Vanda Pharmaceuticals Inc.
-0.06 (-1.19%)法說會 Vanda Pharmaceuticals Inc. · 近 16 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 關稅與政策法規 | 3 | · | 2 | 5 |
| 定價 | 2 | 1 | · | 3 |
| 需求與訂單 | 2 | · | · | 2 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| B. Riley Securities | Madison、Madison Wynne El-Saadi | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Jefferies | Andrew、Andrew Tsai | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Cantor | Olivia Simone Brayer、Sam | 2 | 2026-05-06 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Raghuram Selvaraju | 2 | 2026-05-06 | – | – | – |
| Truist | Les Solisky | 1 | 2026-05-06 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1Nirius 營收指引與 Dysanti 上市進度財測與展望Olivia Simone Brayer (Cantor)
問Nirius 的 1,000 萬至 3,000 萬美元營收指引區間，其高端與低端分別假設了什麼？Dysanti 上市進度如何？其營收貢獻是否已包含在 Fanapt 指引中？
答Mihael 表示 Nirius 上市極早期，區間是基於市場機會模型推估，非實際數據；市場潛在約 7,000 萬暈動症患者。Kevin 補充 Dysanti 預計下半年上市，目前仍在上市前階段，營收貢獻尚未納入指引；Dysanti 需求獨立於 Fanapt，若取代 Fanapt 將有淨價格優勢。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布上調 2026 年全年營收指引至 2.4 億至 2.9 億美元，其中包含 Nirius 的 1,000 萬至 3,000 萬美元；Dysanti 已獲 FDA 核准用於雙極性疾患與思覺失調症，但尚未商業上市。
- 2tradipitant GLP-1 研究時程與數據期望Raghuram Selvaraju (H.C. Wainwright)
問tradipitant 用於 GLP-1 引起噁心嘔吐的第三期研究，頂線數據何時公布？什麼是具臨床意義的結果？是否會提供對 GLP-1 遵囑性與療效的影響？
答Kevin 表示結果將在 2026 年底前公布，時間與先前溝通一致，且已積極招募患者。Mihael 說明研究設計與第二期相似，主要終點為確認嘔吐次數顯著減少；因研究期短，不會有遵囑性數據。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 Nirius 第三個第三期研究（用於預防 GLP-1 受體促效劑患者嘔吐）結果預計 2026 年公布。
- 3tradipitant 仿單外使用Raghuram Selvaraju (H.C. Wainwright)
問考量 tradipitant 已核准用於暈動病，是否可能被 GLP-1 使用者仿單外使用以增進長期遵囑性？
答Mihael 強調不能推廣仿單外使用，尤其在臨床試驗期間及未獲核准前；無相關見解可分享，但希望核准後有顯著興趣。
- 4長效注射型 iloperidone 進度Raghuram Selvaraju (H.C. Wainwright)
問長效注射型 iloperidone 的復發預防研究目前進展如何？預期多快能推進？
答Mihael 表示研究在美國進行但招募緩慢，且安慰劑組復發率可能低於歷史數據，擔憂此類試驗模式可行性；計劃與 FDA 討論可能修改開發計劃。
- 5imsidolimab 上市準備與核准範圍Madison Wynne El-Saadi (B. Riley)
問imsidolimab 是否可能在年底獲准？是否已為商業上市做準備？是否預期同時核准急性與維持治療？
答Mihael 表示 GEMINI-1 與 GEMINI-2 數據支持急性單次注射與維持期每四週注射的適應症，已向 FDA 提出；日本與歐洲送件較早。因產品為單株抗體，上市不會在 PDUFA 後立即進行，希望 2027 年內上市。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 FDA 已受理 imsidolimab 的 BLA，PDUFA 日期為 2026 年 12 月 12 日，且關鍵研究結果發表於 NEJM Evidence。
- 6Fanapt 4 月處方加速原因Madison Wynne El-Saadi (B. Riley)
問Fanapt 4 月處方重新加速，是否因 Dysanti 核准產生光環效應，或純粹是銷售團隊貢獻？
答Kevin 表示第一季季節性符合預期，去年第一季後出現雙位數連續成長，今年預期相同，4 月數據支持此趨勢。Mihael 強調商業基礎設施成熟，300 名代表、講者計劃與 DTC 行銷為主要驅動力。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 Fanapt 4 月週 TRx 達十一年新高，超過 2.6 千張，且銷售團隊從 160 人擴至 300 人。
- 7Fanapt 適應症比例、庫存與 Dysanti 上市策略Les Solisky (Truist)
問Fanapt TRx/NBRx 中雙極性與思覺失調症比例？庫存高於正常是否會去庫存？Dysanti 上市優先順序？MDD 讀數延後原因？
