Cryoport, Inc.
+0.24 (+1.43%)法說會 Cryoport, Inc. · 近 16 次財報公布 · 8 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q119/05 | FY19Q219/08 | FY19Q319/11 | FY19Q420/03 | FY20Q120/05 | FY21Q321/11 | FY25Q426/03 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | 2 | · | 3 | · | 1 | 6 | 3 | 15 |
| 資本配置 | 1 | 2 | 3 | · | 2 | 2 | · | · | 10 |
| 需求與訂單 | · | 2 | 1 | 1 | 2 | 1 | 1 | 1 | 9 |
| 毛利率與成本 | · | · | 2 | 3 | · | 2 | 1 | 1 | 9 |
| 供應鏈與產能 | · | 2 | 1 | 1 | · | 5 | · | · | 9 |
| 總經與消費者 | · | · | 2 | 1 | 1 | 2 | 1 | · | 7 |
| 關稅與政策法規 | · | 1 | · | 1 | 1 | 2 | 1 | · | 6 |
| 競爭與市占 | · | 1 | 1 | · | · | 3 | · | · | 5 |
| 定價 | · | · | · | 1 | 1 | 2 | · | · | 4 |
| 中國與出口管制 | · | · | · | · | · | 2 | 1 | 1 | 4 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Needham | David Saxon、Steve Unger | 6 | 2026-03-03 | – | – | – |
| Stephens | Steven Etoch、Macintosh | 5 | 2026-08-14 | – | – | – |
| SVB Leerink | Chad Wiatrowski、Scott Mafale | 5 | 2021-11-04 | – | – | – |
| Jefferies | Matt、Brandon Couillard | 5 | 2021-11-04 | – | – | – |
| B. Riley | Yuan Zhi、Andrew D'Silva | 5 | 2021-11-04 | – | – | – |
| ROTH Capital | Richard Baldry | 4 | 2026-08-14 | – | – | – |
| Janney Montgomery Scott | Paul Knight | 4 | 2020-05-09 | – | – | – |
| KeyBanc | Anna Snopkowski、Paul Knight | 3 | 2026-08-14 | – | – | – |
| 代表 Subbu Nambi，Guggenheim Securities | Ethan Kriss、Subhalaxmi Nambi | 2 | 2026-08-14 | – | – | – |
| BTIG | David Larsen | 2 | 2026-03-03 | – | – | – |
| 代表 Puneet Souda，Leerink Partners | 不明分析師 | 1 | 2026-08-14 | – | – | – |
| Leerink Partners | Puneet Souda | 1 | 2026-03-03 | – | – | – |
| UBS | John Sourbeer | 1 | 2021-11-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1競爭性合約贏得與市佔率需求與訂單競爭與市占John Sourbeer (UBS)
問新贏得的訂單比上一季增加約2倍，臨床試驗數量年增十幾個百分點。能否談談競爭性合約的贏得情況？Cryoport Systems是否正在從競爭對手奪取市佔率？
答Mark Sawicki表示，公司絕對仍在從市場中奪取市佔率，這是持續的目標，特別是在細胞與基因領域。38個新客戶的贏得意義重大，尤其是從COVID低點復甦的背景下，公司對此非常有信心。
開場陳述裡相關的內容
Jerrell Shelton在開場陳述中提到，第三季Cryoport Systems新增38家客戶，使先前季度新增客戶數翻倍；八項商業協議營收年增44%；CRYOPDP新增72家客戶；支持的臨床試驗數量年增13%。
- 2毛利率下降與供應鏈/通膨影響毛利率與成本供應鏈與產能總經與消費者John Sourbeer (UBS)
問毛利率下降約70個基點，供應鏈問題或通貨膨脹對利潤率的影響為何？
答Robert Stefanovich表示，公司作為供應鏈企業，第三季主要目標是確保對客戶的干擾最小化，並成功達成。公司確實經歷供應鏈挑戰，如供應商成本與運輸成本增加，但相信第三季是供應鏈挑戰的高峰，預期未來幾季會改善。
- 3收購後的地理擴張機會資本配置John Sourbeer (UBS)
問收購CRYOPDP後，在歐洲和澳洲做了補強式收購，是否有新地理區域的類似機會？
答Jerrell Shelton表示，公司將世界分為美洲、EMEA和APAC，目前特別關注APAC，認為中國市場非常有趣且規模會很大，已有幾項舉措進行中。Robert Stefanovich補充，M&A策略包括更多類似比利時和澳洲的補強式收購，以及潛在的策略性機會。
- 4Delta變種病毒對臨床試驗的影響Chad Wiatrowski (SVB Leerink)
問Delta變種病毒是否造成臨床試驗延遲？是否影響特定地理區域？2022財年趨勢如何？
