Strategy(微策略) Strategy Inc
+21.67 (+16.39%)評價 Strategy(微策略) · 資料日 2026-09-18 · 幣別 USD
這一頁只回答「現在的倍數在自己的歷史、在同業、在市場假設裡的位置」,不給合理價、不做低估或高估的判斷。倍數分子用當時已公布的近四季 GAAP 數字,共識來自分析師平均。
現在在哪 七個倍數各自的五年區間與百分位
| 倍數 | 現在 | 五年區間 | 歷史百分位 | 五年中位數 | 近五年走勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本益比(近四季 GAAP) | – | 近四季為負或缺資料,不算 | – | 4.6x | |
| 前瞻本益比(本年度共識 FY2026)現價 ÷ 共識 EPS -23.44;區間用當時股價 ÷ 之後實際四季 EPS | – | 近四季為負或缺資料,不算 | – | 5.7x | |
| 前瞻本益比(下年度共識 FY2027)現價 ÷ 共識 EPS 13.14;區間同上 | 11.7x | 0.6x16.3x | 67 / 100 | 5.7x | |
| 股價營收比 | 109x | 1.0x213x | 81 / 100 | 35.8x | |
| 前瞻股價營收比(本年度共識 FY2026)市值 ÷ 共識營收;區間用當時市值 ÷ 之後實際四季營收 | 108x | 0.9x202x | 80 / 100 | 13.8x | |
| EV / 營收 | 119x | 5.1x231x | 77 / 100 | 41.5x | |
| EV / EBITDA | – | 近四季為負或缺資料,不算 | – | 8.5x | |
| 股價 / 自由現金流 | – | 近四季為負或缺資料,不算 | – | 60.3x | |
| 自由現金流殖利率 | -0.0% | -0.5%3.8% | 53 / 100 | -0.1% | |
| 股東回饋殖利率買回庫藏股 + 現金股利 ÷ 市值 | – | 近四季為負或缺資料,不算 | – | 0.0% |
區間 = 近五年每個月底的倍數,取 5 與 95 分位當兩端(避免單月極端值把尺度撐爆);黃線 = 中位數,圓點 = 現在。前瞻列的「現在」用分析師共識,區間用「當時股價 ÷ 之後實際實現的四季」(共識歷史 2026 年 9 月才開始存),所以最近一年沒有點、走勢線會提早結束。百分位 = 現在比過去五年幾 % 的時間高。倍數用當時已公布的近四季 GAAP 數字,EV = 市值 + 有息負債 − 現金。百分位高只代表比自己的過去貴,成長率變了區間也會變。
本益比河流近 5 年月底股價 vs 「歷史本益比分位 × 當時近四季 GAAP EPS」 · 右側淡色段用分析師共識往前畫
股價營收比河流同一種畫法換成每股營收 · 虧損或高成長的公司看這張 · 右側接共識營收
現在的股價 = 近四季每股營收 1.41 的 108.9 倍(五年裡第 81 百分位);用未來 12 個月的共識每股營收 1.45 算是 106.4 倍(第 77 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠每股營收成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「每股營收若照共識長出來,同樣的股價營收比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。每股營收 = 近四季營收 ÷ 當時的稀釋股數;未來段用共識營收 ÷ 現在的股數。
同業:成長對倍數X = 下年度營收成長(共識)· Y = 前瞻本益比 · 黃虛線 = 同業中位數 · 紅點 = 本檔
右上 = 成長高、倍數也高;左上 = 成長不高但倍數高,要靠別的理由(利潤率、護城河、回購)撐;右下 = 成長高但倍數不高。這是分布,不是訊號。
同業倍數表同 SIC 市值最接近的 8 家 · 小字為名次
| 公司 | 市值 | 前瞻本益比 | PEG | 股價營收比 | 下年度營收成長 | 下年度 EPS 成長 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AXP 美國運通 | 210B | 17.6 2/5 | 1.28 4/5 | 4.9 3/9 | +10% 5/9 | +14% | – |
| MSTR Strategy(微策略) | 54.3B | – | – | 109 7/9 | +5% 7/9 | +156% | -6,808.1% |
| COIN Coinbase | 51.2B | – | – | 8.1 4/9 | -26% 9/9 | +241% | -9.3% |
