ATMOS ENERGY CORP
-1.73 (-1.07%)法說會 ATMOS ENERGY CORP · 近 16 次財報公布 · 5 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 5 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY22Q122/02 | FY22Q222/05 | FY22Q322/08 | FY26Q226/06 | FY26Q326/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 1 | 1 | 3 | 3 | 11 |
| 定價 | · | 2 | · | 2 | 1 | 5 |
| 總經與消費者 | 2 | 2 | 1 | · | · | 5 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | · | · | 1 | 4 |
| 資本配置 | 2 | · | · | 1 | · | 3 |
| 需求與訂單 | · | 2 | · | · | · | 2 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | · | · | 1 | 2 |
| 資本支出與投資 | 1 | 1 | · | · | · | 2 |
| 新產品與新業務 | · | 1 | · | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 5 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美銀美林 | Kody Clark、Julien Dumoulin-Smith | 3 | 2022-08-04 | – | – | – |
| 高盛 | Insoo Kim | 3 | 2022-08-04 | – | – | – |
| Truist Securities | Richard Sunderland | 2 | 2026-08-12 | 中立 Hold | 179.00 | 2026-08-13 |
| Jefferies | Julien Dumoulin-Smith、Paul Zimbardo | 2 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Citi | Ryan Levine | 2 | 2026-06-01 | 中立 Neutral | 191.00 | 2026-05-08 |
| Wells Fargo Securities | Constantine Lednev | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Mizuho | Dylan Libner | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Wolfe Research | Aditya Gandhi | 1 | 2026-06-01 | – | – | – |
| 瑞士信貸 | Nick Campanella | 1 | 2022-05-05 | – | – | – |
| J.P. Morgan | Richard Sunderland | 1 | 2022-02-09 | 中立 Neutral | 180.00 | 2026-09-11 |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季財測達成與APT價差走勢財測與展望定價Constantine Lednev（Wells Fargo Securities）
問鑑於距離年度結束還有一季，是否預期達到財測高標？第四季是否有任何因素會抵銷今年迄今的強勁表現？另外，鑑於Waha最近的交易價格，APT的貢獻是否仍朝相同方向發展，還是預期會有一些縮減？
答Christopher Forsythe表示，已重申財測範圍$8.40至$8.50。APT第三季表現符合預期，但自第三季後半段起價差顯著收窄，因兩條管線（一條6月底、一條7月底）比預期早上線並開始提升產量，導致價差壓縮。管理層維持2026財年EPS範圍$8.40至$8.50，將觀察第四季價差機會與其他營運因素。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中重申2026會計年度每股盈餘指引為$8.40至$8.50，並指出APT第三季系統通過業務符合預期，但自6月起因額外外運產能上線（部分比預期早），價差已顯著收窄。
- 2O&M成本彈性與2027財年規劃毛利率與成本Constantine Lednev（Wells Fargo Securities）
問鑑於2026財年強勁表現，是否可將一些O&M和成本彈性帶入2027財年？
答Christopher Forsythe回應，若指APT，先前已提及將在秋季更新基準計畫，APT業務金額將符合約$107 million（1.07億美元）的基準。目前5年財測中預期O&M每年增加4%，將在秋季更新5年計畫時重新調整。
- 3APT下半年每股盈餘貢獻範圍財測與展望Richard Sunderland（Truist Securities）
問上一季提到下半年上升幅度為$0.08至$0.12，本季已掌握大部分，第四季是否仍以$0.08至$0.12為正確思考範圍？
答Christopher Forsythe確認第三季因價差收緊獲得$0.08，但現在可能處於該範圍下緣。需持續觀察外運產能維護情況、夏季熱負載或冬季冷卻負載，但認為範圍下緣更為合適。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，APT第三季系統通過業務符合預期，但自6月起價差顯著收窄，因額外外運產能上線（部分比預期早）。
- 4O&M指引上調原因與2026/2027活動比較財測與展望新產品與新業務Richard Sunderland（Truist Securities）
問O&M範圍低端上調$10 million（1,000萬美元），是否反映任何活動從2027年提前到2026年？還是更多關於管線定位或其他外部驅動因素？想了解2026年與2027年O&M活動的差異。
答John Akers回應，此時通常與大都會區及其他地區的持續活動有關，因增長帶動管線定位活動，以及該領域的持續合規和維護活動，這是每年此時的正常情況。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中更新2026會計年度O&M（不含淨債務費用）預期範圍為$875 million（8.75億美元）至$885 million（8.85億美元），並指出O&M支出趨勢略高。
