UMH PROPERTIES, INC.
-0.18 (-1.13%)法說會 UMH PROPERTIES, INC. · 近 16 次財報公布 · 4 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 4 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 2 | 2 | 5 | 12 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | 2 | 2 | 6 |
| 供應鏈與產能 | 2 | 1 | 2 | 1 | 6 |
| 資本配置 | 2 | 2 | · | · | 4 |
| 定價 | 2 | 1 | · | · | 3 |
| 關稅與政策法規 | 1 | 1 | 1 | · | 3 |
| 總經與消費者 | 3 | · | · | · | 3 |
| 資本支出與投資 | 2 | · | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 4 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Alliance Global Partners | Gaurav Mehta | 4 | 2026-08-12 | – | – | – |
| B. Riley | 不明分析師、John Massocca | 4 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Jeffrey Carr、Rich Anderson | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Lucid Capital Markets | Craig Kucera | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Lucid | Craig Kucera | 1 | 2026-05-01 | – | – | – |
| Colliers | Barry Oxford | 1 | 2026-02-26 | – | – | – |
| Janney | Rob Stevenson | 1 | 2025-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1退伍軍人零頭期款貸款計畫初期反應新產品與新業務Craig Kucera (Lucid Capital Markets)
問計畫推出僅一個月，退伍軍人零頭期款貸款計畫的採用情況如何？
答Brett Taft 表示，雖然才推出一個月，但已收到許多正面回饋，並已成功完成幾筆交易，還有更多案件在進行中，但現在判斷具體成交量還太早。Samuel Landy 補充，UMH 最初是用自有資金啟動此計畫，之後接到 VA 貸款部門主管的電話，對方考慮用政府資金推行類似計畫，這對整個產業是重大助益。
開場陳述裡相關的內容
Eugene Landy 在開場陳述中提到，UMH 透過與 Triad Financial 的第三方貸款發起計畫，為退伍軍人推出了新的貸款方案。
- 2ROAD to Housing Act 的州級立法進展與無底盤住宅Craig Kucera (Lucid Capital Markets)
問各州有一年時間認證法律是否接受無底盤住宅，是否有看到任何州級立法朝此方向推進或正面進展？
答Samuel Landy 表示，相信該法案取消了底盤要求，且因 HUD 優先管轄，各州必須允許兩層樓住宅，市政府不能拒絕。他舉例在住房短缺地區如紐澤西州伊頓敦和傑克遜，將能放置兩層樓住宅。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中提到，ROAD to Housing Act 將允許建造兩層樓的 HUD 規範房屋，並將與 Champion Homes 在華盛頓特區展示。
- 3兩層樓製造住宅的成本與銷售利潤毛利率與成本供應鏈與產能Craig Kucera (Lucid Capital Markets)
問相對於傳統銷售產品，兩層樓製造住宅的成本為何？
答Samuel Landy 表示，目前成本未知，但公司支付成本約為每平方英尺 70 美元，第二層成本可能更低。單層 1,000 平方英尺將變為兩層 2,000 平方英尺，多單元 2,000 平方英尺將變為 4,000 平方英尺。估計成本約 28 萬至 32 萬美元，歷史最低銷售加成 30%，但在某些地方利潤可能遠高於 30%。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中提到，將與 Champion Homes 在華盛頓特區展示兩層樓 HUD 規範房屋。
- 4下半年淨租金增加量預期財測與展望Craig Kucera (Lucid Capital Markets)
問下半年淨租金增加量預期為何？
答Brett Taft 表示，上半年完成 360 戶新租賃住宅，符合全年 800 戶目標。現場 150 套已備妥，305 套有強勁需求，預期可達 800 戶並可能超過。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中提到，今年目標是填滿 800 套或更多新出租房屋，目前有 150 套在現場、300 套設置中、330 套已下單。
- 5同店營運費用下半年趨勢財測與展望Craig Kucera (Lucid Capital Markets)
問同店營運費用今年迄今上升約 7.5%，高於傳統 5% 至 7% 預算，下半年是否會下降？
答Brett Taft 表示，第一季費用偏高，第二季略低於 7%，符合預期。若無重大天氣事件，第三、四季將落在 5% 至 7% 區間，全年約 6% 至 7%。
- 6FFO 每股盈餘指引與下半年驅動因素財測與展望Gaurav Mehta (Alliance Global Partners)
問今年迄今每股 FFO 為 0.48 美元，年化 0.96 美元，但指引為 0.98 至 1.04 美元，下半年獲利上升的驅動因素為何？
答不明主管表示，公司不發布季度指引，但模型中原預期第一季 0.23 美元、第二季 0.25 美元，完全符合計畫。假設包括租金上漲 5%、新增 800 戶租賃、籌集 1.2 億至 1.5 億美元資本，且未納入 ATM 額外股份或收購。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中維持 normalized FFO 指引區間每股 0.98 至 1.04 美元，中點 1.01 美元。
- 7同店 NOI 成長目標Gaurav Mehta (Alliance Global Partners)
問過去談過高個位數同店 NOI 預期，今年是否仍是合理目標？
答Brett Taft 表示，第二季同店 NOI 成長 8.8%，全年目前 8%，預期第三、四季與第二季一致或略高，對高個位數成長有信心。並補充第二季銷售 1,140 萬美元創紀錄，7 月銷售比去年高約 100 萬美元，目前銷售管道 500 萬美元。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中提到，第二季同店 NOI 成長 9%。
- 8第三季房屋銷售展望財測與展望不明分析師 (B. Riley)
問第三季房屋銷售展望如何？本季至今趨勢如何？
