Zscaler Zscaler, Inc.
-0.16 (-0.08%)評價 Zscaler · 資料日 2026-09-18 · 幣別 USD
這一頁只回答「現在的倍數在自己的歷史、在同業、在市場假設裡的位置」,不給合理價、不做低估或高估的判斷。倍數分子用當時已公布的近四季 GAAP 數字,共識來自分析師平均。
現在在哪 七個倍數各自的五年區間與百分位
| 倍數 | 現在 | 五年區間 | 歷史百分位 | 五年中位數 | 近五年走勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本益比(近四季 GAAP) | – | 近四季為負或缺資料,不算 | – | – | |
| 前瞻本益比(本年度共識 FY2027)現價 ÷ 共識 EPS 4.91;區間用當時股價 ÷ 之後實際四季 EPS | 40.2x | 歷史不足 | – | – | |
| 前瞻本益比(下年度共識 FY2028)現價 ÷ 共識 EPS 5.60;區間同上 | 35.2x | 歷史不足 | – | – | |
| 股價營收比 | 9.4x | 7.5x58.5x | 11 / 100 | 14.9x | |
| 前瞻股價營收比(本年度共識 FY2027)市值 ÷ 共識營收;區間用當時市值 ÷ 之後實際四季營收 | 8.0x | 9.3x38.0x | 2 / 100 | 12.1x | |
| EV / 營收 | 9.7x | 7.6x59.3x | 13 / 100 | 14.8x | |
| EV / EBITDA | – | 近四季為負或缺資料,不算 | – | – | |
| 股價 / 自由現金流 | 37.1x | 23.7x231x | 15 / 100 | 58.2x | |
| 自由現金流殖利率 | 2.7% | 0.4%4.2% | 87 / 100 | 1.7% | |
| 股東回饋殖利率買回庫藏股 + 現金股利 ÷ 市值 | – | 近四季為負或缺資料,不算 | – | – |
區間 = 近五年每個月底的倍數,取 5 與 95 分位當兩端(避免單月極端值把尺度撐爆);黃線 = 中位數,圓點 = 現在。前瞻列的「現在」用分析師共識,區間用「當時股價 ÷ 之後實際實現的四季」(共識歷史 2026 年 9 月才開始存),所以最近一年沒有點、走勢線會提早結束。百分位 = 現在比過去五年幾 % 的時間高。倍數用當時已公布的近四季 GAAP 數字,EV = 市值 + 有息負債 − 現金。百分位高只代表比自己的過去貴,成長率變了區間也會變。
本益比河流近 5 年月底股價 vs 「歷史本益比分位 × 當時近四季 GAAP EPS」 · 右側淡色段用分析師共識往前畫
股價營收比河流同一種畫法換成每股營收 · 虧損或高成長的公司看這張 · 右側接共識營收
現在的股價 = 近四季每股營收 20.92 的 9.4 倍(五年裡第 11 百分位);用未來 12 個月的共識每股營收 25.21 算是 7.8 倍(第 10 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠每股營收成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「每股營收若照共識長出來,同樣的股價營收比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。每股營收 = 近四季營收 ÷ 當時的稀釋股數;未來段用共識營收 ÷ 現在的股數。
同業:成長對倍數X = 下年度營收成長(共識)· Y = 前瞻本益比 · 黃虛線 = 同業中位數 · 紅點 = 本檔
右上 = 成長高、倍數也高;左上 = 成長不高但倍數高,要靠別的理由(利潤率、護城河、回購)撐;右下 = 成長高但倍數不高。這是分布,不是訊號。
同業倍數表同 SIC 市值最接近的 8 家 · 小字為名次
| 公司 | 市值 | 前瞻本益比 | PEG | 股價營收比 | 下年度營收成長 | 下年度 EPS 成長 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ZS Zscaler | 32.2B | 40.2 6/6 | 2.86 5/5 | 9.6 6/8 | +17% 3/8 | +14% | -3.5% |
| CTSH COGNIZANT TECHNOLO | 28.4B | 10.4 2/6 | 1.03 1/5 | 1.3 2/8 | +5% 6/8 | +10% | 15.6% |
| VRSN VERISIGN INC/CA | 27.4B | 31.6 5/6 | 2.36 4/5 | 16.0 7/8 | +6% 5/8 | +13% | 68.2% |
| EPAM EPAM Systems, Inc. | 5.9B | 8.7 1/6 | 1.25 2/5 | 1.1 1/8 | +4% 8/8 | +7% | 10.8% |
| RGTI Rigetti | 5.3B | – | – | 394 8/8 | +228% 1/8 | -10% | -546.2% |
| DOCS Doximity, Inc. | 5.0B | 19.3 4/6 | 1.32 3/5 | 7.6 5/8 | +5% 7/8 | +15% | 21.5% |
| IA INNOVATIVE SOLUTIO | 329M | 16.6 3/6 | – | 3.5 3/8 | +18% 2/8 | -2% | 22.6% |
| MMTX Miluna Acquisition | 89.9M | – | – | – | – | – | -84.9% |
