Brinker BRINKER INTERNATIONAL, INC
-2.85 (-1.43%)法說會 Brinker · 近 16 次財報公布 · 5 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 5 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q425/08 | FY26Q125/10 | FY26Q226/01 | FY26Q326/04 | FY26Q426/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 6 | 7 | 2 | 2 | 20 |
| 毛利率與成本 | 3 | 5 | 3 | 4 | 4 | 19 |
| 總經與消費者 | 1 | 4 | 5 | 4 | · | 14 |
| 定價 | 1 | 4 | 2 | 2 | 2 | 11 |
| 資本配置 | 1 | · | · | 2 | 2 | 5 |
| 需求與訂單 | · | 1 | 1 | 1 | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | 3 | 1 | · | · | 4 |
| 新產品與新業務 | 1 | · | 3 | · | · | 4 |
| 資本支出與投資 | · | · | 1 | · | 1 | 2 |
| 競爭與市占 | · | 1 | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 5 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| UBS | Dennis Geiger | 5 | 2026-08-19 | 看多 Buy | 175.00 | 2026-01-06 |
| Evercore ISI | David Palmer、David Sterling Palmer | 5 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Brian Harbour、Brian James Harbour | 5 | 2026-08-19 | 看多 Overweight | 200.00 | 2026-01-20 |
| Raymond James | Brian Vaccaro、Brian Michael Vaccaro | 5 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Gordon Haskett | Jeffrey Farmer、Jeff Farmer | 4 | 2026-08-19 | – | – | – |
| BMO | Andrew Strelzik | 4 | 2026-08-19 | – | – | – |
| KeyBanc Capital Markets | Chris Carril、Christopher Carril | 4 | 2026-08-19 | 看多 Overweight | 177.00 | 2026-04-02 |
| Citi | Jon Tower、Jon Michael Tower | 4 | 2026-08-19 | 看多 Buy | 176.00 | 2025-11-25 |
| Stifel | Christopher O'Cull、Chris O'Cull | 4 | 2026-04-29 | – | – | – |
| Barclays | Jeffrey Bernstein、Jeff Bernstein | 4 | 2026-04-29 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Hyun Jin Cho、Christine Cho | 4 | 2026-04-29 | – | – | – |
| JPMorgan | John Ivankoe | 3 | 2026-08-19 | 看多 Overweight | 175.00 | 2025-10-07 |
| Bank of America | Sara Senatore、Sarah Senatore | 3 | 2026-08-19 | 看多 Buy | 192.00 | 2025-10-06 |
| TD Cowen | Andrew Charles | 2 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Wolfe Research | Margaret-May Binshtok、Margaret May Binchdak | 2 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Jefferies | Alexander Russell Slagle、Alex Slagle | 2 | 2025-10-29 | – | – | – |
| Mizuho | Nerses Setyan | 1 | 2026-04-29 | – | – | – |
| Northcoast Research | Jim Sanderson | 1 | 2025-10-29 | 看多 Buy | 275.00 | 2026-09-22 |
| Piper Sandler | Brian Mullan | 1 | 2025-08-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1餐廳利潤率指引與Maggiano's轉型毛利率與成本財測與展望資本配置David Palmer (Evercore ISI)
問以指引中位數看，是否隱含餐廳利潤率擴張100個基點？能否說明各細項的槓桿或去槓桿？Maggiano's轉型與Chili's有何不同？
答Mika Ware澄清，利潤率擴張預期為30至40個基點，非100個基點。計劃在Chili's銷售成本投入約1200萬美元、Maggiano's餐飲投入數百萬美元，並持續透過人力槓桿。Kevin Hochman表示Maggiano's轉型與Chili's類似，需回歸核心顧客需求，並由新任COO Rich Kitzel協助。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Chili's餐廳營業利潤率從2022會計年度的11.9%提升至2025會計年度的17.6%，並對2026會計年度提出營收56億至57億美元、調整後EPS 9.9至10.50美元的指引。