| CRCL Circle Internet Gr | 24.7B | 86.5 5/5 | 2.74 5/5 | 175 8/9 | +9% 6/9 | +32% | 102.3% |
| SYF Synchrony Financia | 24.4B | 8.0 1/5 | 0.71 2/5 | 1.3 1/9 | +1% 8/9 | +11% | – |
| SOFI SoFi | 21.9B | 28.4 3/5 | 0.73 3/5 | 35.9 5/9 | +36% 2/9 | +39% | – |
| BMNR BITMINE IMMERSION | 15.7B | – | – | 256 9/9 | +1889% 1/9 | +103% | -25.5% |
| HUT Hut 8 Corp. | 12.2B | – | – | 38.3 6/9 | +23% 4/9 | +46% | -275.4% |
| CHYM Chime Financial, I | 11.9B | 65.5 4/5 | 0.67 1/5 | 4.9 2/9 | +27% 3/9 | +98% | 3.2% |
同業 = 同 SIC 四位碼、市值最接近的 8 家(SIC 是註冊分類,偶爾會把不像的公司放一起)。小字是在這 9 家裡的名次:倍數由低到高、成長由高到低。看的是相對位置,不是誰比較好。
市場隱含了什麼 反推現價需要的成長率 · 成長率 × 折現率的每股價值表
逐季倍數 近 20 季 · 期末股價 ÷ 含當季的近四季
| 會計季 | 期末 | 期末股價 | 本益比(近四季) | 股價營收比 | EV / EBITDA | 股價 / 自由現金流 | 營收年增 | EPS 年增 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-06-30 | 86.93 | – | 61.5 | – | – | +7% | -175% |
| 26Q1 | 2026-03-31 | 124.80 | – | 85.0 | – | – | +12% | – |
| 25Q4 | 2025-12-31 | 151.95 | – | 88.4 | – | – | +2% | – |
| 25Q3 | 2025-09-30 | 322.21 | 15.3 | 214 | 10.0 | – | +11% | – |
| 25Q2 | 2025-06-30 | 404.23 | 37.0 | 268 | 19.8 | – | +3% | – |
| 25Q1 | 2025-03-31 | 288.27 | – | 161 | – | – | -4% | – |
| 24Q4 | 2024-12-31 | 289.62 | – | 120 | – | – | -3% | – |
| 24Q3 | 2024-09-30 | 168.60 | – | 71.2 | – | – | -10% | – |
| 24Q2 | 2024-06-30 | 137.75 | – | 51.2 | – | – | -7% | -138% |
| 24Q1 | 2024-03-31 | 170.46 | – | 59.9 | – | – | -5% | -101% |
| 23Q4 | 2023-12-31 | 63.16 | 23.9 | 21.1 | – | 1071 | -6% | – |
| 23Q3 | 2023-09-30 | 32.83 | 1.1 | 9.3 | – | – | +3% | – |
| 23Q2 | 2023-06-30 | 34.24 | 1.1 | 1.1 | – | – | -1% | – |
| 23Q1 | 2023-03-31 | 29.23 | 1.5 | 0.8 | – | – | +2% | – |
| 22Q4 | 2022-12-31 | 14.16 | – | 3.2 | – | 2211 | -1% | – |
| 22Q3 | 2022-09-30 | 21.23 | – | 4.8 | – | 109 | -2% | – |
| 22Q2 | 2022-06-30 | 16.43 | – | 3.7 | – | 50.0 | -3% | – |
| 22Q1 | 2022-03-31 | 48.63 | – | 10.8 | – | 76.3 | -3% | – |
| 21Q4 | 2021-12-31 | 54.45 | – | 1.1 | – | 6.0 | +2% | -181093% |
| 21Q3 | 2021-09-30 | 57.84 | – | 11.4 | – | 51.9 | +0% | – |
每季用「該季期末的收盤 ÷ 含該季的近四季」算,跟上面倍數定位板的「當時已公布」口徑不同:這裡是事後看,用來對照成長率變化與倍數變化。
股價為 2026-09-18 收盤。以上為公開資料的整理與位置描述,不構成投資建議。