DROPBOX, INC.
-1.13 (-3.00%)評價 DROPBOX, INC. · 資料日 2026-09-18 · 幣別 USD
這一頁只回答「現在的倍數在自己的歷史、在同業、在市場假設裡的位置」,不給合理價、不做低估或高估的判斷。倍數分子用當時已公布的近四季 GAAP 數字,共識來自分析師平均。
現在在哪 七個倍數各自的五年區間與百分位
| 倍數 | 現在 | 五年區間 | 歷史百分位 | 五年中位數 | 近五年走勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本益比(近四季 GAAP) | 20.3x | 13.4x25.4x | 77 / 100 | 17.9x | |
| 前瞻本益比(本年度共識 FY2026)現價 ÷ 共識 EPS 3.07;區間用當時股價 ÷ 之後實際四季 EPS | 11.9x | 13.9x29.7x | 0 / 100 | 15.6x | |
| 前瞻本益比(下年度共識 FY2027)現價 ÷ 共識 EPS 3.32;區間同上 | 11.0x | 13.9x29.7x | 0 / 100 | 15.6x | |
| 股價營收比 | 3.3x | 2.6x4.7x | 37 / 100 | 3.4x | |
| 前瞻股價營收比(本年度共識 FY2026)市值 ÷ 共識營收;區間用當時市值 ÷ 之後實際四季營收 | 3.3x | 3.0x4.7x | 39 / 100 | 3.4x | |
| EV / 營收 | 3.1x | 2.8x5.0x | 15 / 100 | 3.7x | |
| EV / EBITDA | 8.6x | 7.6x34.0x | 14 / 100 | 12.1x | |
| 股價 / 自由現金流 | 8.6x | 7.1x14.6x | 18 / 100 | 10.5x | |
| 自由現金流殖利率 | 11.6% | 6.9%14.0% | 84 / 100 | 9.5% | |
| 股東回饋殖利率買回庫藏股 + 現金股利 ÷ 市值 | 18.1% | 6.4%24.8% | 77 / 100 | 11.1% |
區間 = 近五年每個月底的倍數,取 5 與 95 分位當兩端(避免單月極端值把尺度撐爆);黃線 = 中位數,圓點 = 現在。前瞻列的「現在」用分析師共識,區間用「當時股價 ÷ 之後實際實現的四季」(共識歷史 2026 年 9 月才開始存),所以最近一年沒有點、走勢線會提早結束。百分位 = 現在比過去五年幾 % 的時間高。倍數用當時已公布的近四季 GAAP 數字,EV = 市值 + 有息負債 − 現金。百分位高只代表比自己的過去貴,成長率變了區間也會變。
本益比河流近 5 年月底股價 vs 「歷史本益比分位 × 當時近四季 GAAP EPS」 · 右側淡色段用分析師共識往前畫
現在的股價 = 近四季EPS 1.80 的 20.3 倍(五年裡第 77 百分位);用未來 12 個月的共識EPS 3.26 算是 11.2 倍(第 0 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠EPS成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「EPS若照共識長出來,同樣的本益比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。GAAP EPS 含一次性損益,跟分析師用的 non-GAAP 口徑不同,未來段的倍數會偏低一點。
股價營收比河流同一種畫法換成每股營收 · 虧損或高成長的公司看這張 · 右側接共識營收
現在的股價 = 近四季每股營收 11.16 的 3.3 倍(五年裡第 37 百分位);用未來 12 個月的共識每股營收 11.08 算是 3.3 倍(第 37 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠每股營收成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「每股營收若照共識長出來,同樣的股價營收比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。每股營收 = 近四季營收 ÷ 當時的稀釋股數;未來段用共識營收 ÷ 現在的股數。
同業:成長對倍數X = 下年度營收成長(共識)· Y = 前瞻本益比 · 黃虛線 = 同業中位數 · 紅點 = 本檔
右上 = 成長高、倍數也高;左上 = 成長不高但倍數高,要靠別的理由(利潤率、護城河、回購)撐;右下 = 成長高但倍數不高。這是分布,不是訊號。
同業倍數表同 SIC 市值最接近的 8 家 · 小字為名次
| 公司 | 市值 | 前瞻本益比 | PEG | 股價營收比 | 下年度營收成長 | 下年度 EPS 成長 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ESTC Elastic N.V. | 9.1B | 25.9 4/8 | 1.46 6/8 | 5.1 4/9 | +15% 6/9 | +18% | -4.9% |
| DBX DROPBOX, INC. | 8.5B | 11.9 1/8 | 1.43 5/8 | 3.3 1/9 | -0% 9/9 | +8% | 26.1% |
| GTLB Gitlab Inc. | 8.3B | 56.8 8/8 | 2.86 8/8 | 7.9 9/9 | +19% 3/9 | +20% | -19.9% |
| PCOR PROCORE TECHNOLOGI | 7.8B | 30.2 5/8 | 0.76 1/8 | 5.5 5/9 | +15% 7/9 | +40% | 1.2% |
| ZETA Zeta Global Holdin | 7.8B | 31.5 7/8 | 1.22 2/8 | 4.9 3/9 | +39% 1/9 | +26% | 3.8% |
| S SentinelOne, Inc. | 7.7B | – | – | 7.0 7/9 | +20% 2/9 | +27% | -31.1% |
