NOVANTA INC
-0.41 (-0.31%)法說會 NOVANTA INC · 近 16 次財報公布 · 7 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 7 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q119/05 | FY19Q219/08 | FY19Q319/11 | FY19Q420/02 | FY20Q120/05 | FY25Q426/02 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 6 | 5 | 2 | 2 | 1 | · | 3 | 19 |
| 毛利率與成本 | 3 | 4 | 2 | 3 | 3 | · | 3 | 18 |
| 總經與消費者 | 2 | 3 | 2 | 3 | 1 | · | 2 | 13 |
| 需求與訂單 | 3 | 1 | 1 | 1 | 1 | 3 | 2 | 12 |
| 資本配置 | · | 3 | 1 | · | 1 | 1 | 1 | 7 |
| 供應鏈與產能 | · | 3 | · | · | · | 1 | · | 4 |
| 新產品與新業務 | 1 | · | · | 2 | · | · | · | 3 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | 1 | 1 | 2 |
| 關稅與政策法規 | · | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | 1 | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 7 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CJS Securities | Lee Jagoda、Lee M. Jagoda | 7 | 2026-08-13 | – | – | – |
| William Blair | Brian Drab、Brian Paul Drab | 7 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Baird | Quinn Fredrickson、Robert W. Mason | 6 | 2026-08-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1新產品機會與研發支出加速新產品與新業務Lee Jagoda (CJS Securities)
問能否詳細說明新產品機會，以及哪些終端市場和產品應用促使公司加速今年的研發支出？
答執行長Matthijs Glastra回答，機會廣泛，包括微創手術領域的內視鏡、關節鏡和機器人手術，相鄰市場機會約$200 million（2億美元）；photonics部門將產品推出數量從三個增加到六個，集中於光束傳輸等，將在2020年下半年推出，2021年產生更實質影響；收購（如ingenia）加速了智慧子系統的創新管道，特別針對機器人和工業精密自動化；此外，電動車電池焊接是新興機會，需要更精密的生產技術以提高產量和降低成本。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，將2020年研發投資從銷售額的9%提高到10%，以在2020年底和2021年將創新推向市場；並提到vision部門新產品營收全年成長超過60%，photonics部門預計2020年推出六個新產品平台（2019年為三個），目標應用包括雷射積層製造、微加工、先進材料轉換和電動車電池焊接，額外市場機會約$150 million（1.5億美元）。
- 2WOM業務成長率與市場機會Lee Jagoda (CJS Securities)
問WOM業務目前因煙霧排放產品採用而成長約20%，在進一步採用和新市場機會下，未來幾年成長率會加速還是維持在20%？
答執行長表示，公司未具體量化成長率，但$200 million（2億美元）的相鄰市場機會顯示擴展潛力遠超預期；該業務擁有強大創新管道、深厚客戶關係，能力涵蓋氣體和流體管理控制，可應用於關節鏡等新市場；醫療市場新技術導入較慢，因此預期該業務在可預見未來（多年期）將持續成長。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，WOM業務在煙霧排放技術帶動下動能良好，預計在內視鏡領域擴大市佔率，並擴展到關節鏡和機器人手術等相鄰市場，估計這些相鄰市場規模約$200 million（2億美元），因此正在加大MIS業務的研發投資。
- 32020年營運資金減少目標與資本支出預測資本支出與投資Lee Jagoda (CJS Securities)
問是否有2020年營運資金減少的具體目標？另外，今年的資本支出預測為何？
答財務長表示，今年將更具體地針對庫存減少，部署Novanta成長系統的問題解決工具，並將部分短期激勵薪酬與庫存掛鉤；目標是回到2018年的現金流轉換率（佔EBITDA的百分比）。資本支出方面，2019年約$10 million（1,000萬美元），2020年預計接近翻倍至約$20 million（2,000萬美元），主要用於英國新設施（規模約$8 million至$10 million，800萬至1,000萬美元），這是一次性投資，之後不會重複。
開場陳述裡相關的內容
財務長Robert Buckley在開場陳述中提到，2019年全年營運現金流為$63.2 million（6,320萬美元），低於2018年的$89.6 million（8,960萬美元），部分原因是庫存增加，這是2020年關注的領域。
- 4第一季毛利率變動方向毛利率與成本總經與消費者Rick Eastman (Robert W. Baird)
問確認第一季毛利率是較上季上升還是下降100個基點？
答財務長澄清，第一季毛利率是上升100個基點（up 100 basis points），並感謝分析師的釐清問題。
開場陳述裡相關的內容
財務長在開場陳述中表示，第一季毛利率預期較2019年第四季下降約100個基點，主要因聖荷西製造廠關閉和銷售組合改善。
- 5工業業務2020年恢復成長的可能性Rick Eastman (Robert W. Baird)
問工業業務約佔2019年銷售額的45%，第四季有穩定跡象（如半導體、5G驅動），2020年能否在溫和基礎上恢復成長？
答執行長表示，第四季的穩定跡象是在冠狀病毒之前；中國反彈15%與其他業者一致，區域上美國成長、德國下降。原本預期工業市場上半年低迷、下半年恢復成長，但這取決於冠狀病毒的影響範圍和持續時間；新產品在下半年推出應有助益。
開場陳述裡相關的內容
執行長在開場陳述中提到，第四季看到工業資本支出環境趨於穩定但仍疲弱，中國營收因5G基礎設施和半導體市場反彈成長約15%，但冠狀病毒改變了此情況。
- 6vision部門毛利率擴張目標毛利率與成本總經與消費者Rick Eastman (Robert W. Baird)
問在聖荷西關閉、NDS整合及耗材內部化等舉措下，vision部門毛利率提升200個基點是否幾乎是穩操勝券？
答財務長表示，200個基點的改善應該相當容易，公司正努力推動更多；唯一風險是醫療耗材顯著上升造成負面組合效應。若無此情況，團隊已採取行動（包括聖荷西關閉）來推動該部門毛利率擴張。
