Verastem, Inc.
-0.11 (-1.46%)法說會 Verastem, Inc. · 近 16 次財報公布 · 4 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 4 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q119/05 | FY19Q219/08 | FY25Q426/03 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 2 | · | · | 1 | 3 |
| 中國與出口管制 | 1 | · | 1 | 1 | 3 |
| 關稅與政策法規 | · | · | 1 | 2 | 3 |
| 毛利率與成本 | · | 1 | · | 1 | 2 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 4 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cantor Fitzgerald | Eric Schmidt、Alethia Young | 3 | 2026-08-13 | – | – | – |
| BTIG | Jeet Mukherjee、Bert Hazlett | 3 | 2026-08-13 | – | – | – |
| B.Riley Securities | Yuan Zhi、George Zavoico | 3 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Guggenheim | Michelle Boisvert、Michael Schmidt | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | Joshua Wolfson、Leonid Timashev | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Jefferies | Faisal Khurshid、Yuxi Dong | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Mizuho | Graig Suvannavejh | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Andres Maldonado、Sean Lee | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Jones Trading | Matthew Cross | 2 | 2019-08-05 | – | – | – |
| Alliance Global Partners | Matthew Venezia | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| 代表James Molloy, AGP | Matthew Venezia | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1替代給藥策略的商業影響競爭與市占Alethia Young (Cantor Fitzgerald)
問管理層提到不同的給藥策略，若未來能做出這類調整，是否可能對商業產生影響？
答Dan Paterson 表示，基於臨床前數據、ASCO 和 EHA 的數據，以及其他 PI3K 抑制劑的數據，他們有信心主動的劑量中斷能讓患者持續用藥更長時間。公司贊助的 TEMPO 研究和一項 IST 正在評估此策略。
開場陳述裡相關的內容
Dan Paterson 在開場陳述中提到，ASCO 的劑量調整數據顯示中位數 15 天的給藥中斷，其緩解率和無進展生存期與標籤上的 16.4 個月相似，並提到將研究替代給藥方案，以讓患者更長時間用藥。
- 2結腸炎等副作用的醫師反饋Alethia Young (Cantor Fitzgerald)
問實地針對結腸炎以及醫師如何管理的反饋是什麼？
答Dan Paterson 表示，目前沒有收到太多結腸炎的通報，銷售團隊和 MSL 花很多時間教育醫師，現在判斷反饋是否與臨床試驗不同還太早。有經驗的醫師使用藥物會更容易，因此上市期間著重教育。
- 3濾泡性淋巴瘤（FL）的上市動能Alethia Young (Cantor Fitzgerald)
問既然現在能針對 FL 進行行銷，是否看到採用率提升的動能？
答Dan Paterson 表示，公司未按適應症細分銷售，但現在能積極討論 FL 後，看到採用率提升和更多討論，希望此趨勢能持續。
開場陳述裡相關的內容
Brian Stuglik 在開場陳述中提到，2019 年第二季 COPIKTRA 淨收入為 300 萬美元，較第一季增加 81%，且包括 3 月開始的 FL 正式行銷活動。
- 4近期研發支出趨勢Bert Hazlett (BTIG)
問有許多進行中或計劃中的臨床研究，近期研發支出趨勢為何？長期如何與 COPIKTRA 相關？
答Rob Gagnon 表示，目前每年研發投資約 4,000 萬至 4,500 萬美元，短期內此趨勢將持續，包括公司贊助試驗的預期。
開場陳述裡相關的內容
Rob Gagnon 在財務回顧中提到，2019 年第二季研發費用為 1,130 萬美元，較 2018 年同期減少 8%，主要因 DUO 和 DYNAMO 研究關閉，部分被 PRIMO 研究成本增加抵銷。
- 52020年研發支出與公司優化Bert Hazlett (BTIG)
問此研發支出水準是否會延續到 2020 年？考量公司優化評論，長期如何？
答Rob Gagnon 表示，2020 年正式規劃流程已啟動，今年稍後會更新營收和利潤預期。他補充，本季末現金和投資為 1.87 億美元，GAAP 淨虧損 4,200 萬美元，其中包含 270 萬美元遣散費。調整後每季支出約 3,500 萬美元，年度約 1.4 億美元。首要任務是執行 6-2-5 計劃，現有現金足以支持。
開場陳述裡相關的內容
Dan Paterson 在開場陳述中提出 6-2-5 計劃，包括六個月內縮小收入與商業支出差距、兩年內現金流損益兩平、五年內擴大適應症並至少增加一個上市產品。
- 6外部處方數據與公司營收的差異George Zavoico (B. Riley FBR)
問Bloomberg 處方數據季度增長僅 34%，但公司營收增長 81%，這些處方數字的相關性如何？
