Verastem, Inc.
-0.11 (-1.46%)法說會 Verastem, Inc. · 近 16 次財報公布 · 4 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 4 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q119/05 | FY19Q219/08 | FY25Q426/03 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 2 | · | · | 1 | 3 |
| 中國與出口管制 | 1 | · | 1 | 1 | 3 |
| 關稅與政策法規 | · | · | 1 | 2 | 3 |
| 毛利率與成本 | · | 1 | · | 1 | 2 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 4 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cantor Fitzgerald | Eric Schmidt、Alethia Young | 3 | 2026-08-13 | – | – | – |
| BTIG | Jeet Mukherjee、Bert Hazlett | 3 | 2026-08-13 | – | – | – |
| B.Riley Securities | Yuan Zhi、George Zavoico | 3 | 2026-03-05 | – | – | – |
| Guggenheim | Michelle Boisvert、Michael Schmidt | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | Joshua Wolfson、Leonid Timashev | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Jefferies | Faisal Khurshid、Yuxi Dong | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Mizuho | Graig Suvannavejh | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Andres Maldonado、Sean Lee | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Jones Trading | Matthew Cross | 2 | 2019-08-05 | – | – | – |
| Alliance Global Partners | Matthew Venezia | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| 代表James Molloy, AGP | Matthew Venezia | 1 | 2026-03-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 12019年營收財測區間與依據財測與展望Jake Colby (BTIG)
問財測比預期低，能否說明影響這個區間的各項因素？
答Rob Gagnon表示，這是公司首次提供營收財測，因已上市七個月，認為是合適時機。財測基於目前市場動能、迄今營收、營運率及近期預期，並參考同領域藥物如venclexta上市後前12個月銷售3000萬美元、第二年1.14億美元。他強調對三線治療的未滿足需求有信心，估計每年約2萬名患者，並重申COPIKTRA每年可達2億至3億美元銷售峰值，爬升期約四到五年。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2019年第一季COPIKTRA淨收入為170萬美元，較上季成長38%，但整體收入仍預期溫和；財務長Rob Gagnon在準備評論中首次提供2019年營收財測，預期淨產品營收在1000萬至1200萬美元之間，且不會提供患者數、處方數等上市指標。
- 2克服PI3K負面觀感與醫師教育的追蹤指標Jake Colby (BTIG)
問能否提供你們正在追蹤的定性或定量指標，特別是在醫師認知和克服PI3K逆風方面？
答Robert Forrester表示，這些逆風並非意料之外，包括PI3K負面觀感和美國社區缺乏臨床經驗。他提到看到「綠色嫩芽」：會議曝光度增加、PI3K重新成為討論焦點、KOL參與度提升，以及大量研究者發起試驗（IST）提案。他預期這些努力將在明年轉化為銷售，並希望在今年後半段看到成果。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中多次提到面臨的逆風，包括對PI3K的負面歷史觀感、臨床經驗有限，並表示2019年是基礎年，透過醫師教育和患者識別來克服挑戰。
- 3美國以外合作夥伴關係的進展與時間表中國與出口管制Sean Lee (H.C. Wainwright)
問能否提供更多關於探索美國以外機會的細節？追問中國和日本的時間表。
答Robert Forrester表示擁有duvelisib全球權利，美國是主要市場，已在中國（CSPC）和日本（Yakult）有合作夥伴。Dan Paterson補充說有多項討論進行中，預期年底前至少再達成一個合作夥伴關係。對於中國和日本的時間表，Dan表示無法直接控制合作夥伴的行動，且合作夥伴本身未提供指引，公司可能今年稍晚提供相關指引。Robert補充說兩家合作夥伴都非常積極且投入。
開場陳述裡相關的內容
Robert Forrester在開場陳述中將「執行另一項美國以外合作夥伴關係」列為2019年優先事項之一。
- 4defactinib臨床計畫進展與數據時程Sean Lee (H.C. Wainwright)
問defactinib計畫的最新進展？何時能看到更多臨床結果？
答Robert Forrester說明四個計畫：英國Cancer Research UK（非小細胞肺癌、胰腺癌、間皮瘤）、Wash U與Merck（胰腺癌，使用pembro）、Chugai與Royal Marsden（實體腫瘤）、UC San Diego（卵巢癌，鉑類與紫杉醇）。Dan Paterson表示所有計畫都在進展中，預期今年稍晚在醫學會議上取得多項數據。
開場陳述裡相關的內容
Robert Forrester在開場陳述中將推進defactinib列為優先事項，提到目前正在四項獨立臨床合作中與免疫治療藥物聯合評估，用於胰腺癌、非小細胞肺癌、卵巢癌和間皮瘤。
- 5venetoclax聯合試驗的策略意義與CLL/SLL治療格局George Zavoico (B. Riley)
問venetoclax聯合試驗可能如何影響COPIKTRA的使用位置？是否會推進到二線？戰略思考為何？
答Robert Forrester表示duvelisib有約13至14年專利期，有時間擴大臨床應用。與venetoclax的組合在臨床前顯示最強協同作用，是關鍵組合，可能進入多種腫瘤類型。Joe Lobacki補充說，口服療法正往前線移動，ibrutinib用於一線、venetoclax用於二線，三線空間大開，醫師目前使用化療或CD20單藥，COPIKTRA可填補三線需求。他也提到FL三線仍有高度未滿足需求，目前只有PI3K抑制劑可用。