開場陳述裡相關的內容
財務長在開場陳述中提到，聖荷西製造設施已關閉，為2020年創造順風；2019年毛利率持平，受醫療耗材成長的負面組合影響和NDS重複製造設施成本。
- 7整體調整後毛利率目標毛利率與成本總經與消費者Rick Eastman (Robert W. Baird)
問整體調整後毛利率，公司是否仍認為2020年可改善約200個基點？
答執行長表示，內部預期下半年毛利率將達46%以上（46%+），這基於第一季是暫時性影響，第二季開始恢復；並希望疫情能平息，讓業務恢復正常。
開場陳述裡相關的內容
財務長在開場陳述中提到，2019年調整後毛利率約44%，與2018年持平，受醫療耗材組合和NDS重複設施影響；第一季毛利率預期較上季上升100個基點。
- 8WOM耗材生產內部化進展Brian Drab (William Blair)
問WOM耗材生產轉移到內部的進展如何？
答執行長表示，正在追蹤進度，當地團隊已能從現有設施驅動更高產量，因此管理費用槓桿和生產力優於預期，這給了時間規劃最佳製造佈局；短期內可透過現有設施逐步擴張毛利率，但真正的成本下降和毛利率躍升預計在2022年或2023年（更可能2023年）建立更可持續的基礎設施時發生。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，WOM業務在煙霧排放技術帶動下動能良好，並計劃擴展到相鄰市場；但未具體說明耗材內部化時程。
- 9第一季疲弱但維持全年指引的邏輯需求與訂單財測與展望Brian Drab (William Blair)
問在冠狀病毒和疲軟環境下，第一季指引較弱但全年指引維持不變，是什麼驅動的？為何是需求遞延而非需求破壞？客戶是否將銷售推遲到第二季？
答財務長解釋，第一季EPS同比下降的影響中，60%來自冠狀病毒（未採取成本削減措施，因認為影響非常暫時），20%來自研發費用增加（約$1 million至$1.5 million，100萬至150萬美元），20%來自變動薪酬增加（因去年未達標未發放獎金）。執行長補充，即使在中國，客戶對下一代平台的報價活動仍顯著增加，顯示需求未被破壞，而是遞延；公司正積極投資以掌握長期機會。
開場陳述裡相關的內容
財務長在開場陳述中表示，冠狀病毒預計影響第一季營收約$10 million至$15 million（1,000萬至1,500萬美元），但公司不更新全年指引，並預期第一季的財務疲弱將在年底前恢復。
- 102021年成長潛力新產品與新業務Brian Drab (William Blair)
問考慮到2020年基期較低和新產品導入，2021年是否有理由不會超過長期平均成長率（$5 million至$7 million，500萬至700萬美元）？
答財務長表示，目前無法提供2021年指引，因為連2020年上半年基線都還不確定；但公司目標是超越長期平均成長率，新產品導入應在2021年，特別是2022年產生更顯著影響，這是多年期的影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，多個新產品將在2020年底和2021年上市，包括photonics六個新平台和MIS相關創新，預期對2021年及以後產生更實質影響。
- 11全年指引的區間更新財測與展望Brian Drab (William Blair)
問對於全年指引，今天是否會評論下限或中點更可能，或更新區間？
答執行長表示，不想對區間做具體評論，當初公布較大區間是考慮到風險，現在風險正在顯現且可能比預期稍多；但不會對高低機率做更新，將觀察事態發展後再提供更具體資訊。
開場陳述裡相關的內容
財務長在開場陳述中表示，公司不更新1月發布的全年指引，並預期第一季的財務弱勢將在年底前恢復。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +6.7% | +10.7% | +6.8% | +1.2% | -10.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 26Q1 | 2026-05-11 | 盤後 | +13.7% | +7.2% | +13.9% | -6.7% | -1.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-23 | 盤後 | -3.5% | +4.4% | -4.2% | +1.6% | -8.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q3 | 2025-11-03 | 盤後 | -4.8% | -4.0% | -3.6% | -18.6% | -12.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤前 | -6.7% | -5.8% | -6.2% | +2.4% | -5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-06 | 盤前 | -1.9% | -17.4% | -1.1% | +7.9% | +1.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-25 | 盤後 | +0.7% | +0.2% | +0.7% | -2.5% | -5.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | +10.5% | +5.8% | +8.0% | -7.5% | -11.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -1.1% | +2.5% | -0.4% | -1.7% | -3.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-07 | 盤後 | -2.0% | -1.8% | -2.0% | +3.4% | -0.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-28 | 盤後 | +3.3% | +1.5% | +2.9% | +1.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤前 | -13.5% | -6.1% | -13.8% | +10.0% | +21.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤前 | -11.4% | -6.2% | -11.0% | +1.9% | +7.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +3.7% | +1.7% | +3.2% | +0.7% | -1.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-01 | 盤後 | +2.7% | +0.9% | +1.9% | +2.9% | +3.5% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-08 | 盤後 | -6.9% | -2.6% | -4.8% | +11.4% | +5.2% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。