ICF International, Inc.
-1.47 (-1.70%)法說會 ICF International, Inc. · 近 16 次財報公布 · 5 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 5 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q325/11 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 2 | 3 | 5 | 1 | 4 | 15 |
| 關稅與政策法規 | 2 | 3 | · | 3 | 3 | 11 |
| 需求與訂單 | 1 | 1 | · | 2 | 2 | 6 |
| AI 與資料中心 | 1 | · | 1 | 2 | 1 | 5 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 5 |
| 營運效率與人力 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | 4 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | 1 | · | · | 3 |
| 毛利率與成本 | · | · | 1 | 1 | · | 2 |
| 競爭與市占 | 1 | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 5 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| William Blair | Tim Mulrooney、Samuel Kusswurm | 5 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Truist | Tobey Sommer、Henry | 5 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Barrington Research Associates | Kevin Steinke | 5 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Sidoti | Marc Riddick | 5 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Canaccord Genuity | Jason Tilchen、Jason Tilgin | 3 | 2026-08-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1商業能源顧問業務成長動能與資料中心機會AI 與資料中心Jason Tilgin (Canaccord Genuity)
問商業能源顧問業務年增 mid-teens，主要成長動能來自哪裡？資料中心相關機會的對話如何演變？ICF 的哪些技能與能力讓其在該領域持續勝出？
答Anne Cho 指出，顧問業務成長來自擴大客戶組合，包括收購 CMY 帶來的工程能力，協助公用事業建設支援資料中心的產能；電力建模團隊受惠於再生能源開發商（風力、太陽能、儲能等）及資料中心開發商的需求。
開場陳述裡相關的內容
Anne Cho 在開場陳述中提到，商業能源顧問業務第一季實現 mid-teens 成長，反映市場評估與盡職調查需求、電網可靠性和保護工作擴展，以及資料中心開發商需求增加。
- 2ERP 與 AI 投資對成本優化與利潤率擴張的影響AI 與資料中心毛利率與成本總經與消費者Jason Tilgin (Canaccord Genuity)
問目前 ERP 系統與其他技術投資有多少抵銷了近期成本優化措施的效益？未來幾季與幾年毛利率或營業利益率擴張的節奏為何？
答Barry M. Broadus 表示，ERP 現代化與 AI 導入持續驅動效率提升，公司以平衡方式將節省資金再投資於長期成長領域，不認為會削弱未來利潤率改善能力。
開場陳述裡相關的內容
Barry M. Broadus 在開場陳述中提到，公司持續投資於 ERP 系統現代化與導入 AI 工具，以提升效率並支持長期成長。
- 3商業能源全年成長目標與住宅/商業能源表現需求與訂單財測與展望Samuel Kusswurm (William Blair)
問商業能源第一季僅成長 2%，若加回被推遲的 $8 million（800萬美元）則成長 8%。年初預期全年至少 10% 有機成長是否仍成立？積壓訂單如何支持？住宅與公用事業能源 vs 商業與工業能源表現如何？
答John Wasson 表示仍對商業能源全年 10% 成長有信心，因積壓訂單與管道強勁，市場高個位數成長，公司透過 plus-ups 與搶單超越市場平均。住宅能源效率市占率約 35%，商業建築約 15%-20%。Anne Cho 補充，上游監管與諮詢支持提供對未來計畫的能見度。Barry M. Broadus 說明歷史上下半年因能源激勵里程碑而自然較強。
開場陳述裡相關的內容
Anne Cho 在開場陳述中提到，若無固定價格能源效率計畫的時間點轉移，商業能源第一季營收將成長 8.3% 而非 2%。
- 4聯邦業務轉向政府優先事項的營運意涵與近期成功案例關稅與政策法規Samuel Kusswurm (William Blair)
問準備好的發言提到掌握更多與政府優先事項一致的聯邦機會，從營運角度轉向意味著什麼？是否有近期成功案例？
答Anne Cho 說明聯邦銷售方式轉向展示能力，以原型與快速取勝為導向，並在國務院、勞工部、國防部等機構新領域贏得業務，例如國防反情報與安全局的大型 BPA。John Wasson 補充，公司多數工作為固定價格或成果導向，成本加成僅個位數，並強調 AI-first 與 ICF fathom AI 平台，以及 CMS 浪費、詐欺與濫用防範能力。
開場陳述裡相關的內容
Anne Cho 在開場陳述中提到，聯邦業務已穩定，預期 Q2、Q3 連續成長，Q4 年增成長，並提到採購活動回升，部分去年暫停或取消的機會重新進入市場。
- 5併購策略、估值與槓桿資本配置Tobey Sommer (Truist)
問考量聯邦壓力與估值下滑，併購可能樣貌為何？如何看待倍數與槓桿？預期參與程度與積極度？
答John Wasson 表示併購是過去 20 年策略關鍵，歷史上曾多次槓桿後快速償債。目前聚焦商業能源，也考慮工程導向周邊業務如 CMY。要求第一年即 accretive、策略與文化契合、實質營收綜效。槓桿歷史高峰約 3.0x-3.5x，Semantic Bits 與 ITG 時達 3.75x，不會超過，並希望一年至 18 個月內償還。
開場陳述裡相關的內容
John Wasson 在開場陳述中提到，今年對併購採取更積極立場，尤其聚焦商業能源，但仍保持紀律，要求驅動營收綜效並在完成後不久即具增值性。
- 6商業能源成長節奏與再生能源復甦Tobey Sommer (Truist)
問商業能源部分工作被推遲，今年成長節奏為何？年增或季增成長多快恢復？再生能源復甦的背景細節？
