ASBURY AUTOMOTIVE GROUP INC
-4.85 (-2.58%)法說會 ASBURY AUTOMOTIVE GROUP INC · 近 16 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q325/10 | FY26Q126/04 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | 4 | 3 | 11 |
| 資本配置 | 1 | 5 | 2 | 8 |
| 需求與訂單 | 2 | 1 | 3 | 6 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | 2 | 5 |
| AI 與資料中心 | 1 | 1 | 2 | 4 |
| 定價 | · | 1 | 1 | 2 |
| 關稅與政策法規 | 2 | · | · | 2 |
| 總經與消費者 | · | · | 2 | 2 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Rajat Gupta | 3 | 2026-04-28 | – | – | – |
| Jefferies | Bret Jordan、Bret David Jordan | 3 | 2026-04-28 | – | – | – |
| Stephens | Jeffrey Lick、Jeff Lick | 2 | 2026-04-28 | – | – | – |
| Bank of America | Alexander Perry、Federico Morende | 2 | 2026-04-28 | – | – | – |
| Craig-Hallum | Matthew Raab、Ryan Sigdahl | 2 | 2026-04-28 | – | – | – |
| Morningstar | David Whiston | 2 | 2025-10-28 | – | – | – |
| Seaport Research | Glenn Chin | 1 | 2026-04-28 | 看多 Buy | 300.00 | 2026-09-08 |
| Barclays | John Babcock | 1 | 2026-04-28 | – | – | – |
| Stephens Bank | Jeffrey Francis Lick | 1 | 2025-10-28 | – | – | – |
| Hallum Capital Group | Ryan Ronald Sigdahl | 1 | 2025-10-28 | – | – | – |
| Research Partners | Glenn Chin | 1 | 2025-10-28 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第二季產業與公司現況展望財測與展望Jeffrey Lick (Stephens)
問第一季受天氣等因素影響，能否說明第二季公司與產業現況？新車、二手車、零件服務的展望？退稅季節結束後的看法？
答David Hult表示，1、2月天氣嚴峻，3月是良好跡象，4月也看到相同趨勢；但受汽油價格戰爭等因素影響，難以預測更遠，新車銷售在4月仍放緩。同店新車銷量季內減少約4,300輛，通常會收到2,300至2,500輛換購車，其中80%可零售，因此二手車來源將受影響，未來幾季需平衡。零件與服務可望反彈並持續成長，但Tekion轉換需4至6個月建立肌肉記憶，之後才能看到效率提升。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季新車銷量因消費者需求從去年關稅引發的銷售飆升中趨於溫和而下降，天氣與Tekion轉換也造成暫時性中斷；零件與服務受天氣、消費者謹慎及DMS轉換影響，但3月客戶付費與保固毛利均成長4%，4月至今趨勢類似。
- 2Tekion轉換的財務效益證據Jeffrey Lick (Stephens)
問能否舉出一個Tekion轉換在財務利益上體現的具體例子，證明這是正確決定？
答Dan Clara重申Koons的例子：每位技術人員毛利美元上升21%、服務顧問生產力提升、支援成本下降，且客戶體驗因技術便利性而改善，認為這提供未來競爭優勢，是正確決定。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中提到，去年夏天轉換的Koons經銷商，3月每位技術人員毛利美元年增21%，每位服務顧問平均生產力年增16%，同時據點支援成本下降5%。
- 3第一季新車與二手車銷量下滑原因拆解需求與訂單Rajat Gupta (JPMorgan)
問新車與二手車同店銷量分別下滑11%與12%，能否拆解天氣、Tekion生產力、市場因素各佔多少？
答Dan Clara表示，天氣影響同店新車銷量約500輛，固定營收影響約1,300萬美元；天氣影響不僅是關閉日，還包括前後媒體報導與恢復期。關於Tekion轉換對銷量的影響，Dan Clara表示沒有確切數字，但轉換時會在週六日進行並於週一關閉營運，之後需4至6個月恢復效率。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季新車銷量下降反映消費者需求從關稅飆升中趨緩，天氣與Tekion轉換造成暫時性中斷；二手車零售每單位毛利年增12%至1,828美元，但未提及銷量下滑幅度。
- 4排除天氣與DMS轉換後的穩定狀態SG&A毛利率與成本Rajat Gupta (JPMorgan)
問若排除天氣與DMS轉換的生產力損失，本季穩定狀態的SG&A佔毛利比會是多少？
