Amprius Technologies, Inc.

問在NDAA合規要求下，技術平台在陽極與電解質材料替代輸入的靈活性如何？是否會轉向半固態或固態電解質？整合生態系統材料進展的能力如何？

答Tom Stepien表示，公司有5個化學平台（功率型、能量型、平衡型），靈活性佳。作為NDAA的一部分，已認證2組共11家新供應商，涵蓋陽極、陰極、隔離膜及其他7種黏結劑等材料，分為主要與次要供應商。這些新供應商已用於韓國和美國製造的電芯中。目前正在進行合約簽訂與法律審查，預計本季完成。Fremont試產線有助於快速驗證新組件。公司正按計劃於2027年實現完全美國NDAA合規。

問過去1.5年客戶採購模式更有條理，未來12-24個月如何利用技術路線圖推動增量銷售與營業利潤率？

答Tom Stepien表示，PAC合作夥伴計畫提供飛輪效應，新任銷售副總裁Anne Torricelli有領導大型銷售團隊的經驗，有助於組織化。產品組合廣度讓公司能服務機器人、eVTOL等新領域，目前有幾個聯合開發計畫進行中，調整相對小且快速。Ricardo Rodriguez補充，利潤率取決於地區與產品組合，NDAA合規軟包電芯將有助於達到利潤率目標。

問隨著DoW和FCC對軍用及商用無人機的更嚴格國內要求在2027、2028年生效，這是否為國內無人機製造或電芯的轉折點？是否需要增加美國製造？可用途徑為何？

答Tom Stepien表示，公司對未來幾季有良好能見度，並持續規劃至2027年底及2028年。對韓國3家合作夥伴的現狀滿意，但需要更快、更深入。Nanotech已交付電芯，需要增加通過其的產量。公司正積極與其他美國製造商洽談，但尚未準備好宣布。

問是什麼讓公司有信心上調營收和毛利率指引？

答Ricardo Rodriguez表示，營收上調容易，因需求狀況良好，與封裝廠和OEM關係更緊密，訂單流更穩定，能見度涵蓋下半年甚至明年，需求面甚至有上行空間。但基於供應鏈演進需求，更新指引是合理的。毛利率上調也容易：若剔除Q1 Colorado的$0.5 million（50萬美元）費用和約$1.8 million（1,800萬美元）已獲退款的關稅，上半年毛利率本為27%。下半年提高至至少28%，因對合約製造夥伴固定成本有更好理解，不應讓固定成本隨高產量擴大。需維持至少60%收入來自歐洲、至少60%來自增值的外部銷售。

問關於11個必要零組件的主要和次要供應商，上一季表示有進展，能否更新合約簽訂情況？

答Tom Stepien表示，供應商進展是每週性的，近期在韓國會見了幾家供應商，有團隊和外部人員協助加速，預計本季完成所有合約簽訂。法律審查需要時間，但對成本和時間安排感到滿意。這些新供應商多為大型國際公司，營收規模大於風險，對其交貨能力有信心，但需完成營運對接，因涉及不同國家和製造商，規劃上較複雜。

問DoorDash近期獲得FAA Part 135認證，未來商業無人機認證是逐家公司還是FAA會更廣泛開放？公司如何看待商業無人機機會？

答Tom Stepien表示，公司以Matternet為立足點並開始擴展。不確定FAA是否會認證電池，可能傾向逐架飛行器認證，公司並非FAA專家。新任CBO Ronnie Tao將專注於了解新送貨無人機的需求，並與現有產品比較，以將種子轉化為未來營收。公司相信若送貨載具能使用其電池，可延長飛行距離、增加有效載荷（可能從幾公斤加倍），但需努力贏得DoorDash等公司的信任。

問推動營收上漲的關鍵地理區域是美國國內還是國際？

答Tom Stepien表示，國際市場一直強勁，歐洲非常強勁，上季歐洲佔75%，本季略低，但仍是穩固基礎。對Redwire等客戶感到滿意。看到2026財政年度政府支出（如無人機優勢計畫）的放緩，但正開始平衡。Stark的加入有助於平衡無人機與電動出行，未來歐洲、美國、亞洲之間，以及無人機與電動出行之間會更平衡。

問公司與一半的無人機優勢計畫參與者合作，能否說明每架無人機的電池含量機會？

答Tom Stepien表示，簡報第10和11張投影片說明了不同類型無人機的典型電池尺寸與潛在電芯含量。Group 3無人機使用含量比Group 1多，Group 4和5多為燃料驅動。客戶黏性高，一旦贏得信任，往往持續使用，因公司電池可提升飛行時間50%至80%，在評分中至關重要。

問隨著營收規模擴大，公司預期需要增加多少營運費用？

答Ricardo Rodriguez表示，Q2已提前投入部分市場推廣投資，Q3將繼續，可能每季再增加$1 million（100萬美元）營運費用。Q4計劃保持持平，並測試在該水準下能維持多少成長。新增資源主要用於管理供應鏈，超出已投資的市場推廣部分。

問公司目前在做什麼，以在機器人市場商業化時與客戶建立良好定位？

答Tom Stepien表示，第一步是更了解市場，公司參加了芝加哥Automate展，首次在機器人展設攤。發現公司在非結構化環境中的機器人（如四足機器人、人形機器人）表現佳，因這些應用需要高能量密度與功率組合。公司已分析部分機器人的電流需求，高能量密度對不確定充電時機的機器人很有價值。Ronnie Tao將專注於播種並轉化為未來營收。

