NOVANTA INC
-0.41 (-0.31%)法說會 NOVANTA INC · 近 16 次財報公布 · 7 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 7 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q119/05 | FY19Q219/08 | FY19Q319/11 | FY19Q420/02 | FY20Q120/05 | FY25Q426/02 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 6 | 5 | 2 | 2 | 1 | · | 3 | 19 |
| 毛利率與成本 | 3 | 4 | 2 | 3 | 3 | · | 3 | 18 |
| 總經與消費者 | 2 | 3 | 2 | 3 | 1 | · | 2 | 13 |
| 需求與訂單 | 3 | 1 | 1 | 1 | 1 | 3 | 2 | 12 |
| 資本配置 | · | 3 | 1 | · | 1 | 1 | 1 | 7 |
| 供應鏈與產能 | · | 3 | · | · | · | 1 | · | 4 |
| 新產品與新業務 | 1 | · | · | 2 | · | · | · | 3 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | 1 | 1 | 2 |
| 關稅與政策法規 | · | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | 1 | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 7 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CJS Securities | Lee Jagoda、Lee M. Jagoda | 7 | 2026-08-13 | – | – | – |
| William Blair | Brian Drab、Brian Paul Drab | 7 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Baird | Quinn Fredrickson、Robert W. Mason | 6 | 2026-08-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1AET部門訂單成長的驅動因素與交期結構需求與訂單供應鏈與產能Lee M. Jagoda (CJS Securities)
問AET部門訂單量季增約$30 million（3,000萬美元），由哪些業務和產品類別驅動？其中多少是長交期訂單，多少是短期內可出貨的訂單？
答Matthijs Glastra表示成長是廣泛基礎的，包括精密機器人、半導體資本設備市場復甦、GPU鑽孔（唯一合格供應商）等驅動。精密製造業務連續四季雙位數訂單成長，第四季營收季增8%，受惠於客戶去庫存結束、設計贏單加速、雷射光束轉向新產品發表。Robert Buckley補充：精密製造業務book-to-bill為1.2，訂單成長近50%，積壓訂單約$100 million（1億美元），約為營收的兩倍；機器人與自動化book-to-bill為1.13，訂單成長近25%，積壓訂單約為季度營收的1.5倍；先進手術業務book-to-bill為1.12，積壓訂單約為季度營收的兩倍；精準醫療業務book-to-bill為1.01，積壓訂單接近季度營收的兩倍，訂單年增22%。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季所有業務均實現雙位數訂單成長，且訂單出貨比（book-to-bill）為1.11，為2022年以來首次。
- 2工業機器人訂單的更新與2026年營收預期需求與訂單Lee M. Jagoda (CJS Securities)
問先前宣布的工業機器人訂單是否有更新？2026年營收預期為何？是否有來自該客戶或其他機器人客戶的後續訂單？
答Matthijs Glastra表示動能穩定增強，今年將是溫和的爬坡第一階段，之後逐季增強。強調這是技術領導地位的證明，並產生光環效應。Robert Buckley補充，公司與業界及ISO組織合作制定機器人安全標準，在伺服驅動器和力覺扭矩技術上具競爭優勢，與人形機器人市場和倉儲自動化領導者合作，但短期內人形機器人業務仍具二元性。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及2026年將推出多項新產品，包括在倉庫機器人領域贏得的內容，以及實體AI應用的技術領導地位。
- 3強勁訂單動能與EPS成長的調和及投資排序需求與訂單Brian Paul Drab (William Blair)
問如何調和強勁的訂單、積壓訂單動能與中點約9%的EPS成長？請按優先順序列出今年正在進行的投資，這些投資導致盈餘成長受限。
答Robert Buckley指出，EPS成長受到股權募資稀釋$0.22至$0.24的逆風，以及一次性全員股權授予（除高階主管外）約$0.14的逆風（僅影響上半年）。若排除這些稀釋因素，有機EPS成長明顯更大。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提供2026年全年EPS指引為$3.50至$3.65（3.50至3.65美元），成長最高11%，並提及股權募資和一次性全員股權授予的影響。
- 4GPU電路板鑽孔機會的性質與客戶來源AI 與資料中心Brian Paul Drab (William Blair)
問GPU電路板鑽孔機會是否是新出現且令人意外？是否可能重振空氣軸承主軸業務？機會來自新客戶還是現有客戶？
答Matthijs Glastra表示，公司在此領域是遙遙領先的領導者，GenAI和GPU電路板材料變得更硬更厚，唯一能兼顧產量和精度的方法是使用他們的主軸。GPU領域領導者對此有個人興趣，業務開始蓬勃發展，具有多年成長軌跡。客戶仍是原有OEM設備製造商，但終端用戶更傾向GPU領域，應用快速演進。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，空氣軸承主軸是AI驅動GPU電路板鑽孔的唯一合格供應商，直接受益於AI運算基礎設施建設，正以強勁雙位數成長。
