FTI CONSULTING, INC
+0.18 (+0.13%)法說會 FTI CONSULTING, INC · 近 16 次財報公布 · 2 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 2 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY26Q226/07 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | 4 | 8 |
| 資本配置 | 3 | 3 | 6 |
| 中國與出口管制 | 1 | 2 | 3 |
| 總經與消費者 | 1 | 2 | 3 |
| 關稅與政策法規 | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 2 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goldman Sachs | James Yaro | 2 | 2026-08-03 | – | – | – |
| William Blair | Andrew Nicholas | 2 | 2026-08-03 | – | – | – |
| Truist | Tobey Sommer | 2 | 2026-08-03 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1中東地緣政治對業務的影響與未來展望財測與展望中國與出口管制James Yaro (Goldman Sachs)
問希望進一步了解中東地緣政治干擾如何影響該地區業務，以及未來是否可能轉為順風。
答Steve Gunby 表示，中東業務目前運作遠低於團隊能力，長期而言若擁有最佳團隊終將勝出，但何時轉好極難預測。他提到衝突的表現形式多變，包括人員因安全顧慮撤離後返回、買家暫停採購後又批准但暫停開始任務等，且每週報告都在變化。公司對近期內出現轉機持謹慎態度，並未給出明確時間點。
開場陳述裡相關的內容
Steve Gunby 在開場陳述中指出，中東業務因嚴重的地緣政治動盪而面臨挑戰，且目前無法明確預測何時會好轉。
- 2重組市場展望與宏觀因素財測與展望James Yaro (Goldman Sachs)
問在私人信貸、全球衝突及軟體問題等宏觀因素下，重組業務前景如何？是否已開始改善？
答Steve Gunby 表示宏觀力量對重組業務極其有利，過去有許多負債管理操作推遲了潛在重組但未根本解決問題，公司市場地位已產生良好成果且有上行空間，但何時發生難以預測。Angela Nam 補充，目前並非廣泛重組熱潮，但看到深厚活動領域，全球重組營收上半年年增 8%，持續贏得最大型、最複雜的案件，對市場地位有信心。
開場陳述裡相關的內容
Steve Gunby 在開場陳述中提到，重組市場並非全面火熱，但 CorpFin 整體表現出色，且全球重組營收上半年年增 8%。
- 3股份回購與資本配置優先事項資本配置James Yaro (Goldman Sachs)
問若股價維持目前水準，資本配置優先事項為何？如何權衡增加槓桿的意願？
答Angela Nam 表示資本配置策略未改變，依序為：現金用於營運與有機成長投資、考慮併購機會、機會性回購，並可選擇償還債務。她指出本季將循環信貸額度從 $900 million（9億美元）擴增至 $1.5 billion（15億美元），是基於實力而非必要，因原額度將於今年稍後到期，再融資可延長到期日五年並改善經濟效益。她強調公司產生可觀 EBITDA 與自由現金流，可控制債務償還時機。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中提到，第二季以每股平均價格 150.84 美元（$150.84）回購 260 萬股（2.6 million shares），總成本 3.909 億美元（$390.9 million），截至 6 月 30 日尚有約 3.44 億美元（$344 million）可用於回購。
- 4DOJ 併購審查變更對經濟諮詢業務的影響資本配置總經與消費者Andrew Nicholas (William Blair)
問DOJ 宣布加速併購審查並可能減少資訊請求，對 Economic Consulting 業務的利弊為何？迄今影響如何？
答Steve Gunby 表示，截至目前尚未看到該變更對業務有任何重大影響，公司會持續監控立法變更，但這類變更時常發生，且還有其他現象可能影響業務。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中提到，現任美國政府更傾向交易友好的立場提振了大型交易量，但更快的審批、更多的協商補救措施及更少的訴訟挑戰可能縮短業務持續時間和強度。
- 5下半年營收指引範圍較寬的原因財測與展望Andrew Nicholas (William Blair)
問過去第二季後會縮小營收指引範圍，為何 2026 年沒有這樣做？下半年結果範圍較寬的原因是什麼？
答Steve Gunby 表示，中東業務在下半年沒有大幅營收復甦的假設，而英國業務雖有信心，但歐洲客戶夏季休假使得反彈難以立即發生，反彈時點（八月底、九月或十月）存在不確定性。此外，企業融資部門一些潛在大型案件的開始時間與是否定案仍未知，因此公司認為此時縮小範圍並不謹慎。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中重申全年營收指引為 $3.94 billion（39.4億美元）至 $4.1 billion（41億美元），但下調 GAAP EPS 指引至 $8.70 至 $9.30（先前為 $8.90 至 $9.60）。
- 6下半年 EBITDA 成長動能與 EPS 機制財測與展望關稅與政策法規資本配置Tobey Sommer (Truist)
問EBITDA 下降而 EPS 成長主要來自回購與訴訟費用，下半年 EBITDA 的含義為何？成長的最大槓桿是什麼？
