FTI CONSULTING, INC
+0.18 (+0.13%)法說會 FTI CONSULTING, INC · 近 16 次財報公布 · 2 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 2 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY26Q226/07 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | 4 | 8 |
| 資本配置 | 3 | 3 | 6 |
| 中國與出口管制 | 1 | 2 | 3 |
| 總經與消費者 | 1 | 2 | 3 |
| 關稅與政策法規 | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 2 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goldman Sachs | James Yaro | 2 | 2026-08-03 | – | – | – |
| William Blair | Andrew Nicholas | 2 | 2026-08-03 | – | – | – |
| Truist | Tobey Sommer | 2 | 2026-08-03 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1中東地緣政治對業務的影響與未來展望財測與展望中國與出口管制James Yaro (Goldman Sachs)
問希望進一步了解中東地緣政治干擾如何具體影響該地區業務，以及未來是否可能轉為順風及原因。
答Steve Gunby 表示，中東業務目前運作遠低於團隊產能，團隊素質優異，長期而言若地緣政治緩解，業務可望反彈成為順風，但何時發生極難預測。他描述衝突的影響形式多變，包括人員因安全撤離後返回、買家暫停採購後又批准但延後啟動案件等，且每週情況都在變化。公司對近期內出現轉折持謹慎態度，並表示希望預測錯誤，因為這對世界有利。
開場陳述裡相關的內容
Steve Gunby 在開場陳述中指出，EMEA 地區整體營收仍成長，但中東因嚴重地緣政治動盪而面臨挑戰，且目前無法明確判斷業務何時好轉。
- 2重組市場展望與市場現況財測與展望中國與出口管制總經與消費者James Yaro (Goldman Sachs)
問考量私人信貸、全球衝突及軟體問題等總體經濟與地緣政治因素，重組業務展望的市場現況為何，是否已開始改善？
答Steve Gunby 表示總體經濟力量對重組業務長期有利，過去有許多負債管理操作延後了潛在重組但未根本解決問題，公司市場地位已產生良好成果且有上行空間，但何時發生難以預測。Angela Nam 補充，目前環境並非廣泛重組熱潮，但看到深厚活動領域，市場機會的品質與規模令人鼓舞；即使整體重組活動不均且年初至今略為疲軟，全球重組營收仍年增 8%，且持續贏得最大、最複雜的案件，對市場地位有信心。
開場陳述裡相關的內容
Steve Gunby 在開場陳述中表示 CorpFin 整體表現出色，但 turnaround 與重組業務營收年減 2%，且重組市場並非全面火熱。Angela Nam 在指引說明中提到全球重組營收上半年年增 8%，持續增加市佔率。
- 3股票回購與資本配置優先事項資本配置James Yaro (Goldman Sachs)
問本季再次有強勁回購活動，若股價維持目前水準，資本配置優先事項為何？是否願意增加槓桿？
答Angela Nam 表示公司對股票回購保持機會主義，沒有特定購買目標；當市場誤解或錯誤定價業務潛力時會大力投資，如 2017 年和 2020 年的回購。資本配置策略不變，優先順序為：現金用於營運與有機成長投資、考慮併購機會、機會性回購、償還債務。本季將循環信貸額度從 9 億美元（$900 million）擴大至 15 億美元（$1.5 billion），是基於實力的決定而非必要，因原額度今年稍後到期，再融資可延長到期日五年並改善經濟效益，增加財務靈活性。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中說明本季以平均每股 150.84 美元（$150.84）回購 260 萬股（2.6 million shares），總成本 3.909 億美元（$390.9 million），截至 6 月 30 日尚有約 3.44 億美元（$344 million）可用於回購。
- 4DOJ 併購審查變革對經濟諮詢業務的影響資本配置總經與消費者Andrew Nicholas (William Blair)
問DOJ 近期宣布加速併購審查並可能減少資訊請求，這對 Economic Consulting 業務的利弊為何？迄今看到什麼影響？
答Steve Gunby 表示，到目前為止尚未看到這項變革對業務有任何重大影響，公司會像一貫做法持續監控立法變化；這類變化發生頻率相當高，且還有其他現象可能影響業務，目前沒有看到重大影響。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中提到，現任美國政府更友善於交易的立場提振了大型交易量，推動第二請求服務與 M&A 相關反壟斷服務需求，但更快的批准、更多協商補救措施與更少訴訟挑戰可能縮短案件持續時間與強度。
- 5下半年財測範圍較寬的原因財測與展望Andrew Nicholas (William Blair)
問過去第二季後調整財測時通常會縮小營收範圍，但本季重申展望而未縮小，為什麼下半年結果範圍比平常更寬？是否與中東或部門層級變異性有關？
答Steve Gunby 確認分析師的猜測，指出中東在下半年沒有大幅營收復甦的假設，但若世界好轉則有上修可能；英國業務有信心但歐洲客戶夏季假期使立即反彈困難，反彈時點可能在八月底、九月或十月，存在很大不確定性。此外，企業融資部門有潛在大型案件，但何時開始或是否定案仍未知。公司認為此時縮小範圍並不審慎，因此決定維持原範圍。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中重申全年營收指引為 39.4 億美元至 41 億美元（$3.94 billion and $4.1 billion），但下調 GAAP EPS 指引至 8.70 美元至 9.30 美元（$8.70 and $9.30），調整後 EPS 預期為 9.10 美元至 9.70 美元（$9.10 and $9.70）。
- 6下半年 EBITDA 成長動能與 EPS 驅動因素財測與展望關稅與政策法規資本配置Tobey Sommer (Truist)
問EBITDA 下降但 EPS 成長主要來自股票回購，訴訟費用也需考量，這對下半年 EBITDA 意味著什麼？未來增長 EBITDA 的最大槓桿是什麼？
