UMH PROPERTIES, INC.
-0.18 (-1.13%)法說會 UMH PROPERTIES, INC. · 近 16 次財報公布 · 4 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 4 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 2 | 2 | 5 | 12 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | 2 | 2 | 6 |
| 供應鏈與產能 | 2 | 1 | 2 | 1 | 6 |
| 資本配置 | 2 | 2 | · | · | 4 |
| 定價 | 2 | 1 | · | · | 3 |
| 關稅與政策法規 | 1 | 1 | 1 | · | 3 |
| 總經與消費者 | 3 | · | · | · | 3 |
| 資本支出與投資 | 2 | · | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 4 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Alliance Global Partners | Gaurav Mehta | 4 | 2026-08-12 | – | – | – |
| B. Riley | 不明分析師、John Massocca | 4 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Jeffrey Carr、Rich Anderson | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Lucid Capital Markets | Craig Kucera | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Lucid | Craig Kucera | 1 | 2026-05-01 | – | – | – |
| Colliers | Barry Oxford | 1 | 2026-02-26 | – | – | – |
| Janney | Rob Stevenson | 1 | 2025-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 12025年財測是否撤回或維持財測與展望Gaurav Mehta (Alliance Global Partners)
問管理層表示不更新2025年指引，是否代表撤回先前指引？先前指引低標是否仍有效？
答Samuel Landy表示並未撤回指引，仍維持先前指引，且對低標非常有信心。他解釋目前每股盈餘在$0.96至$1.04（0.96美元至1.04美元）之間，若第三、四季每季增加1美分即可達低標，且因HUD政策可能帶動銷售成長，有機會達到高端，因此現階段改變或撤回指引並不合理。
開場陳述裡相關的內容
Anna Chew在開場陳述中表示「目前，我們不會更新2025年全年財測」，但未說明先前指引是否仍有效。
- 2影響財測達成的主要變數財測與展望Gaurav Mehta (Alliance Global Partners)
問管理層對先前指引信心不足的原因是什麼？是否與資本、債務部署時機或租金增長有關？
答Samuel Landy重申對低標有信心，並指出第三、四季每股盈餘增長將達標。他強調HUD政策（如零售客戶融資改善）可能使現有租賃住宅銷售大幅增加，帶來全現金收入，因此不願降低或撤回指引。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中提到公司每年有$120 million（1.2億美元）至$150 million（1.5億美元）的資本需求，並已發行低於6%利率的債務，但未具體說明對財測的影響。
- 3新房價格與供應鏈狀況定價供應鏈與產能Gaurav Mehta (Alliance Global Partners)
問新房價格是否有變化？是否看到供應鏈中斷？
答Brett Taft表示新房價格大致維持不變，無重大變化。他補充目前現場約有200套房屋即將可入住，另有265套正在設置、169套已下訂，需求強勁，並無供應鏈中斷問題。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中表示預計2025年新增700至800間租賃住宅，但未提及價格或供應鏈。
- 4Connewiga Court收購計畫與入住率影響資本配置Rob Stevenson (Janney)
問Connewiga Court收購計畫是否已敲定？142個基地中有多少需要移除房屋？
答Brett Taft表示該交易已簽約超過一年半，與賣方合作完成現場改善。目前142個單位中有101個已佔用，預期短期入住率會下降，但基於市場需求強勁，將快速完成整頓並恢復增長，預計一至兩年內達到目標狀態。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中僅提到收購了兩個紐澤西社區和兩個馬里蘭社區，未提及Connewiga Court。
- 5Connewiga Court的資本支出規模資本支出與投資Rob Stevenson (Janney)
問預計在社區基礎設施升級上花費多少？
答Brett Taft表示正在徵求報價，主要工作是鋪設街道和部分設施，水與污水管線已由賣方在收購前完成升級，大部分工作已包含在售價中，因此額外資本支出不大。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 6其他社區的重新定位資本支出資本支出與投資Rob Stevenson (Janney)
問除了Connewiga Court，是否還有其他社區需要大量重新定位支出？
答Samuel Landy表示社區資本改善預算約為$20 million（2,000萬美元），用於鋪路、水管升級等，並強調這些是增值性資本改善，非一般維護。Brett Taft補充這些項目已包含在年度資本改善預算中，無額外支出。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中提到每年資本需求為$120 million（1.2億美元）至$150 million（1.5億美元），但未細分。
- 7以色列債券利率與美國定價比較定價總經與消費者Rob Stevenson (Janney)
問以色列債券的5.85%利率與美國定價相比如何？
答Anna Chew表示在美國定價會更高，因為公司在以色列獲得S&P的AA-評級，在美國無法獲得同等評級。Samuel Landy補充公司無擔保債務利率低於Vornado的有擔保債務。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中提到季度後發行B系列以色列債券，利率5.85%。
- 8以色列債券資金的用途Rob Stevenson (Janney)
問以色列債券資金是否用於預先融資2025年到期的$70 million（7,000萬美元）抵押貸款？
答Anna Chew表示資金將用於其他用途，計劃透過GSE對部分社區再融資，預期總共約$70 million（7,000萬美元），可能使三個社區變成完全無負擔。她補充公司每年需要$120 million（1.2億美元）至$150 million（1.5億美元）新資本，以確保有足夠彈藥把握收購機會。
開場陳述裡相關的內容
Anna Chew在開場陳述中提到季度後出售$80.2 million（8,020萬美元）的5.85% B系列債券，淨收益$75.2 million（7,520萬美元）。
- 9目前是否有合約中的收購案資本配置Rob Stevenson (Janney)
問目前是否有任何合約中的收購案？未來六至十二個月可能完成哪些？
