QuantumScape Corp
-0.14 (-2.80%)法說會 QuantumScape Corp · 近 16 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/07 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 2 | · | 5 | 7 |
| 資本支出與投資 | 2 | · | 2 | 4 |
| 財測與展望 | · | 1 | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| William Blair | Aman S. Gupta、Mark Shooter | 3 | 2026-02-11 | – | – | – |
| Deutsche Bank | Winnie Dong | 3 | 2026-02-11 | – | – | – |
| UBS | Joseph Spak、Gabriel Gonzales | 2 | 2026-02-11 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Aman S. Gupta、Aman Gupta | 2 | 2026-02-11 | – | – | – |
| Baird | Ben Kallo | 2 | 2026-02-11 | – | – | – |
| HSBC | Leisha Satt | 1 | 2026-02-11 | – | – | – |
| 代表Mark Delaney | Aman Gupta | 1 | 2025-07-23 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1與Corning及Murata的陶瓷隔離膜合作細節與差異總經與消費者Winnie Dong (Deutsche Bank)
問請說明與Corning共同開發陶瓷隔離膜的計畫，與Murata合作相比的相似處與差異；並說明Murata後續合約的性質，包括經濟條款或技術知識轉移細節。
答Siva Sivaram表示，陶瓷製造是高度專業的技能，需要合作夥伴以COBRA製程進行量產並投入資本。與Murata約九個月前開始合作，已完成評估並進入下一階段，包含產量承諾。與Corning則從早期開發合約進展到更詳細的合作關係。需要兩家供應商是因為市場機會龐大，初期兩者在陶瓷製程不同方面互補，長期各自負責更大比例。兩家都是非常有能力的製造夥伴，管理層與雙方CEO有深入交流，他們對量產和與大型OEM合作感到興奮。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與Corning達成協議，共同開發基於COBRA製程的陶瓷隔離膜製造能力，並表示已成功完成與Murata合作的第一階段，簽署後續合約並推進至下一階段。
- 2客戶帳單指標的轉換時間與未來財務揭露方向財測與展望Winnie Dong (Deutsche Bank)
問客戶帳單轉換為營收或收款的大致時間為何？未來是否主要提供客戶帳單指標，而非未來一到兩年的營收展望？另外，上一季提到的收入認列調查進展如何？
答Kevin Hettrich重申客戶帳單定義，並表示帳單與未來現金流入可能因付款時間差異、客戶預付款、最終付款金額調整等因素而產生差異。他強調能向客戶開單是公司的重要里程碑。關於VW PowerCo的會計處理，因關係人關係，收款時會同時產生等值負債，但公司無償還義務，負債解除時直接計入股東權益，不影響損益表。其他客戶的付款因缺乏關係人關係，預期會以不同方式處理。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中首次引入客戶帳單指標，定義為期間內開立的所有發票總值，並公布Q3客戶帳單金額為$12.8 million（1,280萬美元），其中包含向VW PowerCo開立的發票。
- 3VW量產時間表與技術驗證進度新產品與新業務Mark Shooter (代表Jed Dorsheimer, William Blair)
問VW提到本十年結束前推出電芯和電動車，若指2029年，是否與公司開發時間表一致？假設樣品符合規格，C樣品階段關卡是規模化生產，四到五年是否太長？剩餘需完成的技術項目為何？是否有機會提前？
答Siva Sivaram確認本十年結束是2029年。他表示實際優先順序由客戶決定，公司會全力配合客戶量產時程，與Volkswagen PowerCo密切合作。與其他客戶的合作是獨立路徑，不會為客戶製造競爭，但會調整技術藍圖以配合各客戶產品藍圖。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與福斯集團的Ducati V21L啟動計畫，目標是在本十年結束前推出採用QuantumScape技術的量產車。
- 4VW合約中非福斯集團應用的空間Mark Shooter (代表Jed Dorsheimer, William Blair)
問上一輪合約中是否留有空間讓VW採購電芯並銷售至其他市場？這是否為Ducati計畫預留，或應著眼於更鄰近的市場？
答Siva Sivaram表示，合約確實考慮非福斯集團的應用，Ducati作為福斯集團一部分會包含在量產中。公司預期與福斯集團以外的其他新客戶及與PowerCo合作的客戶建立夥伴關係。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與福斯集團的Ducati V21L啟動計畫，並提到與PowerCo合作目標是推出量產車。
- 5其他客戶的JDA進展與商業化條件Aman Gupta (代表Mark Delaney, Goldman Sachs)
問上季宣布的現有客戶JDA進展如何？需要什麼條件才能轉為更完整的商業協議？另外，積極接洽中的全球前十大汽車OEM，從接洽到簽署授權或JDA需要什麼條件？
答Siva Sivaram表示，對這兩個機會感到興奮，但讓OEM自行宣布進展，公司不便提前透露細節。他提到在IAA上福斯已詳細說明產品應用，其他客戶也會類似方式公布。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，上季與一家現有客戶簽訂新的聯合開發協議，並正與一家新的全球前十大汽車OEM積極接觸。
- 6生態系統合作夥伴的領域與財務結構Aman Gupta (代表Mark Delaney, Goldman Sachs)
問考量Corning和Murata在陶瓷隔離膜的合作，公司可能考慮納入夥伴關係的其他領域為何？這些夥伴關係的財務結構為何？
答Siva Sivaram表示，公司從零開發技術，在材料、設備、製程、軟體、量測等領域，只要擁有原創IP和獨特能力，都歡迎夥伴加入，以利OEM客戶快速量產。Kevin Hettrich補充，商業模式資本輕盈，股東價值來自三方面：合作工作貨幣化（如本季$12.8 million客戶帳單）、長期授權金流、以及與生態系統夥伴的價值分享。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與Corning和Murata的合作，並表示將持續擴大生態系統。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-22 | 盤後 | -12.9% | -6.0% | -11.6% | +1.8% | +8.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q1 | 2026-04-22 | 盤後 | +1.4% | +32.1% | +1.8% | -3.1% | +8.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q4 | 2026-02-11 | 盤後 | -12.0% | -7.3% | -10.4% | -12.6% | -10.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 13 |
| 25Q3 | 2025-10-22 | 盤後 | +8.0% | +6.1% | +7.4% | +6.5% | -17.2% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 6 |
| 25Q2 | 2025-07-23 | 盤後 | -1.6% | -2.7% | -1.6% | -31.5% | -37.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 13 |
| 25Q1 | 2025-04-23 | 盤前 | +2.8% | +6.1% | +1.3% | -5.3% | -10.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2025-02-12 | 盤後 | +7.0% | +2.3% | +6.0% | +1.8% | -8.0% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-10-23 | 盤後 | +25.5% | +18.3% | +25.3% | -18.9% | -25.0% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q2 | 2024-07-24 | 盤後 | -7.8% | -16.4% | -7.3% | -12.3% | -18.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q1 | 2024-04-24 | 盤後 | -6.9% | -4.7% | -6.6% | +9.1% | +4.0% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 23Q4 | 2024-02-14 | 盤後 | -5.9% | -2.9% | -6.6% | -17.5% | -23.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-25 | 盤後 | -7.0% | -2.0% | -5.8% | +4.4% | -0.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-26 | 盤後 | +14.3% | +9.0% | +15.0% | -16.9% | -33.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-26 | 盤後 | -0.6% | +1.5% | -2.5% | -13.7% | -14.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-15 | 盤後 | -17.1% | -12.2% | -15.8% | -4.5% | -19.6% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-26 | 盤後 | -6.9% | +2.4% | -6.4% | +2.6% | -19.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。