Vanda Pharmaceuticals Inc.
+0.02 (+0.39%)法說會 Vanda Pharmaceuticals Inc. · 近 16 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 關稅與政策法規 | 3 | · | 2 | 5 |
| 定價 | 2 | 1 | · | 3 |
| 需求與訂單 | 2 | · | · | 2 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| B. Riley Securities | Madison、Madison Wynne El-Saadi | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Jefferies | Andrew、Andrew Tsai | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Cantor | Olivia Simone Brayer、Sam | 2 | 2026-05-06 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Raghuram Selvaraju | 2 | 2026-05-06 | – | – | – |
| Truist | Les Solisky | 1 | 2026-05-06 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1NEREUS 上市初期表現與投資人應關注的指標Yanzi (Lin Tsai，代 Raghuram Ram Selvaraju 提問，H.C. Wainwright)
問NEREUS 上市約 3 個月，患者漏斗中最大的流失點在哪？投資人應關注哪些指標來判斷 2026 年 NEREUS 營收會落在 $10 million（1,000萬美元）至 $30 million（3,000萬美元）區間的低端或高端？
答Kevin Moran 表示，NEREUS 上市仍處於非常早期階段，5 月啟動 nereus.us 平台與 DTC 活動，下半年將開始人員推廣。投資人應關注銷售參與度、醫師拜訪次數、市場接受度，以及患者獲取、續配藥、每次配藥藥丸數等指標，但目前數據仍有限，公司會密切追蹤以判斷未來營收落點。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，NEREUS 於 2026 年 5 月透過網站 nereus.us 以直接面對消費者的方式啟動早期商業上市，人員推廣預計於 2026 年稍後開始；2026 年第二季批發商初始進貨 $15.2 million（1,520萬美元），受限收入 $12.6 million（1,260萬美元），淨產品銷售額僅 $1 million（100萬美元）。
- 2HETLIOZ 時差紊亂適應症 FDA 聽證會進展與可能結果關稅與政策法規Yanzi (Lin Tsai，代 Raghuram Ram Selvaraju 提問，H.C. Wainwright)
問在 7 月 20 日預審會議和 8 月 3 日證據披露截止日期後，關於聽證會整體有何明確進展？哪個議題最可能決定結果？是 3.1 千（3.1 thousand）和 3.11 千（3.11 thousand）端點有效性的解釋，還是其他？
答Mihael Polymeropoulos 將問題交給總法律顧問 Daniel McGuire。McGuire 表示，預審會議主要是程序性，而非審查事實；公司不猜測訴訟結果，但對向行政法官陳述案件有信心，程序將持續進行，希望 2027 年初能獲得有利建議。未具體回應端點有效性議題。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，HETLIOZ 用於時差紊亂的 FDA 正式聽證會，是在哥倫比亞特區巡迴上訴法院撤銷 FDA 先前拒絕核准後進行的罕見行政程序，預計 2026 年 12 月舉行 5 天聽證。
- 3NEREUS 人員推廣細節與營運費用下降的驅動因素Madison (B. Riley Securities)
問NEREUS 人員推廣具體何時開始？涉及多少位業務代表？該支出是否包含在管理層所指導的 2026 年後期及 2027 年營運費用下降中？下降主要來自 R&D 還是 SG&A？另外，Q2 R&D 費用增加的原因為何？
答Kevin Moran 表示，NEREUS 人員推廣將利用現有約 300 名支持 Fanapt/BYSANTI 的業務團隊及約 50 名支持 PONVORY 的團隊，具體結構尚未確定。營運費用下降主要來自三期臨床試驗結束（4 個三期計劃將於 2026 年底或 2027 年初公布結果）及上市準備完成（3 個潛在上市：NEREUS、BYSANTI、Imsidolimab）。Q2 R&D 費用增加主因是這些三期計劃的加速，以及未核准產品（如 Imsidolimab）的生產成本依會計準則於發生時認列為 R&D 費用。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，NEREUS 於 2026 年 5 月啟動直接面對消費者的早期商業上市，人員推廣預計於 2026 年稍後開始；並預期營運費用將於 2026 年底開始下降，2027 年更顯著。
- 4VQW-765 三期試驗成功信心與設計差異Andrew (Jefferies)
問VQW-765 的二期數據為何讓公司對三期成功有信心？三期療效是否可能比二期更好？
答Mihael Polymeropoulos 表示，三期研究設計與二期相似，包括設置與主要終點。二期結果顯示顯著減少焦慮指標，並提供了劑量反應曲線的資訊。三期研究根據二期數據進行了適當的效能設定，患者數增加，但劑量與設計幾乎無變化。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，VQW-765 用於治療成人社交焦慮症的三期研究結果預計於 2026 年公布。
- 5NEREUS 用於 GLP-1 引起嘔吐的送件策略與 FDA 溝通關稅與政策法規Andrew (Jefferies)
問NEREUS 用於 GLP-1 引起嘔吐的送件策略或時程為何？是否已與 FDA 就三期試驗設計達成共識？相對於二期結果，公司希望看到什麼？
答Mihael Polymeropoulos 回顧二期數據：去年 11 月報告正向結果，Wegovy 1 毫克（1 milligram）設計下，安慰劑組約 60% 嘔吐，NEREUS 組約 30%（30 percent）嘔吐。三期設計類似，旨在確認先前發現。公司相信此證據加上 NEREUS 已核准的經驗，足以支持補充新藥申請（sNDA）送件。公司持續與 FDA 就統計分析計畫溝通，將視結果繼續對話。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，NEREUS 用於預防接受 GLP-1 受體促效劑治療患者嘔吐的三期研究結果預計於 2026 年公布。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +0.6% | -8.8% | +0.7% | -3.0% | +3.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 5 |
| 26Q1 | 2026-05-06 | 盤後 | -14.1% | -5.8% | -13.8% | -2.3% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 25Q4 | 2026-02-11 | 盤後 | -17.6% | -3.8% | -16.1% | -7.1% | +46.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q3 | 2025-10-29 | 盤後 | -20.1% | -7.9% | -19.0% | +3.5% | +23.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-07-31 | 盤前 | -8.8% | -5.1% | -8.4% | -1.4% | +7.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -3.7% | +1.1% | -4.3% | -11.4% | +3.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-13 | 盤後 | -6.0% | -2.6% | -6.0% | +0.5% | +21.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | +2.7% | -1.8% | +1.9% | +2.0% | -5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-31 | 盤後 | -3.4% | +0.3% | -2.0% | -3.6% | -10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-08 | 盤後 | -6.5% | -3.9% | -7.1% | +9.7% | +19.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-07 | 盤後 | +11.8% | +0.3% | +11.8% | +6.6% | -7.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | -21.9% | -3.5% | -21.2% | -3.8% | +5.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-27 | 盤後 | -8.0% | -1.9% | -9.0% | +0.9% | -2.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-03 | 盤後 | +7.5% | 0.0% | +8.2% | -11.5% | -17.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-08 | 盤後 | +0.8% | +11.7% | +1.7% | -2.5% | -8.8% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-02 | 盤後 | -1.7% | -4.6% | -0.7% | +0.4% | -2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。