Genpact LTD
-0.81 (-2.32%)法說會 Genpact LTD · 近 16 次財報公布 · 9 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q119/05 | FY19Q219/08 | FY19Q319/11 | FY19Q420/02 | FY20Q120/05 | FY21Q321/11 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率與成本 | 2 | 2 | 6 | 3 | 2 | 2 | 2 | · | 19 |
| 財測與展望 | 5 | 4 | 2 | 4 | · | 2 | 2 | · | 19 |
| 需求與訂單 | 2 | 1 | 1 | 1 | 5 | 1 | 2 | 2 | 15 |
| 資本配置 | · | 2 | 4 | 5 | 1 | 1 | · | · | 13 |
| AI 與資料中心 | · | 1 | · | · | · | · | 6 | 3 | 10 |
| 總經與消費者 | 1 | 2 | 2 | 1 | · | 2 | 1 | 1 | 10 |
| 營運效率與人力 | 2 | 1 | 1 | · | · | · | 2 | 1 | 7 |
| 競爭與市占 | · | 2 | 2 | 1 | 1 | · | · | · | 6 |
| 供應鏈與產能 | · | · | 1 | · | 4 | · | · | · | 5 |
| 定價 | · | · | 1 | · | 1 | · | 1 | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TD Cowen | Bryan C. Bergin、Bryan Bergin | 7 | 2026-05-07 | – | – | – |
| JPMorgan | Puneet Jain、Tien-Tsin Huang | 6 | 2026-05-07 | – | – | – |
| William Blair | Maggie Nolan、Ted | 6 | 2026-02-06 | – | – | – |
| Baird | David Conning、Dave Koning | 6 | 2026-02-06 | – | – | – |
| Citi | Ryan Potter、Ashwin Shirvaikar | 4 | 2021-11-10 | – | – | – |
| Deutsche Bank | Bryan Keane | 3 | 2021-11-10 | – | – | – |
| 富國銀行 | Edward Caso、Justin Donati | 3 | 2020-05-13 | – | – | – |
| Needham | Mayank Tandon | 3 | 2020-02-06 | – | – | – |
| Jefferies | Surinder Singh Thind、Surinder Thind | 2 | 2026-05-07 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Steven Chang、Joseph Foresi | 2 | 2020-02-06 | – | – | – |
| Mizuho | Sean Michael Kennedy | 1 | 2026-05-07 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Bradley Clark | 1 | 2026-02-06 | – | – | – |
| 代Mayank Tandon，NEDA | Kal Pearson | 1 | 2020-05-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1客戶決策與支出趨勢、CBS 到 ATS 遷移總經與消費者Bryan C. Bergin (TD Cowen)
問從總體經濟角度，客戶決策和支出趨勢的現況如何？特別是在四、五月回升後，是否有任何領域（垂直產業或地理區域）受到影響？另外，關於 CBS 到 ATS 的遷移，能否深入探討各部門之間的變化程度？
答Balkrishan Kalra 表示，整體需求環境在各方面（ATS、核心服務、新舊客戶、部門、地理區域）都非常強勁，管道和流入量處於創紀錄水準。關於 CBS 到 ATS 遷移，他解釋飛輪效應始於 CBS，數十年累積的流程智慧結合現代數據與 AI，在先進技術解決方案中展現不成比例的成果，公司正參與新型態對話，加速引領客戶到達理想狀態。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調第一季總營收年增 6.7% 至 12.96 億美元，先進技術解決方案（ATS）營收年增 24%，核心商業服務（CBS）營收年增 1.4%，並提到飛輪效應與客戶從數位營運轉向代理式營運的趨勢。
- 2ATS 可見度與對合作夥伴收入的依賴Sean Michael Kennedy (Mizuho)
問ATS 業務的可見度如何？對合作夥伴相關收入成長的依賴程度為何？目前合作夥伴相關收入佔總收入 13%，成長空間如何？
答Balkrishan Kalra 指出，ATS 有很高比例是攤銷性的，因此可見度強；合作夥伴解決方案只是其中一部分，代理式與數據和 AI 動能更強。Michael Weiner 補充，該業務 70% 年金化，加上強勁管道與流入量，預測能力良好。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到 ATS 年增 24%，佔總收入 27%，其中 70% 為攤銷式收入，70% 來自非 FTE 商業模式（2x, 70/70），並提到合作夥伴相關收入年增 35%，佔總收入近 13%。
- 3ATS 每人收入倍數與代理式收入結構AI 與資料中心需求與訂單營運效率與人力Surinder Singh Thind (Jefferies)
問ATS 的 2x 每人收入是初步看到的嗎？未來幾年如何演變？當客戶從核心營運轉向代理式營運時，收入中有多少是 IT 基礎？人力組成與持續維護、重新校準的需求如何？