答Steve Gunby 表示，EPS 受惠於下半年 WASO 減少，但淨利息較高，且上半年有較多 SG&A 費用不會在下半年重現，部分業務下半年表現優於上半年。Angela Nam 補充，上半年 SG&A 包含 4 月全體 SMD 會議的較高差旅費、較低的 Workday 實施支出、一次性薪酬項目，且法律費用下半年預期較低。她指出下半年業務表現改善主要由 Econ 和 Tech 驅動，加上回購、WASO 影響及較低有效稅率，預期獲利將強勁回升。Steve Gunby 進一步強調，過去兩年 Econ 問題對 EBITDA 造成重大拖累，但現在拖累已過去，正常化後可看到成長。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中提到，第二季調整後 EBITDA 為 $104.5 million（1.045億美元），佔營收 10.5%，低於去年同期的 $111.6 million（1.116億美元）與 11.8%。
- 7MD 人數增長軌跡Tobey Sommer (Truist)
問未來一到兩年 MD 人數增長的預期為何？逐季或同比軌跡如何？
答Steve Gunby 表示，今年迄今 SMD 同比增長超過 6%，介於 6% 至 7% 之間，海外增長多於美國；MD 增長率與此相當。初級員工人數增長稍慢但仍在增長。公司持續吸引人才，並預期這將在營收增長中顯現，且一旦度過 Econ 拖累，中期 EBITDA 與 EPS 線將上升。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中提到，計費員工人數年增 3.2%，其中 SMD 和 MD 層級年增 5%。
- 8名目與淨實現費率增長Tobey Sommer (Truist)
問對名目費率增長與淨實現費率增長的看法為何？能否特別談談 Economic Consulting？
答Steve Gunby 表示，公司過去幾年未在通膨環境中充分提高費率，現在需要重新奪回，且因案件規模與重要性而有能力做到。執行團隊已專注於此，並在 FLC 等部門看到成功，但未提供具體數字。他承認 2019 至 2024 年期間費率提高速度過慢，過去幾年已開始取得進展，並預期將持續進步。
開場陳述裡相關的內容
Angela Nam 在開場陳述中提到，CorpFin 營收成長由較高的已實現計費率與較高成功費驅動，FLC 也因較高已實現計費率實現營收成長。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-31 | 盤前 | -2.8% | -2.4% | -3.6% | -8.5% | -6.5% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報Q&A 8 |
| 26Q1 | 2026-05-01 | 盤前 | -3.1% | +0.9% | -3.3% | -8.1% | -16.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q4 | 2026-02-27 | 盤前 | -2.2% | -1.1% | -1.7% | +4.4% | +10.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q3 | 2025-10-24 | 盤後 | +5.5% | +3.1% | +4.4% | -0.6% | -0.2% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-07-25 | 盤前 | +0.4% | +0.4% | -0.0% | -2.6% | -4.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q1 | 2025-04-28 | 盤前 | -0.1% | -0.4% | -0.2% | +0.2% | -4.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-24 | 盤前 | +0.8% | +0.6% | +1.3% | +1.5% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-28 | 盤前 | -0.4% | +0.4% | -0.7% | +2.5% | +0.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-29 | 盤前 | +0.4% | +0.1% | +0.3% | +0.1% | -4.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-29 | 盤前 | +1.0% | +0.6% | +0.7% | +1.8% | -2.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-26 | 盤前 | +1.8% | -0.5% | +2.2% | -7.8% | -8.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-30 | 盤前 | -0.6% | -0.0% | -1.8% | -3.9% | -8.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-31 | 盤前 | -0.9% | -0.2% | -1.1% | +7.1% | +10.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-01 | 盤前 | -1.5% | -0.2% | -1.4% | -0.2% | +3.6% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-27 | 盤前 | +0.3% | +0.2% | -0.0% | -2.5% | +6.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-31 | 盤前 | +1.1% | -0.5% | +1.8% | +7.5% | +7.3% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。