Champion Homes, Inc.
-0.56 (-0.66%)法說會 Champion Homes, Inc. · 近 16 次財報公布 · 1 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 1 場 · 主題 × 場次的問題數
誰在問近 1 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Craig-Hallum Capital Group | Greg Palm | 1 | 2026-05-25 | – | – | – |
| CJS Securities | Dan Moore | 1 | 2026-05-25 | – | – | – |
| Jefferies | Philip Ng | 1 | 2026-05-25 | – | – | – |
| Barclays | Matthew Bouley | 1 | 2026-05-25 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | Michael Dahl | 1 | 2026-05-25 | 看多 Outperform | 91.00 | 2025-11-06 |
| Zelman & Associates | Jesse Lederman | 1 | 2026-05-25 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1社區與建商開發商通路表現Greg Palm (Craig-Hallum Capital Group)
問Tim在開場陳述中因訊號中斷，請重新說明社區與建商開發商兩個市場的具體情況。
答Timothy Larson表示，社區通路如預期下滑，因部分市場庫存消化與需求疲軟，但部分社區營運商表現上升；短期內社區通路可能持續偏弱。建商開發商通路則成長，且管道持續擴大，反映該通路對公司的重要性提升。
開場陳述裡相關的內容
Timothy Larson在開場陳述中表示，社區通路銷售額較去年同期略為下降，原因是庫存調整與消費者信心轉弱；建商開發商通路則成長，並新增數位客戶。
- 2平均售價上升的驅動因素與自有零售占比定價Greg Palm (Craig-Hallum Capital Group)
問ASP上升有多少來自產品組合（單戶轉多戶）與自有零售占比提升？能否提供自有零售銷售占比的同比與季增數據？
答Laurie Hough表示，本季自有零售銷售占比約37%，高於去年與第一季的約34%。多戶型與單戶型的占比未公開揭露，但過去幾季多戶型占比增加，季增ASP上升主要來自產品組合。
開場陳述裡相關的內容
Laurie Hough在開場陳述中表示，美國每戶住宅平均售價上漲7%至$98,700（9.87萬美元），原因為產品組合轉向多單元單位及自有零售中心售價上漲。
- 3自有零售占比的未來趨勢Greg Palm (Craig-Hallum Capital Group)
問本季自有零售單位占比是否會維持或改變？
答Laurie Hough表示，因成交時間、天氣等因素，季度間難以預測，但預期定價受產品組合影響大於價格調整。
- 4訂單趨勢與生產配速需求與訂單Dan Moore (CJS Securities)
問10月與11月初訂單趨勢如何？公司如何維持生產水準？是否有地區因季節性因素而縮減？
答Timothy Larson表示，10月客流與訂單報告良好，但需與去年Q2轉Q3的基期效應平衡。生產採逐廠調整，依區域市場配速；積壓訂單季增但年減，已納入Q3展望。
開場陳述裡相關的內容
Timothy Larson在開場陳述中表示，製造業積壓訂單為$313 million（3.13億美元），季增4%，平均交期8週；並預期第三季營收與去年同期持平，因去年颶風造成銷售遞延。
- 5REIT與建商開發商的中期計畫財測與展望Dan Moore (CJS Securities)
問展望2026年，REIT與建商開發商是否處於觀望模式？是否有擴張計畫？
答Timothy Larson表示，建商通路因管道成長而持續增長，克里夫蘭建商活動反應正面。社區通路短期內預期溫和，取決於營運商週期與終端消費者需求；若終端需求增強，將帶動社區與REIT。
- 6ROAD to Housing法案的潛在影響Dan Moore (CJS Securities)
問ROAD to Housing法案（如移除底盤要求）最直接的潛在影響在哪裡？效益規模如何？
答Timothy Larson表示，從宏觀角度，法案可打開更多市鎮的採用；產品面可發展兩層樓等新設計。實際影響取決於立法與HUD流程時間，公司已為此做準備，並認為整體off-site建造趨勢可見性提升。
開場陳述裡相關的內容
Timothy Larson在開場陳述中表示，該法案已在參議院通過，正送往眾議院，並將持續關注後續立法與HUD實施。
- 7第三季營收與ASP展望需求與訂單財測與展望定價Philip Ng (Jefferies)
問第三季ASP是否穩定？若ASP穩定且營收持平，意味銷量中個位數下降，除了基期效應外，還有哪些趨勢軟化？零售通路情況如何？
答Timothy Larson表示，年減主因是去年Q2至Q3的遞延效應；社區通路佔總量顯著，是關鍵影響。10月零售通路客流與訂單令人鼓舞，但需觀察後續。ASP受產品組合影響，多戶型新產品反應佳。
開場陳述裡相關的內容
Timothy Larson在開場陳述中表示，第三季營收預期與去年同期持平，因去年颶風造成單位銷售從Q2遞延至Q3。
- 8REIT波動與10月零售趨勢Philip Ng (Jefferies)
問REIT方面的波動是否如先前所述？10月零售趨勢是否與上季相似？
答Timothy Larson表示，部分REIT成長，部分停滯，已納入平衡考量。10月零售客流與訂單令人鼓舞，但客流為領先指標，需觀察後續轉化。
- 9ROAD to Housing法案的立法細節與成本影響毛利率與成本關稅與政策法規Philip Ng (Jefferies)
問眾議院版本是否有重大差異？政府關門對時程有何影響？除了鋼製底盤可降低$15,000（1.5萬美元）成本外，還有哪些成本削減機會？
答Timothy Larson表示，政府關門有影響，但參議院通過是正面訊號。成本方面有增有減，但最終是價格價值；主要目標是吸引更多客戶，並可能產生產品創新。底盤移除可帶來回收效益。
- 10為ROAD to Housing法案做準備供應鏈與產能Matthew Bouley (Barclays)
問公司如何提前應對永久底盤等潛在變化？在製造或運輸方面有何投資考量？行業是否倡導融資變革？
答Timothy Larson表示，產品開發團隊持續創新；公司擁有自有運輸公司Star Fleet，可直接調整。實際時程取決於立法與HUD實施，公司有時間以正確方式準備。
- 11自有零售與多戶型產品組合定價新產品與新業務Matthew Bouley (Barclays)
問自有零售與多戶型組合及高ASP，是否反映買家從現場建造轉向MH？還是新產品機會？
答Timothy Larson表示，有三個因素：自有零售先前未漲價、新多戶型產品吸引追求空間的買家、以及相對現場建造的價格優勢。
