MOGU Inc.
+0.07 (+3.98%)法說會 MOGU Inc. · 近 5 次財報公布 · 5 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 5 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q119/08 | FY20Q219/12 | FY20Q420/05 | FY21Q120/08 | FY21Q220/11 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 1 | · | 1 | 2 | · | 4 |
| 毛利率與成本 | · | · | · | 1 | 1 | 2 |
| 定價 | · | · | 1 | · | 1 | 2 |
| 資本配置 | · | · | 1 | · | 1 | 2 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 5 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 華興資本 | Charlie Chen、Veronica Chen | 5 | 2020-11-30 | – | – | – |
| AJ Asset Management | Locky Lau | 3 | 2020-11-30 | – | – | – |
| Giffords | Sabrina Hu | 1 | 2020-08-24 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1KOL孵化方法與成熟主播成長Charlie Chen（華興資本）
問本季KOL成長快速，是否有經過驗證的公式或策略來孵化KOL？成熟主播數量未來規模與幅度如何？
答管理層表示沒有特定公式，但平台優勢在於大量KOL每日加入，透過分級制度（K1至K10）提供培訓、供應鏈賦能與向上流動機會。成熟主播數量未來可望維持相同成長水準。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到LVB業務GMV年增72.4%至人民幣23億元，佔總GMV 72.6%；平台成熟KOL數量年增55%。
- 2競爭優勢與客戶重疊供應鏈與產能競爭與市占Sabrina Hu（Giffords）
問淘寶有供應鏈與用戶基礎，抖音和快手有更多KOL，MOGU直播業務的競爭優勢為何？客戶是否重疊？
答管理層表示核心價值在於幫助用戶做出時尚購物決策，平台較小能進行更深入KOL與供應鏈匹配，KOL忠誠度較高。抖音和快手本質是娛樂平台，用戶心態不同，MOGU的購物心智是關鍵進入壁壘。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述強調KOL驅動策略與差異化體驗，LVB業務為主要GMV貢獻來源。
- 3LVB成長前景與客戶獲取策略財測與展望Locky Lau（AJ Asset Management）
問LVB業務的成長前景如何？客戶獲取策略與來自微信的客戶比例展望？
答管理層表示無法提供具體指引，但整體LVB市場龐大，數位化採用帶來更多供應鏈夥伴，前景正面。客戶獲取策略將持續在騰訊生態（如微信）建立遊戲化與行銷工具，但未提供具體比例。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到LVB GMV年增72.4%，活躍買家年增37%至370萬，30天回購率91%。
- 4第三季淡季策略與第四季展望財測與展望Veronica Chen（華興資本）
問第三季為傳統淡季，公司有何活動規劃？第四季的計畫為何？
答管理層表示第三季將擴展非服裝品類（如零食、品牌產品、過季商品）以緩解季節性，並加強成本控制。第四季ASP與GMV預期較高，將透過KOL與供應鏈貿易展會動員更多合作。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述未特別提及季節性，但強調LVB業務成長與供應鏈賦能。
- 5利潤率與損益兩平時間點毛利率與成本Veronica Chen（華興資本）
問本季成本控制良好，non-GAAP淨虧損縮窄，未來季度利潤率如何？是否預期今年內達到損益兩平？
答管理層表示無法提供具體損益兩平時間點，但強調已達成內部營運效率提升，相關費用下降，正朝正確方向前進。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到調整後淨虧損人民幣1,440萬元，調整後EBITDA為負人民幣1,740萬元，並強調嚴謹的銷售與行銷支出。
歷次財報公布 近 5 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21Q2 | 2020-11-30 | 盤後 | 0.0% | +2.2% | -1.1% | -1.1% | -4.2% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 21Q1 | 2020-08-24 | 盤前 | -20.4% | -15.3% | -21.4% | -3.1% | -4.7% | 0 / 0 | – | Q&A 5 |
| 20Q4 | 2020-05-29 | 盤後 | -6.5% | -6.5% | -6.9% | +25.9% | +44.6% | 0 / 0 | – | Q&A 8 |
| 20Q2 | 2019-12-01 | – | +2.5% | +3.4% | +3.3% | -6.5% | +5.3% | 0 / 0 | – | Q&A 2 |
| 20Q1 | 2019-08-27 | 盤前 | -13.0% | -4.0% | -12.6% | -13.1% | -1.6% | 0 / 0 | – | Q&A 4 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。