EXPONENT INC
+0.11 (+0.16%)法說會 EXPONENT INC · 近 16 次財報公布 · 8 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報投影片、法說會重播、財報行事曆這些沒有申報到 SEC 的東西,在公司自己的投資人網站:investors.exponent.com/investors/overview/default.aspx(外部網站,本站只提供連結,不轉存檔案)
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q320/10 | FY21Q121/04 | FY21Q221/07 | FY21Q321/10 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY26Q126/04 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | · | 4 | 2 | · | 1 | 1 | 3 | 2 | 13 |
| 財測與展望 | 3 | 2 | 1 | · | 2 | 2 | 1 | 2 | 13 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | 1 | 4 | 4 | 2 | 11 |
| 關稅與政策法規 | 2 | 2 | 1 | 1 | 2 | 1 | · | 1 | 10 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 1 | · | · | 8 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | 2 | · | · | 3 | · | · | 7 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 | 5 |
| 資本配置 | · | · | 2 | · | · | · | 1 | 1 | 4 |
| 定價 | 1 | · | · | 1 | · | · | · | 1 | 3 |
| 資本支出與投資 | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 1 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| William Blair | Andrew Nicholas、Trevor Romeo | 7 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Truist | Tobey Sommer、Tyler David Barishaw | 7 | 2026-08-07 | – | – | – |
| UBS | Joshua Chan、Karandeep Singhania | 4 | 2026-08-07 | – | – | – |
| JPMorgan | Tomohiko Sano | 3 | 2026-08-07 | 看多 Overweight | 100.00 | 2026-01-26 |
| Berenberg | Sam England | 1 | 2021-07-30 | – | – | – |
| Sidoti | Marc Riddick | 1 | 2021-04-29 | – | – | – |
| D.A. Davidson & Company | Alexis Huseby | 1 | 2020-10-30 | – | – | – |
| Berenberg Bank | Sam England | 1 | 2020-10-30 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1成長來源拆解：積壓需求 vs 新業務需求與訂單新產品與新業務Tobey Sommer (Truist Securities)
問能否將成長拆成兩部分：一是因疫情延遲而累積的積壓需求，二是新產生的業務？
答Catherine Corrigan 表示成長是兩者的結合。訴訟方面，專案持續解除暫停，已回到2019年水準，但仍有空間；同時也看到大量新案件和新事項。主動式業務方面，解除暫停的比例逐季減少，但仍有部分（如人體參與者研究、穿戴式裝置），不過最大驅動來自新事項，無論是訴訟或主動式業務。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季淨營收成長28%，EBITDA利潤率增加630個基點，受惠於訴訟專案和人體參與者研究活動增加，且新委託案數量同比增加，並逐漸重新參與因疫情暫停的專案。
- 2拜登政府監管政策的影響關稅與政策法規Tobey Sommer (Truist Securities)
問拜登政府的監管立場是否已影響業務趨勢，還是需要時間發酵？
答Catherine Corrigan 表示需要時間發酵。長期來看，全球對化學品、人類健康、環境的標準持續提高，拜登政府可能進一步提高，但政策尚未產生具體影響。氣候相關驅動因素已在業務中顯現，例如氣候脆弱性工作、州級公用事業監管、化學品監管等，但拜登政府的政策尚未明顯影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到氣候脆弱性評估、化學品風險評估等業務成長，但未具體提及政府政策。
- 3基礎設施法案與其他撥款對業務的潛在影響資本支出與投資Tobey Sommer (Truist Securities)
問國會考慮的基礎設施法案、常規預算、和解方案（以兆美元計）中，哪個對業務最重要？是否會成為法案？
答Catherine Corrigan 表示基礎設施投資與現有方案無直接關聯，但長期可能創造爭議解決機會，例如建設爭議和根本原因評估，已在其他地區看到類似情況。但不會立即影響，需時間發酵。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提及基礎設施法案或政府撥款。
- 4通膨對成本結構與收費率的影響毛利率與成本總經與消費者Tobey Sommer (Truist Securities)
問通膨對內部成本結構和外部收費率有何影響？
答Rich Schlenker 表示歷史經驗是通膨上升時勞動成本增加，但客戶也在招聘工程和科學人才，因此能即時感知成本上升，公司能同等提高定價以覆蓋成本。過去數十年都能如此，當通膨低時費率增長在低端，需求高時在高端。其他成本如旅行和房地產也會增加，但預期能維持利潤率。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及已實現費率增加約4%，但未討論通膨。
- 5生命科學擴張的具體機會與人才需求需求與訂單營運效率與人力Sam England (Berenberg)
問生命科學擴張的主要機會領域？是否需要不同類型的人才？是否需要額外招聘？
答Catherine Corrigan 表示生命科學機會主要在數位健康，結合公司在技術、穿戴式裝置、人因研究、數據科學的專業，應用於治療介入（藥物、虛擬實境）的真實世界影響。公司歷來在醫療器材強，但製藥較弱。需要不同人才，包括藥物流行病學、健康經濟學、真實世界證據、電子健康記錄等數據科學專家，已開始招聘。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布聘請 Dr. John Doyle 擔任健康科學集團副總裁，以加速生命科學領域成長。
