ATMOS ENERGY CORP
-1.73 (-1.07%)法說會 ATMOS ENERGY CORP · 近 16 次財報公布 · 5 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 5 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY22Q122/02 | FY22Q222/05 | FY22Q322/08 | FY26Q226/06 | FY26Q326/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 1 | 1 | 3 | 3 | 11 |
| 定價 | · | 2 | · | 2 | 1 | 5 |
| 總經與消費者 | 2 | 2 | 1 | · | · | 5 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | · | · | 1 | 4 |
| 資本配置 | 2 | · | · | 1 | · | 3 |
| 需求與訂單 | · | 2 | · | · | · | 2 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | · | · | 1 | 2 |
| 資本支出與投資 | 1 | 1 | · | · | · | 2 |
| 新產品與新業務 | · | 1 | · | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 5 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美銀美林 | Kody Clark、Julien Dumoulin-Smith | 3 | 2022-08-04 | – | – | – |
| 高盛 | Insoo Kim | 3 | 2022-08-04 | – | – | – |
| Truist Securities | Richard Sunderland | 2 | 2026-08-12 | 中立 Hold | 179.00 | 2026-08-13 |
| Jefferies | Julien Dumoulin-Smith、Paul Zimbardo | 2 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Citi | Ryan Levine | 2 | 2026-06-01 | 中立 Neutral | 191.00 | 2026-05-08 |
| Wells Fargo Securities | Constantine Lednev | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Mizuho | Dylan Libner | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Wolfe Research | Aditya Gandhi | 1 | 2026-06-01 | – | – | – |
| 瑞士信貸 | Nick Campanella | 1 | 2022-05-05 | – | – | – |
| J.P. Morgan | Richard Sunderland | 1 | 2022-02-09 | 中立 Neutral | 180.00 | 2026-09-11 |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1股權融資策略與時機需求與訂單毛利率與成本定價Nick Campanella（瑞士信貸）
問自財年開始以來股權成本已改善，且2022財年股權需求大致已定價，為何不現在多做一點，把未來幾年需求也一併處理？是否只是按部就班執行？
答Chris Forsythe表示，公司已連續數季使用ATM計畫並執行遠期安排，很可能會利用當前定價環境為2023財年及以後建立定價；2022財年已完全定價，將在第三、四季考慮利用當前定價環境，在已建立的2023財年基礎上繼續推進。
開場陳述裡相關的內容
Chris Forsythe在開場陳述中表示，公司已完全定價2022財年剩餘股權需求，並已為2023財年大部分股權需求定價；第二季透過遠期銷售協議和ATM計畫執行約470萬股、5億美元，另簽訂350萬股、約3.2億美元淨收益的遠期協議；截至3月31日尚有約4.5億美元淨收益可用；並在3月底設立新的10億美元ATM計畫。
- 2通膨對客戶帳單與五年資本計畫的影響定價總經與消費者Nick Campanella（瑞士信貸）
問天然氣期貨價格上漲如何轉化為客戶帳單？若維持目前水準或處於結構性較高的大宗商品環境，對執行五年費基軌跡的信心程度如何？
答Kevin Akers表示，團隊持續將可負擔性列為優先，透過客戶倡導團隊協助客戶獲得能源援助，並在上個冬季發送約140萬則通知（電話、簡訊、電子郵件等）提醒客戶；公司是高效營運商，會持續監測氣價並與客戶溝通。對於五年資本計畫，公司約85%至90%的資本投資專注於安全與可靠性，且客戶成長強勁（12個月增加57,000名新客戶、15個新工業客戶），即使利率5%仍看到強勁需求，因此將持續投資系統。
開場陳述裡相關的內容
Chris Forsythe在開場陳述中提到，第二季住宅消費量按每供暖度日計算較去年同期低約6%，主要歸因於客戶因應通膨環境（包括天然氣成本上漲）而節約用氣；氣候正常化機制不調整客戶行為變化。Kevin Akers在開場陳述中強調客戶成長強勁，並重申2026財年前每年EPS與股息成長6%至8%的目標。
- 3管線與配氣部門O&M差異財測與展望新產品與新業務Insoo Kim（高盛）
問管線部門O&M年增幅度較大，而配氣部門年減，是否只是季度間時間差？全年財測似乎沒有太大變化，能否說明？
答Chris Forsythe表示，管線部門O&M增加是時間差問題，因管線工程是交期較長的專案，需更提前規劃；配氣部門下降則因本財年第二季壞帳費用較去年同期略低。
開場陳述裡相關的內容
Chris Forsythe在開場陳述中提到，合併O&M費用增加2,700萬美元，其中2,000萬美元發生在第一財季，因今年第一財季進行更多管線相關活動。
- 4天然氣需求與能源安全敘事需求與訂單Insoo Kim（高盛）