答Thomas Heinzen表示，臨床試驗數量增加良好，未見放緩，整體宏觀趨勢顯示大量IND管道，FDA、EMA和中國JDA的審批進度略落後但正在推進。Mark Sawicki補充，未見COVID相關活動的持續影響或延遲，一切已恢復至COVID前水平，目前活動甚至更強勁。
- 5亞太地區市佔率與競爭動態中國與出口管制競爭與市占Matt (Jefferies)
問亞太地區的市佔率動態與美國或歐洲相比如何？韓國和中國等關鍵市場中，當地業者與客戶內部自製（Homebrew）的競爭態勢如何？
答Jerrell Shelton表示，亞太是發展中地區，公司在中國、日本、新加坡、澳洲有據點，每個地區都有當地競爭，但尚未定案，公司尋求更多國內支持。Mark Sawicki補充，亞太臨床試驗數量年增約35%，中國多數臨床計畫傳統上在衛生部授權下運行，法規較寬鬆，但隨著計畫成熟，監管趨嚴，當地自製將需要與Cryoport Systems等夥伴合作以符合監管要求。
- 6異體市場的服務策略新產品與新業務Matt (Jefferies)
問管線中約30%為異體，有32項第三期臨床試驗，公司如何服務異體市場？過去幾年的舉措如何定位公司？
答Mark Sawicki表示，公司建立供應鏈中心，具備完整生物服務能力，以支持異體產量的分階段處理，包括區域性本地儲存和分銷，並透過MVE Biological Solutions建立基礎設施和庫存。公司已具備支持任何上市計畫的基礎設施。
開場陳述裡相關的內容
Jerrell Shelton在開場陳述中提到，公司支持582項再生醫學臨床試驗，其中70項處於Phase 3，約30%為同種異體，其中32項處於Phase 3。
- 7收購業務的有機成長與季節性資本配置Paul Knight (KeyBanc)
問收購的業務（MVE Biological Solutions和CRYOPDP）有機成長是否約20%？季增持平是否有季節性因素？
答Robert Stefanovich表示，兩業務的成長遠高於分析師提到的數字，表現非常強勁。營收與第二季持平，部分受供應鏈延遲影響，但難以歸因於季節性，預期強勁表現持續至第四季及以後。Jerrell Shelton補充，成長數字幾乎是分析師所說的兩倍，且積壓訂單創紀錄。
- 8銷售整合與交叉銷售Paul Knight (KeyBanc)
問銷售整合是否運作良好？是否在推動交叉銷售？
答Jerrell Shelton表示，公司作為營運控股公司，整合方式不同，透過緊密團隊和文化，確實獲得彼此推薦的業務，CRYOPDP和Cryoport Systems之間的綜效如預期運作良好。
- 92022年BLA/MAA申請數量Paul Knight (KeyBanc)
問新聞稿提到2022年可能21件BLA申請，上次報告約14件，是否正確？
答Thomas Heinzen澄清，之前預測2022年有12件，季度內增加9件至21件。Mark Sawicki補充，看到活動顯著加速，許多延誤的項目正準備提交申請，公司非常樂觀。
開場陳述裡相關的內容
Jerrell Shelton在開場陳述中提到，2021年剩餘時間預計最多4項MAA或BLA提交，2022年預計最多21項額外申請。
- 10供應鏈壓力與庫存策略定價供應鏈與產能David Larsen (BTIG)
問第三季供應鏈壓力的細節？是否提前購買一年庫存或鎖定MVE一年供應價格？
答Jerrell Shelton表示，公司增加安全庫存，但無法統一提前一年，正面應對價格上漲並在可能處談判，但遠期定價協議困難。運輸成本已見下降跡象。Robert Stefanovich補充，公司積極確保供應商冗餘，增加材料採購靈活性。
- 11MVE產能與班次供應鏈與產能David Larsen (BTIG)
問上季提到MVE以最高產能運作並有第二班次，目前生產力是否維持？
答Jerrell Shelton表示，明尼蘇達和喬治亞的工廠都在增加額外班次，並進行戰術性措施提高產能，且有戰略擴張計劃，正努力消化積壓訂單。
- 122021年BLA/MAA提交數量變化David Larsen (BTIG)
問2021年BLA和MAA提交是否從預期下降至13個，部分推遲至2022年？
答Jerrell Shelton確認，數量下降，部分推遲，有一個自願撤回，是混合情況。
開場陳述裡相關的內容
Jerrell Shelton在開場陳述中提到，2021年剩餘時間預計最多4項MAA或BLA提交。
- 13競爭優勢與定價能力定價競爭與市占David Larsen (BTIG)
問為何能在市場獲勝？與同行差異化？是否能夠提高價格？
答Mark Sawicki表示，公司是細胞和基因領域唯一完全整合的供應鏈實體，不外包、不依賴第三方資產，能更好控制品質與風險。公司提前規劃庫存與預測，領先於曲線。Jerrell Shelton補充，公司是設備、流程和資訊驅動，執行卓越。公司不會將供應鏈任何方面商品化，因此不涉及商品化競爭。
- 14亞太監管進度與商業收入中國與出口管制關稅與政策法規David Saxon (Needham)
問亞太監管機構批准細胞和基因治療的速度與FDA相比？何時開始看到商業收入？中國市場對五年營收目標（650至750）的重要性？
答Mark Sawicki表示，已從亞太地區（日本、澳洲、新加坡）看到商業收入，且將持續擴展。中國市場是現有療法投資組合擴展的重要市場，公司也透過CRYOPDP在韓國和印度有資產與基礎設施，能長期無縫擴展至亞太大部分地區。
- 15第四季毛利率展望毛利率與成本財測與展望供應鏈與產能總經與消費者David Saxon (Needham)
問第三季供應鏈問題達高峰，但第四季有殘餘影響，毛利率是否介於第二季和上半年之間？
答Jerrell Shelton表示，全球逆風不會短時間消失，可能需要一年左右，但公司有信心掌控。Robert Stefanovich補充，公司有行動項目應對已知問題，預期第四季表現強勁。
