ICF International, Inc.
-1.47 (-1.70%)法說會 ICF International, Inc. · 近 16 次財報公布 · 5 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 5 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q325/11 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 2 | 3 | 5 | 1 | 4 | 15 |
| 關稅與政策法規 | 2 | 3 | · | 3 | 3 | 11 |
| 需求與訂單 | 1 | 1 | · | 2 | 2 | 6 |
| AI 與資料中心 | 1 | · | 1 | 2 | 1 | 5 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 5 |
| 營運效率與人力 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | 4 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | 1 | · | · | 3 |
| 毛利率與成本 | · | · | 1 | 1 | · | 2 |
| 競爭與市占 | 1 | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 5 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| William Blair | Tim Mulrooney、Samuel Kusswurm | 5 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Truist | Tobey Sommer、Henry | 5 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Barrington Research Associates | Kevin Steinke | 5 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Sidoti | Marc Riddick | 5 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Canaccord Genuity | Jason Tilchen、Jason Tilgin | 3 | 2026-08-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季聯邦業務下降幅度財測與展望Timothy Mulrooney (William Blair)
問是否提供第四季聯邦業務預期下降幅度的指引？
答John Wasson表示未提供第四季聯邦業務下降的具體預估，但指出年初至今聯邦營收下降約22.7%，且政府停擺將使降幅擴大。Barry Broadus補充，若無停擺，第四季聯邦營收降幅將大於第三季；若計入停擺影響，降幅可能更大。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第三季聯邦政府營收年減29.8%，季減3%，且政府停擺估計使10月營收減少約$8 million（800萬美元）、毛利減少約$2.5 million（250萬美元）。
- 2政府停擺每月營收影響的合理性關稅與政策法規Timothy Mulrooney (William Blair)
問每月$8 million（800萬美元）的營收影響低於市場預期，是否因為許多專案仍在無政府互動下推進？
答John Wasson解釋影響來自10月初的停工命令，並推估若停擺持續至年底，第四季營收影響約$25 million（2,500萬美元）、毛利影響約$7.5 million（750萬美元）。部分政府業務因固定價格合約且有資金而持續運作，因此影響有限，但強調此數字存在不確定性。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中估計10月營收減少約$8 million（800萬美元）、毛利減少約$2.5 million（250萬美元），且多數停工命令集中於公共衛生與人類服務領域。
- 3政府停擺對2026年業務的連鎖效應關稅與政策法規Timothy Mulrooney (William Blair)
問停擺是否會延遲原本預期在2026年初進行的合約授予或修改，造成連鎖效應？
答John Wasson表示，受停擺影響的約$25 million（2,500萬美元）工作通常會在合約剩餘期限內收回，屬「向右推遲」。若停擺持續至年底，可能延遲部分獎勵與修改，對明年初業務量有影響，但預期大部分收入最終可收回。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2026年恢復成長的展望受非聯邦客戶成長、聯邦業務部分改善、近期合約贏得及龐大管道支持。
- 4新合約啟動與停擺影響新產品與新業務Tobey Sommer (Truist)
問本季book-to-bill比率1.53高於預期，新贏得的專案（尤其是新業務而非續約）是否因停擺而延遲啟動？
答John Wasson區分聯邦業務兩部分：IT現代化領域採購與工作持續，未受重大影響，預期第四季獎勵將正常啟動；公共衛生與人類服務領域受停擺影響較大，採購與追加資金需更長時間反彈。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第三季book-to-bill比率為1.53，合約獎勵價值超過去年同期，且約一半聯邦獎勵為新業務。
- 52026年成長展望與聯邦業務細分財測與展望Tobey Sommer (Truist)
問2026年恢復成長的預期是否因停擺而調整？聯邦業務各細分領域的成長時程為何？
答John Wasson表示2026年預期至少低個位數（low single-digit）成長。非聯邦業務（佔58-59%）成長強勁；聯邦業務中，IT現代化（約一半）預期明年恢復成長，計畫型業務（另一半）要到2027年才恢復成長。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2026年恢復成長的展望受非聯邦客戶持續成長、聯邦業務部分改善、近期合約贏得及龐大管道支持。
- 6商業能源業務的需求與落後領域需求與訂單Tobey Sommer (Truist)
問商業能源業務中哪些服務線需求最佳、成長最強？哪些領域落後？
答John Wasson表示，公用事業計畫實施（佔商業能源業務70-75%）表現非常強勁，持續贏得新合約並奪取市佔率；能源顧問業務預期明年有雙位數（double-digit）成長。唯一挑戰是再生能源領域（如離岸風電、聯邦土地規則），因政府不支持而受影響，但該業務年化約$10 million（1,000萬美元），對整體影響微不足道（de minimis）。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，商業能源營收年增24%，受惠於公用事業客戶對能源效率、靈活負載管理、電氣化、電網韌性等服務的強勁需求。
- 7能源部合約取消的影響關稅與政策法規資本支出與投資Tobey Sommer (Truist)
問政府停擺期間，能源部（DOE）取消清潔能源與基礎設施獎勵，ICF是否受影響？
答John Wasson表示未意識到任何重大影響，也未見DOE合約停工。今年稍早DOE和GSA的合約取消已反映在既有影響中，剩餘工作大致持續進行。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未直接提及DOE合約取消，但提到聯邦合約取消影響2025年營收約$117 million（1.17億美元）、積壓訂單約$420 million（4.2億美元），且無重大新增。