| APPF APPFOLIO INC | 7.6B | 31.1 6/8 | 1.40 4/8 | 7.3 8/9 | +18% 4/9 | +22% | 18.8% |
| PCTY Paylocity Holding | 7.6B | 16.5 2/8 | 1.49 7/8 | 4.6 2/9 | +7% 8/9 | +11% | 33.4% |
| DUOL Duolingo, Inc. | 7.1B | 21.5 3/8 | 1.38 3/8 | 6.2 6/9 | +16% 5/9 | +16% | 11.4% |
同業 = 同 SIC 四位碼、市值最接近的 8 家(SIC 是註冊分類,偶爾會把不像的公司放一起)。小字是在這 9 家裡的名次:倍數由低到高、成長由高到低。看的是相對位置,不是誰比較好。
市場隱含了什麼 反推現價需要的成長率 · 成長率 × 折現率的每股價值表
| 年成長 ＼ 折現率 | 8% | 9% | 10% | 11% | 12% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0% | 70.19 | 59.30 | 51.48 | 45.60 | 41.01 |
| +5% | 103.46 | 86.01 | 73.57 | 64.27 | 57.04 |
| +10% | 152.80 | 125.37 | 105.91 | 91.41 | 80.21 |
| +15% | 225.10 | 182.75 | 152.79 | 130.56 | 113.46 |
| +20% | 329.76 | 265.45 | 220.09 | 186.52 | 160.79 |
| +25% | 479.45 | 383.34 | 315.68 | 265.73 | 227.53 |
| +30% | 691.02 | 549.48 | 450.01 | 376.72 | 320.78 |
| +40% | 1,395.2 | 1,100.6 | 894.02 | 742.27 | 626.81 |
每一格 = 在那個成長率與折現率下,10 年自由現金流折現 + 永續價值(3%)− 淨負債,再除以稀釋股數。反白的那格離現價最近;紅 = 高於現價、綠 = 低於現價。這是一張工具表,不是目標價:假設是你自己選的,本站不挑。自由現金流用 GAAP 申報值,含股權激勵的現金流影響。
逐季倍數 近 20 季 · 期末股價 ÷ 含當季的近四季
| 會計季 | 期末 | 期末股價 | 本益比(近四季) | 股價營收比 | EV / EBITDA | 股價 / 自由現金流 | 營收年增 | EPS 年增 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-06-30 | 27.47 | 15.3 | 2.5 | 6.4 | 6.5 | +1% | -7% |
| 26Q1 | 2026-03-31 | 22.72 | 12.4 | 2.1 | 5.2 | 5.5 | +1% | -6% |
| 25Q4 | 2025-12-31 | 27.80 | 14.9 | 3.0 | 8.6 | 8.1 | -1% | +30% |
| 25Q3 | 2025-09-30 | 30.21 | 17.2 | 3.2 | 10.2 | 8.7 | -1% | +38% |
| 25Q2 | 2025-06-30 | 28.60 | 17.5 | 3.1 | 10.8 | 8.9 | -1% | +32% |
| 25Q1 | 2025-03-31 | 26.71 | 17.6 | 3.1 | 11.1 | 9.2 | -1% | +31% |
| 24Q4 | 2024-12-31 | 30.04 | 21.5 | 3.8 | 13.9 | 11.1 | +1% | -49% |
| 24Q3 | 2024-09-30 | 25.43 | 14.8 | 3.2 | 9.7 | 9.5 | +1% | +3% |
| 24Q2 | 2024-06-30 | 22.47 | 13.1 | 2.9 | 8.8 | 8.8 | +2% | +162% |
| 24Q1 | 2024-03-31 | 24.30 | 16.2 | 3.3 | 10.5 | 10.5 | +3% | +95% |
| 23Q4 | 2023-12-31 | 29.48 | 22.5 | 4.1 | 13.3 | 13.4 | +6% | -29% |
| 23Q3 | 2023-09-30 | 27.23 | 17.3 | 3.8 | 21.7 | 12.5 | +7% | +43% |
| 23Q2 | 2023-06-30 | 26.67 | 18.1 | 3.8 | 23.6 | 12.2 | +9% | -24% |
| 23Q1 | 2023-03-31 | 21.62 | 14.3 | 3.2 | 19.2 | 9.8 | +9% | -5% |
| 22Q4 | 2022-12-31 | 22.38 | 14.7 | 3.5 | 20.6 | 10.6 | +6% | +184% |
| 22Q3 | 2022-09-30 | 20.72 | 22.3 | 3.3 | 14.2 | 10.0 | +7% | +21% |
| 22Q2 | 2022-06-30 | 20.99 | 23.6 | 3.4 | 14.9 | 10.7 | +8% | -23% |
| 22Q1 | 2022-03-31 | 23.25 | 24.7 | 3.9 | 16.4 | 11.9 | +10% | +75% |
| 21Q4 | 2021-12-31 | 24.54 | 28.9 | 4.5 | 19.8 | 13.7 | +12% | – |
| 21Q3 | 2021-09-30 | 29.22 | – | 5.5 | 135 | 16.5 | +13% | +138% |
每季用「該季期末的收盤 ÷ 含該季的近四季」算,跟上面倍數定位板的「當時已公布」口徑不同:這裡是事後看,用來對照成長率變化與倍數變化。
股價為 2026-09-18 收盤。以上為公開資料的整理與位置描述,不構成投資建議。