答Steve Gunby 表示 EPS 成長部分來自 WASO 影響，但淨利息較高，且上半年有大量 SG&A 費用預期下半年不會重複發生，加上部分業務下半年表現優於上半年，因此並非全是 WASO 因素。Angela Nam 補充，上半年 SG&A 包含 4 月全體 SMD 會議的較高差旅費、較低的 Workday 實施支出、一次性薪酬項目，且法律費用下半年預期較低；下半年業務表現改善主要由 Econ 和 Tech 驅動，加上股票回購、WASO 影響與較低有效稅率，預期下半年獲利強勁回升。Steve Gunby 進一步強調，過去兩年 EBITDA 受 Econ 問題重大拖累，現在拖累已過去，若正常化 Econ 影響，中期 EBITDA 與 EPS 線會上升。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中說明第二季調整後 EBITDA 為 1.045 億美元（$104.5 million），佔營收 10.5%，低於去年同期的 1.116 億美元（$111.6 million）與 11.8%；SG&A 增加包含 660 萬美元（$6.6 million）非常訴訟相關費用。
- 7MD 人數增長軌跡Tobey Sommer (Truist)
問未來一到兩年 MD 人數增長的預期為何？逐季或同比軌跡如何？
答Steve Gunby 表示今年迄今 SMD 同比增長超過 6%，介於 6% 至 7% 之間，海外增長多於美國；MD 增長可能與此相當。初級人數增長稍慢但仍在增長。公司持續看到許多人想加入，品牌主張強大，需要時也有良好的價格實現，預期這將開始顯現在營收增長中，並在度過 Econ 拖累後於中期 EBITDA 與 EPS 線顯現。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中說明計費員工人數年增 3.2%，其中 SMD 和 MD 層級年增 5%；Steve Gunby 提到今年迄今已宣布 45 位 SMD 和附屬機構招聘，並將在第三季歡迎超過 270 名畢業生。
- 8名目與淨實現帳單費率增長預期Tobey Sommer (Truist)
問對名目帳單費率增長與淨實現帳單費率增長的看法和預期為何？能否特別談談 Economic Consulting？
答Steve Gunby 表示公司不會給出具體數字，但強調過去幾年在通膨環境下費率增長不足，需要重新奪回；因案件規模與重要性，公司有能力做到，執行團隊已專注於此，並在 FLC 等部門看到成功，預期將持續取得進展。針對追問是否中期費率增長可能加速，Steve Gunby 確認公司已開始嘗試重新奪回，過去幾年已開始取得進展，並預期會繼續取得進展。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中提到 CorpFin 營收成長由較高的已實現計費率與較高成功費驅動，FLC 也因較高已實現計費率實現營收成長。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-31 | 盤前 | -2.8% | -2.4% | -3.6% | -8.5% | -6.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報Q&A 8 |
| 26Q1 | 2026-05-01 | 盤前 | -3.1% | +0.9% | -3.3% | -8.1% | -16.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q4 | 2026-02-27 | 盤前 | -2.2% | -1.1% | -1.7% | +4.4% | +10.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q3 | 2025-10-24 | 盤後 | +5.5% | +3.1% | +4.4% | -0.6% | -0.2% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-07-25 | 盤前 | +0.4% | +0.4% | -0.0% | -2.6% | -4.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q1 | 2025-04-28 | 盤前 | -0.1% | -0.4% | -0.2% | +0.2% | -4.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-24 | 盤前 | +0.8% | +0.6% | +1.3% | +1.5% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-28 | 盤前 | -0.4% | +0.4% | -0.7% | +2.5% | +0.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-29 | 盤前 | +0.4% | +0.1% | +0.3% | +0.1% | -4.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-29 | 盤前 | +1.0% | +0.6% | +0.7% | +1.8% | -2.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-26 | 盤前 | +1.8% | -0.5% | +2.2% | -7.8% | -8.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-30 | 盤前 | -0.6% | -0.0% | -1.8% | -3.9% | -8.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-31 | 盤前 | -0.9% | -0.2% | -1.1% | +7.1% | +10.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-01 | 盤前 | -1.5% | -0.2% | -1.4% | -0.2% | +3.6% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-27 | 盤前 | +0.3% | +0.2% | -0.0% | -2.5% | +6.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-31 | 盤前 | +1.1% | -0.5% | +1.8% | +7.5% | +7.3% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。