答Kevin 表示不分析適應症層級數據，但預期雙極性為主要成長驅動力；庫存以落後需求計算，若需求成長則庫存週數會維持，不會去庫存。Dysanti 將同時鎖定新患者與轉換患者，因 Fanapt 明年底可能喪失專利，約有五季重疊期。Mihael 說明 MDD 研究時間移至 2027 年，反映實際招募數據，可能年底前有結果。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 Fanapt 成長主要由雙極性適應症擴張帶動，庫存略高於四周；Dysanti 已核准；MDD 第三期研究結果原預期 2026 年，後更新為 2027 年第一季。
- 8Nirius 患者取得、淨定價與競爭策略定價競爭與市占Les Solisky (Truist)
問Nirius 在零售藥局通路的患者取得與淨定價如何？面對競爭 NK1 藥物，定價策略如何轉化至 GLP-1 輔助機會？
答Kevin 表示保險給付需時間，現金支付為目前重點；NK1 類別每劑定價約 200 至 600 美元，Nirius 定位中低端。Mihael 補充 WAC 價格每顆 255 美元，現金支付 85 美元（超過 65% 折扣），並透過郵購藥局與遠距醫療提供服務；與其他 NK1 相比，Nirius 無 midazolam 交互作用且無避孕藥禁忌，具差異化。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 Nirius 透過 nirius.us 直接面向消費者平台全國上市，提供現金支付折扣價。
- 9Nirius 雙重商業模式Les Solisky (Truist)
問GLP-1 輔助機會是否會採用 DTC 與傳統保險通路的雙重模式？
答Mihael 表示前提是廣泛可及性，任何取得方式都支持；現金支付提供 65% 以上折扣，同時確保藥房與批發商可取得藥物，雙重模式可達成可及性目標。
- 10milsoperidone MDD 第三期成功機率Andrew Tsai (Jefferies)
問milsoperidone 在 MDD 第三期試驗的成功可能性？是否有 Fanapt 數據支持其輔助治療益處？
答Mihael 表示有信心，研究有足夠檢定力；非典型抗精神病藥一般對 MDD 輔助治療有效，Dysanti 具雙重多巴胺/血清素受體拮抗與獨特 alpha-1 拮抗，但未直接回答是否有 Fanapt 數據支持。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 Dysanti 作為重度憂鬱症輔助治療的第三期研究結果預計 2027 年第一季公布。
- 11Nirius 銷售節奏Andrew Tsai (Jefferies)
問Nirius 今年稍後至 2027 年的銷售節奏為何？
答Mihael 表示因第二季中段上市，預期營收隨時間與促銷活動增加而成長。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +0.6% | -8.8% | +0.7% | -3.0% | +3.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 5 |
| 26Q1 | 2026-05-06 | 盤後 | -14.1% | -5.8% | -13.8% | -2.3% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 25Q4 | 2026-02-11 | 盤後 | -17.6% | -3.8% | -16.1% | -7.1% | +46.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q3 | 2025-10-29 | 盤後 | -20.1% | -7.9% | -19.0% | +3.5% | +23.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-07-31 | 盤前 | -8.8% | -5.1% | -8.4% | -1.4% | +7.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -3.7% | +1.1% | -4.3% | -11.4% | +3.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-13 | 盤後 | -6.0% | -2.6% | -6.0% | +0.5% | +21.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | +2.7% | -1.8% | +1.9% | +2.0% | -5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-31 | 盤後 | -3.4% | +0.3% | -2.0% | -3.6% | -10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-08 | 盤後 | -6.5% | -3.9% | -7.1% | +9.7% | +19.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-07 | 盤後 | +11.8% | +0.3% | +11.8% | +6.6% | -7.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | -21.9% | -3.5% | -21.2% | -3.8% | +5.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-27 | 盤後 | -8.0% | -1.9% | -9.0% | +0.9% | -2.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-03 | 盤後 | +7.5% | 0.0% | +8.2% | -11.5% | -17.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-08 | 盤後 | +0.8% | +11.7% | +1.7% | -2.5% | -8.8% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-02 | 盤後 | -1.7% | -4.6% | -0.7% | +0.4% | -2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。