- 16Cryosphere運輸箱上市進度David Saxon (Needham)
問Cryosphere運輸箱上市是否仍計劃在2022年第一季？是否為重大營收驅動力？
答Jerrell Shelton表示，Cryosphere將在2022年第一季推出，是革命性產品，市場反應良好，預期上市後備受追捧。
- 17供應鏈問題對其他部門的影響供應鏈與產能Yuan Zhi (B. Riley)
問供應鏈問題對Cryoport Systems和CRYOPDP等其他部門的影響？
答Robert Stefanovich表示，供應鏈影響主要集中在MVE Biological Solutions的設備零件和運輸成本，其他業務影響不顯著。公司重申毛利率目標55%和調整後EBITDA利潤率30%，但達成需要時間。
- 18交叉銷售進展與客戶來源Yuan Zhi (B. Riley)
問交叉銷售的進展與案例？客戶是否來自Cryoport Systems或MVE Biologics雙方？
答Jerrell Shelton表示，交叉銷售指的是CRYOPDP和Cryoport Systems之間的協同收入，提供更全面解決方案，已進行三個季度並有進展。Robert Stefanovich補充，業務之間也有客戶推薦。
- 19MVE在細胞與基因治療的銷售Jacob Johnson (Stephens)
問MVE在細胞和基因治療的銷售能力？終端市場的冷鏈建設情況？
答Jerrell Shelton表示，MVE銷售至細胞和基因治療、生物製藥/製藥、生殖醫學等生命科學領域，但透過經銷商網絡全球銷售，不直接銷售。
- 20先進療法運輸的監管背景關稅與政策法規Jacob Johnson (Stephens)
問關於先進療法運輸和處理的監管方面，是否有新指南或ISO標準需要關注？
答Mark Sawicki表示，公司參與了ISO-21973標準的制定（2020年發布），該標準正逐步融入組織，預期三到四年內會轉化為FDA、歐洲等監管要求，特別是關於可追溯性的標準。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | +2.8% | +3.5% | +2.2% | +0.5% | +5.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 26Q1 | 2026-05-04 | 盤後 | +19.4% | +7.7% | +18.6% | +5.0% | +31.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-03 | 盤後 | +2.9% | -4.8% | +2.2% | -7.1% | +1.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤後 | -7.5% | -1.3% | -7.8% | +2.7% | +14.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-06 | 盤前 | +29.8% | +27.6% | +29.1% | +1.9% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | +23.3% | +15.2% | +22.6% | -8.1% | -5.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-04 | 盤後 | +30.6% | +10.1% | +29.6% | +10.7% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-07 | 盤後 | -3.6% | +9.6% | -4.0% | -7.5% | +6.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -0.3% | -15.3% | +0.4% | +0.7% | -0.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-07 | 盤後 | -19.5% | -2.9% | -19.5% | +4.0% | -19.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-12 | 盤後 | -11.9% | -11.0% | -11.7% | +10.4% | +25.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | +10.0% | +11.1% | +10.8% | +14.5% | +28.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | -1.8% | -9.2% | -1.8% | +4.5% | -4.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | +13.7% | +4.5% | +11.9% | -15.8% | -20.9% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-23 | 盤後 | +8.8% | +16.4% | +9.9% | +2.7% | +1.2% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-03 | 盤後 | -32.0% | -20.7% | -33.5% | +14.6% | -5.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。