| CYCU Cycurion, Inc. | 85.5M | – | – | 5.9 4/8 | +13% 4/8 | +57% | -50.2% |
同業 = 同 SIC 四位碼、市值最接近的 8 家(SIC 是註冊分類,偶爾會把不像的公司放一起)。小字是在這 9 家裡的名次:倍數由低到高、成長由高到低。看的是相對位置,不是誰比較好。
市場隱含了什麼 反推現價需要的成長率 · 成長率 × 折現率的每股價值表
| 年成長 ＼ 折現率 | 8% | 9% | 10% | 11% | 12% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0% | 81.66 | 67.92 | 58.07 | 50.66 | 44.87 |
| +5% | 123.60 | 101.61 | 85.92 | 74.19 | 65.08 |
| +10% | 185.80 | 151.22 | 126.68 | 108.41 | 94.30 |
| +15% | 276.94 | 223.55 | 185.79 | 157.76 | 136.21 |
| +20% | 408.88 | 327.82 | 270.63 | 228.31 | 195.87 |
| +25% | 597.59 | 476.42 | 391.13 | 328.16 | 280.01 |
| +30% | 864.29 | 685.86 | 560.47 | 468.08 | 397.57 |
| +40% | 1,752.1 | 1,380.6 | 1,120.2 | 928.91 | 783.35 |
每一格 = 在那個成長率與折現率下,10 年自由現金流折現 + 永續價值(3%)− 淨負債,再除以稀釋股數。反白的那格離現價最近;紅 = 高於現價、綠 = 低於現價。這是一張工具表,不是目標價:假設是你自己選的,本站不挑。自由現金流用 GAAP 申報值,含股權激勵的現金流影響。
逐季倍數 近 20 季 · 期末股價 ÷ 含當季的近四季
| 會計季 | 期末 | 期末股價 | 本益比(近四季) | 股價營收比 | EV / EBITDA | 股價 / 自由現金流 | 營收年增 | EPS 年增 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-07-31 | 151.20 | – | 7.2 | 1636 | 28.4 | +25% | – |
| 26Q3 | 2026-04-30 | 130.68 | – | 6.6 | – | 21.8 | +25% | – |
| 26Q2 | 2026-01-31 | 200.01 | – | 10.6 | – | 33.7 | +26% | – |
| 26Q1 | 2025-10-31 | 331.14 | – | 18.5 | – | 56.8 | +26% | – |
| 25Q4 | 2025-07-31 | 285.56 | – | 16.5 | – | 54.6 | +21% | – |
| 25Q3 | 2025-04-30 | 226.17 | – | 13.8 | – | 45.4 | +23% | -125% |
| 25Q2 | 2025-01-31 | 202.59 | – | 12.9 | – | 40.4 | +23% | – |
| 25Q1 | 2024-10-31 | 180.79 | – | 12.0 | – | 38.4 | +26% | – |
| 24Q4 | 2024-07-31 | 179.35 | – | 12.4 | – | 42.2 | +30% | – |
| 24Q3 | 2024-04-30 | 172.94 | – | 13.1 | – | 45.2 | +32% | – |
| 24Q2 | 2024-01-31 | 235.67 | – | 18.5 | – | 65.7 | +35% | – |
| 24Q1 | 2023-10-31 | 158.69 | – | 13.3 | – | 47.4 | +40% | – |
| 23Q4 | 2023-07-31 | 160.38 | – | 14.4 | – | 63.7 | +43% | – |
| 23Q3 | 2023-04-30 | 90.10 | – | 8.8 | – | 38.7 | +46% | – |
| 23Q2 | 2023-01-31 | 124.16 | – | 13.3 | – | 58.7 | +52% | – |
| 23Q1 | 2022-10-31 | 154.10 | – | 18.2 | – | 82.2 | +54% | – |
| 22Q4 | 2022-07-31 | 155.06 | – | 20.0 | – | 86.5 | +61% | – |
| 22Q3 | 2022-04-30 | 202.74 | – | 29.6 | – | 142 | +63% | – |
| 22Q2 | 2022-01-31 | 257.11 | – | 42.0 | – | 172 | +63% | – |
| 22Q1 | 2021-10-31 | 318.86 | – | 58.4 | – | 227 | +62% | – |
每季用「該季期末的收盤 ÷ 含該季的近四季」算,跟上面倍數定位板的「當時已公布」口徑不同:這裡是事後看,用來對照成長率變化與倍數變化。
股價為 2026-09-18 收盤。以上為公開資料的整理與位置描述,不構成投資建議。