答Michael Welch表示，基於3月低60幾%的結果，若無天氣，第一季應為mid-60s（60幾%），未來仍維持此範圍；下半年Tekion效率顯現後，可能開始接近mid-60s（60幾%）。
開場陳述裡相關的內容
Michael Welch在開場陳述中表示，同店調整後SG&A佔毛利比為66.9%，包含200萬美元法律費用；3月同店SG&A在低60幾%，若無天氣逆風，應落在預期的mid-60s（60幾%）範圍。
- 5EBITDA下降期間增加股票回購的邏輯資本配置Rajat Gupta (JPMorgan)
問EBITDA正在下降，為何仍增加回購？是否基於Tekion效益將在2027年及以後顯現的信心？
答Michael Welch表示，第一季回購資金來自處分收益，且股價持續偏低，公司認為應利用此價格；預期今年下半年至2027年EBITDA將因Tekion導入完成而大幅上升，因此在槓桿比率與回購間取得平衡，若股價低會加大回購。
開場陳述裡相關的內容
David Hult在開場陳述中表示，公司以具吸引力的倍數出售10家經銷商與1個碰撞中心，收益1.47億美元用於回購678,000股，其餘償債；認為交易價格低估公司獲利潛力。
- 6Tekion轉換成本與效率影響的全年輪廓毛利率與成本財測與展望營運效率與人力Glenn Chin (Seaport Research)
問能否確認Tekion轉換成本與效率不彰的影響在全年如何分佈？是否在第二季達到高峰？
答Michael Welch表示，第一季導入量較大，第二季有一定量，第三季處理西部；考量4至6個月窗口，影響高峰約在第二季末至第三季。實施成本方面，第二、三季與第一季類似，第二季略輕，第三季與第一季相當。
開場陳述裡相關的內容
David Hult在開場陳述中表示，今年第一、二季是轉換據點數量的高峰，整合成本與暫時性中斷將維持較高水準。
- 7消費者對零件與服務的猶豫總經與消費者Glenn Chin (Seaport Research)
問能否進一步說明消費者在零件與服務方面的猶豫？
答Dan Clara表示，第四季至第一季看到消費者因不確定性而縮減支出，油價處於歷史高點使人們更防禦；但3月客戶付費成長，4月趨勢相同，令人鼓舞。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中表示，零件與服務毛利因冬季風暴與消費者謹慎而略降，但3月客戶付費與保固毛利均成長4%，4月至今趨勢類似。
- 8新車需求放緩與車型組合變化需求與訂單總經與消費者Alexander Perry (Bank of America)
問新車需求何時開始放緩？是否僅限新車？是否看到消費者購買車型組合的變化？二手車需求如何？
答Dan Clara表示，新車放緩自天氣後未恢復，2、3月趨勢持續；油價高漲通常需5至6個月才會改變消費者購買習慣，目前尚未看到如從Chevy Tahoe換Honda Civic的組合轉變，但戰爭持續越久越可能出現。二手車需求存在，因新舊車持有成本差異，公司策略性不追量而最大化毛利，第一季二手車毛利同比領先。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中表示，新車同店營收年減9%，每輛新車毛利3,061美元，豪華車GPU與去年持平，進口與國產趨緩；二手車零售每單位毛利年增12%至1,828美元。
- 9零件與服務反彈的驅動因素Alexander Perry (Bank of America)
問零件與服務的反彈是否主要因擺脫天氣影響？是否有延遲效應？驅動反彈的因素為何？
答Dan Clara表示，零件與服務長期目標為中個位數成長，平均進廠里程約7萬英里，顯示客戶保留穩定；成長潛力在於增加CP數並縮短週期時間，Tekion有助提升客戶進出速度，提高保留率與吞吐量。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中表示，零件與服務毛利因天氣與DMS轉換略降，但3月客戶付費與保固毛利均成長4%，4月至今趨勢類似；長期受車齡增加與車輛複雜度提升支持。
- 10Herb Chambers整合進度與Tekion導入時程John Babcock (Barclays)
問Herb Chambers整合進度如何？何時導入Tekion？
答Dan Clara表示，Herb Chambers整合進展順利，對人才與門市滿意；Tekion導入已於上個月開始，目前約20%門市已轉換，另有8家將於6月轉換，預計6月完成全部轉換。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中未提及Herb Chambers整合細節，但管理層在開場陳述中表示超過50%據點已在Tekion上運作，預期今年秋季全面完成。
- 11新車GPU趨勢與國產車下滑AI 與資料中心John Babcock (Barclays)
問新車GPU在豪華與進口穩定，但國產下滑較多，是否有需注意的趨勢？
答Dan Clara表示，國產車最大影響來自Stellantis的逆風，公司正專注改善Stellantis表現、提高庫存周轉並最大化毛利。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中表示，新車每輛毛利3,061美元，豪華車GPU與去年持平，進口與國產如預期趨緩。
- 124月股票回購資本配置John Babcock (Barclays)
問4月是否回購股票？回購多少？
答Michael Welch表示，4月回購會在新聞稿揭露，但所有回購均在1至3月完成，4月無額外回購。
開場陳述裡相關的內容
