Albertsons Companies, Inc.
-0.21 (-1.67%)法說會 Albertsons Companies, Inc. · 近 16 次財報公布 · 4 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 4 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q125/07 | FY25Q225/10 | FY25Q326/01 | FY26Q126/07 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 7 | 6 | 5 | 2 | 20 |
| 總經與消費者 | 6 | 4 | 4 | 5 | 19 |
| 定價 | 4 | 2 | 5 | 4 | 15 |
| 毛利率與成本 | 3 | 3 | 3 | 3 | 12 |
| 競爭與市占 | 1 | 2 | 2 | 3 | 8 |
| 需求與訂單 | · | 2 | 2 | · | 4 |
| 資本配置 | 1 | 2 | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | 1 | 2 | · | 1 | 4 |
| 供應鏈與產能 | 2 | · | · | 1 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 4 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Wells Fargo | Edward Kelly | 4 | 2026-07-23 | – | – | – |
| UBS | Mark Carden | 4 | 2026-07-23 | 中立 Neutral | 12.00 | 2026-07-28 |
| Guggenheim Partners | John Heinbockel | 4 | 2026-07-23 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Leah Jordan | 4 | 2026-07-23 | – | – | – |
| Oppenheimer | Erica Eiler、Rupesh Parikh | 4 | 2026-07-23 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Simeon Gutman、Zach | 4 | 2026-07-23 | 看空 Underweight | 14.00 | 2026-01-15 |
| Citi | Paul Lejuez | 3 | 2026-01-07 | – | – | – |
| JPMorgan | Thomas Palmer、Tom Palmer | 2 | 2026-07-23 | – | – | – |
| Bank of America | Robert Ohmes、Kendall Tiscan | 2 | 2026-07-23 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Kelly Bania | 2 | 2026-01-07 | – | – | – |
| Citibank | Paul Lejuez | 1 | 2026-07-23 | – | – | – |
| Melius Research | Jacob Aiken Phillips | 1 | 2025-10-14 | – | – | – |
| Evercore ISI | Michael Montani | 1 | 2025-07-15 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1價格投資的具體內容與競爭定位定價競爭與市占Edward Kelly (Wells Fargo)
問希望了解價格投資的更多細節，包括是否為廣泛折扣，以及與競爭對手的價格指數比較。
答Susan Morris 表示，價格投資並非廣泛折扣，而是非常針對性的、特定市場的投資，集中在顧客做出購買決策的領域，包括價格認知、生鮮個人化和便利性。公司過去一年已在3個關鍵市場測試，並將學到的知識應用到其他戰略性市場。關於與競爭對手的指數比較，公司不願意透露。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中表示，公司正在加速投資客戶價值主張，包括價格、個人化、便利性等，並透過生產力來資助這些投資。
- 2策略性替代方案與股東價值競爭與市占Edward Kelly (Wells Fargo)
問公司股價僅4倍EBITDA，董事會是否考慮策略性替代方案（如出售）？還是當前策略就是前進方向？
答Susan Morris 表示，公司首要目標是長期為股東創造價值，並相信ACI Edge是正確的策略。雖然在思考股東價值時會考慮所有角度，但策略性替代方案不是今天討論的主要議題。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中宣布了ACI Edge營運模式，包括從11個部門轉為4個區域，並集中中心商店商品陳列，以改善業務軌跡。
- 3中心商店集中化與時間表Mark Carden (UBS)
問中心商店集中化如何建立在先前的集中採購計劃之上？預期最大的改進是什麼？時間表如何？
答Susan Morris 表示，過去2年公司一直在建立AI驅動的工具和流程，現在不僅能更好地聯合採購，還能做出更強的商品決策。集中化不僅是為了降低商品成本，也是為了從中心做出更好的品類、品項、價格和促銷決策，同時利用數據在本地市場精準執行。預計在明年春季到初夏完成。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中宣布ACI Edge包括中心商店商品陳列的集中化，並提到這將改善採購規模和決策速度。
- 4單位壓力與供應商漲價定價供應鏈與產能Mark Carden (UBS)
問哪些特定類別受到較大的單位壓力？供應商價格上漲的潛在時間點為何？
答Susan Morris 表示，壓力最大的來自最低收入客戶，他們轉向自有品牌和價值包裝。低收入客戶更多轉向更便宜的蛋白質，高端客戶較有韌性。關於供應商漲價，預計下半年壓力會增加，公司會先反擊並談判，期望供應商自行吸收成本。
