SPS COMMERCE INC
-0.60 (-0.75%)評價 SPS COMMERCE INC · 資料日 2026-09-18 · 幣別 USD
這一頁只回答「現在的倍數在自己的歷史、在同業、在市場假設裡的位置」,不給合理價、不做低估或高估的判斷。倍數分子用當時已公布的近四季 GAAP 數字,共識來自分析師平均。
現在在哪 七個倍數各自的五年區間與百分位
| 倍數 | 現在 | 五年區間 | 歷史百分位 | 五年中位數 | 近五年走勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本益比(近四季 GAAP) | 38.3x | 23.6x115x | 15 / 100 | 94.7x | |
| 前瞻本益比(本年度共識 FY2026)現價 ÷ 共識 EPS 4.90;區間用當時股價 ÷ 之後實際四季 EPS | 16.3x | 53.4x105x | 0 / 100 | 84.9x | |
| 前瞻本益比(下年度共識 FY2027)現價 ÷ 共識 EPS 5.33;區間同上 | 15.0x | 53.4x105x | 0 / 100 | 84.9x | |
| 股價營收比 | 3.8x | 2.8x14.4x | 11 / 100 | 11.5x | |
| 前瞻股價營收比(本年度共識 FY2026)市值 ÷ 共識營收;區間用當時市值 ÷ 之後實際四季營收 | 3.7x | 6.0x12.5x | 0 / 100 | 10.3x | |
| EV / 營收 | 3.6x | 2.6x13.9x | 11 / 100 | 11.2x | |
| EV / EBITDA | 22.5x | 14.3x78.1x | 11 / 100 | 60.3x | |
| 股價 / 自由現金流 | 14.7x | 13.5x70.2x | 11 / 100 | 55.7x | |
| 自由現金流殖利率 | 6.8% | 1.4%7.4% | 90 / 100 | 1.8% | |
| 股東回饋殖利率買回庫藏股 + 現金股利 ÷ 市值 | 5.2% | 0.0%5.7% | 89 / 100 | 0.8% |
區間 = 近五年每個月底的倍數,取 5 與 95 分位當兩端(避免單月極端值把尺度撐爆);黃線 = 中位數,圓點 = 現在。前瞻列的「現在」用分析師共識,區間用「當時股價 ÷ 之後實際實現的四季」(共識歷史 2026 年 9 月才開始存),所以最近一年沒有點、走勢線會提早結束。百分位 = 現在比過去五年幾 % 的時間高。倍數用當時已公布的近四季 GAAP 數字,EV = 市值 + 有息負債 − 現金。百分位高只代表比自己的過去貴,成長率變了區間也會變。
本益比河流近 5 年月底股價 vs 「歷史本益比分位 × 當時近四季 GAAP EPS」 · 右側淡色段用分析師共識往前畫
現在的股價 = 近四季EPS 2.08 的 38.3 倍(五年裡第 15 百分位);用未來 12 個月的共識EPS 5.22 算是 15.3 倍(第 0 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠EPS成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「EPS若照共識長出來,同樣的本益比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。GAAP EPS 含一次性損益,跟分析師用的 non-GAAP 口徑不同,未來段的倍數會偏低一點。
股價營收比河流同一種畫法換成每股營收 · 虧損或高成長的公司看這張 · 右側接共識營收
現在的股價 = 近四季每股營收 21.12 的 3.8 倍(五年裡第 11 百分位);用未來 12 個月的共識每股營收 22.63 算是 3.5 倍(第 10 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠每股營收成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「每股營收若照共識長出來,同樣的股價營收比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。每股營收 = 近四季營收 ÷ 當時的稀釋股數;未來段用共識營收 ÷ 現在的股數。
同業:成長對倍數X = 下年度營收成長(共識)· Y = 前瞻本益比 · 黃虛線 = 同業中位數 · 紅點 = 本檔
右上 = 成長高、倍數也高;左上 = 成長不高但倍數高,要靠別的理由(利潤率、護城河、回購)撐;右下 = 成長高但倍數不高。這是分布,不是訊號。
同業倍數表同 SIC 市值最接近的 8 家 · 小字為名次
| 公司 | 市值 | 前瞻本益比 | PEG | 股價營收比 | 下年度營收成長 | 下年度 EPS 成長 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FRSH Freshworks Inc. | 3.3B | 18.3 3/8 | 0.77 2/8 | 3.7 5/9 | +15% 5/9 | +24% | 2.6% |
| SPSC SPS COMMERCE INC | 2.9B | 16.3 2/8 | 1.89 6/8 | 3.7 6/9 | +5% 8/9 | +9% | 4.3% |
| AVPT AvePoint, Inc. | 2.8B | 29.4 6/8 | 2.83 7/8 | 6.0 9/9 | +22% 3/9 | +10% | 8.2% |
| BRZE Braze, Inc. | 2.8B | 38.0 8/8 | 0.72 1/8 | 3.3 3/9 | +24% 2/9 | +53% | -8.0% |
| INTA Intapp, Inc. | 2.8B | 22.6 5/8 | 1.02 3/8 | 4.8 8/9 | +14% 6/9 | +22% | -9.8% |
| APPN APPIAN CORP | 2.7B | 34.7 7/8 | 1.12 4/8 | 3.4 4/9 | +17% 4/9 | +31% | -2.7% |