- 8非聯邦成長領域的產能與投資供應鏈與產能營運效率與人力Marc Riddick (Sidoti)
問在非聯邦領域（商業、州/地方、國際）快速成長下，公司是否有足夠產能（人力、技術）來把握機會？
答John Wasson表示公司正實質投資於關鍵成長市場，包括招募新人才、投資技術與AI。預期明年商業、州/地方、國際業務均有雙位數（double-digit）成長，且招募引擎強勁，能確保人才供給，避免積壓訂單無法轉化為成果。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，非聯邦政府客戶營收年增13.8%，商業能源營收年增24%，國際營收年增8%，且預期這些領域持續成長。
- 9併購管道與估值資本配置Marc Riddick (Sidoti)
問目前併購管道的數量與吸引力如何？估值水準為何？
答John Wasson表示併購仍是成長策略重要部分，目前專注於能源領域（增加規模、地理或能力），以及災害管理與基礎設施相關機會。能源領域估值「健全」（wholesome），聯邦市場因挑戰與不確定性較不可能進行，但IT現代化仍有可能。Barry Broadus補充，年底槓桿將低於2倍，提供收購能力，2026年可能動用儲備資金。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，公司優先償還債務以準備2026年收購，且調整後槓桿比率為2.13倍，預期年底降至約2倍以下。
- 10商業能源市場機會規模Kevin Steinke (Barrington Research Associates)
問商業能源市場機會的規模與持續奪取市佔率的空間為何？
答John Wasson表示市場規模約$2 billion（20億美元），公司不受市場規模限制。在住宅與商業能源效率領域，市佔率約15%，仍有重要成長機會，包括新業務、搶奪競爭對手業務及續約擴展。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，商業能源營收年增24%，受惠於公用事業客戶對能源效率、靈活負載管理等服務的強勁需求，且持續贏得新合約與擴大計畫。
- 112025年指引框架與停擺影響財測與展望Kevin Steinke (Barrington Research Associates)
問第二季電話會議曾表示可能不會處於指引低端，考量停擺後，是否仍維持此看法？
答John Wasson表示，停擺前預期全年營收下降約6%，但停擺將使公司處於指引範圍低端。他強調對公司在無停擺假設下仍能維持範圍感到自豪，且停擺影響屬暫時性，收入將在合約期限內收回。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，年初指引假設營收、GAAP EPS和非GAAP EPS較2024年下降10%為最大下行風險，但未考慮政府停擺；即使停擺至年底，仍可維持原始指引框架。
- 12James Morgan兼任COO與CFO的長期安排Kevin Steinke (Barrington Research Associates)
問James Morgan接任CFO後，是否為長期兼任COO與CFO的永久安排？
答John Wasson表示，James Morgan曾在ICF擔任CFO八、九年，之後轉任COO五、六年，具備獨特資格勝任雙重角色。考量公司規模與團隊成熟度，合併職務合理，但未明確說明是否永久，僅表示很高興James能接任。Ann Choate將負責營運群組與業務發展，使John能專注於策略與併購。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布，James Morgan（現任COO）將在2025年全年業績發布後兼任CFO，Ann Choate將於2026年初接任總裁。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | +11.4% | +1.5% | +10.7% | -7.4% | -6.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 26Q1 | 2026-06-24 | 盤後 | -4.1% | -0.4% | -4.2% | +13.7% | +21.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤後 | -6.6% | 0.0% | -7.4% | -12.4% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q4 | 2026-02-26 | 盤後 | +4.3% | -1.7% | +4.8% | -6.7% | -14.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q4 | 2026-01-15 | 盤後 | -0.3% | +0.8% | -0.2% | -2.1% | -20.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-10-30 | 盤後 | -6.1% | -9.3% | -6.4% | +3.5% | -2.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q2 | 2025-09-17 | 盤後 | +1.2% | +0.2% | +0.7% | -5.3% | -11.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-07-31 | 盤後 | +5.4% | +7.3% | +7.1% | +4.7% | +7.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q1 | 2025-06-17 | 盤後 | -0.7% | -0.2% | -0.6% | -1.7% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-01 | 盤後 | -6.4% | 0.0% | -7.8% | +8.9% | -1.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-31 | 盤後 | -0.7% | +0.1% | -1.0% | +4.6% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-27 | 盤後 | -20.7% | -16.2% | -22.3% | +9.9% | +15.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-01-14 | 盤後 | +0.1% | +0.2% | -1.7% | -4.8% | -17.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-31 | 盤後 | -0.5% | +1.5% | -0.9% | -2.4% | -25.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-09-17 | 盤後 | -0.5% | -0.3% | -0.2% | +0.2% | +3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-01 | 盤後 | +9.9% | +2.6% | +11.7% | -2.8% | -2.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。