% | -5.5% | -8.9% | -2.2% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。