EXPONENT INC
+0.11 (+0.16%)法說會 EXPONENT INC · 近 16 次財報公布 · 8 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報投影片、法說會重播、財報行事曆這些沒有申報到 SEC 的東西,在公司自己的投資人網站:investors.exponent.com/investors/overview/default.aspx(外部網站,本站只提供連結,不轉存檔案)
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q320/10 | FY21Q121/04 | FY21Q221/07 | FY21Q321/10 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY26Q126/04 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | · | 4 | 2 | · | 1 | 1 | 3 | 2 | 13 |
| 財測與展望 | 3 | 2 | 1 | · | 2 | 2 | 1 | 2 | 13 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | 1 | 4 | 4 | 2 | 11 |
| 關稅與政策法規 | 2 | 2 | 1 | 1 | 2 | 1 | · | 1 | 10 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 1 | · | · | 8 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | 2 | · | · | 3 | · | · | 7 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 | 5 |
| 資本配置 | · | · | 2 | · | · | · | 1 | 1 | 4 |
| 定價 | 1 | · | · | 1 | · | · | · | 1 | 3 |
| 資本支出與投資 | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 1 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| William Blair | Andrew Nicholas、Trevor Romeo | 7 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Truist | Tobey Sommer、Tyler David Barishaw | 7 | 2026-08-07 | – | – | – |
| UBS | Joshua Chan、Karandeep Singhania | 4 | 2026-08-07 | – | – | – |
| JPMorgan | Tomohiko Sano | 3 | 2026-08-07 | 看多 Overweight | 100.00 | 2026-01-26 |
| Berenberg | Sam England | 1 | 2021-07-30 | – | – | – |
| Sidoti | Marc Riddick | 1 | 2021-04-29 | – | – | – |
| D.A. Davidson & Company | Alexis Huseby | 1 | 2020-10-30 | – | – | – |
| Berenberg Bank | Sam England | 1 | 2020-10-30 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 12026年招聘計畫與員工人數成長需求與訂單營運效率與人力Andrew Nicholas (William Blair)
問關於2026年招聘的初步想法？需求回升且利用率良好，目前員工人數成長目標為4%，是否有計畫達到或超越正常範圍？
答Catherine Ford Corrigan表示目前招聘動能強勁，需提前為2026上半年招聘，目標鎖定數位健康、自動駕駛車輛、能源等成長領域。她認為員工人數成長將回到歷史範圍，約4-6%（4%到6%），這是合理位置。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第三季技術全職等效員工人數平均為976人，年增3%，並預期第四季年增約4%，此成長來自招募活動與正常化流動率。
- 2AI相關業務的規模與成長、主動與被動分布AI 與資料中心Andrew Nicholas (William Blair)
問AI相關業務目前能否量化規模？成長速度？AI項目主要來自被動業務還是主動與被動平衡？
答Catherine Ford Corrigan說明AI業務涵蓋客戶導入AI時的挑戰、失敗與糾紛，以及公司開發的工具與技術（如公用事業風險工作的混合模型）。按行業看，電子業AI透過專用硬體交付，醫療器材涉及演算法基準測試與人機介面，能源涉及量化風險建模與資料中心效能，汽車與交通運輸的先進駕駛輔助技術訴訟增加。她表示難以量化具體百分比，但AI已顯著融入工作，且在被動（如汽車、醫療器材糾紛）與主動（如協助電子客戶優化演算法）兩方面都有，分布相當平衡。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調AI是重塑產業格局的力量，Exponent協助客戶整合AI並管理新風險，並提到人機互動研究、安全關鍵系統等領域。
- 3主動與被動業務的成長量化Andrew Nicholas (William Blair)
問年初至今能否量化主動與被動業務的成長？
答Richard L. Schlenker表示被動業務是主要成長驅動力，第三季被動業務成長約18%，主動業務大致持平。主動業務中法規諮詢與風險管理工作成長，但被消費電子（主要是硬體）的主動工作年減所抵銷。他對第四季消費電子與生命科學的人機研究活動持樂觀態度，並預期第四季研究方面會出現成長。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，被動式委託案由能源、交通、生命科學、建築等領域的爭議工作驅動，主動式委託案由公用事業風險管理與化學法規諮詢帶動，但被消費性電子產品活動減少所抵銷。
- 4監管環境變化與影響關稅與政策法規Tyler David Barishaw (Truist)
問川普政府上任九個月，監管工作的性質有何變化？未來三年可推斷的趨勢？
答Catherine Ford Corrigan表示監管環境有動態，但大部分監管工作在化學與醫療器材領域，涉及EPA、FDA、NHTSA與消費品安全委員會。客戶在等待FDA或EPA回覆時可能有些延遲，但影響有限。化學監管工作本季強勁成長，且約三分之二（two-thirds）來自全球監管框架，這些框架持續提高安全與健康標準。她也提到消費品安全委員會加強執法，並因監管機構人事變動而有機會招募到一些人才。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到化學領域的法規諮詢需求強勁，且監管與執法相關工作持續存在。