- 5Rule 7.7102對2027財年盈利的影響Julien Dumoulin-Smith（Jefferies）
問鑑於近期看到的效益，Rule 7.7102在2027年是否仍是獨立盈利收益？還是會越來越融入德州回收？想了解趨勢。
答Christopher Forsythe表示，2026財年是因實施7.7102而產生的階梯式年度變化。展望未來，預期年同比會更接近過去Rule 8209的經驗。第二季結束時已預期在目前財測範圍$8.40至$8.50之上實現6%至8%的每股盈餘增長，反映該規則全年影響後的溫和化效果。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，今年迄今業績包括德州眾議院第4384號法案影響的$132 million（1.32億美元）或$0.63（0.63美元），其中$71 billion（710億美元）認列於配氣部門，其餘$61 million（6,100萬美元）認列於APT。
- 6德州客戶帳單負擔能力與定位Julien Dumoulin-Smith（Jefferies）
問想了解mid-tech cities、RRM的最新時間點和信心水準，以及如何看待在德州更廣泛的客戶帳單負擔能力定位？
答John Akers回應，參考五月投資人簡報第18至22張投影片，從客戶帳單角度，公司仍是帳單最低的。以能源比較基礎（千瓦對千瓦、英熱單位對英熱單位），服務區域內家庭帳單比電力低2%至4%。錢包佔比方面，低收入和中位收入客戶的錢包佔比為1%至1.2%，而電力約為2至近3倍。團隊持續專注於可控制事項，保持負擔能力為首要任務。
- 7Waha價差與APT近期盈利及利用率供應鏈與產能Dylan Libner（Mizuho）
問Waha回到正值區域且預期未來幾季有額外產能上線，這將如何影響APT近期盈利能力和利用率？
答John Akers回應，Chris已強調預期落在之前財測$0.08至$0.12範圍的下緣。公司為Rider REV編列基準預算，將繼續監控未來幾個月情況，進入秋季和供暖季節，不會試圖猜測。需觀察夏季剩餘冷卻負載，以及秋季冬季是否提前到來導致需求激增。每年都回歸基本原則，編列基準預算，再看實際情況。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，APT第三季系統通過業務符合預期，但自6月起因額外產能上線（部分比預期早）價差顯著收窄。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q3 | 2026-08-05 | 盤後 | -0.1% | +0.7% | +0.0% | -2.4% | -1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q2 | 2026-05-06 | 盤後 | -1.6% | +1.1% | -1.3% | -2.8% | -6.7% | 1 / 0 | +5% | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-02-03 | 盤後 | +1.8% | +1.4% | +2.3% | +1.6% | +9.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-11-05 | 盤後 | +1.7% | +2.6% | +2.7% | +1.2% | -4.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-08-06 | 盤後 | +3.6% | +2.5% | +3.7% | +0.1% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-05-07 | 盤後 | -0.9% | +2.1% | -1.6% | -7.8% | -11.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-02-04 | 盤後 | +1.9% | +1.1% | +1.5% | +1.0% | +6.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-11-06 | 盤後 | +1.8% | +0.7% | +1.1% | +2.4% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-08-07 | 盤後 | -0.9% | -0.3% | -3.2% | -2.6% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-05-08 | 盤後 | -0.7% | -1.1% | -1.3% | -2.6% | -6.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-03-29 | – | -0.9% | +0.2% | -0.7% | -0.6% | +3.0% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2024-02-06 | 盤後 | +0.1% | +1.3% | -0.7% | +0.8% | +0.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-11-08 | 盤後 | +1.8% | +2.6% | +2.6% | -1.3% | -3.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-08-02 | 盤後 | -2.6% | +1.0% | -2.3% | -0.5% | -1.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-05-03 | 盤後 | +4.5% | -1.6% | +5.2% | -1.6% | -7.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-02-07 | 盤後 | -0.4% | +0.6% | +0.7% | -0.4% | +0.2% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。