Alarm.com Holdings, Inc.
-0.29 (-0.53%)法說會 Alarm.com Holdings, Inc. · 近 16 次財報公布 · 2 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 2 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 1 | 4 |
| 總經與消費者 | 3 | · | 3 |
| 需求與訂單 | 2 | · | 2 |
| 關稅與政策法規 | 2 | · | 2 |
| 資本配置 | · | 2 | 2 |
| 競爭與市占 | · | 2 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 2 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Barclays | Saket Kalia、Alyssa Lee | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Raymond James | Adam Tindle | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Jefferies | Jordan、Billy Fitzsimmons | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Maxim Group | Jack Vander Aarde | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| William Blair | Matthew Filek | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Bank of America | Matt Bullock | 1 | 2025-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1成長引擎的可持續性與投資加速需求與訂單Matt Bullock (Bank of America)
問商業、國際、能源中心三大成長引擎為何能持續以25%以上成長？在軟體需求波動下，這25%成長率是否可持續？三項業務是否都約成長25%，還是單一業務拉動？是否考慮加速投資這些領域？
答Steve Trundle說明三個領域各有驅動力：能源受惠於AI資料中心建設與製造業回流的長期趨勢；商業受惠於平台建置完成、收購Check及遠端影像監控解決方案，加上安全事件頻傳帶動需求；國際則因市場仍早期、團隊逐國開發。三項業務合計成長約25%，個別在正負500 bps（基點）範圍內。公司以合併數字為基準規劃，會個別評估投資機會，已開始評估2026年是否加速投資，可能進一步延長成長。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle在開場陳述中表示，商業、國際、能源中心業務對合併SaaS營收的集體貢獻接近30%，合併年增率維持在25%左右。
- 2未來十年願景Adam Tindle (Raymond James)
問在上市十週年之際，對於未來十年加入的投資者，您如何描述您的願景？
答Steve Trundle表示基本使命「世界上每個房產都有雲端連接感測器」仍成立，未來十年將延續商業、住宅安防與能源三大軌道，不會大幅偏離，但公司現在規模更大、資產負債表更強、非有機活動經驗更豐富，處於更好的位置來擴展這些業務。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle在開場陳述中回顧上市十年，從單一北美住宅安防業務擴展至商業、國際、能源等多元市場，營收運行率超過上市時5倍，達年10億美元（$1 billion）規模。
- 3硬體收入下半年分配與2026年關稅影響需求與訂單財測與展望供應鏈與產能關稅與政策法規總經與消費者Adam Tindle (Raymond James)
問硬體收入是否因服務供應商提前拉貨而影響Q3/Q4分配？2026年關稅覆蓋結束後，經濟效益如何變化？
答Kevin Bradley表示下半年硬體收入約1.5億美元（$150 million），Q3與Q4大致平均分配，Q3略高於平均約幾百萬美元，但季節性偏斜較歷史少。2026年若框架協議編入HTS編碼可能有關稅上升，但若僅考慮基本關稅，2026年硬體收入可能比2025年指引高出500萬至1000萬美元（$5 million to $10 million）。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Bradley在開場陳述中表示，6月初實施10%基準關稅的價格調漲，服務供應商可能提前建立庫存，公司庫存與在途產品大致隔離2025年展望免受進一步關稅曝險。
- 4硬體毛利與商業模式影響毛利率與成本關稅與政策法規總經與消費者Adam Tindle (Raymond James)
問關稅與硬體經濟效益變化是否會改變商業模式，例如減少獲取訂閱者？
答Kevin Bradley表示關稅若純粹轉嫁，明年硬體毛利大致與今年相同，不會對硬體毛利貢獻產生大規模結構性變化，因此營收規劃與銷售行銷預算方式不會改變。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Bradley在開場陳述中強調硬體業務的戰略價值，硬體毛利涵蓋銷售與行銷客戶獲取成本50%以上（over 50%）。
- 5下半年指引的總體經濟假設與可見度財測與展望總經與消費者Billy Fitzsimmons (Jefferies)
問下半年指引中包含哪些總體經濟假設？對宏觀交易量、漏斗頂端續約、未來幾季可見度有何想法？
答Steve Trundle表示不預期下半年總體經濟有重大變化，業務具剛性需求（安全），波動較小。關鍵指標為新屋銷售，自2023年2月（February 2023）以來疲弱，若回升會帶動新訂閱者增加，但同時因搬家取消服務使留存率略降，兩者大致抵銷。服務供應商表現良好，下半年展望與上半年差不多。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle在開場陳述中表示，新帳戶開創活動略超預期，儘管關稅與經濟不確定性。
