AVAX ONE TECHNOLOGY LTD.
+0.19 (+4.99%)法說會 AVAX ONE TECHNOLOGY LTD. · 近 3 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q419/04 | FY19Q119/07 | FY19Q219/10 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | 5 | 2 | 2 | 9 |
| 財測與展望 | 2 | 3 | 1 | 6 |
| 供應鏈與產能 | 2 | 1 | 2 | 5 |
| 毛利率與成本 | · | 1 | 2 | 3 |
| 定價 | 1 | 1 | · | 2 |
| 資本支出與投資 | · | 2 | · | 2 |
| 總經與消費者 | · | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel Nicolaus | Matt Sheerin、Matthew Sheerin | 3 | 2019-10-28 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1產品營收細分Matthew Sheerin (Stifel)
問在您提供終端市場銷售細分後，能否也提供產品類別的營收細分？
答John Sarvis 提供產品營收占比：陶瓷 27%、鉭質電容 18%、先進產品 25%、互連/感測/控制 29%。
- 2訂單出貨比（book-to-bill）與近期趨勢需求與訂單Matthew Sheerin (Stifel)
問整體公司 book-to-bill 為 0.94，這是季度結束時的數字還是目前的數字？
答John Sarvis 表示 0.94 是季度結束時的數字，四月份仍維持相同比率，因此預期本季銷售會較上季略微下滑。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到整體 book-to-bill 為 0.94，總訂單量較上季下降 4%，並預期六月季度銷售將下降約 2%。
- 3通路庫存水準與調整供應鏈與產能Matthew Sheerin (Stifel)
問您是否了解目前通路端的庫存以週數或月數衡量為何？相較於去年交期長時的低庫存，現在庫存狀況如何？
答John Sarvis 表示陶瓷產品庫存略超過四個月（去年約兩個月），鉭質電容庫存接近六個月（去年約三個月）。庫存大幅增加，但 POS 仍相對強勁，三月底較前兩個月有略微回升。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到供應鏈持續庫存累積，經銷 book-to-bill 為負，預期下一季出貨收縮，通路夥伴將庫存調整至與縮短交期一致。
- 4下游客戶庫存調整需求與訂單Matthew Sheerin (Stifel)
問通路商是否也看到他們自己的客戶因重複下單而調整庫存？還是調整才剛開始，影響可能稍後顯現？
答John Sarvis 表示過去六到九個月所有通路都有庫存累積，過去兩季已看到部分通路夥伴根據實際需求調整，這種調整可能還會持續約一季。
- 5經銷訂單出貨比（distribution book-to-bill）需求與訂單Matthew Sheerin (Stifel)
問經銷 book-to-bill 低於 0.94，您知道確切數字嗎？
答John Sarvis 表示大約是 0.9。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到經銷 book-to-bill 為負，但未提供具體數字。
- 6下半年市場復甦預期需求與訂單財測與展望Matthew Sheerin (Stifel)
問您在開場評論中提到預期下半年市場復甦，是指整體業務還是庫存調整？能否詳細說明對日曆年度下半年的預期？
答John Sarvis 表示上半年會持續看到通路庫存調整，中國市場可能已在過去一個月觸底，預期夏末開始緩慢漸進改善，但取決於美中關稅談判結果，整體下半年會強勁許多。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到經濟指標與客戶討論使公司相信 2019 日曆年下半年會有穩健復甦。
- 7陶瓷與鉭質電容的庫存、定價與產品細分定價Matthew Sheerin (Stifel)
問陶瓷與鉭質電容的庫存狀況不同，鉭質庫存累積更明顯，是否會導致更嚴重的價格壓力？能否談談這兩個領域的定價？另外，鉭質電容中聚合物與 MnO2 的營收占比為何？
答John Sarvis 表示陶瓷大宗商品化產品有交期縮短和輕微價格壓力，高 CV 和大尺寸晶片仍短缺，價格穩定。鉭質電容分為 MnO2 和聚合物：聚合物需求緊張、持續投資擴產，價格壓力不大；MnO2 市場未成長，可能有些價格壓力。AVX 鉭質業務約 70% 是 MnO2，30% 是聚合物。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到毛利率下降 0.7 個百分點，反映低價大宗 MLCC 的價格壓力。
- 8庫存修正對產能擴張計畫的影響需求與訂單供應鏈與產能Matthew Sheerin (Stifel)
問庫存修正的需求圖景如何影響您的產能擴張計畫？您仍有已訂購設備和持續增加的產能。
答John Sarvis 表示陶瓷方面，馬來西亞廠新大樓將於六月開幕，已安裝額外產能，將持續在整個年度增加產能，投資主要集中於高 CV 領域。鉭質方面，大力投資聚合物產能擴張，MnO2 沒有擴張計畫。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到 MLCC 額外產能持續上線，且公司積極擴充特種產品和陶瓷電容器產能。
- 9其他收入（other income）飆升原因財測與展望Matthew Sheerin (Stifel)
問損益表中其他收入從上季 $1 million（100萬美元）飆升至 $6.5 million（650萬美元），背後原因是什麼？下一季度應如何看待？
答Mike Hufnagel 表示主要是與貨幣相關，沒有其他異常。下一季度不應預期此水準，會回到更正常水平。
歷次財報公布 近 3 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 19Q2 | 2019-10-28 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 19Q1 | 2019-07-26 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 19Q4 | 2019-04-22 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。