開場陳述裡相關的內容
Dan Paterson在開場陳述中介紹了一項研究者發起的第1/2期研究，評估duvelisib與venetoclax合併用於復發或難治型CLL/SLL，第1期主要目標是確定最大耐受劑量和建議第2期劑量。
- 6venetoclax聯合試驗的贊助關係George Zavoico (B. Riley)
問venetoclax聯合試驗是否有贊助者？是否與開發商合作？
答Dan Paterson表示這是一項研究者發起的研究，關係是公司與研究者之間，以及研究者與另一家公司之間，與Dana-Farber的Matt Davidson合作。Robert Forrester補充說Matt Davidson進展良好，何時提供更新由他掌控。
開場陳述裡相關的內容
Dan Paterson在開場陳述中介紹了這項研究者發起的第1/2期研究，但未說明贊助細節。
- 7defactinib數據後的策略與試驗贊助轉移財測與展望George Zavoico (B. Riley)
問年底前IST數據是否會讓你們在明年上半年制定策略，選擇優先適應症並接手贊助？
答Robert Forrester表示，看到數據後將能決定如何最佳推進，時間點可能在今年下半年跨入明年，取決於試驗進度，這些是重要的概念驗證研究。Dan Paterson補充說，透過IST方式得以押注更多，視為訊號生成，對每個試驗都有正向訊號後的下一步方向。
開場陳述裡相關的內容
Robert Forrester在開場陳述中將defactinib列為優先事項，提到目前正在四項獨立臨床合作中評估。
- 8defactinib試驗的階段與進展George Zavoico (B. Riley)
問最先進的defactinib試驗是哪一個？是否不全是第一期？
答Robert Forrester表示這些是概念驗證的第1/2期試驗，不會過度強調哪一個領先，都是不同疾病類型中的概念驗證。預期未來12個月內能獲得數據，以決定是否進一步投資。
開場陳述裡相關的內容
Robert Forrester在開場陳述中將defactinib列為優先事項，提到目前正在四項獨立臨床合作中評估。
- 9PRIMO試驗擴展的標準、方案變更與romidepsin聯合Matthew Cross (Jones Trading)
問PRIMO擴展的額外納入標準？現有方案有何變更？如何與romidepsin聯合工作協調？
答Robert Forrester表示對duvelisib在PTCL的活性感到興奮，PRIMO和romidepsin聯合研究數據都令人鼓舞，將繼續報告數據，可能今年下半年。Dan Paterson說明核准劑量是25毫克BID，但第一期經驗中PTCL患者多數接受75毫克BID，PRIMO初始階段觀察25毫克和75毫克BID，擴展階段將選擇一個劑量用於未來可能的註冊導向研究，並在更多研究地點開放。
開場陳述裡相關的內容
Dan Paterson在開場陳述中介紹PRIMO是一項開放標籤、多中心、第2期試驗，評估duvelisib單一療法在復發或難治型PTCL患者中的療效與安全性，預計今年擴大納入更多患者，初始階段數據今年稍後公布。
- 10現金運用、授權引進與可轉換債券Matthew Cross (Jones Trading)
問對現有現金餘額運用的選擇性？是否有授權引進或償還可轉換債券的想法？
答Robert Forrester表示對現金狀況滿意，列出三大優先事項：一、世界級上市；二、最大化duvelisib潛力，因有長專利期，可擴展到新腫瘤類型、更早期患者、高風險族群如Richter's或轉化濾泡性淋巴瘤、PTCL、套細胞淋巴瘤、邊緣區淋巴瘤，甚至與免疫腫瘤藥物聯合用於實體腫瘤，或CAR-T前後；三、尋找其他藥物，受益於開發、法規和商業能力，目前組合中有defactinib，但不會提供是否找到新藥的指引，且對尋找目標有高標準。
開場陳述裡相關的內容
Rob Gagnon在開場陳述中報告截至2019年3月31日現金與投資為2.117億美元，並提到4月修訂Hercules Capital貸款協議，提高借款限額至7500萬美元，已提取3500萬美元。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | +14.0% | +12.5% | +13.4% | -2.8% | +22.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q4 | 2026-02-04 | 盤前 | +7.8% | +1.9% | +8.3% | -7.5% | -8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤前 | -20.1% | -8.0% | -18.9% | +5.7% | +25.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2025-01-13 | 盤前 | -6.8% | +0.5% | -7.0% | -2.8% | +3.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 22Q4 | 2023-02-02 | 盤前 | +9.4% | +4.7% | +7.9% | -9.1% | -27.0% | 0 / 0 | – | |
| 22Q2 | 2022-08-08 | 盤前 | +7.6% | -1.7% | +7.7% | +3.2% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 21Q4 | 2022-03-28 | 盤前 | +10.9% | +4.2% | +10.2% | +15.7% | +22.4% | 0 / 0 | – | |
| – | 2020-08-10 | 盤前 | 0.0% | +8.1% | -0.3% | -1.4% | -24.3% | 0 / 0 | – | |
| – | 2020-04-27 | 盤前 | -48.9% | -23.0% | -50.4% | -7.8% | -18.9% | 0 / 0 | – | |
| – | 2020-02-28 | 盤前 | +46.1% | +30.9% | +46.5% | +20.7% | +4.3% | 0 / 0 | – | |
| – | 2019-10-29 | 盤前 | -6.0% | +1.5% | -6.0% | -14.1% | +2.0% | 0 / 0 | – | |
| – | 2016-03-03 | 盤前 | +13.5% | +11.9% | +13.1% | -0.6% | +6.4% | 0 / 0 | – | |
| – | 2015-11-09 | 盤前 | 0.0% | +0.9% | +0.9% | -5.9% | -8.4% | 0 / 0 | – | |
| – | 2015-03-10 | 盤前 | -2.4% | +0.9% | -0.7% | +25.1% | +16.2% | 0 / 0 | – | |
| – | 2014-03-06 | 盤前 | -0.3% | -0.4% | -0.5% | -9.4% | -22.0% | 0 / 0 | – | |
| – | 2013-03-27 | 盤前 | +0.1% | -1.3% | +0.1% | -3.9% | +2.8% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。