問公司有團隊研究數據中心，能否說明Amprius在該生態系統中的定位？

答Ricardo Rodriguez表示，這是初步研究。數據中心CPU功率需求持續增加，雖使用超級電容器平滑高功率消耗，但可能需要高功率電芯緊接在超級電容器之後，提供1至60秒的運行時間，以平衡系統負載。公司看到高功率圓柱形電芯靠近機架的機會，已與機架整合商和計算基礎設施廠商進行初步討論，待有客戶進展時會再報告。

問2030年超過30%毛利率的目標是否可能提前一年（2029年）達成？

答Ricardo Rodriguez表示，公司會盡量提前達成，但需謹慎管理承諾。未來12至24個月需管理全面NDAA合規帶來的不同成本結構，這是設定2030年目標的原因。主要驅動因素是營收組合，若銷售更多客製化軟包電芯，可能更快達成。但毛利率不會完全直線上升，可能有一兩個季度因管理組合或北美營收增加而略有回落。公司已連續3季達成毛利率指引，希望贏得信任以度過波動。

問公司是否接近購買美國現有設施改造為軟包電芯製造？潛在時間點為何？

答Ricardo Rodriguez表示，公司確實在尋找合作夥伴，市場上有大量因電動車過度投資而閒置的產能，請投資人拭目以待。Tom Stepien澄清，公司模式是與合作夥伴合作，不會自行購買設施。Ricardo補充，設備投資約為建設成本的1/3，若商業模式運作良好，設備投資可在2至3年內回收。公司從DoW獲得明確需求信號，正在整合要素。

問無人機優勢計畫中一半入圍者使用SiCore，能否說明競爭環境與替代方案？

答Tom Stepien表示，市場競爭激烈，公司因能量密度勝出。評分指標包括續航時間、飛行距離等。圓柱形與軟包電池有不同整合難度，軟包能量密度更高但整合較難。公司銷售團隊專注於了解為何客戶未使用其電芯，並利用5種化學平台提供解決方案。公司對進入19家中的一半感到高興，但仍有更多工作要做。

問PAC合作夥伴與OEM在能見度上有何差異？未來2-3年組合如何演變？

答Tom Stepien表示，PAC合作夥伴是團隊的延伸，公司希望成為其推薦首選。能見度正在改善，但部分客戶無法提供多季度採購訂單。隨著更多公司如Redwire與其客戶簽約，對公司的能見度會增加。Q3和Q4能見度良好，但2027年較模糊。方向正確，但仍有工作要做。

問目前積壓訂單情況？國防/UAV圓柱形與輕型電動車的利潤率範圍？

答Ricardo Rodriguez表示，公司不特別強調積壓訂單，因多為接單即出貨。對Q3的未結採購訂單感覺良好。利潤率範圍從低20幾到高30幾，低端為商品化圓柱形電芯，高端為高度客製化軟包電芯。範圍也因地區而異，中國低端可能從個位數開始，公司避免參與。國防與非國防應用之間無明顯定價歧視。

問目前營收中圓柱形SiCore佔比？$24 million歐洲無人機訂單在2026與2027年的出貨比例？

答Ricardo Rodriguez表示，$24 million訂單將在未來2.5季內安全完成。軟包與圓柱形的營收組合未對外拆分，視為競爭情報。

問中國、韓國、美國的生產產能各是多少？能否細分圓柱形與軟包？

答Tom Stepien表示，總產能大於每年2吉瓦時（2 gigawatt hours），平均每季約1,200萬至1,500萬顆電芯。未按CM細分。中國在圓柱形與軟包上平衡，韓國也趨於平衡，美國目前僅有圓柱形，軟包尚未公布。目標是讓供應領先需求，以速度取勝。Ricardo Rodriguez補充，合約製造夥伴不願有閒置產能，公司需靈活調配供應，如同玩俄羅斯方塊。

問規劃與製造商產能的交期通常多長？從取得業務到外包產能的取捨？

答Ricardo Rodriguez表示，交期取決於情況。全面NDAA合規或新地區產能（如韓國）可能需要1至2年，公司會提前了解需求並建立商業關係。區域內靈活性較高，可在1季至1.5季內完成切換。過去3至4季公司以此方式保持靈活。

問2027年支出授權若在12月通過，訂單貢獻是否從2027年Q1開始？還是有延遲？

答Tom Stepien表示，很可能有延遲。過去經驗顯示，從預算可用到資金流向Amprius有6至9個月延遲。若預算按時通過，部分訂單可能在2027年中開始流入，其餘之後。至少會有一個季度的延遲。24,000%的增加中部分會實現，但可能不是全部。

問應收帳款已超過$40 million，公司對收款能力是否放心？是否造成營運資金壓力？

答Ricardo Rodriguez表示，公司預期需要約$20 million至$25 million（2,000萬至2,500萬美元）營運資金以支持收入翻倍。應收帳款因季度結算時點而看起來較高，但結算後一個月大部分已收回。應收帳款帳齡主要由長期關係的大型客戶驅動，公司感到放心。存貨增加是計劃內，以支持下半年爬坡。營運資金方面沒有問題。