- 5book-to-bill正面的範圍確認Brian Paul Drab (William Blair)
問您說所有業務的book-to-bill都是正面的，是指兩個部門還是所有四個子部門？
答Robert Buckley確認，所有四個業務單位和兩個部門的book-to-bill均為正面，並因彙總而使整個公司也為正面。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，所有業務部門均實現雙位數訂單成長和正面book-to-bill，為2022年以來首次。
- 6M&A篩選流程、護城河與估值競爭與市占Robert W. Mason (Baird)
問在M&A優先領域（醫療、耗材、嵌入式軟體）中，如何確保標的有適當的保護和護城河？估值流動性如何？
答Matthijs Glastra說明，醫療業務佔比已從10%成長至接近55%，與領先OEM有長期合作關係，形成客戶護城河。醫療耗材業務佔營收15%，需高品質和法規能力，是擴展能力的跳板。嵌入式軟體是指智慧子系統，結合硬體和軟體，非應用層，需深度專有知識，受良好保護。Robert Buckley補充財務標準：投資回報率需在第二年超過資本成本，第五年更大；毛利率需50%以上；偏好高現金轉換、資產密集度低的業務；槓桿比率維持在3至3.5倍以下；偏向週期性較低的業務。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，收購是成長策略第二支柱，已建立最大收購管道，專注於醫療技術、醫療耗材、生物製程和嵌入式軟體，並籌集超過$600 million（6億美元），總收購能力近$1.5 billion（15億美元）。
- 7Keyon收購的表現與第一季貢獻資本配置Robert W. Mason (Baird)
問Keyon收購表現超出計畫，第一季貢獻為何？在計入有機成長前，該業務的貢獻如何？
答Robert Buckley表示，報告營收與有機營收的差異幾乎完全由Keyon收購驅動（含少量外匯）。Keyon交付約$9 million（900萬美元）的增量收入，包含項目型業務和經常性收入流（中層軟體）。公司也對西班牙類似業務進行少數股權投資，以進入醫院環境進行beta測試。Keyon在2025年超過交易模型，預期2026年也將超過。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Keyon收購表現超出早期預期，提供近程與長期成長機會。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +6.7% | +10.7% | +6.8% | +1.2% | -10.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 26Q1 | 2026-05-11 | 盤後 | +13.7% | +7.2% | +13.9% | -6.7% | -1.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-23 | 盤後 | -3.5% | +4.4% | -4.2% | +1.6% | -8.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q3 | 2025-11-03 | 盤後 | -4.8% | -4.0% | -3.6% | -18.6% | -12.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤前 | -6.7% | -5.8% | -6.2% | +2.4% | -5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-06 | 盤前 | -1.9% | -17.4% | -1.1% | +7.9% | +1.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-25 | 盤後 | +0.7% | +0.2% | +0.7% | -2.5% | -5.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | +10.5% | +5.8% | +8.0% | -7.5% | -11.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -1.1% | +2.5% | -0.4% | -1.7% | -3.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-07 | 盤後 | -2.0% | -1.8% | -2.0% | +3.4% | -0.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-28 | 盤後 | +3.3% | +1.5% | +2.9% | +1.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤前 | -13.5% | -6.1% | -13.8% | +10.0% | +21.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤前 | -11.4% | -6.2% | -11.0% | +1.9% | +7.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +3.7% | +1.7% | +3.2% | +0.7% | -1.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-01 | 盤後 | +2.7% | +0.9% | +1.9% | +2.9% | +3.5% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-08 | 盤後 | -6.9% | -2.6% | -4.8% | +11.4% | +5.2% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。