- 12ROAD to Housing法案的實施時間表Michael Dahl (RBC Capital Markets)
問若法案年底前通過，需要多久才能實現船隊、物流與產品組合的調整？是2026年影響還是更久？
答Timothy Larson表示，HUD實施需要時間，跑道較長；但短期內更多州會參與，如紐約案例，全面效益需時間。
- 13近期毛利率展望毛利率與成本財測與展望總經與消費者Michael Dahl (RBC Capital Markets)
問先前毛利率區間為25%-26%，現在約26%，主要驅動因素為何？
答Laurie Hough表示，材料成本低於預期（關稅影響約0.5%而非1%）、自有零售ASP較高、產品組合（37%自有零售）是主要因素，預期這些因素持續。
開場陳述裡相關的內容
Laurie Hough在開場陳述中表示，預期近期毛利率約26%，因應消費者情緒謹慎與部分市場需求疲軟。
- 14第三季毛利率季減驅動因素毛利率與成本總經與消費者Michael Dahl (RBC Capital Markets)
問相對於第二季，第三季毛利率季減的驅動因素為何？
答Laurie Hough表示，關稅成本上升、冬季銷售季節較慢、消費者信心謹慎，三者結合導致季減。
- 15關稅影響與加拿大木材關稅關稅與政策法規Jesse Lederman (Zelman & Associates)
問關稅影響是否會升至先前說的1%？加拿大木材關稅是否有影響？
答Laurie Hough表示，預期第三季及以後關稅約占材料成本1%，已納入加拿大反補貼反傾銷稅額外10%的影響。
- 16第二季訂單趨勢與第三季展望需求與訂單財測與展望Jesse Lederman (Zelman & Associates)
問上次電話會議時訂單低於去年，但第二季結果強勁，後續幾個月有何變化？11月初指標如何？
答Timothy Larson表示，社區通路如預期，零售通路（獨立與自有）及建商通路表現強勁，多戶型新產品反應佳。10月客流與早期訂單令人鼓舞，但社區通路仍預期溫和。
- 17消費者強度與ASP催化劑定價總經與消費者Jesse Lederman (Zelman & Associates)
問從7月到9月消費者是否變強？ASP催化劑是否為新多戶型產品？
答Timothy Larson表示，多戶型產品確實是催化劑，但消費者強度因地點而異，部分市場有正面動能，其他市場較弱。
- 18區域市場表現差異Jesse Lederman (Zelman & Associates)
問哪些區域市場較強或較弱？
答Timothy Larson表示，東北部與東南部較強，西部趨緩；東南部是零售據點最強地區。
- 19區域差異的需求或供應驅動需求與訂單供應鏈與產能Jesse Lederman (Zelman & Associates)
問區域差異是需求驅動還是供應驅動？
答Timothy Larson表示，需求因素存在，新產品可吸引更多消費者；渠道因素（如建商項目）也會影響；是需求與渠道的組合。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q1 | 2026-08-04 | 盤後 | +10.7% | -4.2% | +10.9% | +2.6% | -5.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q4 | 2026-05-26 | 盤後 | +3.2% | -0.4% | +3.3% | -2.7% | +19.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 26Q3 | 2026-02-03 | 盤後 | +11.1% | +6.9% | +11.5% | +7.7% | +5.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2025-11-04 | 盤後 | +10.1% | +6.9% | +9.7% | +9.4% | +13.0% | 1 / 0 | +7% | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2025-08-05 | 盤後 | +4.5% | +5.8% | +3.7% | +5.6% | +11.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-05-27 | 盤前 | -16.4% | -11.0% | -18.5% | -8.6% | -15.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-02-04 | 盤後 | +13.5% | +6.1% | +13.1% | -0.1% | -0.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2024-10-28 | 盤後 | -1.6% | +1.6% | -1.7% | +3.2% | +12.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-08-06 | 盤後 | +11.1% | +7.5% | +11.8% | -0.3% | +2.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-05-21 | 盤後 | -7.4% | -7.3% | -7.1% | -1.7% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-02-05 | 盤後 | +11.9% | +6.3% | +11.7% | -2.8% | +0.4% | 0 / 0 | – | |
| 24Q2 | 2023-10-31 | 盤後 | -5.0% | -3.0% | -6.1% | -2.4% | +0.1% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-08-01 | 盤後 | -5.6% | -3.8% | -4.2% | +3.4% | +8.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-05-30 | 盤前 | -10.6% | -9.2% | -10.7% | +10.7% | +8.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-02-06 | 盤後 | +14.6% | +4.6% | +13.3% | +3.3% | +5.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2022-11-01 | 盤後 | -16.2% | -8.2% | -13.7% | +3.9% | +4.6% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。