答Samuel Landy 表示，2026 和 2027 年將各創造 500 個新地塊，融資可及性將提高入住率並增加銷售。Brett Taft 補充，7 月銷售比去年高約 100 萬美元，銷售管道約 500 萬美元，去年第三季銷售約 930 萬美元，今年第三季有望同比成長。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中提到，第二季房屋銷售收入成長 10% 至 1,150 萬美元。
- 9空置或未利用土地優化進展不明分析師 (B. Riley)
問空置或未利用土地優化是否有任何更新？
答Samuel Landy 表示，各級政府對擴建請求比以往更友好。紐約 Coxsackie 的 360 個地塊已約 90% 獲批，預計今年可獲批；奧爾巴尼以南 18 英里有 Saratoga 項目。
開場陳述裡相關的內容
Eugene Landy 在開場陳述中提到，公司有 3,200 個空置地塊和 2,400 英畝空置土地。
- 10第二季總租賃單位增長僅 59 套的原因不明分析師 (B. Riley)
問第二季總租賃單位增長僅 59 套，是否只是時間問題？如何影響 800 個租賃單位的目標？
答Brett Taft 表示，59 套是時間問題，包含租賃單位銷售和單位類型調整。800 套目標是指安裝 800 個全新租賃單位，上半年完成 360 套，目前 150 套備妥、300 套設置中、300 套已下訂，預期可達標。Samuel Landy 補充，15 年前以每套 4 萬美元購買的房屋，現可以 6 萬美元出售，居民月付款不變，且可用 Title 1 貸款，對公司全是現金，再以 7.5 萬至 8 萬美元購買替代房屋，只需新增 1.5 萬至 2 萬美元資金。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中提到，今年目標是填滿 800 套或更多新出租房屋。
- 11自有房屋模式與租賃房屋模式的偏好財測與展望Jeffrey Carr (Cantor Fitzgerald)
問展望未來，對自有房屋模式與租賃房屋模式是否有偏好？更容易的融資是否改變考量？
答Samuel Landy 表示，仍有許多人只需要 1 至 3 年住房，租賃模式不會減少，每年仍會做 800 套租賃。自 2000 年以來銷售被人為減少，因融資不可得。ROAD to Housing Act 解決融資問題，公司有 3,000 個空地和 2,000 英畝空地可持續增長，預期銷售將成長，但不願預測具體數字。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中提到，ROAD to Housing Act 將改善客戶房屋銷售融資，應會大幅增加房屋銷售。
- 12開發交付速度與開發支出回報率毛利率與成本Jeffrey Carr (Cantor Fitzgerald)
問未來 1 至 2 年開發交付速度為何？是否維持歷史速度或加速？開發支出相對資本成本的回報率為何？
答Samuel Landy 表示，簡報第 18 頁說明理想開發經濟效益，每地塊建造成本 10 萬美元，5% 租金上漲帶來 1000 萬美元，增加 800 套租賃帶來 1000 萬美元，銷售額 3600 萬美元且有成長潛力。Brett Taft 補充，過去 5 年平均每年約 200 個新擴建地塊，今年預計開始約 315 個，已開始 111 個，即將在俄亥俄州馬里斯維爾開始 98 個，未來每年可維持 200 至 400 個。若月租地費 800 美元、地塊建造成本 10 萬美元、70% 費用率，穩定後回報率 7%，若賺取 3 萬美元銷售利潤則回報率約 10%，利潤可能更高。
開場陳述裡相關的內容
Samuel Landy 在開場陳述中提到，過去 4 年每年平均開發約 200 個基地，目前約有 500 個已開發但空置的擴建基地。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +3.4% | +1.7% | +3.5% | +4.4% | +2.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 12 |
| 26Q1 | 2026-04-30 | 盤後 | +1.2% | +2.0% | +0.9% | -1.8% | -9.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 11 |
| 25Q4 | 2026-02-25 | 盤後 | -2.8% | -0.1% | -2.2% | -4.4% | -2.0% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 10 |
| 25Q3 | 2025-11-03 | 盤後 | -0.9% | -1.4% | +0.3% | +3.9% | +3.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-08-06 | 盤後 | +0.2% | +3.0% | +0.3% | -3.8% | -8.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 16 |
| 25Q1 | 2025-05-01 | 盤後 | +0.1% | -3.0% | -1.4% | -2.4% | -9.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-26 | 盤後 | +2.9% | -0.8% | +4.5% | +0.7% | +2.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | +1.0% | +3.0% | +0.2% | +3.5% | +0.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | +0.2% | +3.4% | +0.8% | -1.8% | -1.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q1 | 2024-05-02 | 盤後 | -4.3% | -0.4% | -5.5% | +3.1% | -2.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 23Q4 | 2024-02-28 | 盤後 | +7.8% | +2.2% | +7.5% | +3.5% | +2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | -1.6% | -1.8% | -0.8% | -4.1% | -2.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤後 | -2.5% | 0.0% | -1.9% | -2.3% | -5.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +2.9% | +1.7% | +2.4% | -1.3% | +0.9% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-28 | 盤後 | -7.2% | -1.2% | -6.8% | -1.1% | -10.5% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-08 | 盤後 | -2.5% | -2.7% | -0.4% | -3.0% | -3.6% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。