答Balkrishan Kalra 表示，業務層面已看到收入成長快於員工人數的早期跡象，但仍在早期階段。代理式收入完全與員工人數無關，是 IP 基礎、攤銷式、經常性收入，有最低數量承諾。整體 ATS 每人收入大於 2x，預期將持續優於 2x。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提出 2x, 70/70 框架，指 ATS 每人收入與營收成長皆為整體公司兩倍以上，且 70% 攤銷式收入、70% 非 FTE 商業模式，並強調代理式收入與 FTE 脫鉤。
- 4需求環境與同業比較需求與訂單Surinder Singh Thind (Jefferies)
問相對於 60 或 90 天前，需求似乎沒有改變，這是傳達的訊息嗎？同業看到客戶決策疲軟與延遲，公司是否因工作性質而看到不同情況？
答Balkrishan Kalra 承認聽到同業的評論，但表示公司管道與流入量顯示正脫穎而出，各客戶群管道創紀錄，飛輪效應因流程智慧而強化，並補充技術投資與戰略領域擴張，代理上線後為全球大型企業展現成果。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調管道在過去 90 天成長超過 30%，訂單、管道與流入量處於創紀錄水準，並提到飛輪效應與結構性優勢。
- 5代理式服務強勁動能的驅動因素AI 與資料中心Puneet Jain (JPMorgan)
問本季代理式服務強勁動能的具體驅動因素是什麼？是 AI 模型演進（如雲端與開放模型）促使客戶採用，還是新預算帶來的新迫切性？
答Balkrishan Kalra 表示，不單歸因於模型改進，核心是流程智慧帶來的結構性優勢，強調「沒有流程智慧就沒有人工智慧」，技術普及但流程更密集，公司正處於 AI 交會點，交付卓越成果。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到本季代理式解決方案總合約價值幾乎是 2025 全年的兩倍，超過 50% 累計已獲合約價值來自新客戶，並強調流程智慧與 AI 的結合。
- 6代理式交易的營運結構AI 與資料中心Puneet Jain (JPMorgan)
問代理式交易的營運結構為何？公司是否購買 tokens、決定客戶相關模型，並管理變革管理與治理限制？
答Balkrishan Kalra 表示，公司深入客戶環境，了解數據、流程與變革動態，整體引導客戶嵌入代理式系統，而非僅交付軟體。模型使用有結構化流程，不讓客戶接觸 tokens 或底層細節，商業模式為年度經常性收入附最低數量承諾。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到代理式解決方案整合至客戶營運，商業模式為年度經常性收入，並強調負責任 AI 框架與最後一哩專家驗證。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | -5.2% | -3.0% | -5.8% | -1.7% | +9.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤後 | -5.6% | -0.9% | -6.4% | -11.0% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q4 | 2026-02-05 | 盤後 | +7.1% | +3.4% | +5.2% | -6.2% | +3.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤後 | +15.9% | +12.2% | +15.8% | +0.8% | +2.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-07 | 盤後 | +4.4% | +0.8% | +3.6% | -0.7% | -0.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -15.2% | -15.3% | -15.9% | -0.1% | -3.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-06 | 盤後 | +11.2% | +11.2% | +12.2% | -1.3% | -1.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-07 | 盤後 | +9.9% | +8.1% | +9.4% | -0.4% | -3.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤後 | +15.7% | +12.2% | +15.3% | -1.9% | +0.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤後 | +3.6% | +4.0% | +3.5% | +1.7% | -3.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-08 | 盤後 | +4.6% | +3.0% | +4.0% | -1.4% | -8.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | -9.1% | -8.4% | -8.3% | +1.9% | +3.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | +5.1% | +0.5% | +5.0% | -1.6% | -0.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤後 | -7.5% | -1.3% | -7.4% | +4.6% | +0.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-09 | 盤後 | +0.8% | +2.4% | +0.6% | +0.8% | -0.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-09 | 盤後 | +3.0% | +3.1% | -2.5% | -6.0% | -2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。