開場陳述裡相關的內容
Sharon McCollam 在開場陳述中提到，第一季同店銷售額下降0.8%，低收入客戶群在單位數與客單價上持續疲軟，並提到供應商成本增加可能帶來額外壓力。
- 5價值認知差異與市佔率總經與消費者John Heinbockel (Guggenheim Partners)
問各市場的價值認知差異如何？過去6個月是否因消費者壓力而改變？是否在超市通路獲得市佔率？
答Susan Morris 表示，不同市場有不同的競爭對手和客戶群，西部地區的單位壓力比中部和東部大。公司使用AI模型分析彈性來管理。關於市佔率，公司不具體分享，但傳統食品的表現比多通路整體更好。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中提到，公司正在進行精準的價格投資，並提到不同市場有不同的競爭環境。
- 6ACI Edge組織結構的預期效益與市場退出營運效率與人力John Heinbockel (Guggenheim Partners)
問新的組織結構（4個區域）最大的執行變化是什麼？是否考慮退出某些市場？
答Susan Morris 表示，ACI Edge不僅是重組，而是以更好的方式經營公司，在客戶看不到的地方取得規模，在客戶看得到的地方獲得在地相關性，並找到生產力再投資於價值。關於市場退出，公司持續評估，但ACI Edge主要是優化營運模式，不是為了退出市場。可能會有少數較小的區域會考慮，但目前主要焦點是核心業務和單位成長。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中宣布ACI Edge，從11個部門轉為4個區域，並集中中心商店商品陳列，以改善執行力和規模效益。
- 7毛利率壓力與電子商務獲利毛利率與成本總經與消費者Thomas Palmer (JPMorgan)
問毛利率壓力是否來自數位履單成本？電子商務如何在毛利率壓力下實現獲利？
答Susan Morris 表示，數位獲利能力透過更高的訂單密度、更好的履單生產力和更強的客戶參與來改善。Sharon McCollam 補充，電子商務已轉為獲利，但因其毛利率遠低於傳統雜貨，即使獲利仍對整體毛利率造成負面組合轉變。
開場陳述裡相關的內容
Sharon McCollam 在開場陳述中提到，第一季毛利率為26.6%，下降23個基點，主要因數位銷售超額成長的組合效應，而電子商務在第一季度實現獲利。
- 8同店銷售展望與季度軌跡財測與展望Thomas Palmer (JPMorgan)
問第二季是否會更軟？下半年改善有多少來自產業演變，多少來自公司特定措施？
答Sharon McCollam 表示，產業只會略微逐步改善，公司透過行動將有非常溫和的改善，每季都有改善，但改善主要出現在雜貨業務。藥局表現良好，但將面臨比較基期壓力。從建模角度，極小改善主要出現在第三、四季。
開場陳述裡相關的內容
Sharon McCollam 在開場陳述中更新了2026會計年度展望，同店銷售額預期在負0.5%至負1.5%之間，並假設雜貨同店銷售額將逐步改善。
- 9增量投資的步伐與全年毛利率展望毛利率與成本財測與展望總經與消費者Leah Jordan (Goldman Sachs)
問全年毛利率的關鍵利多和利空因素？如何看待今天宣布的增量投資步伐？
答Sharon McCollam 表示，第二季調整後EBITDA年同比將與第一季相似，後半年年同比下降會稍微改善，原因包括單位轉折點、溫和改善和生產力。
開場陳述裡相關的內容
Sharon McCollam 在開場陳述中更新了2026會計年度展望，提到加速投資客戶價值主張，調整後EBITDA預期在35.5億至36.25億美元之間。
- 10門市體驗與生鮮差異化的投資方向Leah Jordan (Goldman Sachs)
問提升門市體驗和生鮮差異化的機會在哪裡？與同業的差距？投資是更多改裝還是更多工時？
答Susan Morris 表示，客戶不只根據價格選擇，而是整體價值方程式，包括鄰里便利性、生鮮執行力、個人化價值和數位便利性。ACI Edge幫助更一致地實現這些。公司先完成領導層任命，並謹慎實施，避免打亂前線。投資部分用於價格，部分用於個人化、生鮮體驗和數位業務。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中提到，ACI Edge將改善生鮮執行、門市標準和客戶體驗，並透過生產力再投資於價值。
- 11超越基本雜貨期望的差異化Erica Eiler (Oppenheimer)
問除了基本雜貨期望（價值、便利、新鮮），公司做了哪些事來增加差異化？
答Susan Morris 表示，公司利用全國規模進行中心商店決策，但生鮮等類別非常區域化。公司透過微市場商品陳列和宏觀調整來差異化，例如根據當地社區提供不同商品，並重新調整空間配置以符合現代購物方式。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中提到，公司利用數據和AI進行個人化，並透過ACI Edge改善執行力。
- 12回到長期演算法（algo）的時間表Erica Eiler (Oppenheimer)
問所有行動（投資客戶價值主張和ACI Edge）的效益需要多長時間才能實現，以回到長期演算法？
答Susan Morris 表示，公司正以深思熟慮的速度行動，但改變將是漸進的。Sharon McCollam 補充，目標是利用ACI Edge加速業務回到演算法，但將從較低基期開始。需要尋找漸進改善，達到2%同店銷售額，但產業預測尚未顯示重大改善，且地緣政治問題使環境難以解讀。預期2027年開始發揮作用。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中提到，ACI Edge將產生約2億美元的增量年度經常性效益，並在2027會計年度實現大部分效益。
- 13成本通膨與轉嫁能力毛利率與成本總經與消費者Paul Lejuez (Citibank)
問能否量化成本通膨？有多少能轉嫁給消費者？公司有多少不獲利門市？是否考慮房地產行動？
答Susan Morris 表示，目前成本增加非常溫和，公司沒有轉嫁通膨，而是將價格維持在合理水平。預期成本將繼續攀升，公司會盡量不轉嫁給客戶，可能吸收一些利潤壓縮，並向供應商施壓。關於不獲利門市，數量非常少，公司持續檢視門市基礎，但沒有看到劇烈變化。
