智原
+2.50 (+1.23%)評價 智原 · 資料日 2026-09-24 · 半導體業 · 幣別 TWD
這一頁只回答「現在的倍數在自己的歷史、在同業、在市場假設裡的位置」,不給合理價、不做低估或高估的判斷。倍數分子用當時已公布的近四季 IFRS 合併財報,EPS 已還原股數變動,共識來自分析師平均。
現在在哪 十個倍數各自的五年區間與百分位
| 倍數 | 現在 | 五年區間 | 歷史百分位 | 五年中位數 | 近五年走勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本益比(近四季) | 81.3x | 16.7x95.2x | 92 / 100 | 53.0x | |
| 前瞻本益比(本年度共識 2026)現價 ÷ 共識 EPS 3.41(12 位分析師);區間用當時股價 ÷ 之後實際四季 EPS | 60.6x | 15.2x91.6x | 49 / 100 | 61.8x | |
| 前瞻本益比(下年度共識 2027)現價 ÷ 共識 EPS 6.18(12 位);區間同上 | 33.4x | 15.2x91.6x | 45 / 100 | 61.8x | |
| 股價營收比 | 4.5x | 2.4x8.3x | 50 / 100 | 4.6x | |
| 前瞻股價營收比(本年度共識 2026)市值 ÷ 共識營收;區間用當時市值 ÷ 之後實際四季營收 | 4.2x | 2.5x8.4x | 60 / 100 | 3.7x | |
| EV / 營收 | 3.7x | 2.0x7.9x | 50 / 100 | 3.9x | |
| EV / EBITDA | 30.6x | 10.7x39.2x | 73 / 100 | 23.9x | |
| 股價 / 自由現金流 | 26.4x | 15.2x90.7x | 63 / 100 | 24.5x | |
| 自由現金流殖利率 | 3.8% | 1.1%6.6% | 39 / 100 | 4.1% | |
| 股東回饋殖利率發放現金股利 + 買回庫藏股 ÷ 市值(現金流量表口徑) | 1.5% | 0.4%2.4% | 45 / 100 | 1.7% |
區間 = 近五年每個月底的倍數,取 5 與 95 分位當兩端(避免單月極端值把尺度撐爆);黃線 = 中位數,圓點 = 現在。前瞻列的「現在」用分析師共識,區間用「當時股價 ÷ 之後實際實現的四季」(共識歷史 2026 年 9 月才開始存),所以最近一年沒有點、走勢線會提早結束。百分位 = 現在比過去五年幾 % 的時間高。倍數用當時已公布的近四季 IFRS 合併財報(以季報公布期限 5/15、8/14、11/14、3/31 當作「已公布」;提早公布的公司會晚算幾週),EPS 已還原股數變動,EV = 市值 + 短期借款 + 長期借款 + 應付公司債 − 現金。百分位高只代表比自己的過去貴,成長率變了區間也會變。
本益比河流近 5 年月底股價 vs 「歷史本益比分位 × 當時近四季 EPS」 · 右側淡色段用分析師共識往前畫
現在的股價 = 近四季EPS 2.54 的 81.3 倍(五年裡第 92 百分位);用未來 12 個月的共識EPS 5.49 算是 37.6 倍(第 28 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠EPS成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「EPS若照共識長出來,同樣的本益比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。EPS 為合併報表歸屬母公司的每股盈餘(含一次性損益),已還原股數變動;右側共識為分析師平均。
股價營收比河流同一種畫法換成每股營收 · 虧損或高成長的公司看這張 · 右側接共識營收
現在的股價 = 近四季每股營收 45.86 的 4.5 倍(五年裡第 50 百分位);用未來 12 個月的共識每股營收 58.48 算是 3.5 倍(第 33 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠每股營收成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「每股營收若照共識長出來,同樣的股價營收比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。每股營收 = 近四季營收 ÷ 當時股數(今天的股數基礎);未來段用共識營收 ÷ 現在的發行股數。
同業:成長對倍數X = 下年度營收成長(共識)· Y = 前瞻本益比 · 黃虛線 = 同業中位數 · 紅點 = 本檔
右上 = 成長高、倍數也高;左上 = 成長不高但倍數高,要靠別的理由(利潤率、護城河、配息)撐;右下 = 成長高但倍數不高。這是分布,不是訊號。
同業倍數表同產業別市值最接近的 8 家 · 小字為名次
| 公司 | 市值 | 前瞻本益比 | PEG | 股價營收比 | 下年度營收成長 | 下年度 EPS 成長 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2481 強茂 | 667 億 | 35.7 4/7 | 0.82 4/6 | 4.8 4/8 | +18% 6/9 | +44% | 11.7% |
| 4919 新唐 | 571 億 | – | – | 1.9 1/8 | +10% 9/9 | – | -4.2% |
| 3583 辛耘 | 561 億 | 35.1 3/7 | 0.72 1/6 | 4.8 5/8 | +26% 4/9 | +49% | 16.8% |
| 3035 智原 | 538 億 | 60.6 6/7 | 0.74 2/6 | 4.5 3/8 | +26% 5/9 | +82% | 8.2% |
| 8028 昇陽半導體 | 483 億 | 38.9 5/7 | 1.14 5/6 | 9.4 7/8 | +26% 3/9 | +34% | 25.9% |
| 6271 同欣電 | 479 億 | 25.6 1/7 | 1.59 6/6 | 4.1 2/8 | +12% 8/9 | +16% | 18.1% |