| TDC TERADATA CORP /DE/ | 2.7B | 10.7 1/8 | 1.42 5/8 | 1.6 1/9 | -1% 9/9 | +8% | 11.7% |
| ALRM Alarm.com Holdings | 2.6B | 18.7 4/8 | 3.05 8/8 | 2.5 2/9 | +7% 7/9 | +6% | 11.7% |
| VIA Via Transportation | 2.3B | – | – | 4.6 7/9 | +27% 1/9 | +1438% | -16.0% |
同業 = 同 SIC 四位碼、市值最接近的 8 家(SIC 是註冊分類,偶爾會把不像的公司放一起)。小字是在這 9 家裡的名次:倍數由低到高、成長由高到低。看的是相對位置,不是誰比較好。
市場隱含了什麼 反推現價需要的成長率 · 成長率 × 折現率的每股價值表
| 年成長 ＼ 折現率 | 8% | 9% | 10% | 11% | 12% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0% | 93.02 | 78.99 | 68.93 | 61.36 | 55.44 |
| +5% | 135.84 | 113.38 | 97.37 | 85.39 | 76.09 |
| +10% | 199.35 | 164.05 | 138.99 | 120.33 | 105.92 |
| +15% | 292.42 | 237.90 | 199.34 | 170.73 | 148.72 |
| +20% | 427.15 | 344.37 | 285.97 | 242.76 | 209.63 |
| +25% | 619.84 | 496.11 | 409.02 | 344.72 | 295.55 |
| +30% | 892.18 | 709.98 | 581.94 | 487.60 | 415.59 |
| +40% | 1,798.7 | 1,419.4 | 1,153.5 | 958.15 | 809.53 |
每一格 = 在那個成長率與折現率下,10 年自由現金流折現 + 永續價值(3%)− 淨負債,再除以稀釋股數。反白的那格離現價最近;紅 = 高於現價、綠 = 低於現價。這是一張工具表,不是目標價:假設是你自己選的,本站不挑。自由現金流用 GAAP 申報值,含股權激勵的現金流影響。
逐季倍數 近 20 季 · 期末股價 ÷ 含當季的近四季
| 會計季 | 期末 | 期末股價 | 本益比(近四季) | 股價營收比 | EV / EBITDA | 股價 / 自由現金流 | 營收年增 | EPS 年增 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-06-30 | 57.17 | 27.5 | 2.7 | 15.7 | 10.5 | +6% | -63% |
| 26Q1 | 2026-03-31 | 55.67 | 23.1 | 2.7 | 13.9 | 12.5 | +6% | -9% |
| 25Q4 | 2025-12-31 | 89.13 | 36.2 | 4.5 | 23.2 | 22.2 | +13% | +50% |
| 25Q3 | 2025-09-30 | 104.14 | 46.7 | 5.4 | 29.8 | 26.7 | +16% | +8% |
| 25Q2 | 2025-06-30 | 136.09 | 62.4 | 7.4 | 41.6 | 36.5 | +22% | +8% |
| 25Q1 | 2025-03-31 | 132.73 | 62.0 | 7.6 | 42.0 | 36.0 | +21% | +21% |
| 24Q4 | 2024-12-31 | 183.99 | 90.2 | 10.9 | 62.5 | 50.7 | +18% | -10% |
| 24Q3 | 2024-09-30 | 194.17 | 92.9 | 12.1 | 67.9 | 56.1 | +21% | +38% |
| 24Q2 | 2024-06-30 | 188.16 | 98.0 | 12.1 | 68.0 | 58.3 | +18% | +23% |
| 24Q1 | 2024-03-31 | 184.90 | 101 | 12.4 | 71.2 | 55.0 | +19% | +17% |
| 23Q4 | 2023-12-31 | 193.84 | 110 | 13.5 | 73.5 | 64.5 | +19% | +19% |
| 23Q3 | 2023-09-30 | 170.61 | 102 | 12.5 | 67.9 | 63.1 | +18% | +5% |
| 23Q2 | 2023-06-30 | 192.06 | 116 | 14.6 | 77.2 | 73.7 | +19% | +34% |
| 23Q1 | 2023-03-31 | 152.30 | 97.6 | 12.0 | 61.8 | 58.6 | +20% | +21% |
| 22Q4 | 2022-12-31 | 128.43 | 86.2 | 10.5 | 52.3 | 59.2 | +19% | +26% |
| 22Q3 | 2022-09-30 | 124.23 | 88.7 | 10.6 | 52.8 | 51.0 | +17% | +39% |
| 22Q2 | 2022-06-30 | 113.05 | 88.3 | 10.0 | 51.6 | 54.8 | +15% | +4% |
| 22Q1 | 2022-03-31 | 131.20 | 103 | 12.1 | 63.0 | 64.7 | +17% | +21% |
| 21Q4 | 2021-12-31 | 142.35 | 118 | 13.7 | 72.3 | 56.4 | +23% | -11% |
| 21Q3 | 2021-09-30 | 161.31 | 129 | 16.3 | 85.0 | 70.9 | +23% | 0% |
每季用「該季期末的收盤 ÷ 含該季的近四季」算,跟上面倍數定位板的「當時已公布」口徑不同:這裡是事後看,用來對照成長率變化與倍數變化。
股價為 2026-09-18 收盤。以上為公開資料的整理與位置描述,不構成投資建議。