- 6國際業務現況與疫情後的機會Sam England (Berenberg)
問國際業務目前狀況？疫情後在國際市場的機會？
答Catherine Corrigan 表示化學監管（農業和工業化學品）是強勁成長領域，歷來雙位數成長，主要集中在英國和歐盟。有機會將化學監管專業應用於製藥。亞洲工作集中在消費電子、能源儲存、國際仲裁。國際爭議解決是全球性的，特別是建設爭議，因疫情延誤已開始顯現，公司結合健康科學和工程專業來分析根本原因。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及國際仲裁和完整性管理諮詢服務維持強勁，但未詳細說明。
- 7資本配置與股東回報資本配置Sam England (Berenberg)
問疫情不確定性減少，是否有傾向增加資本回報？
答Rich Schlenker 表示會持續透過股利和回購返還現金，第二季已重新進入市場，預期全年持續，長期目標是將現金餘額降至 $50 million 到 $70 million（5,000萬至7,000萬美元）範圍。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及第二季發放股利1,040萬美元，回購700萬美元股票，季末現金及短期投資2.4億美元。
- 8能源轉型與氣候相關業務的規模與成長Trevor Romeo (William Blair)
問能源儲存和氣候變遷相關業務佔目前營收比例？是否會對整體成長有增益？
答Rich Schlenker 表示能源儲存相關業務（從設備到電網規模）約佔 high single-digit percentage（高個位數百分比），其中電網規模儲存約佔 low single-digit percentage（低個位數百分比）。氣候相關風險工作（主要在公用事業完整性管理）約佔 mid-single-digit percentage（中個位數百分比）。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及氣候脆弱性評估、能源儲存相關工作，但未提供具體數字。
- 9利潤率提升的持續性毛利率與成本財測與展望Trevor Romeo (William Blair)
問利潤率指引上調，是短期現象還是永久性結構因素？
答Rich Schlenker 表示利潤率提升主要來自G&A費用比2019年同期低約 $2 million（200萬美元），其他營運費用持平，貢獻約250個基點。利用率79%是歷史新高，但預期會回落。第三季因假日和假期增加（65天季度中3天），利用率可能下降，加上人體參與者研究趨緩，因此提供73%-75%的利用率指引。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提供第三季EBITDA利潤率增加100-150個基點、全年增加225-250個基點的指引，並預期利用率正常化。
- 10短期投資降至零的原因資本配置Trevor Romeo (William Blair)
問資產負債表上短期投資降至0，是否有特別原因？
答Rich Schlenker 表示因利率處於低點，公司將資金放在隔夜投資，待利率上升後再重新部署回證券。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及季末現金及短期投資2.4億美元，但未說明短期投資細節。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-07-30 | 盤後 | +3.5% | +1.6% | +2.8% | -3.6% | +4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 9 |
| 27Q1 | 2026-04-30 | 盤後 | -2.4% | +0.5% | -2.7% | -8.3% | -12.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 8 |
| 26Q4 | 2026-02-05 | 盤後 | +12.6% | +2.6% | +10.7% | -15.0% | -7.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 10 |
| 26Q3 | 2025-10-30 | 盤後 | +6.0% | +1.3% | +5.6% | +1.3% | +3.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿Q&A 8 |
| 26Q2 | 2025-07-31 | 盤後 | -0.9% | -1.6% | +0.7% | +0.9% | +0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2025-05-01 | 盤後 | -1.3% | -4.9% | -2.8% | +0.3% | -4.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-02-06 | 盤後 | +1.2% | +5.8% | +2.1% | -4.0% | -0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2024-10-24 | 盤後 | -8.9% | +1.1% | -8.8% | -0.2% | -1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2024-07-25 | 盤後 | -0.6% | +1.8% | -1.7% | +0.4% | -2.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-04-25 | 盤後 | +19.5% | +19.2% | +18.5% | -1.5% | -3.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-02-01 | 盤後 | -12.8% | -19.6% | -13.9% | -2.2% | +0.6% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-10-26 | 盤後 | -14.4% | -3.8% | -13.9% | -2.7% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 24Q2 | 2023-07-27 | 盤後 | -4.9% | -1.9% | -5.9% | +1.2% | +5.4% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-04-27 | 盤後 | -4.4% | -3.3% | -5.2% | -2.2% | -1.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-02-02 | 盤後 | +5.5% | +1.8% | +6.6% | -4.2% | -4.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2022-10-27 | 盤後 | +3.6% | +3.6% | +1.2% | +7.0% | +5.4% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。