| 3016 嘉晶 | 470 億 | 79.6 7/7 | – | 10.7 8/8 | +37% 1/9 | – | 16.9% |
| 6451 訊芯-KY | 462 億 | – | – | 6.3 6/8 | +13% 7/9 | – | 2.6% |
| 7822 倍利科 | 419 億 | 33.7 2/7 | 0.78 3/6 | – | +30% 2/9 | +43% | 37.5% |
同業 = 證交所 / 櫃買同一產業別、同一市場、市值最接近的 8 家(產業別是官方分類,偶爾會把不像的公司放一起)。小字是在這幾家裡的名次:倍數由低到高、成長由高到低。沒有分析師覆蓋的公司,成長欄退用最近一季的營收年增、本益比用近四季。看的是相對位置,不是誰比較好。
市場隱含了什麼 反推現價需要的成長率 · 成長率 × 折現率的每股價值表
| 年成長 ＼ 折現率 | 8% | 9% | 10% | 11% | 12% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0% | 163.5 | 143.3 | 128.8 | 117.9 | 109.3 |
| +5% | 225.1 | 192.8 | 169.7 | 152.5 | 139.1 |
| +10% | 316.6 | 265.7 | 229.7 | 202.8 | 182.0 |
| +15% | 450.6 | 372.1 | 316.6 | 275.4 | 243.7 |
| +20% | 644.6 | 525.4 | 441.3 | 379.1 | 331.4 |
| +25% | 922.1 | 744.0 | 618.5 | 525.9 | 455.1 |
| +30% | 1,314 | 1,052 | 867.6 | 731.7 | 628.0 |
| +40% | 2,620 | 2,074 | 1,691 | 1,409 | 1,195 |
每一格 = 在那個成長率與折現率下,10 年自由現金流折現 + 永續價值(3%)− 淨負債,再除以發行股數(元)。反白的那格離現價最近;紅 = 高於現價、綠 = 低於現價。這是一張工具表,不是目標價:假設是你自己選的,本站不挑。自由現金流 = 合併現金流量表的營業活動淨現金流 − 取得不動產、廠房及設備。
逐季倍數 近 20 季 · 期末股價 ÷ 含當季的近四季
| 季度 | 期末 | 期末股價 | 本益比(近四季) | 股價營收比 | EV / EBITDA | 股價 / 自由現金流 | 營收年增 | EPS 年增 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 2026-06-30 | 211.0 | 83.1 | 4.6 | 31.5 | 27.0 | -27% | +660% |
| 2026Q1 | 2026-03-31 | 141.0 | 75.0 | 2.8 | 23.1 | 13.1 | -65% | -70% |
| 2025Q4 | 2025-12-31 | 170.5 | 60.7 | 2.5 | 25.1 | 57.8 | -5% | -11% |
| 2025Q3 | 2025-09-30 | 158.5 | 54.5 | 2.3 | 21.4 | 24.2 | +12% | -43% |
| 2025Q2 | 2025-06-30 | 185.5 | 55.4 | 2.7 | 21.9 | 27.2 | +70% | -90% |
| 2025Q1 | 2025-03-31 | 212.5 | 50.1 | 3.5 | 24.6 | 157 | +188% | +18% |
| 2024Q4 | 2024-12-31 | 241.0 | 59.7 | 5.6 | 28.6 | 22.6 | +5% | -32% |
| 2024Q3 | 2024-09-30 | 266.0 | 59.7 | 6.1 | 28.5 | 23.4 | -3% | -28% |
| 2024Q2 | 2024-06-30 | 336.0 | 69.2 | 7.6 | 35.3 | 27.9 | -9% | -40% |
| 2024Q1 | 2024-03-31 | 344.0 | 62.4 | 7.6 | 34.6 | 24.9 | -21% | -44% |
| 2023Q4 | 2023-12-31 | 354.6 | 55.5 | 7.4 | 33.6 | 29.8 | -13% | -37% |
| 2023Q3 | 2023-09-30 | 303.9 | 42.4 | 6.1 | 26.9 | 36.2 | -9% | -41% |
| 2023Q2 | 2023-06-30 | 209.6 | 25.7 | 4.1 | 15.8 | 24.3 | -13% | -38% |
| 2023Q1 | 2023-03-31 | 195.2 | 21.4 | 3.7 | 13.1 | 57.7 | +2% | -25% |
| 2022Q4 | 2022-12-31 | 141.5 | 14.4 | 2.7 | 9.0 | 31.8 | +23% | +9% |
| 2022Q3 | 2022-09-30 | 133.1 | 13.8 | 2.7 | 8.4 | 14.6 | +46% | +84% |
| 2022Q2 | 2022-06-30 | 189.7 | 22.2 | 4.2 | 14.0 | 20.4 | +99% | +264% |
| 2022Q1 | 2022-03-31 | 303.4 | 45.8 | 7.8 | 29.1 | 27.2 | +109% | +297% |
| 2021Q4 | 2021-12-31 | 237.4 | 51.4 | 7.3 | 30.2 | 24.1 | +85% | +2044% |
| 2021Q3 | 2021-09-30 | 114.2 | 40.9 | 4.2 | 19.7 | 14.9 | +49% | +424% |
每季用「該季期末的月底收盤(已還原股數變動)÷ 含該季的近四季」算,跟上面倍數定位板的「當時已公布」口徑不同:這裡是事後看,用來對照成長率變化與倍數變化。
股價為 2026-09-24 收盤。以上為公開資料的整理與位置描述,不構成投資建議。