問近期能源安全敘事轉向對天然氣產業更正面，是否在客戶成長或需求上看到實際影響？過去幾年負面敘事是否有影響？
答Kevin Akers表示，公司服務區域長期以來對天然氣有強烈支持，從客戶選擇法案、監管與政治支持可見；近期因烏克蘭戰爭等地緣政治事件，能源安全成為公眾關注焦點，客戶開始詢問國家能源安全及天然氣供應的可靠性，公司聽到更多正面聲音，但未直接量化對客戶成長的影響。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Akers在開場陳述中提到，截至2022年3月31日的12個月內新增超過57,000名客戶（1.8%成長），前六個月增加近1,800個商業客戶和15個新工業客戶（滿載時每年使用近5 Bcf天然氣）。
- 5通膨對資本支出預算的影響資本支出與投資總經與消費者Julien Dumoulin-Smith（美銀美林）
問通膨對資本支出預算的影響？多少比例暴露於材料與勞動力？是否有上調傾向？是否會為了保持預算不變而推遲投資？
答Kevin Akers表示，採購、營運與工程團隊已積極應對，將材料庫存從三個月增至六個月，本財年剩餘鋼材需求已有95%至100%的管材在現場，並已開始為2023年甚至2024年鎖定鋼管成本；目前僅在技術方面看到少量供應鏈壓力。Chris Forsythe補充，公司與承包商有長期合約關係，能逐步吸收成本壓力，減輕通膨對資本支出的影響。Kevin Akers明確表示，目前沒有看到任何未納入今日討論數字的通膨壓力。
開場陳述裡相關的內容
Chris Forsythe在開場陳述中提到，合併資本支出增加41%（3.44億美元）至12億美元，87%用於安全可靠性與減少甲烷排放；公司維持24億至25億美元的資本支出目標。
- 6RNG運輸機會與資本投入Julien Dumoulin-Smith（美銀美林）
問關於運輸和RNG，你提到約30個機會，能否說明從資本機會角度可能意味著什麼？
答Kevin Akers表示，公司不投資上游，所有投資都在銷售端（如消化池、垃圾填埋場、生物質、污水氣體捕獲等），公司接收製程氣體並代表客戶運輸；目前評估聚焦於靠近系統的設施，任何資本投資將是適度的，可能僅延伸短距離至設施，目前不投資上游。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Akers在開場陳述中提到，第二季新增一座RNG設施，每年最多可輸送0.5 Bcf；目前每年輸送約8 Bcf，正在評估近30個機會以擴大運輸。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q3 | 2026-08-05 | 盤後 | -0.1% | +0.7% | +0.0% | -2.4% | -1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q2 | 2026-05-06 | 盤後 | -1.6% | +1.1% | -1.3% | -2.8% | -6.7% | 1 / 0 | +5% | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-02-03 | 盤後 | +1.8% | +1.4% | +2.3% | +1.6% | +9.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-11-05 | 盤後 | +1.7% | +2.6% | +2.7% | +1.2% | -4.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-08-06 | 盤後 | +3.6% | +2.5% | +3.7% | +0.1% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-05-07 | 盤後 | -0.9% | +2.1% | -1.6% | -7.8% | -11.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-02-04 | 盤後 | +1.9% | +1.1% | +1.5% | +1.0% | +6.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-11-06 | 盤後 | +1.8% | +0.7% | +1.1% | +2.4% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-08-07 | 盤後 | -0.9% | -0.3% | -3.2% | -2.6% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-05-08 | 盤後 | -0.7% | -1.1% | -1.3% | -2.6% | -6.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-03-29 | – | -0.9% | +0.2% | -0.7% | -0.6% | +3.0% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2024-02-06 | 盤後 | +0.1% | +1.3% | -0.7% | +0.8% | +0.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-11-08 | 盤後 | +1.8% | +2.6% | +2.6% | -1.3% | -3.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-08-02 | 盤後 | -2.6% | +1.0% | -2.3% | -0.5% | -1.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-05-03 | 盤後 | +4.5% | -1.6% | +5.2% | -1.6% | -7.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-02-07 | 盤後 | -0.4% | +0.6% | +0.7% | -0.4% | +0.2% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。