答Barry M. Broadus 預期下一季左右商業能源成長達中到高個位數，下半年持續加速，第四季因能源激勵實現而最強。Anne Cho 說明再生能源興趣回升，超大規模資料中心業者承諾使用再生能源，帶動分析需求，包括利害關係人參與、場址與併網分析、棕地再利用、天然氣採購策略，電池儲能受關注度提高。
開場陳述裡相關的內容
Anne Cho 在開場陳述中提到，商業能源第一季因固定價格計畫時間點轉移，若無此影響營收將成長 8.3% 而非 2%。
- 7營收延後原因與聯邦投標類型Kevin Steinke (Barrington Research Associates)
問商業能源與國際市場營收延後的原因？聯邦第一季提交 $400 million（4億美元）投標，主要投標的工作類型？
答John Wasson 說明延後是少數固定價格專案啟動不如預期快，需達里程碑才能認列營收，無潛在問題。聯邦投標方面，CMS 是機會領域，國防部技術領域投標增加，已贏得數份 IDIQ 合約，國土安全部、NASA、EPA 也是機會。Barry M. Broadus 補充最近在國防部合約工具上贏得第一份任務訂單。
開場陳述裡相關的內容
Barry M. Broadus 在開場陳述中提到，第一季營收低於預期約 $12 million（1,200萬美元），其中 $8 million（800萬美元）商業能源、$4 million（400萬美元）國際政府，因時間點延後，預期全年收回。
- 82027 年成長目標與聯邦業務假設關稅與政策法規Kevin Steinke (Barrington Research Associates)
問2027 年恢復中到高個位數營收成長的目標，是否考慮聯邦政府領域恢復年增成長？
答John Wasson 確認該目標假設聯邦領域恢復成長。目前 60% 業務（商業、州與地方、國際）合計成長 10% 以上，IT 現代化今年恢復低個位數成長，其餘 20% 聯邦業務今年指引為下降 mid- to high-teens（15% 至 19%），因去年高比較基期。若聯邦穩定且其餘 80% 成長，可達中個位數或更好有機成長，收購可能推至雙位數。
開場陳述裡相關的內容
John Wasson 在開場陳述中提到，預期 2027 年恢復中至高個位數有機成長，加上收購可達雙位數成長。
- 9州與地方及國際業務機會需求與訂單關稅與政策法規Marc Riddick (Sidoti)
問州與地方政府 RFP 與需求活動水準？災難業務情況？國際機會組合？
答Anne Cho 說明州與地方環境服務受寬頻光纖與礦業（黃金、關鍵礦物）需求支撐，交通韌性專案獲得多項合約，並有州級傳統系統現代化試行生成式程式碼。災難業務多已轉向各州，強調主動式韌性，BRIC 等計畫重要。國際方面，歐洲與英國採購活動強勁，品牌認可度高，第一季成長 17.5%，預期全年強勁成長。John Wasson 補充州與地方今年預期 mid-single digits 成長，國際為強勁雙位數成長。
開場陳述裡相關的內容
Anne Cho 在開場陳述中提到，州與地方第一季營收穩定，全年預期 mid-single-digit 成長；國際政府營收年增 17.5%，受歐盟與英國合約帶動。
- 10州與地方層級詐欺防範等聯邦優先領域的擴展Marc Riddick (Sidoti)
問是否預期或開始看到詐欺防範等聯邦優先領域的工作出現在州與地方層級？是否有其他例子顯示各州朝與聯邦相同方向邁進？
答Anne Cho 表示有些州專注於聯邦優先領域，有些則否；公司具備支援兩種方向的技能，並相應跟隨各州訊號。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | +11.4% | +1.5% | +10.7% | -7.4% | -6.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 26Q1 | 2026-06-24 | 盤後 | -4.1% | -0.4% | -4.2% | +13.7% | +21.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤後 | -6.6% | 0.0% | -7.4% | -12.4% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q4 | 2026-02-26 | 盤後 | +4.3% | -1.7% | +4.8% | -6.7% | -14.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q4 | 2026-01-15 | 盤後 | -0.3% | +0.8% | -0.2% | -2.1% | -20.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-10-30 | 盤後 | -6.1% | -9.3% | -6.4% | +3.5% | -2.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q2 | 2025-09-17 | 盤後 | +1.2% | +0.2% | +0.7% | -5.3% | -11.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-07-31 | 盤後 | +5.4% | +7.3% | +7.1% | +4.7% | +7.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q1 | 2025-06-17 | 盤後 | -0.7% | -0.2% | -0.6% | -1.7% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-01 | 盤後 | -6.4% | 0.0% | -7.8% | +8.9% | -1.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-31 | 盤後 | -0.7% | +0.1% | -1.0% | +4.6% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-27 | 盤後 | -20.7% | -16.2% | -22.3% | +9.9% | +15.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-01-14 | 盤後 | +0.1% | +0.2% | -1.7% | -4.8% | -17.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-31 | 盤後 | -0.5% | +1.5% | -0.9% | -2.4% | -25.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-09-17 | 盤後 | -0.5% | -0.3% | -0.2% | +0.2% | +3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-01 | 盤後 | +9.9% | +2.6% | +11.7% | -2.8% | -2.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。