- 2三年成長目標更新財測與展望Chris O'Cull (Stifel)
問2026會計年度為投資人日三年展望的最後一年，是否需要更新成長目標？應重新檢視哪些指標？
答Kevin Hochman表示，未來三年最大差異在於有能力加速新餐廳建設，但需一年時間建立組織與選址。Mika Ware指出，長期目標如35%營收成長、EBITDA成長5-8%、雙位數EPS成長仍適用，暫不需調整。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調，Chili's三年同店銷售成長40%，AUV提升至450萬美元，並計劃在2026會計年度啟動新餐廳開發。
- 3行銷投資與價值創新營運效率與人力Chris O'Cull (Stifel)
問如何增加行銷投資或提高效率？價值創新管道未來有何計劃？
答Mika Ware表示，行銷應計費用維持約3%營收，預算增加約1920萬美元。Kevin Hochman指出，將微調組合，稍微增加社群媒體比例，並推出無定價的價值廣告，下半年有新的10.99美元價值訊息。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，行銷預算從2022會計年度的3200萬美元增加至2025會計年度的1.37億美元，並計劃持續以價值主張吸引顧客。
- 42026會計年度同店銷售組成與產業來客數定價Jeff Farmer (Gordon Haskett)
問2026會計年度Chili's同店銷售的來客數、價格、產品組合假設為何？對休閒餐飲業來客數的看法？
答Mika Ware表示，價格漲幅約3%，Q1和Q2約4%，之後降至2-3%；產品組合預期持平；來客數每季正成長。對產業來客數未提供具體預測。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2026會計年度預期來客數持續正成長，並透過槓鈴式定價策略保護價值。
- 5銷售動能貢獻因素與新客戶動態Dennis Geiger (UBS)
問銷售動能的貢獻因素是否有轉變？新客戶群體的行為有何最新變化？
答Mika Ware表示，價格仍為貢獻因素，產品組合預期持平，來客數持續正成長。所有收入水平（低、中、高）均成長，新客戶與流失客戶回流，頻率維持持平，顯示體驗良好。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Q4 Chili's同店銷售成長24%，由來客數16.3%、產品組合4.7%、價格2.7%驅動。
- 6餐廳重新形象計劃Christine Cho (Goldman Sachs)
問今年重新形象計劃的細節，包括200個優先資產的時間表、範圍、投資與銷售提升預期？
答Mika Ware表示，計劃在達拉斯改造四家餐廳，評估後再擴展，投資細節與銷售提升預期將於會計年度後期分享。Kevin Hochman強調不急於改造，先求做對，預計2027日曆年度開始達到10%年化速度。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，計劃在日曆年度結束前完成四個現代化Greenville重新形象，目標每年改造10%餐廳。
- 72026會計年度每季同店銷售與利潤流轉Jeffrey Bernstein (Barclays)
問每季正同店銷售的目標是否重要？如何平衡利潤流轉與再投資？
答Mika Ware確認每季正同店銷售，但後半年成長可能較溫和。Kevin Hochman強調對每季正成長有信心。Mika Ware表示，已計劃在Chili's投入1200萬美元食品、1700萬美元人力，Maggiano's投入數百萬美元，投資速度放緩，可增加流轉。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2026會計年度預期每季正同店銷售，並計劃持續投資於食物、服務與氛圍。
- 8新餐廳開發機會Brian Harbour (Morgan Stanley)
問未來新餐廳開發的機會在哪裡？是否仍有搬遷機會？
答Mika Ware表示，傳統上在德州、佛羅里達、加州成功，未來可能進入新市場，如東北地區，並加強分析。西北地區尚未涉足，有擴展機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已聘請Richard Ingram擔任餐廳開發副總裁，計劃重啟新餐廳開發。
- 9成本通膨與投資的季度分佈毛利率與成本總經與消費者Brian Harbour (Morgan Stanley)
問成本通膨與投資是否按季度均勻分佈？
答Mika Ware表示，通膨可能在第一季較重，其他投資如人力則較均勻分佈。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2026會計年度計劃商品與薪資通膨為低個位數。
- 10加速折舊與「超過6百萬」計劃Jon Tower (Citi)
問加速折舊在2026會計年度如何呈現？「超過6百萬」計劃的門市與其他門市有何不同？
答Mika Ware表示，排除約300萬美元加速折舊後，可作為明年折舊的起點。Kevin Hochman說明，高AUV餐廳在空間利用、人力配置、排班、外送頻率（一週三次）等方面不同，將汲取經驗推廣至全系統。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Q4折舊增加30個基點，因廚房設備報廢；並計劃啟動「超過6百萬」計劃，從高AUV餐廳學習最佳流程。
- 11核心菜單演變與升級Brian Mullan (Piper Sandler)
問「核心四項」銷售佔比如何演變？未來升級其他菜單時，核心四項能否維持銷售？
答Kevin Hochman表示，核心已擴展為「五項必點」，未來三年將升級其他菜單項目，確保品質一致。肋排已升級，牛排與沙拉計劃在2027會計年度推出。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，專注於五大核心品項：漢堡、脆皮雞柳、法士達、瑪格麗特、三合一拼盤。
- 12肋排銷售組合與行銷計劃Alex Slagle (Jefferies)
問肋排的銷售組合機會為何？如何吸引顧客？
答Kevin Hochman表示，肋排目前佔比不高，但每百份銷售增加超過20%，僅靠菜單陳列與品質。計劃在Q2開啟廣告，相信能進一步帶動來客數。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Q4重新推出肋排平台，顧客反應熱烈，計劃在Q2啟動數位行銷。