- 6留存率趨勢與房市情境財測與展望Alyssa Lee (Barclays)
問本季留存率為何？下半年在不同房市情境下如何變化？商業與住宅留存率差異？
答Kevin Bradley表示第二季留存率為94.1%，較上季94.7%下降約60個基點（60 basis points），仍高於歷史區間。預期Q3/Q4在93.7%至94%之間。若房市更停滯，留存率可能高於模型；反之亦然。未明確區分商業與住宅留存率。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Bradley在開場陳述中未直接提及留存率，但Steve Trundle在回答前題時提到新屋銷售影響留存率。
- 7房市回升可能性與多房產客戶比例Jack Vander Aarde (Maxim Group)
問是否預期2026年房屋銷售回升？有多少住宅客戶擁有多個Alarm Connected Residential房產？
答Steve Trundle表示服務供應商（尤其與建商合作者）對未來六個月比一月時更樂觀，可能因被壓抑需求與人們適應高利率環境。多房產客戶方面，商業帳戶中超過三分之一與其他帳戶相關聯，住宅比例較低但仍具意義，未提供確切百分比。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle在回答前題時提到新屋銷售是關鍵宏觀指標，自2023年2月以來疲弱。
- 8硬體價格調漲與服務價格調整定價Jack Vander Aarde (Maxim Group)
問6月硬體價格調漲10%，是否考慮對住宅或商業SaaS服務的基礎ARPU進行全面漲價？
答Kevin Bradley澄清實際轉嫁約7.5%（因毛利率狀況），目前沒有計劃在2025下半年或2026年進行大範圍服務價格上漲，這不在規劃中。
開場陳述裡相關的內容
Kevin Bradley在開場陳述中表示6月初實施價格調漲以反映10%基準關稅，轉嫁將略微稀釋利潤率但毛利金額大致不變。
- 9國際業務成長地區Jack Vander Aarde (Maxim Group)
問美國以外哪些國家或地區安裝基礎最大？哪些地區成長較快？
答Steve Trundle表示今年拉丁美洲（LATAM）成長較快，中東地區也看到成長，特別是遠端影像監控功能採用快速。
開場陳述裡相關的內容
Steve Trundle在開場陳述中表示國際業務是成長計劃之一，但未具體說明地區。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤後 | +2.2% | +1.5% | +1.6% | -3.8% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤後 | +1.3% | 0.0% | +0.5% | -10.9% | -5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-19 | 盤後 | +0.9% | +4.1% | +0.1% | +5.5% | +3.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤後 | +5.8% | +3.7% | +5.7% | +0.7% | +3.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-07 | 盤後 | +0.1% | +2.2% | -0.7% | +1.6% | +2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q1 | 2025-05-08 | 盤後 | +1.3% | -0.3% | +1.4% | +1.1% | -0.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-20 | 盤後 | -1.7% | +0.7% | +0.0% | -1.5% | +0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-07 | 盤後 | +11.1% | +15.3% | +10.7% | -3.7% | +6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤後 | -6.8% | -3.8% | -7.2% | -6.5% | -11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤後 | -1.3% | -0.7% | -1.4% | -0.0% | -10.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-22 | 盤後 | +2.7% | +4.0% | +2.6% | +4.1% | -1.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-09 | 盤後 | +9.9% | +5.9% | +8.4% | +0.7% | -1.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | +24.1% | +13.8% | +24.0% | -4.6% | -3.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤後 | +3.8% | +4.3% | +4.0% | +1.1% | -3.0% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-23 | 盤後 | -2.6% | -3.5% | -1.5% | -0.8% | -3.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-08 | 盤後 | -14.4% | -9.9% | -12.4% | +4.1% | -2.4% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。