開場陳述裡相關的內容
Sharon McCollam 在開場陳述中提到，供應商成本增加可能帶來額外的可負擔性壓力，公司以審慎態度規劃。
- 144個區域的績效變異性Simeon Gutman (Morgan Stanley)
問4個區域的同店銷售是否都為負？還是某些區域改善較多？
答Susan Morris 表示，公司不揭露各部門業績，但西部地區產業單位壓力較大，公司也看到類似情況。在西部許多市場，公司表現優於傳統食品競爭對手，但逐市場差異很大。ACI Edge和4個區域結構的目標是創造更一致的執行，並精準投資。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中宣布從11個部門轉為4個區域，並提到西部地區產業單位壓力較大。
- 152億美元效益的用途與定價策略定價Simeon Gutman (Morgan Stanley)
問2億美元是否全部投入價格？是否改變高低定價策略？
答Susan Morris 表示，2億美元是額外的，公司確實打算再投資於價格和其他價值方程式元素。公司不會改變高低定價策略，不會轉向每日低價，而是精準化，包括前線定價和個人化。自有品牌也是重要部分，目標30%滲透率，團隊降低自有品牌成本，使公司能精準調整價格點。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中提到，ACI Edge將產生約2億美元的增量年度經常性效益，並作為再投資的燃料。
- 16促銷競爭環境與低收入消費者流向定價競爭與市占總經與消費者Robert Ohmes (Bank of America)
問目前促銷競爭環境如何？6月、7月是否比歷史更競爭？低收入消費者流向何處？
答Susan Morris 表示，促銷環境與前幾個月相當一致，但一些競爭對手在前線定價上投資多了一點，似乎是零星的。公司密切關注價格指數。低收入消費者最大流失流向Walmart、Amazon等大型業者，公司透過個人化優惠和忠誠度計畫，提供價格鎖定和優惠，以防止流失。
開場陳述裡相關的內容
Susan Morris 在開場陳述中提到，公司正在投資客戶價值主張，包括價格和個人化，以應對更具壓力的單位環境。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-07-23 | 盤前 | -21.6% | -14.4% | -20.4% | +2.5% | +3.0% | 0 / 1 | -40% | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q4 | 2026-04-14 | 盤前 | -3.0% | -0.9% | -4.2% | +3.3% | -7.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿財報新聞稿 |
| 26Q3 | 2026-01-07 | 盤前 | -6.0% | +1.1% | -5.6% | +10.0% | +13.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q2 | 2025-10-14 | 盤前 | +13.6% | +8.8% | +13.8% | -1.0% | -9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 26Q2 | 2025-07-15 | 盤前 | -5.1% | -2.0% | -4.6% | -3.2% | -9.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 25Q4 | 2025-04-15 | 盤前 | -7.6% | -4.5% | -7.3% | +12.8% | -0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-01-08 | 盤前 | +0.8% | +1.4% | +0.7% | +1.2% | +4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2024-10-15 | 盤前 | +1.0% | +1.2% | +1.8% | -0.1% | +3.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2024-07-23 | 盤前 | +1.4% | -0.5% | +1.5% | +0.2% | +2.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-04-22 | 盤前 | -0.6% | +0.7% | -1.5% | -0.8% | -3.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-01-09 | 盤前 | +0.5% | +1.6% | +0.6% | -4.4% | -12.8% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-10-17 | 盤前 | +0.5% | -0.2% | +0.5% | -0.9% | -7.9% | 0 / 0 | – | |
| 24Q2 | 2023-07-25 | 盤前 | -1.2% | +0.1% | -1.5% | +0.7% | +5.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-04-11 | 盤前 | -1.6% | -1.7% | -1.6% | -1.7% | -1.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-01-10 | 盤前 | +1.8% | +1.1% | +1.1% | -1.9% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2022-10-18 | 盤前 | +1.2% | +1.4% | -0.0% | -0.6% | -3.5% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。