答Anna Chew表示目前沒有合約中的交易，但正在洽談幾個案件，預期未來幾個月會簽約，部分可能在年底前完成，但因尚未簽約，無法保證。她對收購管道感到樂觀。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中表示正積極探索收購機會，但未提及具體案件。
- 10同店營運費用控制與未來趨勢Craig Kucera (B. Riley FBR)
問同店營運費用本季控制良好，未來是否可持續？
答Brett Taft表示同店營運費用本季確實下降，全年預期增長約4.7%，可能略增，但維持在5%至7%範圍。他預期租金收入增長將超過7.8%，即使費用上升，社區NOI仍可維持高個位數至低雙位數增長。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中提到同物業營運費用比率降至38.2%，低於去年的39.4%。
- 112025年房屋部署目標與供應鏈供應鏈與產能Craig Kucera (B. Riley FBR)
問今年房屋部署目標從800戶下調至700至800戶，是否因供應鏈中斷？
答Samuel Landy表示沒有供應鏈問題，僅安裝團隊稍有延遲，但可克服。他強調維持保守的700至800戶目標，並關注HUD政策可能帶來的正面影響。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中表示預計2025年新增700至800間租賃住宅。
- 12利息收入連續下降的原因總經與消費者Craig Kucera (B. Riley FBR)
問利息收入連續下降，是否因現金餘額變動或利率調整？
答Anna Chew表示公司籌集現金後放入貨幣市場，但使用現金時利息收入下降，且利率也略有下降。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 13第三季銷售趨勢Craig Kucera (B. Riley FBR)
問第三季銷售趨勢如何？是否比第二季更好？
答Brett Taft表示銷售環境與第二季相似，但仍在增長，目前銷售管道超過$5 million（500萬美元），是罕見的高水準。他提到新澤西物業的舊屋處理和Cinnamon Woods擴張進展良好，並對未來銷售樂觀。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中提到第二季銷售創紀錄達$10.5 million（1,050萬美元）。
- 14達成財測所需的銷售水平財測與展望Craig Kucera (B. Riley FBR)
問達成財測是否依賴房屋銷售加速？需要什麼銷售水平？
答Samuel Landy表示僅靠租金收入增長，第四季即可達低標，銷售加速則有助於達到高端。他強調變數包括房屋銷售、擴張速度、融資成本和收購。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中表示對財測低標有信心，但未具體說明銷售影響。
- 15房屋銷售毛利率下降原因毛利率與成本總經與消費者John Massocca (B. Riley FBR)
問房屋銷售毛利率從38%降至32%，是否因時間因素或庫存建立？
答Samuel Landy表示新擴張案初期毛利率較低，如Cinnamon Woods以20%毛利率銷售，拉低整體至32%。他強調歷史上32%是可接受水準，且隨著擴張進入後期，毛利率有望回升至38%。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中提到第二季銷售收益為$1.5 million（150萬美元），佔總銷售14%。
- 16HUD政策對2025年業績的影響關稅與政策法規John Massocca (B. Riley FBR)
問HUD政策催化劑是否會反映在2025年業績？為何有信心立即見效？
答Samuel Landy表示這些政策已開始實施，並提到創新住房會議將於九月舉行。他認為當前氛圍是1990年代以來最好的，對產業前景非常樂觀。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy在開場陳述中提到HUD正努力解決可負擔住房危機，並提到機會區域法案的正面修訂。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +3.4% | +1.7% | +3.5% | +4.4% | +2.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 12 |
| 26Q1 | 2026-04-30 | 盤後 | +1.2% | +2.0% | +0.9% | -1.8% | -9.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 11 |
| 25Q4 | 2026-02-25 | 盤後 | -2.8% | -0.1% | -2.2% | -4.4% | -2.0% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 10 |
| 25Q3 | 2025-11-03 | 盤後 | -0.9% | -1.4% | +0.3% | +3.9% | +3.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-08-06 | 盤後 | +0.2% | +3.0% | +0.3% | -3.8% | -8.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 16 |
| 25Q1 | 2025-05-01 | 盤後 | +0.1% | -3.0% | -1.4% | -2.4% | -9.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-26 | 盤後 | +2.9% | -0.8% | +4.5% | +0.7% | +2.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | +1.0% | +3.0% | +0.2% | +3.5% | +0.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | +0.2% | +3.4% | +0.8% | -1.8% | -1.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q1 | 2024-05-02 | 盤後 | -4.3% | -0.4% | -5.5% | +3.1% | -2.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 23Q4 | 2024-02-28 | 盤後 | +7.8% | +2.2% | +7.5% | +3.5% | +2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | -1.6% | -1.8% | -0.8% | -4.1% | -2.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤後 | -2.5% | 0.0% | -1.9% | -2.3% | -5.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +2.9% | +1.7% | +2.4% | -1.3% | +0.9% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-28 | 盤後 | -7.2% | -1.2% | -6.8% | -1.1% | -10.5% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-08 | 盤後 | -2.5% | -2.7% | -0.4% | -3.0% | -3.6% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。