- 5政府關門的影響財測與展望關稅與政策法規Tyler David Barishaw (Truist)
問政府關門到目前為止有任何影響，或預期會反映在指引中嗎？
答Richard L. Schlenker表示聯邦政府合約約佔業務的2%到3%（2% to 3%），大部分工作已在合約下進行，且客戶希望工作繼續，即使有人被強制休假。短期內第四季政府收入預期與第三季相似，但若政府關門持續或2026年預算處理有變數，需再觀察。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未特別提及政府關門，但Rich在展望中提供了第四季與全年財務指引。
- 62026年營收成長初步想法財測與展望Tyler David Barishaw (Truist)
問對於明年營收成長是否有任何初步想法？
答Richrd L. Schlenker表示將在1月、2月的電話會議上提供2026年營收與利潤率指引，目前仍在規劃中無法提供數字。但他對員工人數成長與穩健利用率感到鼓舞，認為2026年及以後處於有利成長位置。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提提供2025年第四季與全年指引，但未提及2026年。
- 7FTE成長在主動與被動業務間的差異營運效率與人力Karandeep Singhania (UBS)
問本季FTE成長在主動與被動業務間有何趨勢？招聘行為是否有顯著差異？
答Richrd L. Schlenker表示招聘並非按主動或被動組織，而是按學科或實務領域。短期內被動業務需求推動招聘，長期則看技術與風險趨勢，重點招聘電機工程、電腦科學、控制、人因、心理學、生物力學與人機互動領域。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示第三季技術全職等效員工人數平均為976人，年增3%，並預期第四季年增約4%。
- 8費率調漲的持續性與影響因素營運效率與人力Karandeep Singhania (UBS)
問終端市場的招聘組合是否影響費率調漲？目前約6%的費率調漲能否持續？
答Richrd L. Schlenker表示費率調漲受需求環境與工程師、科學家通膨環境驅動，被動業務動用最有經驗人員，利用率改善來自較高階層級。招聘速度較慢時，新進年輕人員較少，減少費率稀釋。這些因素使前3季實現5-6%費率調漲。但進入第四季，主動服務改善將動用較資淺顧問，且招聘增加將引進更多入門級人員，因此未來實現費率可能回到歷史正常範圍約3-3.5%（3-3.5%），而非5%或6%。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示第三季已實現費率提升約6%，並預期第四季與全年實現費率增加為4%至5%。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-07-30 | 盤後 | +3.5% | +1.6% | +2.8% | -3.6% | +4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 9 |
| 27Q1 | 2026-04-30 | 盤後 | -2.4% | +0.5% | -2.7% | -8.3% | -12.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 8 |
| 26Q4 | 2026-02-05 | 盤後 | +12.6% | +2.6% | +10.7% | -15.0% | -7.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 10 |
| 26Q3 | 2025-10-30 | 盤後 | +6.0% | +1.3% | +5.6% | +1.3% | +3.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 8 |
| 26Q2 | 2025-07-31 | 盤後 | -0.9% | -1.6% | +0.7% | +0.9% | +0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2025-05-01 | 盤後 | -1.3% | -4.9% | -2.8% | +0.3% | -4.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-02-06 | 盤後 | +1.2% | +5.8% | +2.1% | -4.0% | -0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2024-10-24 | 盤後 | -8.9% | +1.1% | -8.8% | -0.2% | -1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2024-07-25 | 盤後 | -0.6% | +1.8% | -1.7% | +0.4% | -2.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-04-25 | 盤後 | +19.5% | +19.2% | +18.5% | -1.5% | -3.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-02-01 | 盤後 | -12.8% | -19.6% | -13.9% | -2.2% | +0.6% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-10-26 | 盤後 | -14.4% | -3.8% | -13.9% | -2.7% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 24Q2 | 2023-07-27 | 盤後 | -4.9% | -1.9% | -5.9% | +1.2% | +5.4% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-04-27 | 盤後 | -4.4% | -3.3% | -5.2% | -2.2% | -1.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-02-02 | 盤後 | +5.5% | +1.8% | +6.6% | -4.2% | -4.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2022-10-27 | 盤後 | +3.6% | +3.6% | +1.2% | +7.0% | +5.4% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。