Alarm.com Holdings, Inc.
-0.29 (-0.53%)法說會 Alarm.com Holdings, Inc. · 近 16 次財報公布 · 2 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 2 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 1 | 4 |
| 總經與消費者 | 3 | · | 3 |
| 需求與訂單 | 2 | · | 2 |
| 關稅與政策法規 | 2 | · | 2 |
| 資本配置 | · | 2 | 2 |
| 競爭與市占 | · | 2 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 2 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Barclays | Saket Kalia、Alyssa Lee | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Raymond James | Adam Tindle | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Jefferies | Jordan、Billy Fitzsimmons | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Maxim Group | Jack Vander Aarde | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| William Blair | Matthew Filek | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Bank of America | Matt Bullock | 1 | 2025-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1EnergyHub 市場成長與市占率競爭與市占Saket Kalia (Barclays)
問EnergyHub 競爭的市場是整體成長（rising tide）還是能奪取市占率？
答Steve Trundle 表示整體市場正在成長，因為能源供應短缺、資料中心需求增加、汽車電動化等因素，公用事業需要較低成本的解決方案如 EnergyHub。他認為 EnergyHub 作為市場領導者受益，但不確定是否從競爭對手奪取份額。他提到 EnergyHub 已從恆溫器需求響應擴展到包含電動車、充電器、電池和恆溫器的完整解決方案，目前北美 TAM 滲透率約 2%（2%），在有計畫的公用事業客戶群中滲透率略高，仍有大量成長空間。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle 在開場陳述中提到 EnergyHub 在七月四日週末於超過 30 個州和安大略省調度超過 300 個需求響應事件，轉移 17.5 吉瓦時（17.5 gigawatt hours）電力，約等於紐約市超過 2 小時的總用電量。
- 2SaaS 收入加速來源Saket Kalia (Barclays)
問SaaS 收入加速是來自 EnergyHub 還是更廣泛的新興解決方案組合？
答Kevin Bradley 表示兩者都有，但主要是 EnergyHub。成長計畫整體約佔收入的 35%（35%），第二季年增略超過 30%（30%）， collectively 貢獻約 900 個基點（900 basis points）的成長率。其中 EnergyHub 成長率影響加速最快，商業也因加權特性有所貢獻，國際則貢獻穩定成長率。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Bradley 在開場陳述中提到商業計畫和 EnergyHub 合計年增超過 30%。
- 3商業火災通訊器：推出時機與競爭優勢競爭與市占新產品與新業務Adam Tindle (Raymond James)
問為何現在推出火災通訊器？相較於大型現有業者有何優勢？商業模式與傳統住宅有何異同？
答Steve Trundle 表示推出原因是經銷商需求增加，因為業務已轉向商業領域。公司利用先前開發的通用通訊器（universal communicator）的研發基礎，額外投資不大。優勢包括服務提供商可在同一後端平台管理客戶、提高效率，客戶可透過單一視窗（single-pane-of-glass）查看建築物狀態。Kevin Bradley 補充商業模式與住宅相同，都是通路模式，按建築物計費；硬體毛利率略低於混合毛利率，服務 ARPU 約為典型住宅帳戶的 2 倍（2x）。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle 在開場陳述中宣布推出火災通訊器，估計美國和加拿大可服務市場為 400 萬至 500 萬（4 million to 5 million）個火災面板。
- 4國際業務達到 100 萬用戶後的成長展望財測與展望Adam Tindle (Raymond James)
問國際業務達到 100 萬活躍訂閱戶後，是否會像北美核心業務一樣加速成長？
答Steve Trundle 表示第一個 100 萬用戶是場苦戰，但現在已建立關鍵基礎設施、了解市場、有動能。他認為下一個 100 萬用戶會比第一個更容易、更快，但不確定是否會完全複製北美的加速曲線。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle 在開場陳述中提到國際業務超過 100 萬（1 million）個活躍訂閱帳戶，在超過 70 個國家建立合作夥伴網絡。
- 5商業影像監控的市場區隔與銷售賦能Jordan (Jefferies)
問商業客戶擴大影像監控部署，哪些市場區隔表現特別強勁？是新客戶還是既有客戶？如何賦能銷售團隊？
答Steve Trundle 表示上一季強勁表現主要來自企業級客戶，進行較大型影像部署。需求驅動因素包括 AI 產品讓客戶未來有保障，以及影像從監控工具轉變為營運資料收集工具。公司已做了一些工作賦能銷售團隊進行交叉銷售。企業級客戶組合包含新客戶和既有客戶的持續需求，收入留存特性正面。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle 在開場陳述中提到 OpenEye 實現強勁 SaaS 和硬體收入，企業客戶擴大部署並增加採用 AI 驅動服務。
- 6銷售與行銷費用槓桿與招聘節奏資本配置營運效率與人力Jordan (Jefferies)
問銷售與行銷費用佔營收比例持平，未來招聘節奏如何？哪裡有機會獲得槓桿？