- 13不同時段與星期幾的銷售表現Eric Gonzalez (KeyBanc)
問午餐與晚餐、週間與週末的表現是否有差異？
答Mika Ware表示，所有時段與星期均成長，10.99美元促銷推動午餐，整體無明顯差異。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Q4 Chili's同店銷售成長24%，來客數成長16.3%。
- 14Maggiano's轉型的時間管理Eric Gonzalez (KeyBanc)
問如何管理時間，確保Maggiano's轉型不影響Chili's？
答Kevin Hochman表示，Chili's領導團隊強大，可下放責任。所有高階主管進行傾聽會議，保持聯繫。他已規劃時間，不擔心影響，並將在下一次電話會議分享初步計劃。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布，Kevin Hochman將擔任Maggiano's臨時總裁，並晉升Rich Kitzel為COO。
- 15Triple Dipper銷售組合與推廣計劃Brian Vaccaro (Raymond James)
問Triple Dipper的銷售組合為何？有何推廣計劃？
答Mika Ware表示，Triple Dipper佔總銷售額15%。Kevin Hochman說明，將透過社群影響者推廣新吃法，並計劃在電視廣告中推廣，已簡化營運流程以應對增加的量。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Triple Dipper為五大核心品項之一，並持續簡化營運以應對需求。
- 16服務生手持裝置升級與G&A指引毛利率與成本財測與展望新產品與新業務Brian Vaccaro (Raymond James)
問升級服務生手持裝置的推出時間與成本？2026會計年度G&A預期？
答Kevin Hochman表示，這是軟體升級，非硬體，預計在Q3上線，可為服務生每年省下八年點擊時間。Mika Ware表示，G&A約佔全年總營收的4%。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，將簡化iPad應用程式，移除超過700個SKU，並改善離線模式與分帳功能。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-12 | 盤前 | +11.1% | +5.7% | +10.8% | -4.6% | -10.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 18 |
| 26Q3 | 2026-04-29 | 盤前 | +14.4% | +10.7% | +14.5% | -3.6% | -11.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 23 |
| 26Q2 | 2026-01-28 | 盤前 | -0.4% | +6.7% | -0.4% | +4.8% | -2.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 26Q1 | 2025-10-29 | 盤前 | -7.5% | -7.9% | -7.5% | -8.5% | +33.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 27 |
| 25Q4 | 2025-08-13 | 盤前 | +1.6% | +5.3% | +1.3% | -2.0% | -1.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 25Q3 | 2025-04-29 | 盤前 | -14.8% | -8.5% | -15.4% | -2.9% | +14.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-01-29 | 盤前 | +16.3% | +14.2% | +16.7% | +4.1% | -10.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-10-30 | 盤前 | +7.5% | +7.2% | +7.8% | +9.2% | +22.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-08-14 | 盤前 | -10.7% | -13.9% | -11.0% | +7.3% | +7.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-04-30 | 盤前 | +7.9% | +2.7% | +9.5% | +3.2% | +23.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-01-31 | 盤前 | +5.2% | -0.2% | +6.8% | +0.1% | +3.1% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-01 | 盤前 | +1.7% | +8.2% | +0.6% | -5.6% | -3.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-16 | 盤前 | -5.5% | -3.8% | -4.8% | -1.2% | -8.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-02 | 盤前 | -7.3% | +1.8% | -4.8% | -5.2% | +1.5% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2022-08-24 | 盤前 | -4.9% | -8.8% | -5.3% | -10.5% | +2.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-05-04 | 盤前 | -12.2% | -16.2% | -15.2% | +1.5% | -7.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。