答Dan Paterson 表示，在專科市場，短期處方數據可能不完整，因為市場由專科經銷和專科藥局兩個通路組成，短期報告可能未包含所有通路。市場尚未成熟，預測可能不準確。公司傾向看季度結果和趨勢，並擁有自己的數據。
開場陳述裡相關的內容
Brian Stuglik 在開場陳述中提到，第二季 COPIKTRA 淨收入為 300 萬美元，較第一季增加 81%，開藥醫師數量增加超過 50%。
- 7duvelisib與檢查點抑制劑聯合的臨床前數據與合作毛利率與成本George Zavoico (B. Riley FBR)
問支持 duvelisib 與檢查點抑制劑聯合的臨床前數據為何？是否計劃與 Bristol-Myers 或 Merck 合作以節省成本？
答Dan Paterson 表示，臨床前數據在 2018 年 SITC 發表，令人印象深刻。公司過去曾與 defactinib 和 PD-L1 聯合研究合作。目前 Richter's 的 IST 中，公司僅提供 duvelisib，研究者自行取得其他藥物。公司贊助的實體腫瘤試驗將選擇有標籤的適應症，不需供應藥物。長期可能走合作路徑，但首個研究以快速啟動為優先。
開場陳述裡相關的內容
Dan Paterson 在開場陳述中提到，基於 duvelisib 的免疫調節作用，計劃研究其與 PD-1 抑制劑在實體腫瘤和血液惡性腫瘤中的聯合使用。
- 8間歇性給藥的科學基礎營運效率與人力Matthew Cross (Jones Trading)
問支持 duvelisib 間歇性給藥的組織分佈和靶點結合數據為何？此理論是否僅源於 DUO 和 ASCO 數據，或更深層的科學基礎？
答Dan Paterson 表示，沒有 duvelisib 特有的數據，但有關於靶點結合的數據。重要的是劑量中斷讓靶點不被持續覆蓋。DUO 研究顯示，中位數 15 天的劑量中斷後，療效無差異，這給了他們信心。
開場陳述裡相關的內容
Dan Paterson 在開場陳述中提到，ASCO 數據顯示中位數 15 天的給藥中斷，療效與標籤上的 16.4 個月相似，並提到 TEMPO 研究將評估兩週給藥假期。
- 9間歇性給藥希望減少的特定不良事件Matthew Cross (Jones Trading)
問透過降低靶點結合，希望減少哪些特定不良事件？
答Dan Paterson 表示，主要是免疫腫瘤相關副作用，如結腸炎和免疫系統影響。這些藥物通過關閉 Tregs 起作用，這是療效和副作用的來源，類似 PD-1 和 PD-L1 的靶向效應。
- 10duvelisib與venetoclax聯合試驗進展與機制Matthew Cross (Jones Trading)
問duvelisib 和 venetoclax 聯合試驗的入組進展和完成時間？是否有機制差異，如 MCL1 knockdown 或 venetoclax 抗藥性？
答Dan Paterson 表示，原始概念來自臨床前協同作用，但無法回答具體下游科學問題。此試驗為 IST，公司沒有具體數據時間或入組指導，僅有傳聞。他提議讓 Jon Pachter 後續跟進科學問題。
開場陳述裡相關的內容
Dan Paterson 在開場陳述中提到，一項研究者發起的 I/II 期研究評估 duvelisib 與 venetoclax 聯合用於復發或難治性 CLL/SLL，主要目標是確定最大耐受劑量和推薦 II 期劑量。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | +14.0% | +12.5% | +13.4% | -2.8% | +22.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q4 | 2026-02-04 | 盤前 | +7.8% | +1.9% | +8.3% | -7.5% | -8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤前 | -20.1% | -8.0% | -18.9% | +5.7% | +25.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2025-01-13 | 盤前 | -6.8% | +0.5% | -7.0% | -2.8% | +3.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 22Q4 | 2023-02-02 | 盤前 | +9.4% | +4.7% | +7.9% | -9.1% | -27.0% | 0 / 0 | – | |
| 22Q2 | 2022-08-08 | 盤前 | +7.6% | -1.7% | +7.7% | +3.2% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 21Q4 | 2022-03-28 | 盤前 | +10.9% | +4.2% | +10.2% | +15.7% | +22.4% | 0 / 0 | – | |
| – | 2020-08-10 | 盤前 | 0.0% | +8.1% | -0.3% | -1.4% | -24.3% | 0 / 0 | – | |
| – | 2020-04-27 | 盤前 | -48.9% | -23.0% | -50.4% | -7.8% | -18.9% | 0 / 0 | – | |
| – | 2020-02-28 | 盤前 | +46.1% | +30.9% | +46.5% | +20.7% | +4.3% | 0 / 0 | – | |
| – | 2019-10-29 | 盤前 | -6.0% | +1.5% | -6.0% | -14.1% | +2.0% | 0 / 0 | – | |
| – | 2016-03-03 | 盤前 | +13.5% | +11.9% | +13.1% | -0.6% | +6.4% | 0 / 0 | – | |
| – | 2015-11-09 | 盤前 | 0.0% | +0.9% | +0.9% | -5.9% | -8.4% | 0 / 0 | – | |
| – | 2015-03-10 | 盤前 | -2.4% | +0.9% | -0.7% | +25.1% | +16.2% | 0 / 0 | – | |
| – | 2014-03-06 | 盤前 | -0.3% | -0.4% | -0.5% | -9.4% | -22.0% | 0 / 0 | – | |
| – | 2013-03-27 | 盤前 | +0.1% | -1.3% | +0.1% | -3.9% | +2.8% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。