David Hult在開場陳述中表示，第一季以1.47億美元回購678,000股，其餘處分收益償債。
- 13車廠（OEM）趨勢與Stellantis改善定價Bret Jordan (Jefferies)
問車廠是否在產品或定價調整上看到改善？Stellantis是否有進展？
答Dan Clara表示，車廠的改變是正確方向，但為雙面刃：新車型定價調整使舊年式庫存相對昂貴，需在舊定價結構下清算庫存，對利潤率造成壓力。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中未直接提及OEM調整，但表示國產車GPU如預期趨緩。
- 14保固零件與服務的同比比較與未來順風需求與訂單財測與展望Bret Jordan (Jefferies)
問保固零件與服務同比比較艱難，是否有重大保固計畫將帶來下半年銷量順風？
答Dan Clara表示，一個進口OEM上季保固問題減少，但這非公司可控；未來一些國產品牌發布召回與額外保固工作，但難以預測，公司重點在客戶付費。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中表示，保固毛利年增3%，3月客戶付費與保固毛利均成長4%。
- 15新車GPU穩定區間與2026年預期AI 與資料中心Matthew Raab (Craig-Hallum)
問過去談論新車GPU穩定在2,500至3,000區間，目前3,271，是否有理由不能穩定在較高區間？對2026年新車GPU有何預期？
答Dan Clara表示，過去幾季談論2,500或3,000，現在相信該數字正趨於穩定，更接近3,000範圍，暗示可能穩定在較高區間。
開場陳述裡相關的內容
Dan Clara在開場陳述中表示，全據點新車每單位毛利3,371美元，年減177美元；同店每輛新車毛利3,061美元。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-28 | 盤前 | +6.3% | +3.7% | +6.1% | -11.6% | -13.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-04-28 | 盤前 | +0.3% | -3.5% | +0.8% | -2.7% | -8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 25Q4 | 2026-02-05 | 盤前 | -7.0% | -2.0% | -5.7% | +5.6% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-10-28 | 盤前 | +0.7% | +2.4% | +0.4% | -0.6% | +0.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q2 | 2025-07-29 | 盤前 | -3.9% | +0.7% | -3.6% | +5.2% | +13.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 25Q1 | 2025-04-30 | 盤前 | +0.9% | -1.2% | +0.8% | -1.3% | -2.7% | 0 / 0 | – | 法說會逐字稿 |
| 24Q4 | 2025-01-30 | 盤前 | +11.5% | +9.4% | +11.0% | -1.1% | -10.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-29 | 盤前 | +2.6% | +2.4% | +2.4% | +5.5% | +10.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-02 | 盤前 | -10.7% | -9.0% | -8.8% | -0.6% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-25 | 盤前 | -2.0% | -1.9% | -1.6% | -4.3% | +0.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-08 | 盤前 | -1.9% | -5.1% | -1.9% | +6.3% | -1.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-25 | 盤前 | -0.9% | -1.6% | +0.6% | +5.0% | +3.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-25 | 盤前 | -6.3% | -1.3% | -6.6% | +3.0% | +4.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-25 | 盤前 | -9.3% | -0.5% | -7.7% | +3.3% | +8.0% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-02 | 盤前 | +4.3% | +1.8% | +2.9% | -1.9% | +1.5% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-27 | 盤前 | +2.2% | +1.3% | +2.7% | +1.0% | +9.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。