答Kevin Bradley 表示銷售與行銷費用佔營收比例大致持平，員工增加與營收成長率同步。總員工人數自 24 年中以來大致持平，CAGR 約 0.4%（0.4%）。槓桿主要來自 G&A 和部分 R&D。未來 1 到 2 年總員工人數可能大致持平，結構會輕微轉向銷售和行銷。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Bradley 在開場陳述中提到硬體毛利支應超過 70% 的銷售與行銷費用。
- 7商業火災通訊器的可服務市場與成長潛力Matthew Filek (William Blair)
問火災通訊器的可服務市場規模為何？對成長的重要性有多大？
答Steve Trundle 表示北美商業建築可服務市場約 400 萬（4 million）個，其中約 3,000 家服務提供商可能參與商業消防業務，約佔三分之一。推出 2 到 3 週已接近 1,000 個安裝。公司將利用 2027 年評估穩定狀態需求，目前無法提供長期市占率估計。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle 在開場陳述中估計美國和加拿大可服務市場為 400 萬至 500 萬（4 million to 5 million）個火災面板。
- 8資本配置：M&A 管道與股票回購資本配置Matthew Filek (William Blair)
問目前 M&A 管道大致情況？股價反彈後如何看待股票回購？
答Kevin Bradley 表示過去幾季在 12 倍本益比（12x PE）時積極回購，未來至少會回購以抵銷股票薪酬稀釋，價格水準與去年 Q1/Q2 相似，可參考歷史做法。Steve Trundle 表示 M&A 流程積極，持續評估機會，目前沒有可公開宣布的項目，但會考慮從小型併購（tuck-in）到相當大規模的選項，聚焦能源市場或商業安全市場。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Bradley 在開場陳述中提到本季以 2,500 萬美元（$25 million）回購約 57 萬股，自 25 年初以來總回購 180 萬股，在 1.5 億美元（$150 million）授權下運作。
- 9住宅與商業 ARPU 驅動因素Jack Vander Aarde (Maxim Group)
問除了商業消防，新的住宅和商業 ARPU 驅動因素有哪些？例如無人機整合？
答Steve Trundle 表示住宅方面最大 ARPU 驅動因素是攝影機和 AI 智慧，特別是遠端視頻監控（RVM）。商業方面也是 RVM 和主動槍手偵測感測器。長期會推動機器人技術包括自主無人機，但短期主要看 RVM。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle 在開場陳述中提到遠程視頻監控和槍聲偵測感測器保護生命財產的例子。
- 10成長業務（國際、商業、EnergyHub）的加速情況Jack Vander Aarde (Maxim Group)
問成長業務合計佔 SaaS 約 35%，成長 30% 以上，是否全面加速？數字是否正確？
答Kevin Bradley 確認數字正確，但表示 2026 年全年指引仍為佔收入 35%，成長 25% 到 30%。EnergyHub 收入大部分是年度經常性而非月度，因此有季節性動態。Q2 成長較快是因為該季啟動的計畫成長較快。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Bradley 在開場陳述中提到商業計畫和 EnergyHub 合計年增超過 30%。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | +2.2% | +1.5% | +1.6% | -3.8% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤後 | +1.3% | 0.0% | +0.5% | -10.9% | -5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-19 | 盤後 | +0.9% | +4.1% | +0.1% | +5.5% | +3.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤後 | +5.8% | +3.7% | +5.7% | +0.7% | +3.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-07 | 盤後 | +0.1% | +2.2% | -0.7% | +1.6% | +2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q1 | 2025-05-08 | 盤後 | +1.3% | -0.3% | +1.4% | +1.1% | -0.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-20 | 盤後 | -1.7% | +0.7% | +0.0% | -1.5% | +0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-07 | 盤後 | +11.1% | +15.3% | +10.7% | -3.7% | +6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤後 | -6.8% | -3.8% | -7.2% | -6.5% | -11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤後 | -1.3% | -0.7% | -1.4% | -0.0% | -10.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-22 | 盤後 | +2.7% | +4.0% | +2.6% | +4.1% | -1.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-09 | 盤後 | +9.9% | +5.9% | +8.4% | +0.7% | -1.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | +24.1% | +13.8% | +24.0% | -4.6% | -3.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤後 | +3.8% | +4.3% | +4.0% | +1.1% | -3.0% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-23 | 盤後 | -2.6% | -3.5% | -1.5% | -0.8% | -3.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-08 | 盤後 | -14.4% | -9.9% | -12.4% | +4.1% | -2.4% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。